美國(guó)一位心理醫(yī)師曾主持了兩個(gè)著名的實(shí)驗(yàn)，這兩個(gè)實(shí)驗(yàn)分別有兩個(gè)選項(xiàng)，被實(shí)驗(yàn)者可從中選擇一個(gè)答案。

實(shí)驗(yàn)一是“得到”的實(shí)驗(yàn)。選項(xiàng)一，75％的機(jī)會(huì)得到1000元，但有25％的機(jī)會(huì)什么都得不到；選項(xiàng)二，確定可得到700元。實(shí)驗(yàn)二是“付出”的實(shí)驗(yàn)。選項(xiàng)一，75％的機(jī)會(huì)付出1000元，但有25％的機(jī)會(huì)什么都不用付；選項(xiàng)二，確定需付出700元。

在實(shí)驗(yàn)前，實(shí)驗(yàn)者先向被實(shí)驗(yàn)者說明，從幾率期望值來看，“得到”實(shí)驗(yàn)選項(xiàng)一能夠多得到50元，而“付出”實(shí)驗(yàn)第一選擇將多付出50元。但實(shí)驗(yàn)結(jié)果顯示，80％的人在“得到”實(shí)驗(yàn)中選擇了第二個(gè)選項(xiàng)，即選擇確定得到700元；75％的人在“付出”選擇了第一個(gè)選項(xiàng)，即選擇了75％的機(jī)會(huì)付出1000元，但有25％的機(jī)會(huì)什么都不用付。他們?yōu)榱四?5％什么都不付的機(jī)會(huì)，寧可多失去50元。

在大多數(shù)人看來，選擇寧愿少賺些。但也要確定利潤(rùn)。若反映在投資市場(chǎng)的操作上，就是只要價(jià)格稍一上漲，便會(huì)立即拋出。即使有75％繼續(xù)上升的機(jī)會(huì)，但為了避免25％什么都得不到的風(fēng)險(xiǎn)，而寧可選擇少賺。美其名目是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，但其結(jié)果可能是使大賺的股票在小贏時(shí)就被賣掉了。

第二個(gè)實(shí)驗(yàn)則反映了投資市場(chǎng)中不愿在第一時(shí)間做停損的人性根源。當(dāng)投資入市后下跌時(shí)，投資人總是想出各種理由說服自己那是暫時(shí)的，總是幻想著它很快就能回升。當(dāng)這種暫時(shí)的下跌不斷持續(xù)時(shí)，投資人又想出新的理由安慰自己應(yīng)該持有。結(jié)果，小虧慢慢累積成大虧，直到再也無法承受時(shí)，終于被大虧的恐懼感打敗，不得不倉(cāng)皇出場(chǎng)。

而真正的投資市場(chǎng)也正是如此，絕大多數(shù)投資人獲利時(shí)賺小錢、虧損時(shí)賠大錢。一個(gè)人賺錢，兩人打平，七人虧損，似乎成為了股市投資規(guī)律。

能否成為逆市贏家，心理成為了最關(guān)鍵也最難把握的要素。想要在資本市場(chǎng)中存活并且獲利，就得充分認(rèn)識(shí)到“賺大賠小”的道理，控制我們內(nèi)心的貪婪和恐懼，控制倉(cāng)位，做好投資的風(fēng)險(xiǎn)管理。

(《理財(cái)周刊》2009.04)