如飛速前行的過(guò)山車，中國(guó)股市經(jīng)過(guò)了數(shù)次暴升暴跌，在每一個(gè)起伏的轉(zhuǎn)折點(diǎn)上，無(wú)數(shù)焦點(diǎn)事件風(fēng)起云涌、轟然降臨，無(wú)數(shù)熱門(mén)人物神魂顛倒、難以自持。

如果你要玩這游戲，

請(qǐng)你一定自己睜大眼。

人云亦云隨波逐流，

不會(huì)給你成功的機(jī)會(huì)。

有人苦不堪言，

也有人從此雞犬升天……

這是什么游戲？魔力如此超贊！是《傳奇》？是《征途》？是《魔獸世界》？是《仙劍奇?zhèn)b》？都不是！當(dāng)下中國(guó)成年人中最火最牛的“網(wǎng)絡(luò)游戲”，非炒股莫屬。

1992年，深滬兩地股市陷入瘋狂，香港導(dǎo)演李國(guó)立拍攝了一部叫《股瘋》的電影，文章開(kāi)頭所引的便是這部電影主題曲的歌詞。當(dāng)年，股市還是一個(gè)新鮮事物——1990年，深圳和上海兩地證券交易所才剛剛相繼成立，但僅僅1992年后，股市便開(kāi)始瘋狂起舞，營(yíng)營(yíng)眾生上演了一幕幕人間悲喜劇。讓人感嘆的是，從股市成立以來(lái)的18年時(shí)間里，這些關(guān)于股市老掉牙的情節(jié)卻成為經(jīng)典，一直在現(xiàn)實(shí)生活中反反復(fù)復(fù)上演。

回首18年的短暫歷史，中國(guó)股市卻如飛速前行的過(guò)山車，經(jīng)過(guò)了數(shù)次暴升暴跌。在每一個(gè)起伏的轉(zhuǎn)折點(diǎn)上，無(wú)數(shù)焦點(diǎn)事件風(fēng)起云涌、轟然降臨，無(wú)數(shù)熱門(mén)人物神魂顛倒、難以自持。

18年中的七次暴漲暴跌

1000點(diǎn)，將是上帝送給18歲的中國(guó)股市的成年禮。

如果我們查看18年的上證指走勢(shì)圖，會(huì)發(fā)現(xiàn)中國(guó)股市自開(kāi)市以來(lái)，共出現(xiàn)過(guò)七次大的暴漲暴跌。

第一輪：100點(diǎn)-1429點(diǎn)-400點(diǎn)。

1990年12月19日，舉行了上海證交所開(kāi)業(yè)典禮，時(shí)任上海市市長(zhǎng)的朱镕基出席、致辭。在現(xiàn)場(chǎng)，上證所首任總裁尉文淵在敲完開(kāi)市鑼后便激動(dòng)地暈倒在地，但上證指數(shù)卻站了起來(lái)，從100點(diǎn)的地平線開(kāi)始跌跌撞撞地向上飛速攀升。

1992年5月26日，上證指數(shù)就狂飆至1429點(diǎn)，這是中國(guó)股市第一個(gè)大牛市的“頂峰”。在一年半的時(shí)間中，上證指數(shù)暴漲1329%。也許是“新生兒”用力過(guò)猛，導(dǎo)致氣力不支，這只“初生牛犢”暴跌5個(gè)月，于1992 年11月16日回落到400點(diǎn)下方，一頭栽倒在地。

第二輪：400點(diǎn)-1536點(diǎn)-333點(diǎn)。

緩了一口勁，兩歲大的中國(guó)股市又從400點(diǎn)低谷開(kāi)始支撐著站了起來(lái)。這一次，中國(guó)股市發(fā)力更猛，急速地躥至1993年2月15日的1536.82點(diǎn)。這是上證指數(shù)第一次站在了1500點(diǎn)之上，而且用時(shí)僅為3個(gè)月，漲幅達(dá)284%。

但股指踉蹌的腳步在1500點(diǎn)上方只維持了4天，便又成為自由落體。這一次下跌持續(xù)陰跌達(dá)17個(gè)月之久，直到1994年7月29日才重重跌落到333.92點(diǎn)的谷底，撞得頭破血流。

第三輪：333點(diǎn)-1053點(diǎn)-512點(diǎn)。

由于三大政策救市，1994年8月1日，股指的舊傷漸愈，迅速恢復(fù)了元?dú)猓谑怯峙榔饋?lái)繼續(xù)“攀巖”。這一輪大牛行情來(lái)得更加猛烈而短暫，股指手腳并用，一個(gè)多月時(shí)間內(nèi)猛躥至1994年9月13日的1053點(diǎn)，漲幅為215%。

上山容易下山難。從1053點(diǎn)的高峰退下來(lái)時(shí)，股指重演了難熬的歲月——用了16個(gè)月的漫長(zhǎng)時(shí)間。直到1996年1月19 日，上證指數(shù)回落至512.80點(diǎn)的最低點(diǎn)。

第四輪：512點(diǎn)-1510點(diǎn)-1047點(diǎn)。

1996年初，在常規(guī)年報(bào)披露中，一波大牛市開(kāi)始悄無(wú)聲息地涌動(dòng)。到1997年5月12日，不到半年的時(shí)間，大盤(pán)暴漲1000點(diǎn)，到達(dá)1510點(diǎn)，上證指數(shù)上漲接近300%。

但從1997年下半年開(kāi)始，股市進(jìn)行了長(zhǎng)達(dá)兩年的“調(diào)整”。因?yàn)橐呀?jīng)7歲了，需要適應(yīng)新的高度了，股指一直在1000點(diǎn)以上進(jìn)行高原適應(yīng)性訓(xùn)練。訓(xùn)練的結(jié)果令人滿意：它完全適應(yīng)了千點(diǎn)以上的高度，直到1999年5月17日的谷底，也有1047點(diǎn)。但是，這種適應(yīng)的代價(jià)有些沉重——全國(guó)股民都在陪著股指一起練習(xí)“深蹲起”。

第五輪：1047點(diǎn)-1756點(diǎn)-1361點(diǎn)。

1999年，中國(guó)股市爆發(fā)了“5.19”井噴，經(jīng)過(guò)“軍訓(xùn)”的股指狀態(tài)極佳，在短短的一個(gè)半月時(shí)間內(nèi)便攀升至1999年6月30日的1756點(diǎn)。隨后，股市大幅回調(diào)，2000年1月4日，上證指數(shù)回到1361點(diǎn)的營(yíng)地休整。

第六輪：1361點(diǎn)-2245點(diǎn)-998點(diǎn)。

由于繼續(xù)受歐美股市大幅攀升的刺激，中國(guó)股市進(jìn)行了新一輪的攀升，在一年半后的2001年6月14日，到達(dá)2245點(diǎn)的歷史最高峰。但顯然，高處不勝寒。2001年10月22日，上證指數(shù)又快速跌至1515點(diǎn)這一敏感點(diǎn)位。似乎這樣的高度，才是讓11歲的中國(guó)股市感覺(jué)安全的高度。但是，安全與否用“似乎”一詞來(lái)判斷是不科學(xué)的，急風(fēng)暴雨讓1500點(diǎn)變成了極度危險(xiǎn)地帶。于是，股指不得不下撤。從2002年開(kāi)始，上證指數(shù)像一個(gè)遲暮的老人，虛不受補(bǔ)，在2005年6月6日跌至998.23點(diǎn)。與2001年6月14日的2245點(diǎn)相比，總計(jì)跌去1247點(diǎn)。這與此前專家預(yù)言“推倒重來(lái)”的1000點(diǎn)預(yù)測(cè)是十分巧合的，更是上一輪瘋狂冒進(jìn)釀制的“苦酒”。

第七輪：998點(diǎn)-6124點(diǎn)-1662點(diǎn)。

少年輕狂！已經(jīng)15歲的中國(guó)股市血?dú)夥絼?，積攢了太多需要釋放的能量，于是開(kāi)始挑戰(zhàn)珠穆朗瑪峰的瘋狂高度。從2006年1月的1200點(diǎn)開(kāi)始，經(jīng)過(guò)反反復(fù)復(fù)，上證指數(shù)終于在2007年10月15日爬升至6124.04點(diǎn)。中國(guó)股市的瘋狂之舉讓大家熱血沸騰、陷入集體狂歡之中。很多人預(yù)言：它到達(dá)傳說(shuō)中的8000點(diǎn)的巔峰只是時(shí)間問(wèn)題了。

絕頂在望，但已經(jīng)筋疲力盡的股指用盡了最后一絲力氣，終于一個(gè)倒栽蔥，從6124點(diǎn)上重重地摔了下來(lái)，在一片絕望的驚叫聲中摔到了2008年10月28日的1661.92點(diǎn)。雖然到2009年1月12日收盤(pán)時(shí)，股指又回彈到1900.35點(diǎn)，但有悲觀者預(yù)言：1000點(diǎn)，將是上帝送給18歲的中國(guó)股市的成年禮。

與大勢(shì)相生的政策變遷

中國(guó)股市的數(shù)波大起大落，反映的是中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和相關(guān)政策的變遷。

股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表。中國(guó)股市的數(shù)波大起大落，反映的是中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和相關(guān)政策的變遷。

1992年股市的火爆，毫無(wú)疑問(wèn)是受到鄧小平南巡講話的刺激。在南巡時(shí)，鄧小平特地對(duì)證券業(yè)講了一段話，認(rèn)為證券業(yè)要堅(jiān)持放開(kāi)手腳搞試驗(yàn)，錯(cuò)了可以糾正。

于是在上海，尉文淵宣布停止?jié)q停跌停板制度，全面放開(kāi)股價(jià)，并把已經(jīng)水泄不通的交易場(chǎng)所設(shè)在了露天的文化廣場(chǎng)。在長(zhǎng)達(dá)一年半的時(shí)間里，股民們席地而坐、風(fēng)雨無(wú)阻地聽(tīng)著廣播里每5分鐘播報(bào)一次的股票行情，找尋著實(shí)現(xiàn)自己財(cái)富夢(mèng)的機(jī)會(huì)。

同時(shí)，在深圳，無(wú)人問(wèn)津的股票突然變成爭(zhēng)相搶購(gòu)的稀罕物，發(fā)行新股只得實(shí)行憑身份證抽簽的辦法。公告一出，深圳的郵電局被雪片般飛來(lái)的身份證所淹沒(méi)。而當(dāng)時(shí)僅有60萬(wàn)常住人口的深圳，竟然在兩天之內(nèi)涌進(jìn)了150萬(wàn)搶領(lǐng)抽簽表的人。由于抽簽表發(fā)放出現(xiàn)了集體舞弊事件，最終導(dǎo)致了群體惡性事件。這一事件連同原野操縱股份案，直接催生了證監(jiān)會(huì)的誕生。

1997年上半年中國(guó)股市出現(xiàn)了非常強(qiáng)勁的逼空行情，周K線連續(xù)14個(gè)交易日收陽(yáng)，股指自900點(diǎn)下方直線到達(dá)1500點(diǎn)上方，就在這個(gè)時(shí)候，面對(duì)無(wú)法控制的股市熱漲，管理層對(duì)市場(chǎng)的態(tài)度開(kāi)始轉(zhuǎn)變。1997年5月1日證監(jiān)會(huì)公布50億新股額度，12天后又宣布將印花稅從千分之三提高到千分之五，股指見(jiàn)政策回落，從此開(kāi)始了長(zhǎng)達(dá)兩年的調(diào)整，直到“5.19”行情。

與此次轉(zhuǎn)折緊密相關(guān)的，是當(dāng)年亞洲金融風(fēng)暴所導(dǎo)致的中國(guó)經(jīng)濟(jì)“軟著陸”和通貨緊縮。當(dāng)時(shí)有很多人非常詫異：人民幣的實(shí)際利率以及名義利率都在連續(xù)、大幅度地下降，根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)的理論，利率下降對(duì)股市應(yīng)該是利好，而股指走勢(shì)恰恰相反。其實(shí)，利率的變化恰恰反應(yīng)了當(dāng)時(shí)市場(chǎng)所處的背景——經(jīng)濟(jì)從過(guò)熱過(guò)渡到一個(gè)通貨緊縮狀態(tài)。如果將股指的轉(zhuǎn)折對(duì)照宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行數(shù)據(jù)，會(huì)發(fā)現(xiàn)這個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)實(shí)際上就是通貨膨脹率與市場(chǎng)利率的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。這個(gè)轉(zhuǎn)折不是自發(fā)形成的，而是由宏觀調(diào)控引導(dǎo)的。這是當(dāng)時(shí)的大背景。在一個(gè)銀根緊縮為前提的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，股指也保持了一種壓抑的狀態(tài)。

1999年“5.19”行情的突然啟動(dòng)，是一次真正意義上的熊牛轉(zhuǎn)折。牛市行情真正進(jìn)入高潮是2000年初的三大政策公布之后，這無(wú)異是開(kāi)閘放水，直接鼓勵(lì)大家炒股。當(dāng)時(shí)的一句話讓人至今記憶猶新：“應(yīng)該大力發(fā)展證券市場(chǎng)，它對(duì)我們的國(guó)企改革脫困十分重要?！边@直接泄露了彼時(shí)當(dāng)政者的動(dòng)機(jī)。

在1998年，剛剛履新總理一職的朱镕基，因?yàn)橛懈杏趪?guó)企改革的艱巨，曾說(shuō)過(guò)一段十分感性的話：“不管前面是地雷陣還是萬(wàn)丈深淵，我都將一往無(wú)前、義無(wú)反顧、鞠躬盡瘁、死而后已?！倍?999年，詩(shī)人翟永明的一首題為《潛水艇的憂傷》的詩(shī)歌，也將感性的筆觸深入到社會(huì)的肌理深處：“國(guó)有企業(yè)的爛債/以及鄰國(guó)經(jīng)濟(jì)的蕭瑟/還有小姐們的妝容/這些不穩(wěn)定的收據(jù)/包圍了我的淺水塘”。

“5.19”行情之后的這一次牛市行情，人們疑惑最大的是行情與公司基本面脫節(jié)，這在后來(lái)導(dǎo)致了市場(chǎng)關(guān)于股市泡沫問(wèn)題的大討論。逐漸，股民慢慢明白了問(wèn)題的根本——改革與改制需要金融的支持，而銀行無(wú)力繼續(xù)承擔(dān)龐大的成本，因此發(fā)展直接融資市場(chǎng)的重要性突然顯現(xiàn)出來(lái)，股市成為最重要的“輸血”通道。

市場(chǎng)在2001年6月再次見(jiàn)頂，其最直接、最本質(zhì)的原因無(wú)疑是國(guó)有股減持政策的推出。國(guó)有股減持政策的出現(xiàn)也反映了經(jīng)濟(jì)工作重心的改變，國(guó)企改革脫困從某種意義上來(lái)說(shuō)只是治標(biāo)，經(jīng)濟(jì)體制上的改革特別是產(chǎn)權(quán)制度上的改革才是治本。如果說(shuō)進(jìn)入新世紀(jì)后經(jīng)濟(jì)工作的重點(diǎn)進(jìn)入到產(chǎn)權(quán)制度的改革以及國(guó)民財(cái)富重新分配的階段，多少也是有點(diǎn)兒道理的，國(guó)有股減持是其中的一個(gè)副產(chǎn)品，股指的下跌是改革所需支付的成本。對(duì)于國(guó)有股政策的疑慮一直壓制著股指的長(zhǎng)期運(yùn)行，隨后指數(shù)的幾次較大的動(dòng)蕩莫不與此有關(guān)。

中國(guó)股民永遠(yuǎn)都會(huì)記得2005年6月6日這一天——中國(guó)股市跌破了千點(diǎn)。但之后，隨著股權(quán)分置改革的完成，資本市場(chǎng)又開(kāi)始復(fù)蘇，人們又開(kāi)始松開(kāi)攥緊的錢袋，大量銀行儲(chǔ)蓄開(kāi)始進(jìn)入股市。股權(quán)分置問(wèn)題被認(rèn)為是中國(guó)股市上的“頭號(hào)難題”，為破解股權(quán)分置邁出的第一步，將是中國(guó)股市中具有里程碑意義的重大事件。

而這一波上漲幅度之大、時(shí)間跨度之長(zhǎng)，實(shí)屬罕見(jiàn)——一直到2007年10月15日，才見(jiàn)頂6124點(diǎn)。2007年的中國(guó)，如果只能用一個(gè)字來(lái)形容，那就是“漲”——股價(jià)在飛漲、樓市在飛漲、物價(jià)在飛漲……當(dāng)時(shí)，中國(guó)股民以每天新開(kāi)戶30萬(wàn)人次的速度在暴增，到5月25日突破1億戶，已經(jīng)陷入全民狂歡之中。

2007年，美國(guó)馬薩諸塞大學(xué)教授塔勒布出版了《黑天鵝》一書(shū)。在書(shū)中，他把在預(yù)期之外爆發(fā)、具有極端破壞沖擊力的事件稱之為“黑天鵝事件”。而中國(guó)經(jīng)濟(jì)界，2008年是“黑天鵝”泛濫成災(zāi)的一年——年初的雪災(zāi)、5月12日的汶川大地震、9月的三聚氰胺事件，接二連三的意外以及全球性金融危機(jī)，導(dǎo)致中國(guó)股市陷入持續(xù)低迷。

股海中的風(fēng)流人物

有人不甘心被如此百年難遇的大好牛市錯(cuò)過(guò)，于是快馬加鞭、慌不擇路，最終陷入泥潭之中難以自拔。

明朝詩(shī)人楊慎在《臨江仙》中感嘆道：“滾滾長(zhǎng)江東逝水，浪花淘盡英雄，是非成敗轉(zhuǎn)頭空。”但暴漲暴跌的股市，恐怕比楊慎眼中的歷史洪流更加波翻浪滾、變幻無(wú)常。而在每一處大的轉(zhuǎn)折點(diǎn)上，都會(huì)涌現(xiàn)一批風(fēng)流人物。當(dāng)然，成敗得失轉(zhuǎn)頭即空，唯有付予笑談之中。

早在1992年深圳排隊(duì)認(rèn)購(gòu)抽簽表的擁擠人群中，就有后來(lái)成為資本大鱷的唐萬(wàn)新。遠(yuǎn)在新疆的唐萬(wàn)新大搞人海戰(zhàn)術(shù)，竟然雇用了5000人——整整4個(gè)團(tuán)的兵力，包下火車趕到深圳，在排了3天3夜隊(duì)后斬獲不少，積累了自己的第一桶金。

而一個(gè)叫彭建東的人，成為中國(guó)股市第一個(gè)渾水摸魚(yú)的人。早在1990年，彭建東操縱原野公司的股價(jià)，并乘機(jī)拋股套現(xiàn)。1991年底，管理層開(kāi)始覺(jué)察并調(diào)查他的違規(guī)行徑。1992年7月7日，原野成為中國(guó)證券史上第一只被停牌的股票。據(jù)說(shuō)，彭建東當(dāng)時(shí)將上市公司1億元的外匯資金轉(zhuǎn)移到境外，并有2億元的貸款逾期未還。3年后，已是澳大利亞籍的彭建東被深圳中院以挪用公司資金罪和侵占罪判處16年有期徒刑，驅(qū)逐出境。此時(shí)的他，已經(jīng)在香港、悉尼等地置下了好幾處豪宅。

1993年，股市發(fā)生了寶延風(fēng)波和蘇三山案，這奠定了中國(guó)股市的灰色基調(diào)。尤其是后者，顯得更為鬼祟甚至滑稽。當(dāng)時(shí)，湖南株洲一個(gè)姓李的股民，私刻了一枚“正大置業(yè)”的公章，然后寫(xiě)信給《深圳特區(qū)報(bào)》和《海南特區(qū)報(bào)》，聲稱本公司已經(jīng)收購(gòu)蘇三山5%的公司流通股。而此之前，該股民花100萬(wàn)買進(jìn)了15萬(wàn)股蘇三山的股票。蒙在鼓里媒體來(lái)函照登，導(dǎo)致第二天蘇三山股價(jià)大漲。等深交所發(fā)現(xiàn)異常時(shí)，該股民已經(jīng)套現(xiàn)并獲利15萬(wàn)，然后在江湖上消失了。

兩年后，“證券之父”管金生在國(guó)債期貨市場(chǎng)與有政府背景的中國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)總公司對(duì)賭，最終爆發(fā)了“3.27事件”。管金生因此被捕，尉文淵也受牽連被免職。第二年，萬(wàn)國(guó)與申銀合并為申銀萬(wàn)國(guó)。

1999年突然來(lái)臨的“5.19行情”，直接誕生了大批“殼資源”和以此興風(fēng)作浪的莊家。呂梁、唐萬(wàn)新、劉波、宋朝弟、宋如華等莊家瘋狂起舞?！鞍炎约鹤兂梢矮F，也就擺脫了做人的痛苦”，中國(guó)股市淪落為沒(méi)有道德底線的洪荒之域。

2007年的股市大牛，催生的是一大批房地產(chǎn)富豪。縱觀當(dāng)年的胡潤(rùn)百富榜，在前25位的巨富當(dāng)中，業(yè)務(wù)主攻房地產(chǎn)或兼營(yíng)房地產(chǎn)的有20位之多，占總數(shù)的80%。而這一年最耀眼的財(cái)富新貴，非碧桂園的楊惠妍莫屬。2007年4月20日，碧桂園在香港聯(lián)交所內(nèi)一浮出水面，便如同一匹脫韁的野馬，在上市后短短的兩分鐘內(nèi)，就從每股5.38港元躥升至 7.21港元，楊惠妍當(dāng)天便以近700億港元的身價(jià)一躍成為中國(guó)首富。而更讓人吃驚的是，在富豪榜上，僅碧桂園一家公司，就有楊惠妍、楊貳珠、蘇汝波、張耀垣、區(qū)學(xué)銘等5人位居其中，身價(jià)都在百億人民幣以上。碧桂園真稱得上中國(guó)大陸富豪的制造工廠了。

也有人不甘心被如此百年難遇的大好牛市錯(cuò)過(guò)，于是快馬加鞭、慌不擇路，最終陷入泥潭之中難以自拔。對(duì)于度過(guò)不惑之年的黃俊欽而言，2007年那個(gè)夏天恐怕給他一生留下了最炙熱的記憶。從2007年7月9日公告重組開(kāi)始至2007年8月30日，ST金泰以連續(xù)42個(gè)漲停成為中國(guó)股市18年來(lái)連續(xù)漲停板時(shí)間最長(zhǎng)的一只股票。從200億元、400億元、800億元、1200億元，ST金泰股價(jià)在2個(gè)月內(nèi)翻了6倍多，黃俊欽的紙上富貴比酷暑的氣溫升得還快。在那段期間，他已經(jīng)分不清楚白天黑夜、夢(mèng)里夢(mèng)外，自己在寒苦的小時(shí)候做的日進(jìn)斗金的美夢(mèng)，都在每天上午9:30開(kāi)始重演，而到下午15：00他夢(mèng)醒時(shí)，總會(huì)發(fā)現(xiàn)自己的賬上又多了幾十億。

“夢(mèng)里不知身是客，一晌貪歡?！边€沒(méi)等自己從驚狂中清醒過(guò)來(lái)，ST金泰在2007年8月31日舞出了最后的瘋狂，在開(kāi)盤(pán)既漲停后又翻身急轉(zhuǎn)直下，三分鐘內(nèi)封于跌停，從此開(kāi)始了連續(xù)7個(gè)跌停?！傲魉浠ù喝ヒ?，天上人間?！鄙锨|的財(cái)富轟然而來(lái)，轉(zhuǎn)眼間又呼嘯而去。速度快得讓黃俊欽連夢(mèng)里夢(mèng)外的時(shí)差都倒不過(guò)來(lái)。

一只腳在天堂、一只腳在地獄，這都是股市惹的禍。