當(dāng)一切數(shù)字的增長變得異常緩慢時，唯有中國外匯儲備在全球第一的寶座上大跨步前進(jìn)，截至2008年年底中國外匯儲備余額達(dá)1.95萬億美元，這是1994年啟動外匯管理體制改革以來的近40倍，美、俄、德、法、英等9國外匯儲備的總和，世界第二大外匯儲備國日本的2倍。自然的，當(dāng)全球投資市場哀鴻遍野，中國巨輪亦陷入出口下降、內(nèi)需贏弱之際，這筆巨大資產(chǎn)的安全性和可能的“救急”用途不可避免地成為了爭議的焦點。

2月初在接受英國《金融時報》采訪時，國務(wù)院總理溫家寶表示：如果有必要的話，會將中國巨額外匯儲備的一部分用于國內(nèi)，此項新舉措正在討論中。此前，北京大學(xué)教授張維迎建議可以將國有上市公司股份的40％加上一半的外匯儲備平均發(fā)放給國人；而中國投資公司總經(jīng)理高西慶則駁斥這種理想主義的觀點，指出這只會分散中國與美國的談判籌碼。

這代表了典型的兩種觀點：是繼續(xù)購進(jìn)美國國債，充當(dāng)和美國談判的核威脅；還是更加積極地在海外國內(nèi)尋找投資機(jī)會?

核武器

希拉里將中國作為她就任美國國務(wù)卿后首次亞洲之行的壓軸一站，但其此行最大的目的是游說_中國繼續(xù)購買美國國債?！斑@是對美國信心的表現(xiàn)，兩國確實休戚與共?！毕＠飳χ袊I(lǐng)導(dǎo)人說。

中國銀行資深學(xué)者譚雅玲向《環(huán)球企業(yè)家》指出。她認(rèn)為購買美國國債短期內(nèi)雖然是一個無奈的選擇，但也是可以規(guī)避風(fēng)險的角度，因為從現(xiàn)在來看，其它資產(chǎn)并不如美元資產(chǎn)保值。從金融風(fēng)險而不是簡單的靠感情來判斷，美國國債是一個較好的選擇。

至于為什么不購買一些資源類產(chǎn)品，譚雅玲認(rèn)為，大買資源將使話語權(quán)旁到落石油、黃金等資源行政機(jī)關(guān)手中。而更為激進(jìn)的平均分配方案“是一種對于外儲的消耗，而不是財富的保持、運用、增殖的過程?！币蚨沁`背外儲利用的原則的。

亞洲的另一個外匯儲備大國日本，從目前來看最大的投向仍然是美國國債。從這個意義上來說，外匯儲備也許仍將長期從事政治角力的角色。

提款機(jī)

在銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左小蕾看來，最合適的方案就是用外儲引進(jìn)國外先進(jìn)的技術(shù)和設(shè)備。張維迎平均分配的方案得到幾乎所有分析人士的一致批評，除了技術(shù)上的分配難度以及外儲性質(zhì)所帶來的分配制度性障礙之外，僅僅因此帶來的巨額美國國債拋售就是一個不可能實現(xiàn)的任務(wù)。而央行必須留存足夠的美國儲備應(yīng)付進(jìn)出口結(jié)算及其它需要，防止1997年類似的危機(jī)。更何況外儲與國有企業(yè)性質(zhì)不同，并不是由全體國內(nèi)平均擁有的財富，因而缺乏平均分配的理論依據(jù)。

“外儲不是可以平均分配的財產(chǎn)，理論上來說它是央行對于那些上繳外匯的企業(yè)的負(fù)債，因而平均分配是沒有根據(jù)的。”獨立經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國忠對《環(huán)球企業(yè)家》說。在他看來，國內(nèi)很多人熱議外儲的使用，只是為了希望用它來炒作股票市場，至于買礦還是買金融機(jī)構(gòu)，不是不可以，但僅是外儲中很小的規(guī)模，最重要的是“實行浮動的匯率制度才能消除這種外匯積累的成因?！?/p>