第一次世界大戰(zhàn)之前的幾十年，歐美經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了工業(yè)化時(shí)代，一戰(zhàn)的爆發(fā)為美國經(jīng)濟(jì)注入了活力，國際貿(mào)易——“外需”暴漲，同時(shí)也刺激了“內(nèi)需”的增長。但美國到底有多少次經(jīng)濟(jì)危機(jī)？每次是什么原因?qū)е碌?？最后又是怎樣度過的？對我們有什么啟示？帶著這些問題，筆者分析了近100年來美國的經(jīng)濟(jì)周期。

第一次經(jīng)濟(jì)危機(jī)：從1920年開始至1921年底結(jié)束，大約2年時(shí)間。經(jīng)歷一戰(zhàn)發(fā)大財(cái)之后的經(jīng)濟(jì)調(diào)整，主要源于“外需”的減弱，危機(jī)期間，工業(yè)生產(chǎn)下降了25%，機(jī)器制造、煤炭、鋼鐵，都曾下降70%左右；農(nóng)業(yè)生產(chǎn)總指數(shù)下降11.4%，其中主要農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格最多下降70%；失業(yè)率最高達(dá)到23.1%。

二十年代的“柯立芝繁榮”，從1922年持續(xù)到1929年，長達(dá)8年的繁榮時(shí)期。首先是人民在戰(zhàn)后對房屋、日用品的需求釋放，其次是“泰勒制”和“福特制”等生產(chǎn)效率的大幅提高，再次是國際貿(mào)易的實(shí)力增強(qiáng)，最后是分期付款及廣告業(yè)對人們支付能力的透支。汽車（普及到四戶一輛）、電氣（發(fā)電機(jī)、發(fā)動(dòng)機(jī)、電燈、電冰箱、收音機(jī)等）、鋼鐵、建筑是當(dāng)時(shí)的主要支柱。

第二次經(jīng)濟(jì)危機(jī)（大蕭條）：核心時(shí)間在1929年10月至1933年，但是一直延續(xù)到二次大戰(zhàn)爆發(fā)，貫穿整個(gè)30年代。根本原因是生產(chǎn)能力的過度膨脹與消費(fèi)能力的日益縮小，設(shè)備更新到極點(diǎn)、消費(fèi)透支到極點(diǎn)、國際貿(mào)易到極點(diǎn)、貧富分化到極點(diǎn)、股市投機(jī)到極點(diǎn)，以股票市場的崩潰而呈現(xiàn)。危機(jī)時(shí)期，汽車、建筑、煤炭、鋼鐵、機(jī)床等下降了70%—90%，工業(yè)加工業(yè)平均開工率為42%，13萬家企業(yè)破產(chǎn)倒閉；農(nóng)業(yè)總產(chǎn)值下降一半；僅1933年3月這一個(gè)月，就有5700家銀行倒閉；出口下降70%。1933年羅斯福實(shí)施“全國產(chǎn)業(yè)復(fù)興法”，生產(chǎn)逐漸回穩(wěn)，就業(yè)指數(shù)由最低的60上升到70左右。一直到1939年二戰(zhàn)爆發(fā)，也沒有恢復(fù)到1929年之前的水平。所以說是大蕭條，不僅幅度大，而且時(shí)間長。

二次大戰(zhàn)拯救了美國經(jīng)濟(jì)，由于戰(zhàn)爭的刺激，直至1941年，美國的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)才超過了1929年。以1939年為100，工業(yè)生產(chǎn)在1943年增長到239，耐用工業(yè)品上升到360；機(jī)器增長3倍，運(yùn)輸設(shè)備包括汽車、飛機(jī)、船只等增長7倍；農(nóng)業(yè)產(chǎn)量的增長在20%—70%，農(nóng)場收入是戰(zhàn)前的4倍；商品出口增長了5倍，同時(shí)迅速建立了合成橡膠工業(yè)。

經(jīng)歷了40年代的戰(zhàn)爭紅利后，50年代增勢較緩，60年代增長較快，70年代進(jìn)入“滯脹”時(shí)期，大約是增長30年、然后用10年作為調(diào)整期。但是其間仍有多次小規(guī)模的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。

第三次經(jīng)濟(jì)危機(jī)：1948年爆發(fā)，工業(yè)生產(chǎn)下降10%的小幅調(diào)整。

第四次經(jīng)濟(jì)危機(jī)：1954年，由于朝鮮戰(zhàn)爭的結(jié)束導(dǎo)致軍事需求下降，國民生產(chǎn)總值和工業(yè)產(chǎn)值分別下降1.3%和5.3%，這種下降僅僅持續(xù)了9個(gè)月，到1955年3月又重新進(jìn)入高漲時(shí)期。然后是汽車與房地產(chǎn)對經(jīng)濟(jì)的大力拉動(dòng)。

第五次經(jīng)濟(jì)危機(jī)：從1957年3月開始，主要是由于汽車與房地產(chǎn)的需求下降造成的，工業(yè)生產(chǎn)連續(xù)14個(gè)月下降，共下降13.5%，生產(chǎn)水平倒退37個(gè)月，回到1953年的水平。1958年5月再次回升。

第六次經(jīng)濟(jì)危機(jī)：從1960年2月至1961年2月，工業(yè)生產(chǎn)下降6.2%。

從1961年1月至1969年10月，經(jīng)濟(jì)持續(xù)繁榮了106個(gè)月，國民生產(chǎn)總值的增長率一直在2.5%至6%之間。這次繁榮，越南戰(zhàn)爭起了很大的支撐作用。

第七次經(jīng)濟(jì)危機(jī)：從1969年10月開始至1972年3月。經(jīng)濟(jì)沒有大幅下滑，但是處于徘徊狀態(tài)。

整個(gè)70年代，從1973年12月爆發(fā)，一直到1982年復(fù)蘇，總體表現(xiàn)為“滯脹”。生產(chǎn)與就業(yè)的停滯伴隨著長期的通貨膨脹，主要原因是美元與黃金脫鉤以后，美國政府為了拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)而不斷提高財(cái)政支出、美元大量印刷產(chǎn)生的后果。同時(shí)，在40、50、60年代科技革命之后，70年代的新科技力量缺乏，而微電子技術(shù)為核心的科技革命仍然在醞釀中，世界貿(mào)易也在日本、德國的崛起中有所退縮，能源危機(jī)成為直接的危機(jī)導(dǎo)火索。

第八次經(jīng)濟(jì)危機(jī)：1973年12月至1975年5月，持續(xù)時(shí)間長達(dá)18個(gè)月。工業(yè)生產(chǎn)下降15.3%，國民生產(chǎn)總值下降5.7%；1.5萬家企業(yè)破產(chǎn)；失業(yè)率最高達(dá)到9.2%。私人固定資產(chǎn)投資下降16.6%；通貨膨脹連續(xù)兩年超過11%。

第九次經(jīng)濟(jì)危機(jī)：1979年4月至1982年11月，危機(jī)再次光臨，持續(xù)時(shí)間長達(dá)44個(gè)月。失業(yè)率最高達(dá)到10.8%，私人固定資產(chǎn)投資額下降26.6%，通貨膨脹率均達(dá)到10%以上。還好，工業(yè)生產(chǎn)只下降了11.8%，國民生產(chǎn)總值下降了3.0%。

80年代以后，美國經(jīng)濟(jì)開始復(fù)蘇，從1982年12月一直持續(xù)到1988年底，通貨膨脹率得到抑制，就業(yè)率增加，國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長。其間，美元貶值使得美國的勞動(dòng)成本下降22%，而日本和德國的勞動(dòng)成本上升了40%左右。美國的“自動(dòng)化生產(chǎn)體系”使勞動(dòng)生產(chǎn)率大幅提高，尤其是電子計(jì)算機(jī)的普及，在1984年底，大型企業(yè)的電腦普及率達(dá)到了100%，小公司達(dá)到了51%。飛機(jī)及航空制造業(yè)得到較大的發(fā)展。

第十次經(jīng)濟(jì)危機(jī)：起于1987年的股災(zāi)，從1989年至1993年，持續(xù)時(shí)間長達(dá)5年。1989年第二季度GDP增長率降到1.7%，第四季度接近為零，到1990年變?yōu)樨?fù)增長，然后經(jīng)歷了為時(shí)三個(gè)季度的惡化階段，又經(jīng)歷了約兩年半的危機(jī)后期階段，呈現(xiàn)W+W型。進(jìn)入1993年，美國經(jīng)濟(jì)開始復(fù)蘇。

之后，美國經(jīng)歷了長達(dá)6年多的黃金歲月，個(gè)人計(jì)算機(jī)、互聯(lián)網(wǎng)泡沫帶動(dòng)了經(jīng)濟(jì)的持續(xù)繁榮發(fā)展。

第十一次經(jīng)濟(jì)危機(jī)：就是大家比較熟悉的互聯(lián)網(wǎng)泡沫，從2000年3月開始至2003年3月，持續(xù)了3年時(shí)間。從納斯達(dá)克的調(diào)整開始，中間經(jīng)歷了“9·11”恐怖襲擊事件和安然事件。其間道瓊斯指數(shù)從最高的11749.9點(diǎn)一直跌到7197點(diǎn)，跌幅達(dá)到38.74%。這次危機(jī)期間的GDP并沒有大幅下滑，2001年前3個(gè)季度的經(jīng)濟(jì)增長率分別為-0.6%，-1.6%和-0.3%，盡管第4季度和2002年第1季度分別恢復(fù)到2.7%和5.0%，但第2季度則降至1.3%。

之后就是格林斯潘主導(dǎo)下的房地產(chǎn)泡沫，一直持續(xù)到2007年7月，長達(dá)5年的繁榮。這個(gè)時(shí)期的繁榮，以嚴(yán)重透支消費(fèi)、寅吃卯糧為代價(jià)。

第十二次經(jīng)濟(jì)危機(jī)：次貸危機(jī)+金融危機(jī)+經(jīng)濟(jì)危機(jī)。從2007年7月的次貸危機(jī)開始，按照很多經(jīng)濟(jì)界大腕的預(yù)測，是對美國戰(zhàn)后消費(fèi)模式的一次大清算。目前為止，美國的道瓊斯指數(shù)最大跌幅為54%，美國GDP在2008年第四季度下降6.2%，僅次于1982年第一季度的降幅，美國的失業(yè)率也達(dá)到了8.1%。

這次危機(jī)能夠持續(xù)多長時(shí)間呢？如果它是對80、90、00年代三十年增長的一個(gè)總回調(diào)，那么它就相當(dāng)于美國70年代的情況——美聯(lián)儲已經(jīng)開始瘋狂印刷鈔票了，危機(jī)持續(xù)的時(shí)間可以參照18個(gè)月與44個(gè)月。