伴隨著對(duì)氣候變化關(guān)注度的提高，清潔能源成了創(chuàng)業(yè)投資的樂土。然而全球經(jīng)濟(jì)的下滑，令相關(guān)投資也開始縮水，回報(bào)的不確定性也影響了風(fēng)險(xiǎn)投資家的投入。英特爾資本主席蘇愛文則警告，這一領(lǐng)域存在投機(jī)泡沫。

清潔能源成創(chuàng)業(yè)投資樂土

“清潔能源企業(yè)的未來就如同英國(guó)沼澤地的天空一樣無邊無垠”，說著這話的格拉漢姆·福特(Graham Ford)站在一排鏡子旁邊，鏡面的反射把熾熱的陽光轉(zhuǎn)化成了蒸汽和電力?！艾F(xiàn)在仍處于清潔能源企業(yè)發(fā)展的初期，”他認(rèn)為，“它們中的多數(shù)都將以失敗告終，但解決方案最終會(huì)浮出水面，并且有可能是我們迄今為止從未想到過的方法?！?/p>

在極其偶然的情況下，《金融時(shí)報(bào)》在英國(guó)一個(gè)難得不下雨的夏日里拜訪了福特的Helio動(dòng)力公司(Helio－dynamics)。英國(guó)雨水豐富的氣候特征可能讓他之前的話聽起來不那么靠譜。然而，最近福特和他的合伙人以500萬英鎊的價(jià)格將企業(yè)出售給了一家瑞士公司，這充分證明了Helio動(dòng)力公司的商業(yè)理念。那家瑞士公司打算將Helio，在劍橋附近設(shè)計(jì)的技術(shù)推廣給位于陽光明媚的意大利的客戶。

伴隨著對(duì)氣候變化關(guān)注度的不斷提高，清潔能源成為了企業(yè)家們的創(chuàng)業(yè)投資樂土。2007年，英國(guó)的清潔能源領(lǐng)域所吸引的投資總額從之前的1.03億英鎊增加到2.27億英鎊，與英國(guó)相對(duì)較小的風(fēng)險(xiǎn)投資總規(guī)模相比，這一數(shù)字已經(jīng)十分可觀。

2.27億英鎊資金中的很大一部分都投向了劍橋以及周邊地區(qū)，反映出由劍橋大學(xué)所帶動(dòng)的該地區(qū)強(qiáng)勁的物理科學(xué)實(shí)力。而從整個(gè)歐洲來看，一家專門研究科技初創(chuàng)企業(yè)的公司LibraryHouse的數(shù)據(jù)顯示，清潔能源的投資總額已經(jīng)從之前的3.17億歐元(2.48億英鎊)躍升至7.12億歐元。

道格·理查德(Doug Richard)是Library House公司的主席，同時(shí)也是一名風(fēng)險(xiǎn)投資家。他把清潔能源技術(shù)形容為“不同行業(yè)為了共同的目標(biāo)而形成的集合”。致力于發(fā)展清潔能源的企業(yè)家們把焦點(diǎn)都放在了能夠改善全球變暖以及減少能源浪費(fèi)的創(chuàng)新技術(shù)之上。這其中包括了可再生能源、能源效率、減排以及循環(huán)利用等技術(shù)。

在Library House位于劍橋的公司總部里，理查德，這位曾經(jīng)參與錄制《勇闖龍穴》(Dragon’s Den，BBC2推出的一檔百萬英鎊創(chuàng)業(yè)投資真人秀節(jié)目)的風(fēng)險(xiǎn)投資家并不畏于挑戰(zhàn)19世紀(jì)政治經(jīng)濟(jì)學(xué)家托馬斯·馬爾薩斯(Thomas Malthus)的“人口論”。馬爾薩斯曾經(jīng)預(yù)言人口的增長(zhǎng)速度將會(huì)超過資源的增長(zhǎng)。而擁護(hù)“新馬爾薩斯主義”的人士則同樣對(duì)清潔能源不屑一顧，他們聲稱，只有人口增長(zhǎng)速度和資源消耗幅度都大幅下降才能拯救地球，從這個(gè)意義上而言，所謂的清潔能源技術(shù)只是一種縱容人類繼續(xù)過度消耗資源的無謂嘗試。

“這一觀點(diǎn)的問題在于決定誰能獲得現(xiàn)有的資源，誰將繼續(xù)生存而誰又將走向死亡，”理查德帶著幾分自由論者的口吻說道，“我認(rèn)為我們應(yīng)該集中力量解決惱人的可持續(xù)發(fā)展問題。我們必須節(jié)約能源，但不能以犧牲經(jīng)濟(jì)發(fā)展為代價(jià)。”馬爾薩斯的結(jié)論無疑是不正確的，在人口增長(zhǎng)的同時(shí)，技術(shù)人員實(shí)現(xiàn)了農(nóng)田產(chǎn)量的提高。此外，理查德也指出，生活水平的提高通常也會(huì)降低出生率。

流動(dòng)性危機(jī)影響顯現(xiàn)

今年第二季度，隨著全球經(jīng)濟(jì)的下滑，風(fēng)險(xiǎn)投資規(guī)模減小，對(duì)清潔能源的投資也開始縮水。但理查德仍然堅(jiān)持認(rèn)為清潔能源技術(shù)“沒有周期性”?！坝嘘P(guān)氣候變化的新聞一直占據(jù)著頭條，而地球所面臨的巨大問題也一如既往地存在”。

與此同時(shí)，清潔能源初創(chuàng)企業(yè)吸引資金困難的局面卻有所改觀。蒂姆·海因斯(Tim Haynes)，節(jié)能企業(yè)Nuiira的創(chuàng)立人表示，2002年吸引50萬英鎊的種子資本是總額達(dá)1000英鎊的融資過程中最最艱難的時(shí)刻。

Nujira公司開發(fā)的技術(shù)能使手機(jī)蜂窩站(又名基站或手機(jī)電線桿，是一個(gè)安裝天線和電子通訊設(shè)備的站點(diǎn)，用于移動(dòng)電話使用的蜂窩網(wǎng)絡(luò))的耗電量減少一半。由于與18家蜂窩站制造商中的12家簽了約，向它們提供由Nujira研發(fā)的Coolteq技術(shù)，因此，再度吸引大量融資對(duì)Nujim而言并不是件難事。 海因斯介紹說：“如果你觀察一下手機(jī)蜂窩站，就會(huì)發(fā)現(xiàn)其運(yùn)營(yíng)成本的很大一部分都花在了把弱小的信號(hào)傳送給手機(jī)用戶并放大信號(hào)上?！倍Ｒ蛩购退膱F(tuán)隊(duì)則想到用包絡(luò)跟蹤功放技術(shù)(envelope tracking)來解決問題，即根據(jù)高峰和低谷時(shí)段來調(diào)節(jié)放大信號(hào)的能量。在此之前，用于放大信號(hào)的能量是固定不變的，這也就意味著它能滿足高峰時(shí)的需求，但大多數(shù)能量都在谷底時(shí)被浪費(fèi)了。

海因斯穿著一件敞領(lǐng)T恤，留著短而硬的胡子，看起來很像一個(gè)技術(shù)出身的企業(yè)家模樣。他估計(jì)Coolteq技術(shù)在手機(jī)蜂窩站和電視信號(hào)傳播領(lǐng)域的應(yīng)用每年價(jià)值3.5億美元(1.84億英鎊)。而如果能把這一技術(shù)應(yīng)用于手機(jī)終端來提高電池壽命，則一年的銷售額能達(dá)到8億美元。

在清潔能源的熱潮中，海因斯從車庫里開始了自己的生意，隨后他的辦公地點(diǎn)移至一幢改建后的農(nóng)業(yè)建筑中，現(xiàn)在其50名員工則分布在劍橋Camboume地區(qū)的辦公室和實(shí)驗(yàn)室里。他介紹說：“在未來的12－18個(gè)月里，我們將確認(rèn)企業(yè)是否具有上市的潛質(zhì)，或者找到其他合適的退出方式?！?/p>

短期內(nèi)，Nujira的投資者，如劍橋的Amadeus技術(shù)公司，將繼續(xù)持有它們手中的股份。二級(jí)市場(chǎng)的震蕩導(dǎo)致新股發(fā)行暫停，直接影響了它們的退出回報(bào)。作為Amadeus的合伙人，安德里亞·查夫索尼(Andrea Traversone)表示：“風(fēng)投支持的企業(yè)正面臨著流動(dòng)性危機(jī)，這是個(gè)很嚴(yán)重的問題。另一方面，真正出售的清潔能源企業(yè)很少，這不利于為潛在的投資人提供一個(gè)相關(guān)的回報(bào)指導(dǎo)。”

但是，查夫索尼仍對(duì)Nuiira的未來保持樂觀，他認(rèn)為Nujira所擁有的技術(shù)不僅能沖擊現(xiàn)有的市場(chǎng)并且其他公司的跟進(jìn)較為困難，從而給Nujira帶來巨大的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。他表示，其實(shí)包絡(luò)跟蹤功放并不是一個(gè)新的技術(shù)，但在Nujira之前，整個(gè)行業(yè)并沒有很好地利用它。就在今年早些時(shí)候，英特爾資本(Intel Capital)主席蘇愛文(ArvindSodhani)——他也是一位舉足輕重的風(fēng)險(xiǎn)投資家一警告說，清潔能源初創(chuàng)企業(yè)中存在著投機(jī)泡沫?？紤]到互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅以及許多社交網(wǎng)站表現(xiàn)平平的前車之鑒，這種擔(dān)心并非空穴來風(fēng)。不過，針對(duì)太陽能企業(yè)家福特之前的言論，查夫索尼回?fù)舻溃骸巴顿Y清潔能源并不是一時(shí)的狂熱，而是投資界的現(xiàn)實(shí)趨勢(shì)?！?/p>

回報(bào)決定投資能否持續(xù)

油氣價(jià)格的持續(xù)高企凸顯出Camfridge所開發(fā)的節(jié)約技術(shù)的價(jià)值，這家位于劍橋的企業(yè)主要經(jīng)營(yíng)綠色冷凍業(yè)務(wù)。

揮舞著為家用冰箱生產(chǎn)的冷凍設(shè)置，Camfridge的創(chuàng)始人奈爾·威爾森(Neil Wilson)慷慨陳辭：“這個(gè)冷凍裝置不僅節(jié)能，同時(shí)也能減少冰箱排放有害氣體。對(duì)消費(fèi)者而言，它的成本更低。無論從哪方面看它都是完美的，并且價(jià)格也極富競(jìng)爭(zhēng)力。”

和Nujira一樣，Camfridge希望借由能源價(jià)格的上漲以及對(duì)氣候變化的關(guān)注來實(shí)現(xiàn)一項(xiàng)老技術(shù)的市場(chǎng)價(jià)值。Camfridge所使用的磁性制冷技術(shù)可以追溯到上世紀(jì)20年代，這是一種利用電磁場(chǎng)的震蕩來降低冷凍劑溫度的技術(shù)。

威爾森早年畢業(yè)于劍橋大學(xué)，獲得了物理學(xué)的博士學(xué)位，在創(chuàng)立自己的企業(yè)之前，他曾經(jīng)在一家美國(guó)的軟件初創(chuàng)企業(yè)工作。他聲稱，利用自己公司的技術(shù)能使傳統(tǒng)冰箱的耗能減少一半，同時(shí)也摒棄釋放溫室氣體的冷凍劑。

威爾森與亞歷山德羅·帕斯托(Alessandro Pastore)以及另外兩位來自劍橋大學(xué)的物理學(xué)教授共同創(chuàng)立了Camfridge。為數(shù)不多的員工以及一堆設(shè)置都擠在圣約翰創(chuàng)新中心(st John'sInnovation Centre)的一個(gè)房間內(nèi)。一臺(tái)冰箱用布蒙著，遮住了與Camfridge合作開發(fā)的生產(chǎn)商品牌。

一只由政府支持的、奉行生態(tài)友好的碳信托基金為Camfridge提供了一定的資金。目前它所面臨的主要困難是說服風(fēng)險(xiǎn)投資家們對(duì)其融資100萬英鎊，以完成一年融資300萬英鎊的目標(biāo)。Camfridge希望在2012年倫敦奧運(yùn)會(huì)召開時(shí)將其技術(shù)商業(yè)化，借助冷飲行業(yè)實(shí)現(xiàn)豐厚的利潤(rùn)。

然而，很少有風(fēng)險(xiǎn)投資家會(huì)為如此小的投資機(jī)會(huì)而感到興奮。就如同研發(fā)必須以科學(xué)說話一樣，風(fēng)險(xiǎn)投資家只有看到了豐厚的回報(bào)才會(huì)投入資本。