中國(guó)式智慧

奧運(yùn)會(huì)圓滿結(jié)束，中國(guó)運(yùn)動(dòng)員拼得的100枚獎(jiǎng)牌，讓13億國(guó)人糾結(jié)了百年的情結(jié)得到部分抒發(fā)。比獎(jiǎng)牌數(shù)目字更具意義的是，期間展示出中國(guó)人的精神氣度，將深遠(yuǎn)影響著中國(guó)和世界的未來(lái)。

美歐進(jìn)入經(jīng)濟(jì)衰退，西方價(jià)值觀入不敷出，古老的東方智慧正重新煥發(fā)出光彩，作為唯一一個(gè)沒(méi)有中斷過(guò)的中華文明，其價(jià)值體系應(yīng)該為人類做出應(yīng)有的貢獻(xiàn)。

中國(guó)投資基金在上半年整體虧損1.08萬(wàn)億元，而與之對(duì)比的是中國(guó)上半年的財(cái)政盈余是1.19萬(wàn)億元；前9個(gè)月，中國(guó)股市下跌60％以上，市值損失更是十幾萬(wàn)億元。但更惶惑的是，市場(chǎng)內(nèi)外對(duì)導(dǎo)致這一切的原因和未來(lái)走向莫衷一是，分析家們干脆集體失語(yǔ)。

投資家鄧普頓有名言：牛市在最悲觀的日子誕生，在懷疑期長(zhǎng)大，在樂(lè)觀期成熟，在亢奮期死亡。這種技術(shù)性的判斷已經(jīng)不適用于中國(guó)目前的市場(chǎng)。中國(guó)股市有過(guò)兩次尋找大智慧的熊市，今年已經(jīng)開(kāi)始了第三次的尋找。

本期我們把研究目光鎖定了沈國(guó)軍和他的銀泰。關(guān)于沈氏的傳奇，坊間流傳的一些書籍寫得已經(jīng)很具故事性，多是“經(jīng)營(yíng)高手、長(zhǎng)袖善舞”傳統(tǒng)套路，但《新財(cái)富》更感興趣的是他的實(shí)現(xiàn)途徑。

我們研究了沈氏對(duì)幾家百貨業(yè)的收購(gòu)案例，布局謀劃、財(cái)務(wù)技巧。他進(jìn)入這個(gè)行業(yè)是在底位，早在2000年，中國(guó)處于消費(fèi)升級(jí)的前夜，各地的百貨商場(chǎng)一片凋敝，這卻是他布子百貨業(yè)的開(kāi)始，8年后的今天，可以看出他的眼光長(zhǎng)遠(yuǎn)。

從財(cái)務(wù)報(bào)表上仍然能看出沈氏的高超財(cái)技，他的收購(gòu)幾乎是各種方法的集大成，匯聚了在中國(guó)現(xiàn)行制度下所有能走的路徑、能實(shí)施的創(chuàng)新，合理利用各種經(jīng)濟(jì)手段達(dá)到最經(jīng)濟(jì)的目的。

但收購(gòu)從來(lái)不僅僅是錢的較量，真正的功夫在報(bào)表之外，在中國(guó)更是如此，成敗的核心在于潛規(guī)則。比如巧用政治資源博弈，巧解各方的經(jīng)濟(jì)利益糾葛，巧施手段做好進(jìn)退安排。沈氏作為一個(gè)民營(yíng)資本家，能夠縱橫其中，屢屢得手，里面的運(yùn)籌之妙，靠的是純中國(guó)式智慧。