PK結(jié)果

泰達(dá)荷銀成長勝出

泰達(dá)荷銀成長和鵬華行業(yè)成長兩只基金今年表現(xiàn)都不錯，虧損幅度比較小，夸年以來截至12月4日的業(yè)績在股票型基金中排名第二和第五。這兩只老基金都表現(xiàn)出“中高收益、中低風(fēng)險”的特征，那么誰更優(yōu)秀呢?

投資能力：兩只基金今年都有損失，泰達(dá)荷銀成長損失稍小。從近兩年的收益率看。泰達(dá)荷銀成長截至12月4日收益率為43.26％。鵬華行業(yè)成長收益率為37.56％。從長期的收益情況看，也是泰達(dá)荷銀成長更好一些，年化收益率高于鵬華行業(yè)成長。

風(fēng)險控制能力：成立之初，兩只基金都經(jīng)歷了一段困難的時期，都經(jīng)歷了牛熊市，使它們比一般基金穩(wěn)健，這點(diǎn)在今年以采的系統(tǒng)性風(fēng)險面前表現(xiàn)突出。秦達(dá)荷銀成長更擅長打熊市戰(zhàn)，除了夸年表現(xiàn)出色，在2004年至2005年這兩年的熊市中，它的表現(xiàn)同樣非常出色。

機(jī)構(gòu)評級：截至2008年11月，共有2家機(jī)構(gòu)發(fā)布1年期評級，2家機(jī)構(gòu)發(fā)布2年期評級。泰達(dá)荷銀成長獲得的評價全部為五星，鵬華行業(yè)成長均為四星。

基金經(jīng)理

王勇：畢業(yè)于北京工業(yè)大學(xué)，工學(xué)碩士。1999年8月起就職于中國投資咨詢公司，任投資顧問；2001年11月起就職于北京海問投資咨詢公司。2004年2月至2004年11月就職于航空證券，任研究員。2004年11月加盟泰達(dá)荷銀基金公司，先后擔(dān)任研究員、基金經(jīng)理助理、研究主管等職務(wù)。2008年8月5日開始任泰達(dá)荷銀成長基金經(jīng)理。

歷史表現(xiàn)

泰達(dá)荷銀成長自我定位為“中等風(fēng)險的基金品種”，擅長熊市作戰(zhàn)。數(shù)據(jù)顯示，在2004年至2005年這兩年的熊市中，該基金的總回報率位居所有股票型基金首位。且兩年都實(shí)現(xiàn)正收益。但在牛市中該基金的表現(xiàn)并不突出，甚至默默無聞。數(shù)據(jù)顯示，在去年大牛市，泰達(dá)荷銀成長的凈值增長率為107.61％，業(yè)績在股票型基金中偏差，不過也已經(jīng)足夠出色。

在2008年熊市，該基金再次出盡風(fēng)頭。離歲末還有一個月時，眾多媒體已經(jīng)將它視為爭奪年度排名冠軍的有力候選。自2003年4月25日成立以來，它截至12月4日的凈值增長率為217.61％。這個業(yè)績在同時期成立的基金中屬于佼佼者。

前景展望

對于“善跑熊市”的原因，泰達(dá)荷銀成長基金經(jīng)理王勇對媒體表示，泰達(dá)荷銀成長配置的都是和宏觀經(jīng)濟(jì)相關(guān)性不大的行業(yè)，比如中小盤股票中服務(wù)型、科技型的行業(yè)，而像銀行、地產(chǎn)這些今年跌幅靠前的股票基本沒有涉及。

根據(jù)windin的統(tǒng)計，王勇自2008年8月5日任職后，截至12B4日基金虧損11.38％，比同期同類基金平均虧損少8.06％。盡管這位基金經(jīng)是個新人，之前沒有掌舵基金的經(jīng)驗(yàn)，但其思路非常清晰。

令人關(guān)注的是，由于業(yè)績不錯，泰達(dá)荷銀成長期今年三季度份額增加了1.21億份，顯示基民對其比較認(rèn)可。

基金經(jīng)理

陳鵬：清華大學(xué)工商管理碩士，CFA。曾在聯(lián)合證券任行業(yè)研究員；2006年加入鵬華基金公司，從事行業(yè)研究工作，2007年3月起擔(dān)任鵬華價值優(yōu)勢(LOF)基金經(jīng)理助理，2007年8月起至今擔(dān)任鵬華行業(yè)成長基金經(jīng)理。2008ff8月增聘為普豐證券投資基金基金經(jīng)理。

歷史表現(xiàn)

鵬華行業(yè)成長成立于2002年5月24日，也是一只經(jīng)歷了牛熊市的老基金，其投資目標(biāo)是“在控制風(fēng)險的前提下謀求基金財產(chǎn)的長期穩(wěn)定增值”。按照契約要求，其投資于國家債券的比例不低于基金資產(chǎn)凈值的20％。

該基金成立以來截至12月4日的凈值增長率為175.78％，年化收益率接近27％。在2007年大牛市中，它配置重點(diǎn)主要在金融、房地產(chǎn)、化工、消費(fèi)等行業(yè)，并且根據(jù)市場熱點(diǎn)的切換，及時調(diào)整行業(yè)配置權(quán)重，精選個股。取得了104.26％的收益，略低于泰達(dá)荷銀成長。

前景展望

鵬華成長基金持股倉位調(diào)整比較靈活，善于根據(jù)市場情況變化。在2006年的強(qiáng)勢市場環(huán)境，它的股票倉位高于同業(yè)平均，獲得超額收益。今年以來，其大幅度降低股票倉位，大幅增加債券配置降低了風(fēng)險，截至三季度末，債券配置已經(jīng)達(dá)到基金凈資產(chǎn)的43.38％。

該基金選股能力也比較強(qiáng)。2008年第二季度，鵬華成長基金增持了醫(yī)藥、紡織服裝、食品飲料、批發(fā)零售和社會服務(wù)業(yè)等消費(fèi)品行業(yè)，這些行業(yè)在今年前期市場大幅度調(diào)整的過程中跌幅比較小。其十大重倉股中的中國鐵建、雙鷺?biāo)帢I(yè)、華發(fā)股份等股票，近期均取得不錯的業(yè)績。

因此，這只穩(wěn)健的基金也是值得期待的。