一年央票停發(fā)對(duì)誰(shuí)影響最大?

朱先生：央行本月初宣布暫停發(fā)行1年期央票，我想知道它對(duì)什么理財(cái)產(chǎn)品有影響。

編輯部：經(jīng)濟(jì)衰退的危機(jī)使貨幣政策全面轉(zhuǎn)向，從以往的“從緊”轉(zhuǎn)為“適度寬松”，以此刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。在這種背景下，央票作為央行回籠貨幣的工具，其發(fā)行的必要性也幾乎已經(jīng)不存在。從3個(gè)月期央票停發(fā)，到1年央票停發(fā)，并不出乎市場(chǎng)意料。央票的停發(fā)，對(duì)貨幣型基金影響較大。在目前貨幣型基金的投資品種中，央行票據(jù)絕對(duì)是各只貨幣型基金的主戰(zhàn)場(chǎng)。

基金買(mǎi)賣(mài)網(wǎng)研究所認(rèn)為，在央票停發(fā)的形勢(shì)下，貨幣型基金的生存空間和盈利空間引發(fā)了市場(chǎng)的擔(dān)憂(yōu)。不少基金公司對(duì)旗下貨幣型基金進(jìn)行大額申購(gòu)限制，嚴(yán)控大額資金的流入，控制新增資金所帶來(lái)的投資壓力。對(duì)于市場(chǎng)上現(xiàn)有央票的搶購(gòu)也是一個(gè)方法，這也導(dǎo)致原有央行票據(jù)收益率不斷下降。而控制規(guī)模不是長(zhǎng)久之計(jì)，同時(shí)現(xiàn)有未到期的央票存量為4.99萬(wàn)億元，這些央票將會(huì)在明后兩年大量到期。貨幣型基金的生存之道還需要對(duì)投資策略和投資方向作出調(diào)整，將目標(biāo)投向其他類(lèi)似品種，如中短期國(guó)債、金融債、優(yōu)質(zhì)票據(jù)，還有企業(yè)債中快要到期的品種等等。

郵箱：tzylc2008@yahoo.com.cn

疑問(wèn)解答：本刊特約理財(cái)師

編輯：葉輝

咨詢(xún)

抄底鉑金?

曹女士：很多人現(xiàn)在都在買(mǎi)黃金“過(guò)冬”，我也買(mǎi)了一些金條。最近鉑金的價(jià)格也在不斷下跌，甚至比黃金跌得更多，是不是也可以抄底?它的投資價(jià)值是不是比黃金更高?

編輯部：曹女士的想法具有一定的代表性。鉑金價(jià)格從今年最高的每克600多元跌至現(xiàn)在370元左右，確實(shí)讓很多人心動(dòng)。編輯部近期就接到多個(gè)類(lèi)似的咨詢(xún)。因?yàn)殂K金價(jià)格比黃金高，導(dǎo)致很多人誤認(rèn)為鉑金更具投資價(jià)值，這是錯(cuò)誤的。與黃金不同，鉑金不具備貨幣屬性，不是一個(gè)理想的投資品種，一般只能做首飾和在工業(yè)上使用。黃金之所以是投資避險(xiǎn)的優(yōu)良品種，因?yàn)閮r(jià)值被公眾認(rèn)可，具有良好的流通性。反觀(guān)鉑金，流通性很差，買(mǎi)了之后難以變現(xiàn)，如果趁低價(jià)買(mǎi)首飾也許是個(gè)機(jī)會(huì)，但是不適合投資。

債基頻頻分紅為哪般

胡先生：最近老是看到債券型基金分紅的新聞，讓我挺受刺激的，手中的股票型基金不爭(zhēng)氣呀，今年虧損太大。不過(guò)搞清楚之后。發(fā)現(xiàn)債基分紅的金額都極其有限，比如9月24日成立的信誠(chéng)三得益?zhèn)?1月13日就分紅了，不過(guò)每10份才分了0.028元紅利。我納悶了：每次只分那么點(diǎn)錢(qián)干嘛?頻頻分紅不如一次多分點(diǎn)。

編輯部：胡先生的疑問(wèn)也是很多讀者共同的疑問(wèn)。債券基金分紅金額少，一是因?yàn)槠涫找姹緛?lái)就不高，可分配的紅利不多，另外很多時(shí)候基金公司出于營(yíng)銷(xiāo)的考慮也會(huì)進(jìn)行分紅，沒(méi)什么紅利可分自然分得就少。統(tǒng)計(jì)顯示，截至11月30日，今年以來(lái)共40多只債券基金進(jìn)行了分紅。尤其臨近年底，分紅現(xiàn)象更加普遍，僅11月份一個(gè)月就有16只基金宣布分紅。

有沒(méi)有投資石油的理財(cái)產(chǎn)品

梅先生：短短幾個(gè)月時(shí)間，石油價(jià)格就從最高147美元，跌到現(xiàn)在的40多美元。我覺(jué)得，作為一種不可再生和暫時(shí)無(wú)法替代的能源，石油不可能一直低價(jià)，長(zhǎng)線(xiàn)投資肯定能獲得可觀(guān)收益。請(qǐng)問(wèn)編輯部，有沒(méi)有投資石油的理財(cái)產(chǎn)品?

編輯部：個(gè)人投資者可以購(gòu)買(mǎi)銀行掛鉤石油的理財(cái)產(chǎn)品。不過(guò)，今年以來(lái)此類(lèi)產(chǎn)品均損失慘重。由于國(guó)際油價(jià)在4個(gè)月時(shí)間內(nèi)就快速下滑，使部分銀行理財(cái)產(chǎn)品束手無(wú)策，30多款掛鉤產(chǎn)品無(wú)一款收益為正，個(gè)別產(chǎn)品跌幅達(dá)50％以上。由于市場(chǎng)太過(guò)糟糕，從10月份以來(lái)，市場(chǎng)上幾乎沒(méi)再推出過(guò)類(lèi)似的產(chǎn)品。

關(guān)注石油商機(jī)的投資人，可關(guān)注銀行新推出理財(cái)產(chǎn)品信息，看何時(shí)推出此類(lèi)產(chǎn)品。不過(guò)購(gòu)買(mǎi)時(shí)一定要搞清楚產(chǎn)品設(shè)計(jì)，并不是所有掛鉤石油的理財(cái)產(chǎn)品收益都隨油價(jià)上漲而賺錢(qián)的。比較簡(jiǎn)單的方式是，挑選那些掛鉤石油基金或石油指數(shù)、商品指數(shù)的產(chǎn)品。

回饋

11月下半月《投連險(xiǎn)再起退保潮》

要投資就不要買(mǎi)保險(xiǎn)

編輯部：我原來(lái)在一家保險(xiǎn)公司做投連險(xiǎn)?？吹健锻哆B險(xiǎn)再起退保潮》時(shí)，我想談?wù)勎以诠ぷ髦械囊恍└杏|。

投連險(xiǎn)是一種投資型保險(xiǎn)，一般附加壽險(xiǎn)、意外險(xiǎn)等產(chǎn)品。我遇到的許多購(gòu)買(mǎi)投連險(xiǎn)的投保人都是為了投資保險(xiǎn)“一舉兩得”，但實(shí)際上投保人在購(gòu)買(mǎi)的過(guò)程中已經(jīng)損失掉了一部分資金。在投保人繳付的保費(fèi)里，會(huì)首先扣除一部分資金作為代理人的提成和公司費(fèi)用，費(fèi)用比率會(huì)根據(jù)投保年限和繳費(fèi)方式的不同而不同，一般躉交或者保單時(shí)間越長(zhǎng)、比率越低。剩余資金除去基本的保障費(fèi)外，就全部拿來(lái)進(jìn)行投資，這當(dāng)中還要收取一定的管理費(fèi)。在將來(lái)取現(xiàn)時(shí)，也要支付一定的手續(xù)費(fèi)。買(mǎi)投連險(xiǎn)最好是做長(zhǎng)線(xiàn)投資，提前退保會(huì)被扣掉5％的手續(xù)費(fèi)，一般要到第6年才能將退保損失降到零?，F(xiàn)在因?yàn)橥哆B險(xiǎn)的投資收益不斷縮水，只有個(gè)別債券類(lèi)的賬戶(hù)還能有較好收益，其他都賠得很厲害。所以有很多公司都已經(jīng)在考慮停售這種產(chǎn)品了。

在我看來(lái)，國(guó)內(nèi)大部分的投連險(xiǎn)實(shí)際上就是投資基金附帶贈(zèng)送部分保險(xiǎn)功能而已。一旦投資虧損，除了保障的那點(diǎn)就什么也沒(méi)有了。如果想要保險(xiǎn)，那不如贏(yíng)接買(mǎi)養(yǎng)老保險(xiǎn)或者意外保險(xiǎn)；如果想要投資，那不如直接去投資股票、基金。把投資和保險(xiǎn)連在一起，表面上看是投保人在占便宜，但世界上從來(lái)就沒(méi)有只賺不賠的好事。只要是做投資，就不可能只單單享有收益，還必須承擔(dān)相應(yīng)的投資風(fēng)險(xiǎn)。大家買(mǎi)保險(xiǎn)都是為了老有所養(yǎng)、病有所醫(yī)，而不應(yīng)該是為了險(xiǎn)上加險(xiǎn)!

讀者：趙先生

12月上半月《4萬(wàn)億能否點(diǎn)燃行情》

475億來(lái)了，股市回暖還遠(yuǎn)嗎

編輯部：國(guó)家拿出4萬(wàn)億來(lái)救市，股市一路從1600多點(diǎn)艱難爬升到2000多點(diǎn)。這對(duì)于中小股民來(lái)說(shuō)是件好事，但我還是想來(lái)發(fā)發(fā)牢騷。

我覺(jué)得現(xiàn)在股市跌得這么慘，一方面因?yàn)樯鲜泄緲I(yè)績(jī)?cè)谧呦缕侣?，另一方面就是大小非的解禁。我們股市最有“特色”的地方就是同股不同價(jià)，A股市場(chǎng)大小非拿到的內(nèi)部發(fā)行價(jià)一般就幾毛、1塊，在幾塊錢(qián)的都很少；但是同樣的股票到了我們手里就十幾、幾十甚至上百塊錢(qián)不等。他們的股票成本我們比不了，只要他們想在股市上套現(xiàn)，就能瘋了一樣的拋售，業(yè)績(jī)?cè)俸玫墓善币矓r不住，不管是跌到七成、八成還是九成，就算是跌破發(fā)行價(jià)，他們還是能穩(wěn)賺不賠。

巨額資金給了中小股民一些信心，因?yàn)閲?guó)家正努力促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。但這樣的做法能不能讓“寒冬”快點(diǎn)過(guò)去，我還是心存疑慮。上市公司業(yè)績(jī)不可能因?yàn)?萬(wàn)億的注入就立刻提升，而且像大小非這樣的問(wèn)題也還是沒(méi)有真正地解決。

股市就該是一個(gè)優(yōu)化資源配置、公平分配收益的地方，但因?yàn)榇笮》堑拇嬖谥袊?guó)股市一直“體弱多病”，中小股民的收益也一直得不到重視。要是不能從根本上扭轉(zhuǎn)這局面，那么不管?chē)?guó)家怎么努力，那些套利套現(xiàn)的現(xiàn)象仍然會(huì)屢禁不止，股市也依然會(huì)問(wèn)題不斷。

讀者：李先生

12月上半月保險(xiǎn)板塊

保險(xiǎn)產(chǎn)品更應(yīng)個(gè)性化

編輯部：看了上一期保險(xiǎn)板塊的幾篇文章，我覺(jué)得現(xiàn)在保險(xiǎn)產(chǎn)品越來(lái)越貼近老百姓的需求了。先不論保險(xiǎn)產(chǎn)品質(zhì)量如何，單說(shuō)種類(lèi)和數(shù)量，老百姓在進(jìn)行選擇時(shí)就已經(jīng)跳出了原來(lái)最基本的“三大樣”——養(yǎng)老、醫(yī)療和失業(yè)保險(xiǎn)。現(xiàn)在各大保險(xiǎn)公司都在推出五花八門(mén)的產(chǎn)品，有專(zhuān)門(mén)針對(duì)年輕人的健康保險(xiǎn)，還有專(zhuān)門(mén)針對(duì)某類(lèi)職業(yè)的保險(xiǎn)產(chǎn)品等。

國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)公司不斷細(xì)化產(chǎn)品是好事，但是對(duì)比國(guó)外的保險(xiǎn)產(chǎn)品這還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。在美國(guó)，與醫(yī)療有關(guān)的保險(xiǎn)已經(jīng)開(kāi)發(fā)出內(nèi)外科保險(xiǎn)和牙齒保險(xiǎn)；在意大利，各銀行保險(xiǎn)公司還推出了“單收入家庭家長(zhǎng)意外保險(xiǎn)計(jì)劃”等保障性產(chǎn)品。這些產(chǎn)品涵蓋了日常生活的方方面面，是國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)公司學(xué)習(xí)的對(duì)象。

不斷個(gè)性化的產(chǎn)品會(huì)受到越來(lái)越多的歡迎。哪一天掉個(gè)頭發(fā)都能保時(shí)，生活才算是有了保障。

讀者：劉先生