[盡管年初時，無數(shù)投資人對2008年的奧運行情予以高度期望，但結(jié)果是，上半年，A股市場以47%的跌幅重創(chuàng)了包括基金在內(nèi)的幾乎所有參與者。那么，基金在上半年運作得如何呢？中國的公募基金在乎的是什么？是倉位的穩(wěn)定、價值體系的穩(wěn)定，還是管理費的穩(wěn)定？為什么業(yè)績總是上竄下跳？為什么那么多基金經(jīng)理見異思遷？]

股市不好，股市基金自然也難以獨善其身。但是，股市不好，債券基金收益也不好，甚至保本基金也在跌。

根據(jù)銀河證券基金研究中心的統(tǒng)計顯示，截至2008年6月27日，今年以來各類型基金的平均收益率幾乎全線出現(xiàn)虧損。唯一幸免的基金類型是債券基金中的中短債基金，該類基金年內(nèi)累計收益率為1.59%。創(chuàng)造這個記錄的原因，相當程度上是因為該類基金名下只有一只基金——嘉實中短債。

股票型基金是今年以來受創(chuàng)最為嚴重的基金，截至6月27日，今年以來表現(xiàn)最好的股票型基金的收益水平是虧損22.52%。前五名的虧損幅度達到了26.49%，投資收益可謂慘淡。而今年以來收益最低的5只股票型基金則幾乎達到了43.67%～44.74%的虧損幅度。其中，中郵核心成長虧損44.74%，中郵核心優(yōu)選虧損44.69%，光大量化核心虧損44.03%，長信金利趨勢虧損43.70%，融通動力先鋒虧損43.67%。

投資策略更為靈活的混合基金也同樣績效不佳。截至6月27日，混合基金中的偏股型基金整體虧損幅度達到了35.55%，甚至高于股票型基金。其中，同期虧損幅度最小的基金整體虧損亦達到了29%。而在混合基金偏股型中，虧損較大的基金，虧損幅度更是達到42.16%～42.83%，幾乎于風險程度更高的股票型基金相若。足見，更多的倉位波動也無法抵御市場連續(xù)系統(tǒng)性暴跌的威力。

作為市場的主要中堅力量，“老十家”基金管理公司（指華夏、嘉實、富國、博時、華安、國泰、南方、鵬華、長盛、大成等業(yè)內(nèi)最早成立的10家基金管理公司）的管理規(guī)模在去年全線飄紅，其中，相對長的產(chǎn)品線和相對充足的人力資源隊伍是上述公司得以快速擴張的重要原因。

不過，從目前看，充足的人力沒有使得上述基金管理團隊得以回避本次證券市場的系統(tǒng)性風險，其中，部分投資團隊管理的基金在本次下跌中表現(xiàn)不佳。截至6月27日，“老十家”基金管理的基金的平均收益率為-35.6%，相比全行業(yè)-35.66%的虧損水平基本相當。

“老十家”團隊中的業(yè)績出現(xiàn)了一定的分化。其中，華夏基金、嘉實基金和富國基金的整體收益水平排在行業(yè)的相對前列，而大成、長盛、鵬華則相對靠后。一些整體規(guī)模在業(yè)內(nèi)居于前列的基金團隊則保持在中游水平。這其中，華夏基金的整體表現(xiàn)相對亮眼，而部分基金團隊的表現(xiàn)則明顯落后，尤其是去年后半程擴張兇猛的基金團隊。