調(diào)查背景

隨著三季度的各項(xiàng)主要數(shù)據(jù)的發(fā)布，擔(dān)憂四季度以至未來相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于不樂觀中，在此環(huán)境下，對(duì)多位經(jīng)濟(jì)學(xué)家進(jìn)行了宏觀經(jīng)濟(jì)問卷調(diào)查，本次調(diào)查圍繞三大主要焦點(diǎn)進(jìn)行，調(diào)查回收有效問卷24份。參與調(diào)研的經(jīng)濟(jì)學(xué)家有陳興動(dòng)，程文衛(wèi)，董先安，房四海，龔方雄，哈繼銘，華爾誠(chéng)，雷鼎鳴，梅新育，潘向東，彭興韻，齊建國(guó)，邱慶東，譚凇，王建，王曉輝，楊濤，袁鋼明，曾學(xué)文，張斌，張曉晶，趙錫軍，諸建芳，鄒平座。

本次調(diào)查內(nèi)容

焦點(diǎn)一：大勢(shì)怎么走？

在對(duì)第四季度的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)查中，96%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為下一季度GDP的走勢(shì)將保持繼續(xù)下滑的態(tài)勢(shì)。但是人民銀行金融研究所研究員鄒平座表示還是有出現(xiàn)拐點(diǎn)的可能性，“這取決于宏觀政策的走向?！彼f。

建設(shè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家華爾誠(chéng)表示：“中國(guó)經(jīng)濟(jì)肯定會(huì)往下走，因?yàn)橥赓Q(mào)在持續(xù)減少。這里面有兩個(gè)原因，第一是外需減少，第二是人民幣對(duì)歐元可能還要升值，因?yàn)檫^去對(duì)歐元升值比較少?！?/p>

參與調(diào)研的經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，對(duì)GDP增長(zhǎng)放緩的判斷主要是由于之前推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)保持高速增長(zhǎng)的“兩駕馬車”——出口和投資增長(zhǎng)都已出現(xiàn)下滑。

由于全球經(jīng)濟(jì)下滑帶來的外需疲軟的影響，統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)字顯示，9月出口增幅比7月回落5.4個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期回落1.3個(gè)百分點(diǎn)。

調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，對(duì)于進(jìn)出口在第四季度的表現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家的悲觀情緒將一直持續(xù)。75%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為第四季度進(jìn)出口下降的趨勢(shì)難以逆轉(zhuǎn)，需求下降是其中的主要原因，其余25%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為出口還將繼續(xù)保持平穩(wěn)的增長(zhǎng)。

外需縮減的時(shí)候，內(nèi)需也表現(xiàn)乏力。中金公司報(bào)告顯示，1-8月房地產(chǎn)投資增速大幅下滑，8月份單月增速已降至18.9%，為近3年以來最低，9月份這一數(shù)字被預(yù)計(jì)將繼續(xù)下滑。

對(duì)于投資的判斷，參與調(diào)研的經(jīng)濟(jì)學(xué)家中一半認(rèn)為第四季度投資將保持平穩(wěn)的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，25%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為投資將下滑，還有21%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為投資會(huì)出現(xiàn)拐點(diǎn)。

而對(duì)于消費(fèi)這架馬車，調(diào)查顯示，58%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為第四季度的消費(fèi)將保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，同時(shí)也有38%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為消費(fèi)增長(zhǎng)將會(huì)出現(xiàn)下滑。

焦點(diǎn)二：通脹？通縮？

近期閉幕的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議已將“保增長(zhǎng)”定為第四季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的總基調(diào)。而就在剛剛過去的2008年的前三個(gè)季度，中國(guó)經(jīng)濟(jì)基調(diào)還經(jīng)歷了一個(gè)季度一種基調(diào)的變化頻率，從“雙防”到“一防一控”，再到“一控一保”，而目前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前是通脹問題？還是通縮問題？

在這次調(diào)查中，高達(dá)92%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為CPI在第四季度還會(huì)繼續(xù)回調(diào)。

食品價(jià)格、特別是豬肉價(jià)格增幅的回落，被看成是CPI回落的重要原因之一，潘向東認(rèn)為今年下半年由于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的快速增長(zhǎng)，由食品價(jià)格上升引起的結(jié)構(gòu)性通脹將繼續(xù)減弱。

他還強(qiáng)調(diào)，“全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)衰退將帶來總需求減少，總需求的萎縮也導(dǎo)致CPI繼續(xù)回落。未來秋糧的豐收將穩(wěn)定糧食和食品類價(jià)格，對(duì)穩(wěn)定CPI也將起很大作用?！?/p>

同時(shí)，調(diào)查結(jié)果也顯示有4%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為CPI還是會(huì)有走高的可能性，但是肯定會(huì)在兩位數(shù)以下。

中國(guó)人民大學(xué)金融與證券研究所副所長(zhǎng)趙錫軍表示，CPI如果控制不好的話，第四季度會(huì)較三季度反彈一些。現(xiàn)在要看煤，電調(diào)整的力度。另外現(xiàn)在看到一個(gè)數(shù)據(jù)，建筑方面材料的價(jià)格在上升，居住的成本在上升，而且冬季又是一個(gè)居民用能源消耗比較高的一個(gè)季節(jié)，可能會(huì)有較大幅度上的上升。

“我們真正開始擔(dān)心的是通縮?！眹?guó)金證券的宏觀分析師王曉輝說。

焦點(diǎn)三：政策變數(shù)?

在貨幣政策方面，顯然，經(jīng)濟(jì)學(xué)在這一季度對(duì)于人民幣升值和加息的呼聲不如以前。2008年上半年，人民幣升值一度被用來作為抑制通貨膨脹的重要手段，隨著通脹問題的弱化，下半年人民幣一路飛奔的局面將得到改變。

調(diào)查結(jié)果也顯示，51%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為目前的匯率合適，33%的認(rèn)為人民幣應(yīng)該小步升值，而同時(shí)也有8%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為人民幣還是應(yīng)該一步升值到位。

在利率方面，中國(guó)進(jìn)入降息周期的說法得到大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的認(rèn)可，50%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為目前應(yīng)該適度降息，29%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為目前應(yīng)該大幅降息，僅有8%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為目前的利率合適。

摩根大通中國(guó)區(qū)經(jīng)濟(jì)學(xué)家龔方雄預(yù)期明年將進(jìn)一步降息，“1年期存貸基準(zhǔn)利率將在2009年第1及第2季度先后再度下調(diào)27個(gè)基點(diǎn)，而存款儲(chǔ)備金率將會(huì)進(jìn)一步累計(jì)下調(diào)250個(gè)基點(diǎn)，2009年全年可能將下調(diào)4次。”他說。

就未來整體的貨幣政策而言，經(jīng)濟(jì)學(xué)家多用“寬松、穩(wěn)健、平穩(wěn)偏寬松”等詞來評(píng)價(jià)，同時(shí)也表示未來應(yīng)該采取“擴(kuò)張、積極、收支平衡、穩(wěn)健”的財(cái)政政策。

到底什么才是影響中國(guó)未來經(jīng)濟(jì)的最大問題，58%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的失誤將是未來影響中國(guó)經(jīng)濟(jì)的最大問題。

中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)常務(wù)副秘書長(zhǎng)王建認(rèn)為，對(duì)中國(guó)來說，危險(xiǎn)不在于生產(chǎn)過剩下的危機(jī)和外部的金融泡沫破裂，使我們的貿(mào)易需求消失，這并不是中國(guó)面臨的最大挑戰(zhàn)。

“中國(guó)面臨的最大挑戰(zhàn)是我們自己，也就是說當(dāng)投資需求下降，外部需求也下滑以后，我們需要?jiǎng)?chuàng)造出一個(gè)新需求，這個(gè)新需求就是把內(nèi)需提振起來。這絕對(duì)不是說降幾個(gè)百分點(diǎn)的利率，降一點(diǎn)存款準(zhǔn)備金率，搞一點(diǎn)財(cái)政的轉(zhuǎn)移支付就夠了，這些政策是宏觀的、短期的，它有效但是解決不了大問題，我們一定要?jiǎng)?chuàng)造非常巨大的需求，我認(rèn)為這個(gè)需求就是城市化?！彼忉屨f。

同時(shí)，也有13%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家將這一答案放在了美國(guó)經(jīng)濟(jì)的身上，還有4%認(rèn)為“油價(jià)和大宗商品的價(jià)格變化”將是未來影響中國(guó)經(jīng)濟(jì)的最大問題。還有20%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家選擇其他，西南證券高級(jí)研究員董先安則認(rèn)為未來對(duì)通縮的預(yù)期將成為影響中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最大問題。

趙錫軍在此問題上表示，這將還是一個(gè)人才儲(chǔ)備的問題。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，無論是技術(shù)的提升還是設(shè)備和商品的更新都離不開人。適應(yīng)新要求的勞動(dòng)力是否有足夠的儲(chǔ)備。這是我們能夠完成經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的一個(gè)最核心問題。