對于正試圖鞏固經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的日本和擔(dān)心本國出口放緩的韓國來說，中國經(jīng)濟(jì)增長放慢一點點都是十分危險的。中國進(jìn)口商品的另外兩個主要國家美國和德國，也正在密切關(guān)注中國經(jīng)濟(jì)的走向。

俗語說，“中國一跺腳，世界抖三抖”。但這以前不是用來形容美國的嗎？

近來，中國的經(jīng)濟(jì)放緩或衰退，對于全球經(jīng)濟(jì)增長的影響之大，可能等同于美國。中國政府能否讓蓬勃發(fā)展的經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)軟著陸？世界經(jīng)濟(jì)將會受到美國、歐洲和中國經(jīng)濟(jì)不景氣的三重打擊嗎？

中國經(jīng)濟(jì)全球化

不能把中國經(jīng)濟(jì)的全球化簡單地看作是，無數(shù)中國產(chǎn)品進(jìn)入世界千千萬萬個家庭，它還將世界財富與中國經(jīng)濟(jì)前景緊密聯(lián)系在一起。去年，中國出口額達(dá)到1.2萬億美元，幾乎占全球出口總額的9%。但是，中國的進(jìn)口額為9000億美元，同樣促進(jìn)了其他國家的經(jīng)濟(jì)狀況走好。

中國進(jìn)口總額的1/3來自日本、韓國以及臺灣地區(qū)。對于正試圖鞏固經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的日本和擔(dān)心本國出口放緩的韓國來說，中國經(jīng)濟(jì)增長放慢一點點都是十分危險的。中國進(jìn)口商品的另外兩個主要國家美國和德國，也正在密切關(guān)注中國經(jīng)濟(jì)的走向。

軟著陸的困境

中國政府清楚地了解，本國經(jīng)濟(jì)正處于過熱的危險之中，但卻不情愿采取強(qiáng)硬措施，對這輛行駛速度過快的經(jīng)濟(jì)列車實施緊急剎車。人民幣匯率適度而又穩(wěn)定的上升可能會幫助中國減少貿(mào)易順差，然而，利率也在大幅上升。

中國政府采取這種權(quán)宜之計的部分原因是政治。央行實際上并不獨立于中國政府領(lǐng)導(dǎo)層，因此，即使部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計，通脹率已經(jīng)達(dá)到雙位數(shù)，央行也不會出臺更緊的信貸政策，尤其是在中國還將舉辦奧運會的情況下。

霸菱銀行（ING Barings）駐亞洲首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家蒂姆·康登（Tim Condon）說：“我們認(rèn)為，出于對經(jīng)濟(jì)增長的擔(dān)心，官方將不會采取強(qiáng)硬措施抑制通脹。在中國地震后需要大量重建的情況下，利率上調(diào)將會被視作不愛國的表現(xiàn)?！?/p>

過去幾年來，中國一直在尋求降低本國的年平均經(jīng)濟(jì)增長率，試圖從11%或12%降至8%或9%。即使這樣，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展過熱的局面也無法改變。如果通脹加劇，而經(jīng)濟(jì)增長率不能迅速減慢，中國經(jīng)濟(jì)輕微放緩而不是陷入衰退的軟著陸目標(biāo)，將很可能不會實現(xiàn)。

目前為止，中國通脹一部分是受國內(nèi)需求驅(qū)動，還有一部分是受全球大宗商品價格上漲影響。瑞士信貸首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陶冬說：“工資壓力可能導(dǎo)致今年下半年中國國內(nèi)的商品價格進(jìn)一步上漲?！?/p>

他說：“如果我們看到工資上漲，那么也將看到商品價格的調(diào)整。如果這些因素導(dǎo)致第二輪通脹，中國將面臨更大的難題。接下來，政府可能會采取遠(yuǎn)比現(xiàn)在更強(qiáng)硬的信貸政策?！?/p>

陶冬表示，未來中國經(jīng)濟(jì)將會出現(xiàn)兩種情況。第一種情況，中國出口需求降低將引發(fā)經(jīng)濟(jì)增長的輕微放緩，從而減弱國內(nèi)物價上漲壓力，令中國經(jīng)濟(jì)喘口氣。中國經(jīng)濟(jì)增長率將下滑幾個百分點，但是這將足以抑制通脹。

另外一種情況是，高通脹將促使政府采取過激行為，比如說上調(diào)利率或加速人民幣升值。就像現(xiàn)在已經(jīng)萎靡的股市一樣，中國急速發(fā)展的房地產(chǎn)市場將遭受打擊。中國國內(nèi)消費會受到損害，對世界其他國家進(jìn)口產(chǎn)品的需求也將減弱。

這種變化會對全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重要影響。如果中國的年經(jīng)濟(jì)增長率從12%降至4%，將導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出減少2800億美元，其影響幾乎等同于美國的經(jīng)濟(jì)增長率從3%降至1%。

雖然美國經(jīng)濟(jì)總量仍然是中國的4倍，但中國經(jīng)濟(jì)的迅猛增長仍然非常令人懷念。

作者：Paul Mooney

出處：《美國新聞與世界報道》2008年7月22日

編譯：符佳林