當(dāng)國(guó)外的分析報(bào)告都集中于金融事務(wù)時(shí)，需要給予越南經(jīng)濟(jì)基本面的全景分析。

當(dāng)國(guó)際金融機(jī)構(gòu)發(fā)布經(jīng)濟(jì)分析報(bào)告時(shí)，他們的結(jié)論以保護(hù)投資者——即他們的客戶為基礎(chǔ)，而對(duì)于不持有美元或股票的普通民眾來(lái)說(shuō)，很少有人關(guān)心他們的經(jīng)濟(jì)利益，去分析他們所受的影響。

因此，當(dāng)國(guó)外的分析報(bào)告都集中于金融事務(wù)時(shí)，需要給予越南經(jīng)濟(jì)基本面的全景分析。

貿(mào)易赤字

在2008年前5個(gè)月達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的144億美元的新高后，越南的貿(mào)易赤字正在減少，這是由多種因素造成的。

去年股票價(jià)格飆升，許多人肆意揮霍金錢，進(jìn)口車和進(jìn)口奢侈品的大幅上漲數(shù)據(jù)足以證明這一點(diǎn)。

越南工貿(mào)部去年年底稱，2007年越南汽車進(jìn)口增長(zhǎng)迅速，1-11月，進(jìn)口汽車2.2萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)96%。

但是，由于目前市場(chǎng)上資金匱乏，大量進(jìn)口商品的情況已不多見。房地產(chǎn)市場(chǎng)的“安靜”也導(dǎo)致了對(duì)基建原材料需求的減少。進(jìn)口車滯銷，進(jìn)口鋼鐵被反出口，越南本地組裝汽車5月份的銷量比上個(gè)月減少了1800輛，從而導(dǎo)致零部件進(jìn)口數(shù)量也在減少。種種證據(jù)表明，進(jìn)口盛況已經(jīng)改變。

越南工商部表示，受關(guān)稅政策的影響，7月原裝汽車進(jìn)口量?jī)H為3000輛，比6月份下降了23％。7月也是連續(xù)第3個(gè)月汽車進(jìn)口量下降。

雖然匯率仍不斷波動(dòng)，但越盾相對(duì)美元正在貶值的總體趨勢(shì)沒(méi)有變，進(jìn)口商購(gòu)買美元越來(lái)越困難，進(jìn)口商品從而也更加昂貴。當(dāng)許多出口商品依賴進(jìn)口原材料時(shí)，如何鼓勵(lì)出口以減少貿(mào)易赤字？

匯率的變動(dòng)是增強(qiáng)越南商品在全球市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的一種手段。如果貨幣和公共財(cái)政緊縮政策執(zhí)行到位，可能有助于減輕2008年下半年貿(mào)易逆差的壓力。

事實(shí)上，貿(mào)易逆差正在下降。根據(jù)巴克萊投資銀行的數(shù)據(jù)，貿(mào)易赤字從3月份的33億美元到4月份的28億美元，一直下降到5月份的26億美元。這種下降的勢(shì)頭需要繼續(xù)保持，從而可以對(duì)其他方面產(chǎn)生積極影響，尤其是有助于促進(jìn)收支平衡。

通貨膨脹

對(duì)越南而言，在全球油價(jià)和食品價(jià)格不斷上漲的前提下，采取措施控制通貨膨脹不太容易。目前，油價(jià)和食品價(jià)格的飆升已經(jīng)在東南亞其他國(guó)家產(chǎn)生了通貨膨脹的擔(dān)憂。但是許多專家已經(jīng)明確指出，由于過(guò)去幾年貨幣政策比較寬松，越南的通貨膨脹勢(shì)頭比其他國(guó)家來(lái)得更猛烈。

隨著信貸緊縮政策的出臺(tái)，目前越南市場(chǎng)上的貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)放緩，通貨膨脹率有望在近期降低。

根據(jù)世界銀行的報(bào)告，如果食品因素被排除，3月份越南的價(jià)格指數(shù)已經(jīng)下降。

不得不提的是，人們的通脹預(yù)期影響著價(jià)格趨勢(shì)的變化。因此，利率政策必須與控制通貨膨脹緊密相連。提高利率的政策有助于保證儲(chǔ)蓄者的收益，從而使貨幣政策更快地發(fā)揮作用。

其他產(chǎn)業(yè)

農(nóng)業(yè)、林業(yè)和漁業(yè)發(fā)展勢(shì)頭良好，年均增長(zhǎng)率超過(guò)2.9%。盡管如此，越南農(nóng)民似乎沒(méi)有從全球糧食漲價(jià)中獲益。事實(shí)恰恰相反，由于中間商沒(méi)有資金購(gòu)買和出口農(nóng)產(chǎn)品，農(nóng)民遇到了不小的困難。

除了建筑產(chǎn)業(yè)，牴ひ底懿翟詮?個(gè)月中保持了16.4%的月均增長(zhǎng)率。世行指出，盡管今年越南的GDP增長(zhǎng)率可能下降到7%，但由于2007年的推動(dòng)，2008年GDP的增長(zhǎng)仍高于人們的預(yù)測(cè)。

“即使建筑業(yè)在今年剩余時(shí)間內(nèi)的發(fā)展速度降為零，而其他產(chǎn)業(yè)保持第一季度的增長(zhǎng)率，2008年越南的GDP增長(zhǎng)率也能達(dá)到7.5%左右?！笔澜玢y行發(fā)布的報(bào)告指出。雖然越南面臨抑制通脹的壓力，但短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的成本不會(huì)太高。

國(guó)際收支平衡

根據(jù)越南總理阮晉勇（Nguyen Tan Dung）與摩根大通(JPMorgan Chase Co.)駐新加坡亞洲研究部門負(fù)責(zé)人費(fèi)爾南斯(David Fernandez)的談話，越南在2008年前5個(gè)月的國(guó)際收支處于盈余狀態(tài)，金額在10億美元左右，預(yù)計(jì)全年將達(dá)到20億-30億美元。外國(guó)直接投資項(xiàng)目的支出每月超過(guò)10億美元。

世界銀行的報(bào)告提供了類似的數(shù)據(jù)。據(jù)估計(jì)，2008年的經(jīng)常賬戶赤字將達(dá)到113億美元，但是資本賬戶盈余將達(dá)到148億美元，這意味著，收支將盈余34億美元。這些數(shù)據(jù)可以說(shuō)明，那些認(rèn)為越南面臨收支平衡危機(jī)的言論，純屬謠傳。

但是不能忽視的是，市場(chǎng)需要靈活的外匯交易政策，以減少貿(mào)易赤字，增強(qiáng)越南商品的競(jìng)爭(zhēng)力，提高外資企業(yè)工人的收入，以及避免投機(jī)現(xiàn)象的發(fā)生。當(dāng)政府管理越盾兌外幣匯率時(shí)，必須牢記通脹率。

對(duì)普通民眾的影響

在金融方面有強(qiáng)大力量的利益集團(tuán)主導(dǎo)了話語(yǔ)權(quán)，而代表貧困人口、尤其是農(nóng)民的利益集團(tuán)幾乎不存在。

政策的制定和實(shí)施必須擺脫外國(guó)投資者的干預(yù)。越南政府聲明越盾不會(huì)貶值，就是因?yàn)槿绻蕉苜H值，將對(duì)通脹產(chǎn)生巨大影響，給貨幣緊縮政策帶來(lái)困難，以及讓窮人承擔(dān)主要的貶值惡果。

越南超過(guò)73%的人民生活在農(nóng)村，如果通過(guò)采取措施，提高農(nóng)民的購(gòu)買力，越南國(guó)內(nèi)市場(chǎng)將成為支撐中小企業(yè)發(fā)展的主要力量。

來(lái)源：VietNamNet Bridge 2008年6月22日

編譯：劉曉勇