“太子奶的上市進(jìn)程似乎始終是‘只聞雷聲，不見雨點(diǎn)’，這讓投資者在關(guān)注之余，難免心生迷惑：太子奶到底是慎之又慎，還是實(shí)力不濟(jì)？”

乳酸菌奶飲品作為一種具有營養(yǎng)、保健功能的品類，在全球得到了蓬勃發(fā)展，成為歐美成熟乳品市場中占有舉足輕重份額的細(xì)分產(chǎn)業(yè)。但在國內(nèi)，這一乳業(yè)細(xì)分市場卻還處于起步階段，廣闊的行業(yè)前景、巨大的市場空間，引起了業(yè)內(nèi)的廣泛重視。如此“肥沃”的土壤，為企業(yè)的高速成長奠定了基礎(chǔ)。在2007年第十屆成長中國高峰年會暨2007中國成長百強(qiáng)揭曉盛典上，太子奶集團(tuán)一舉摘走了2007中國成長百強(qiáng)（非上市公司）冠軍的桂冠。

昨日的榮譽(yù)宛然在目，但太子奶的發(fā)展卻似乎并不順利，“成長中的煩惱”接踵而至。日前，國內(nèi)某媒體對太子奶的運(yùn)營現(xiàn)狀的質(zhì)疑，引發(fā)了多方關(guān)注。

作為太子奶的戰(zhàn)略股東之一的高盛投資亞洲區(qū)董事、總經(jīng)理胡祖六在接受記者采訪時表示，他們投資企業(yè)，最注重的標(biāo)準(zhǔn)是成長性，太子奶非常切合他們的標(biāo)準(zhǔn)，無論是它所在的乳酸菌奶行業(yè)也好，還是它自身在行業(yè)的市場占有率、品牌影響力，都有著非同尋常的成長能力?！拔覀兿嘈艑μ幽痰耐顿Y一定會有非常好的回報(bào)?！?/p>

全國布局領(lǐng)銜朝陽產(chǎn)業(yè)

美國科學(xué)家預(yù)言21世紀(jì)將是乳酸菌的世紀(jì)，我國乳品行業(yè)已從傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)成為成長性較好的朝陽產(chǎn)業(yè)。太子奶集團(tuán)董事長李途純指出，我國人口基數(shù)大，消費(fèi)升級趨勢非常明顯，快速消費(fèi)品行業(yè)前景良好。特別是我國乳業(yè)市場格局正發(fā)生根本變化，普通奶消費(fèi)量呈下降趨勢，而乳酸菌奶的消費(fèi)量已經(jīng)呈直線上升趨勢，乳酸菌奶這個在國外乳業(yè)市場占據(jù)絕對份額的產(chǎn)品，正在我國進(jìn)入高速發(fā)展的臨界點(diǎn)。

雖然太子奶面臨著前所未有的發(fā)展機(jī)遇，但隨著原材料價(jià)格的上漲、運(yùn)輸費(fèi)用的上漲以及產(chǎn)品的積壓，企業(yè)的發(fā)展勢必會受到阻礙?！鞍凑罩暗膽?zhàn)略規(guī)劃，太子奶會在今年完成全國布局，八大基地輻射全國市場，帶動太子奶二次騰飛?！?/p>

據(jù)悉，目前太子奶對于生產(chǎn)基地的選擇，綜合考慮物流、市場、奶源等因素，實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)、銷售、市場一體化發(fā)展。李途純表示，通過自有資金、銀行貸款和投行參股資金等建成的八大基地一旦全面投產(chǎn)，太子奶集團(tuán)的總生產(chǎn)面積將達(dá)到180萬平方米，其乳酸菌奶飲料的年產(chǎn)能將達(dá)到300億。屆時，太子奶將毫無爭議地成為國內(nèi)乳業(yè)巨頭。

太子奶的快速發(fā)展引起了國際投行的興趣。2007年，太子奶集團(tuán)先后獲得摩根士丹利、高盛和英聯(lián)7300萬美元注資，以及花旗銀團(tuán)三年5億元無擔(dān)保無抵押低息貸款。據(jù)太子奶集團(tuán)人士透露，高盛、摩根等國外風(fēng)投的約六億人民幣，三個億用于回購國有股等股權(quán)，三個億用于基地建設(shè)。而花旗銀團(tuán)的五個億，主要用于各基地的設(shè)備購置。

經(jīng)營創(chuàng)新增強(qiáng)競爭實(shí)力

中國乳制品工業(yè)協(xié)會理事長宋昆岡表示，近年來中國消費(fèi)者健康意識的提高，為乳酸菌、益生菌市場的迅速發(fā)展孕育了巨大商機(jī)，達(dá)能等乳業(yè)巨頭相繼進(jìn)入以益生菌為健康訴求的產(chǎn)品市場，各商家也在愈演愈烈的價(jià)格大戰(zhàn)中另辟蹊徑，意欲在此領(lǐng)域重拳出擊。因此，未來3～5年將是中國乳酸菌行業(yè)快速發(fā)展的黃金時期?！坝捎谀壳罢等樗犸嬃舷M(fèi)旺季，這對乳酸菌類飲料旺盛需求將形成有力支撐，雖然給各大乳酸飲料生產(chǎn)廠家提供了發(fā)展機(jī)會，但是也帶來競爭。”

而作為乳酸菌行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)制定者——太子奶為了增強(qiáng)自身的競爭力，正在對自身的運(yùn)營模式進(jìn)行了新的嘗試。據(jù)了解，太子奶已在全國30多個省市的3000多個縣建立了100個營銷大區(qū)，擁有3000多個一級經(jīng)銷商和10多萬個二級批發(fā)商，在縣級城市的營銷網(wǎng)絡(luò)具有明顯優(yōu)勢。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，太子奶之所以能夠取得業(yè)績6年連續(xù)翻番的奇跡，其銷售模式可謂功不可沒。在這個基礎(chǔ)上，太子奶集團(tuán)進(jìn)行的新嘗試：與經(jīng)銷商合資建立了目前的第六大基地——河南許昌基地太子奶內(nèi)部人士表示，“這是我們對已經(jīng)延續(xù)了十年的經(jīng)銷商模式，在深刻思考后作出的大膽改革和嶄新嘗試，今后經(jīng)銷商不再是簡單的經(jīng)銷商，而變成了企業(yè)的股東，這樣他們的積極性就會大大增加，而且，企業(yè)通過經(jīng)銷商的參股，可以獲得更大的資金量，可以有更快的發(fā)展頻率，而且，經(jīng)銷商隊(duì)伍也將更加穩(wěn)定?！崩钔炯儽硎?。

同時，太子奶集團(tuán)在產(chǎn)業(yè)鏈延伸上也邁出了堅(jiān)實(shí)的步伐：在寧夏建立了奶源基地，在全國不少地方開設(shè)了紅勝火連鎖超市。根據(jù)李途純的規(guī)劃，開創(chuàng)奶源基地是產(chǎn)業(yè)鏈向上延伸，而開設(shè)連鎖超市，則是產(chǎn)業(yè)鏈向下拓展?！斑@一上一下，立刻增強(qiáng)了我們的競爭力?！?/p>

經(jīng)濟(jì)走弱影響上市進(jìn)程

自從2007年年初太子奶成功私募7300萬美元，高調(diào)宣稱謀劃海外上市以來，已經(jīng)整整過去了一年。但太子奶的上市進(jìn)程卻始終是“只聞雷聲，不見雨點(diǎn)”，這讓投資者在關(guān)注之余，難免心生迷惑：太子奶到底是慎之又慎，還是實(shí)力不濟(jì)呢？

對于外界對太子奶一再推遲上市計(jì)劃的猜測，作為太子奶戰(zhàn)略股東之一的高盛投資亞洲區(qū)董事、總經(jīng)理胡祖六認(rèn)為，由于美國的次貸危機(jī)引發(fā)世界股市低迷，加上中國雪災(zāi)、地震等情況，因此目前上市還不是最佳選擇?！霸谔幽贪l(fā)展迅速，占據(jù)市場大部分份額的大背景下，包括摩根斯坦利、英聯(lián)和我們的所有股東，一致同意并授權(quán)太子奶集團(tuán)經(jīng)營管理層，在任何適合地點(diǎn)、任何時候、任何證券交易所，并在自己認(rèn)為時機(jī)成熟時上市融資。同時，我們也給了太子奶集團(tuán)一個很寬松的期限，規(guī)定四年之內(nèi)一定要上市，而不是馬上就上市。”

而太子奶集團(tuán)表示，他們希望找一個最合適的時機(jī)上市，尤其是要求在市場比較紅火的時候，而不是非常低迷的時候上市?！拔覀兿Ｍx擇最好的時機(jī)、最好的地點(diǎn)、最好的交易所上市，當(dāng)然還要考慮自身資金的需要、經(jīng)營狀況等等因素。正是基于這樣一系列的因素，因此太子奶集團(tuán)上市時間、上市地點(diǎn)一直都在挑選。我們跟投行的約定是在他們?nèi)牍珊蟮乃哪陜?nèi)上市，現(xiàn)在兩年不到，所以我們還有充分考慮的時間?！?/p>