消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（ConsumerPriceIndex）英文縮寫CPI，是反映與居民生活有關(guān)的產(chǎn)品及勞務(wù)價(jià)格統(tǒng)計(jì)出來的物價(jià)變動(dòng)指標(biāo)，通常作為觀察通貨膨脹水平的重要指標(biāo)。如果消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)升幅過大，表明通脹已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定因素。

一、CPI上漲影響分析

2007年我國(guó)CPI指數(shù)出現(xiàn)了大幅上升，其中尤以豬肉價(jià)格最為突出。

國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議曾研究部署了促進(jìn)生豬生產(chǎn)發(fā)展和穩(wěn)定市場(chǎng)供應(yīng)的相關(guān)工作，并制定了具體措施，但是從市場(chǎng)表現(xiàn)看，部分商品價(jià)格在諸多宏觀調(diào)控和措施下依然穩(wěn)定在了高位。在以豬肉價(jià)格為代表的CPI上漲過程中，最直接的受惠群體是農(nóng)民，食品類產(chǎn)業(yè)的物價(jià)上漲（尤其是豬肉價(jià)格的上漲）能最大限度地使農(nóng)民獲得直接的生產(chǎn)利潤(rùn)。同時(shí)，它也起到了一個(gè)良好的警示作用，勢(shì)必會(huì)使國(guó)家更關(guān)注豬肉和其他食物的國(guó)家儲(chǔ)備，并完善相應(yīng)的管理機(jī)制。但不能忽視的是，CPI的持續(xù)大幅上漲勢(shì)必加劇貧富差距，因?yàn)槲覈?guó)的恩格爾系數(shù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于發(fā)達(dá)國(guó)家（2006年為35.6%），物價(jià)上漲對(duì)于收入確有提高的家庭影響不大，但是對(duì)一些低收入家庭則會(huì)加重其入不敷出的壓力。其次，CPI持續(xù)上漲也促進(jìn)了其他資產(chǎn)價(jià)格的上漲，帶動(dòng)以股市和房地產(chǎn)市場(chǎng)為典型的資本市場(chǎng)迎來新一輪的資金注入，可能引發(fā)更大的社會(huì)和經(jīng)濟(jì)生活動(dòng)蕩。再次，食物價(jià)格上漲帶來勞動(dòng)力成本上漲，這有助于低收入群體的生活、有利于增進(jìn)社會(huì)福利，但同時(shí)也會(huì)使得中國(guó)在世界分工體系中一向擁有的廉價(jià)勞動(dòng)力相對(duì)優(yōu)勢(shì)有所喪失。最后，CPI的持續(xù)上漲很有可能最終演變?yōu)橐淮屋^大規(guī)模的通貨膨脹。如果價(jià)格上漲的原因單純就是周期性問題或市場(chǎng)供應(yīng)失調(diào)問題，這種可能性并不大，但是這次的CPI上漲顯然有更深層次的成因，對(duì)此后文將進(jìn)一步分析。

二、CPI上漲內(nèi)因與外因剖析

1.對(duì)當(dāng)前理論界關(guān)于CPI上漲成因觀點(diǎn)的簡(jiǎn)要評(píng)析。

當(dāng)前研究者對(duì)此的理論解釋基本契合政府宏觀經(jīng)濟(jì)政策的導(dǎo)向，認(rèn)為豬肉價(jià)格上漲的原因主要集中在以下幾個(gè)方面：生產(chǎn)不足導(dǎo)致供不應(yīng)求；世界范圍內(nèi)糧食價(jià)格上漲導(dǎo)致處于食物鏈較高級(jí)別的豬肉價(jià)格隨之上漲；此次物價(jià)上漲是由于豬肉產(chǎn)業(yè)具有周期性特征，不用特別采取調(diào)控政策也會(huì)逐漸回歸原水平等等。這些觀點(diǎn)似乎均有一定的可解釋性，但深究之下，則不盡然。

（1）自2007年開始，我國(guó)一直處于投資過熱、流動(dòng)性過剩的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，在沒有出現(xiàn)以往的“生豬瘟疫”或“劣質(zhì)豬肉涌入市場(chǎng)”等不利于賣方的輿論導(dǎo)向下，無論相對(duì)的還是絕對(duì)的，生豬生產(chǎn)都不可能大幅度減產(chǎn)，生產(chǎn)環(huán)節(jié)不應(yīng)該成為此次CPI大幅度、長(zhǎng)時(shí)期漲價(jià)的“元兇”。另外，由于豬肉交易市場(chǎng)存在一定周期性，有學(xué)者根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)推斷：這次物價(jià)上漲還沒到“峰值期”（應(yīng)在今年年初期），且此次達(dá)到“波峰”用時(shí)極短（3個(gè)月左右）。

（2）世界糧食市場(chǎng)的漲價(jià)早在我國(guó)豬肉漲價(jià)前就存在，主要是由美國(guó)進(jìn)行了玉米代替燃料計(jì)劃拉動(dòng)全球玉米價(jià)格引發(fā)，造成小麥、大米、大豆等基本農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲。但是我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品（除了大豆）對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的依賴度相對(duì)偏低，在糧食市場(chǎng)的問題上，中國(guó)是略與世界糧食市場(chǎng)隔離開來的。此次豬肉價(jià)格上漲被如此多的人認(rèn)為受到了國(guó)際糧食市場(chǎng)的影響，除了某些外國(guó)媒體渲染“中國(guó)發(fā)展抬高了全球農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格”外，還因?yàn)檎耆蚣Z食面臨儲(chǔ)備不足的壓力時(shí)期，來自國(guó)際的糧食短缺的緊張情緒或多或少傳到了中國(guó)。但是，這種糧食減產(chǎn)造成的暫時(shí)短缺在全球市場(chǎng)上仍屬于正常周期的范圍，對(duì)CPI的影響程度有限。從全球范圍內(nèi)看，因糧食價(jià)格上漲，世界食品價(jià)格在2006年上漲了9.8%，2007年一季度同比上漲了11.6%。而2006年世界消費(fèi)者價(jià)格上漲3.8%，僅比上年增加0.1個(gè)百分點(diǎn)；2007年一季度上漲2.7%，比去年同期回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。再者，我國(guó)糧食產(chǎn)量已經(jīng)連續(xù)多年豐收，糧食儲(chǔ)備充足，能夠應(yīng)對(duì)暫時(shí)的短缺和糧食價(jià)格上漲，沒有充分理由認(rèn)定是糧食因素導(dǎo)致豬肉價(jià)格大幅上漲。

（3）關(guān)于豬肉生產(chǎn)的“周期性”是豬肉漲價(jià)成因的觀點(diǎn)，雖然符合經(jīng)濟(jì)理論中標(biāo)準(zhǔn)的“蛛網(wǎng)模型”，但是隨著國(guó)家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、社會(huì)保障制度日益完善，我國(guó)已經(jīng)建立起了糧食儲(chǔ)備和生豬、豬肉儲(chǔ)備，養(yǎng)豬技術(shù)也得到了較大發(fā)展，適合“自給自足”經(jīng)濟(jì)制度下的“蛛網(wǎng)模型”在現(xiàn)代社會(huì)是缺乏說服力的。最簡(jiǎn)單的例子就是：由于生豬生長(zhǎng)周期已從9～10個(gè)月縮短到5～6個(gè)月，按周期理論豬肉價(jià)格應(yīng)在下半年開始回落，事實(shí)是不但沒有降價(jià)，其價(jià)格在沿海、北京等地甚至達(dá)到了10年來豬肉價(jià)格之最。

2.以豬肉價(jià)格為代表的CPI上漲是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下價(jià)格機(jī)制作用的必然結(jié)果。

在成熟的自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)制度中，作為正常消費(fèi)品的豬肉價(jià)格應(yīng)隨人們收入的增加而提高。所以，這是豬肉以及其他農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格長(zhǎng)期被抑制的一次劇烈反彈。2006年以來機(jī)關(guān)事業(yè)單位大幅度提高工資，企業(yè)利潤(rùn)大增促使雇主和職工收入增長(zhǎng)加快，城鄉(xiāng)居民實(shí)際收入增速達(dá)到近年來的新高，現(xiàn)在CPI的上漲是各種原材料、能源、資源普遍價(jià)格上漲環(huán)境下的成本推動(dòng)型的上漲。由于中國(guó)的恩格爾系數(shù)較高，肉價(jià)和其他食品價(jià)格的上升很容易引起人們關(guān)注甚至恐慌。本該隨著國(guó)民人均GDP而逐漸上漲的豬肉價(jià)格受到了很大程度的抑制，所以才會(huì)在最近猛烈攀升到了歷史新高。由于價(jià)格上漲存在慣性，而經(jīng)濟(jì)政策普遍存在時(shí)滯效應(yīng)，國(guó)家的宏觀調(diào)控從長(zhǎng)遠(yuǎn)看必不可少，但這并不意味著豬肉價(jià)格是以存有大量“泡沫”的形式在上漲，一切外因和供求情況只是這次漲價(jià)的導(dǎo)火索，關(guān)鍵是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)制度本身對(duì)豬肉價(jià)格進(jìn)行了調(diào)整的結(jié)果。這也從側(cè)面反映出我國(guó)經(jīng)濟(jì)制度對(duì)各方面信息的感知和調(diào)配能力大大增加。

3.以流動(dòng)性過剩為核心的諸多外部因素刺激了CPI漲幅擴(kuò)大。豬肉價(jià)格的上漲是必然，但是這次“恢復(fù)性上漲”在如此強(qiáng)硬的宏觀政策下還是穩(wěn)定在了高位，以流動(dòng)性過剩為核心的諸多外部因素起到了強(qiáng)烈的刺激作用。

（1）外匯儲(chǔ)備規(guī)模過大不斷加大了國(guó)內(nèi)的通貨膨脹壓力。2006年中國(guó)成為了世界第一大外匯儲(chǔ)備國(guó)，但是由于國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)起步太晚，金融工具種類偏少，大量流動(dòng)性貨幣涌入銀行和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，增大了央行對(duì)沖壓力的同時(shí)，造成了全社會(huì)范圍的流動(dòng)性過剩，除了直接影響以股市和房地產(chǎn)市場(chǎng)為典型代表的資本市場(chǎng)以外，也不可避免的影響了消費(fèi)品市場(chǎng)；另一方面，由于外匯儲(chǔ)備造成的貨幣供應(yīng)量增加也具有乘數(shù)效應(yīng)，且比銀行直接發(fā)行貨幣的乘數(shù)效應(yīng)大，也使得通貨膨脹壓力增大。從歷史經(jīng)驗(yàn)看，1978～2002年，我國(guó)名義GDP的年均增速為14.94%，而同期的M1和M2的年均增速分別為22.29%和24.96%，比GDP的增速高出50%左右。貨幣供應(yīng)量更快的增長(zhǎng)使得M1／GDP和M2／GDP這兩個(gè)指標(biāo)迅速飆升。至2002年已分別高達(dá)70.96%和182.42%，遠(yuǎn)高于其它大部分發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家。

（2）人民幣升值過快導(dǎo)致生產(chǎn)成本提高，這種壓力不能通過金融市場(chǎng)得到有效排解，最終只有反映到CPI上，而且還使對(duì)外貿(mào)易優(yōu)勢(shì)減弱的壓力也傾泄到了CPI上。一般來說，一國(guó)貨幣相對(duì)外幣（以美元為基準(zhǔn)）的貶值會(huì)造成通脹，但由于中國(guó)是個(gè)凈出口國(guó)，而且人民幣也不能自由兌換，升值后收入的缺口只有通過提高國(guó)內(nèi)相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格的方式進(jìn)行補(bǔ)充。這就提高了處于產(chǎn)業(yè)鏈上游的豬肉和其他產(chǎn)品的價(jià)格。中國(guó)出口越多，人民幣升值壓力就越大、升值速度越快，就必須發(fā)行更多貨幣。根據(jù)中國(guó)人民銀行授權(quán)中國(guó)外匯交易中心10日公布的最新數(shù)據(jù)，銀行間外匯市場(chǎng)人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)首度“破7”，為6.992元人民幣兌換1美元。人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)創(chuàng)出新高。以2005年匯改前的人民幣對(duì)美元比價(jià)8.2765:1計(jì)算，目前人民幣對(duì)美元累計(jì)升值超過18%。

綜上所述，外匯市場(chǎng)和國(guó)內(nèi)貨幣流動(dòng)性市場(chǎng)確實(shí)對(duì)CPI有直觀的影響：第一，本國(guó)貨幣升值CPI應(yīng)該下降，但這里的CPI是“真實(shí)水平”的CPI，而我國(guó)CPI長(zhǎng)期處于壓抑狀態(tài)，所以表現(xiàn)為先升到真實(shí)的水平再隨人民幣的升值而降低；第二，人民幣升值的壓力部分移交給了物價(jià)，這種升值的壓力會(huì)隨著升值幅度的提高和速度的加快而越來越大；第三，外匯儲(chǔ)備規(guī)模龐大導(dǎo)致實(shí)際貨幣供應(yīng)量增加，使得流動(dòng)性過剩。短期內(nèi)消費(fèi)者對(duì)高額的肉價(jià)及其他產(chǎn)品價(jià)格尚可承受，價(jià)格會(huì)在短期內(nèi)一漲再漲，但是一旦價(jià)格漲到難以維持日常正常開支的水平時(shí)，通脹已經(jīng)普遍存在了，并有向惡性通脹演變的可能，因?yàn)樵贑PI上漲帶動(dòng)下，房地產(chǎn)和股票市場(chǎng)價(jià)格也會(huì)上漲，甚至由過熱演變成泡沫。

三、控制CPI持續(xù)上漲的對(duì)策建議

CPI持續(xù)上漲是一系列內(nèi)外因素綜合作用的必然結(jié)果。在調(diào)控目標(biāo)上，政府不可能奢望把物價(jià)壓到上漲前的水平，因?yàn)檫@次豬肉價(jià)格上漲不是周期性的，它有一定客觀性，要在兼顧農(nóng)民利益下充分利用市場(chǎng)進(jìn)行供求調(diào)節(jié)和傳達(dá)信息。在具體手段上應(yīng)綜合運(yùn)用多種手段，包括：央行應(yīng)通過貨幣政策、中間工具等調(diào)控手段繼續(xù)控制過剩的流動(dòng)性，最低限度要做到實(shí)際利率為非負(fù)；穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)，并關(guān)注股市變化情況，避免國(guó)內(nèi)投資進(jìn)一步過熱；加強(qiáng)社會(huì)保障制度，避免社會(huì)貧富差距的擴(kuò)大，使城鄉(xiāng)居民收入增長(zhǎng)穩(wěn)定在一個(gè)社會(huì)可以普遍接受的范圍內(nèi)；豐富市場(chǎng)上可供選擇的產(chǎn)品，增加替代品，緩解對(duì)豬肉、雞蛋等熱銷品的需求壓力；避免過度放開人民幣匯率市場(chǎng)以免人民幣升值過快；增加出口產(chǎn)品的附加值并正確應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)勞動(dòng)力價(jià)值升值引進(jìn)外資減少的現(xiàn)實(shí)；合理利用巨額的外匯儲(chǔ)備，分散金融風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)流動(dòng)性過剩風(fēng)險(xiǎn)等等。由于當(dāng)前我國(guó)物價(jià)形勢(shì)嚴(yán)峻，建議通過人民幣加速升值的方式抑制通貨膨脹。

（作者單位：東北財(cái)經(jīng)大學(xué)）