近年來，隨著中國經(jīng)濟的持續(xù)增長，許多中國企業(yè)，尤其是實力雄厚的大型企業(yè)，紛紛制定并實施了全球化投資戰(zhàn)略。然而，這些戰(zhàn)略在重點關注被投資企業(yè)的規(guī)模、交易金額、投資回收期等因素之外，往往較少考慮具體的經(jīng)營模式、盈利之后的利潤匯回以及退出戰(zhàn)略等，這些都與妥善的稅務籌劃息息相關。對海外投資進行全面系統(tǒng)的國際稅務籌劃，可以起到降低整體稅負、提升海外投資回報的作用。

我們推出“海外投資稅務”專題，旨在對中國企業(yè)“走出去”過程中所牽涉的海外稅收、稅負問題和風險進行詳細分析，幫助中國企業(yè)在行動之前做好稅務上的功課。

——編者

外國的稅務制度、稅收征管制度跟中國有很大的不同，對于海外投資的稅務管理是一個巨大的挑戰(zhàn)

近年來，中國的經(jīng)濟持續(xù)增長。國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示，中國2007年的GDP（國內(nèi)生產(chǎn)總值）接近25萬億元，比上年增長11.4％，同時2007年底中國外匯儲備超過1.5萬億美元，比上年末增加4000多億美元。

在中國經(jīng)濟勢頭強勁的大環(huán)境下，許多中國企業(yè)，尤其是實力雄厚的大型企業(yè)，紛紛將目光投向了更廣闊的國際市場。僅2008年一季度，中國對外直接投資額便高達193億美元，同比增長超過300％。

中國企業(yè)的對外投資目的地，遍及世界五大洲的160多個國家和地區(qū)，覆蓋了80％以上的國家和地區(qū)。海外投資領域也從以貿(mào)易為主，逐步拓寬到以采礦、制造、批發(fā)零售、商務服務四大行業(yè)為主，并集中在石油、天然氣等能源領域以及金融業(yè)。

中國企業(yè)進行境外投資時，稅務的風險是一個非常值得重視的問題。外國的稅務制度、稅收征管制度跟中國有很大的不同，對于海外投資的稅務管理是一個巨大的挑戰(zhàn)。為了避免海外投資過程中可能存在的稅務風險，中國企業(yè)在“走出去”之前先做好稅務上的功課，已是刻不容緩。

從規(guī)避外國稅務風險方面看，中國企業(yè)應在進行投資可行性分析時，對投資目的國的稅收制度及稅收征管制度作全面深入的了解，掌握投資的稅收成本及納稅的具體操作性規(guī)定。

在投資階段，如果涉及海外并購，應對被收購企業(yè)的財務狀況及稅務狀況作詳細深入的了解，避免在收購后負擔預算外的稅收成本。企業(yè)在實際的運營階段，應聘請熟悉當?shù)囟惙ǖ呢攧杖藛T或當?shù)氐臅嫀熓聞账?，幫助企業(yè)進行日常的納稅申報，并由國內(nèi)母公司對海外公司的納稅情況實施監(jiān)督管理，以盡量減低海外公司的納稅風險。

另外，中國企業(yè)的全球化投資戰(zhàn)略，通常會重點關注被投資企業(yè)的規(guī)模、交易金額、投資回收期等因素，而往往較少考慮到具體經(jīng)營模式、盈利之后的利潤匯回以及退出戰(zhàn)略。而后者的妥善安排，往往牽涉到企業(yè)從中國稅法、外國稅法及國際稅法角度出發(fā)作出的全面的稅務籌劃。

從稅務角度來看，海外投資首先需要了解的是最終被投資國的稅制，例如對當?shù)赝顿Y項目的營業(yè)利潤是如何征稅的，對當?shù)仄髽I(yè)向中國股東支付股息、利息等征收多少預提所得稅，未來中國企業(yè)轉讓當?shù)仄髽I(yè)（也就是退出的時候）獲得的資本利得又是否征稅等等。如果股息利息的預提所得稅和資本利得稅比較高，那么中國企業(yè)可以考慮設立一定的海外投資架構，通過跟最終投資國簽訂稅收協(xié)定的某些低稅率國家或地區(qū)的中間持股公司進行投資并參與運營，從而降低整體稅負。

比如，目前香港的利得稅稅率是16.5％，低于中國大陸的25％所得稅稅率，同時也低于世界上絕大多數(shù)國家，并且香港不對股息征稅，也沒有資本利得稅，因此很多企業(yè)在海外投資時利用香港公司進行投資，取得股息和資本利得可以暫時免稅，同時香港公司還可以參與被投資企業(yè)的國際貿(mào)易等運營活動，獲得的那部分利潤只要不匯回中國，就不需要繳納中國所得稅。

另外，最終被投資國可能會為鼓勵、吸引海外投資，根據(jù)自身實際情況對某些行業(yè)的外商投資項目提供一定的稅收優(yōu)惠政策。如非洲多個國家對采礦、農(nóng)業(yè)等行業(yè)提供了減征、免征所得稅的優(yōu)惠，蘇丹對某些特定地區(qū)的戰(zhàn)略性投資項目甚至給予10年到15年免征企業(yè)所得稅的稅收優(yōu)惠。

中國企業(yè)在海外投資的時候，如果能成功申請到當?shù)氐亩愂諆?yōu)惠政策，就可以大幅度提高投資回報率。當然，同時也要關注中國的稅收饒讓制度，以免國外減免了稅款，在中國還要補征所得稅。

在海外投資過程中，中國稅法也會對投資架構與運營模式產(chǎn)生很大的影響。例如，中國新《企業(yè)所得稅法》對 “居民企業(yè)”和“受控外國公司制度”的規(guī)定，使中國企業(yè)在海外投資的很多殼公司所產(chǎn)生的利潤，都有可能需要繳納中國的企業(yè)所得稅。

另外，中國企業(yè)海外間接投資取得的股息所負擔的境外所得稅，能否全額抵免中國稅（即通常所說的“海外稅收抵免制度”）目前還不明確，也會對海外投資的整體稅負產(chǎn)生不可忽視的影響。

最后，海外投資過程中相關國家的轉讓定價制度，也是國際稅收籌劃的重要考慮因素。企業(yè)應對交易模式及轉讓定價進行分析，事先安排好風險與職能分攤、利潤分配等事宜，以降低相應的稅務風險。

從經(jīng)驗上看，海外投資通常會對以下兩方面進行具體籌劃：

一、海外投資架構及方式：中國企業(yè)在當?shù)卦O立子公司，還是設立分公司？如果要設立子公司，是直接投資設立，還是通過中間持股公司間接投資設立？這些問題都需要從稅務角度仔細衡量得失。

二、海外融資方式和交易模式：是全部股權投資，還是一部分作為股東借款進行投資？如果涉及國際經(jīng)營，是由中國公司直接參與，還是由海外低稅率國家或地區(qū)的關聯(lián)公司參與？這些問題會影響到中國公司、被投資企業(yè)以及其他關聯(lián)企業(yè)在項目運營過程中繳納的稅款，最終影響到投資項目的業(yè)績。

只有全面考慮各種稅務因素，對海外投資進行全面系統(tǒng)的國際稅務籌劃，才可以起到降低整體稅負、提升海外投資回報的作用?！?/p>

作者為德勤北京稅務咨詢服務合伙人