● 預(yù)防老齡化帶來經(jīng)濟放緩，投資者自身附加值提高成為最據(jù)操作性的選擇。養(yǎng)老是一項長期工程，但投資模式的缺乏讓更多人只能寄希望于長期回報的積累，如何尋找有效的養(yǎng)老投資呢？我們從客觀需要出發(fā)，制定了兩大投資主題，讓自己既是需要養(yǎng)老的對象，又是一個主題投資者：為自己養(yǎng)老而進行的投資或 以養(yǎng)老為主題來進行投資。

適合于養(yǎng)老的產(chǎn)品和投資策略

在正式開始為養(yǎng)老做儲備之前，建議你先來測算一下，以70%養(yǎng)老金替換率計算，你退休后一年大約需要收入多少：

官方養(yǎng)老金替代率 = 某年度新退休人員的平均養(yǎng)老金/同一年度在職職工的平均工資收入×100%

如：2002年某一城市新退休人員領(lǐng)取的平均養(yǎng)老金為650元/月，而同年該城市在職職工的平均工資收入為1100元/月，則該市退休人員的養(yǎng)老金替代率為（650÷1100）= 59.09% 。

如果是為自己的幸福退休生活打算，你的養(yǎng)老金替代率應(yīng)該這樣計算：

個人養(yǎng)老金替代率70% =退休前年均收入/？（退休后一年需要收入）×100%

這個？就是我們需要為之努力的目標(biāo)，它的構(gòu)成包括：社保養(yǎng)老金+企業(yè)年金+個人儲蓄+養(yǎng)老保險+各項投資收益+房屋反向按揭利息#8943;#8943;如果前三項的數(shù)值相對穩(wěn)定的話，退休后產(chǎn)生的資金“缺口”就要靠投資收益補足了。從養(yǎng)老的角度看不同的投資產(chǎn)品，有不同的側(cè)重，但關(guān)于“養(yǎng)老重在保本”的說法是片面的，不注重收益的投資與不投資有何差別？

Roy Morgan在2007年訪問了逾17000名澳大利亞的消費者（逾3700 人年齡在50-64 歲，逾2800 人年齡在65 歲以上）發(fā)現(xiàn)65 歲以上受訪者擁有經(jīng)配置的退休金和年金、股票池、固息及地產(chǎn)投資的可能要高很多。

雖然國內(nèi)的投資渠道相對狹窄，但資產(chǎn)多元化仍有一定操作空間，除必不可少的養(yǎng)老儲蓄和保險之外，投資者還可以根據(jù)不同的風(fēng)險偏好和不同年齡段的特點，采取不同類型的投資組合或購買生命周期基金；另一種方式是定期定額投資基金或優(yōu)質(zhì)上市公司，獲取長期收益，從而攤低波動對收益造成的影響；第三種方式是購買所謂的“固定收益類”產(chǎn)品，如債券、信托及養(yǎng)老保險，這類產(chǎn)品的收益其實是上下浮動的，但由于風(fēng)險低和收益的相對可預(yù)測，也被推薦到養(yǎng)老帳戶的配置中。

另一個建議就是分戶理財。個人置業(yè)、子女教育、醫(yī)療帳戶和養(yǎng)老金應(yīng)該有不同的估算和投資側(cè)重，不能因為是“自己的錢”就混在一起，難免一損俱損、一榮俱榮。

破解中國養(yǎng)老困局在于巧妙運用個人投資的靈活性和時間優(yōu)勢，化被動為主動。當(dāng)老齡化開始影響中國時，投資者也可以從國際化的視角安排自身的養(yǎng)老計劃。中國的養(yǎng)老制度正在不斷完善，更多來自西方的成熟技術(shù)正在逐漸引進，將在未來的我國養(yǎng)老制度改善的過程逐漸顯現(xiàn)出來。先人一步，才能更及時的抓住良機。

老齡化亞洲的主題投資

既然老齡化社會是勢之所趨，社會的消費模式甚至是經(jīng)濟發(fā)展都會因此而變，那不如抓住“老齡化”這一主題，尋找因此而景氣度提升的行業(yè)和公司進行投資，一方面可以實現(xiàn)投資主體多元化，另一方面又可以“取之于老、用之于老”。

研究表明，老年人通常對價格更為敏感且厭惡風(fēng)險，對那些目前處于獲益于老齡消費行業(yè)且行業(yè)進入壁壘較高的企業(yè)將處于最有利地位。瑞銀的報告中提供了老齡化亞洲的九大投資主題。

這其實是一種逆向投資的思路：對于個體而言，養(yǎng)老意味著在某些方面的開支增加，因此我們需要提前為可能到來的消費進行謀劃；可對于市場而言，老年人大比例的增加就意味著有成長性的市場機會，比如：醫(yī)藥行業(yè)、壽險及投資經(jīng)紀(jì)公司、保健行業(yè)；而且，每一代人對其它商品和服務(wù)的需求存在差異。例如，未來的老年人和今天的老年人相比，更有可能繼續(xù)使用伴隨其成長的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、電腦和手機。

尋找不同地投資思路

老齡化的投資具體而言：

■ 金融服務(wù)——退休后不再工作，通常會依賴專業(yè)理財人士和銀行來幫助其管理畢生積累的財富。尤其在發(fā)達國家，退休人員的財富有很大一部分是房屋等有形資產(chǎn)，這就刺激了對保險服務(wù)的需求。

■ 化妝品——人們通常會希望自己青春永駐，隨年齡增長會在化妝品和護理產(chǎn)品上花更多的錢。但年齡大的消費者往往只會更多地購買“實用”的化妝品，例如抗皺面霜和改善血液循環(huán)的產(chǎn)品。

■ 不動產(chǎn)需求——在老齡化國家，住宅供給可能過剩，老一輩要么以高價房產(chǎn)交換廉價房產(chǎn)，要么將其房產(chǎn)傳于子孫后代，這既會影響房價，也會影響抵押信貸。勞動力萎縮使寫字樓市場也受到影響。

■ 廣告——成熟消費者日益成為拉動消費增長的主力，因此廣告支出也愈發(fā)集中在該群體。結(jié)果，人口老齡化或?qū)⒔o定位年輕人市場的娛樂和媒體業(yè)務(wù)帶來風(fēng)險，而令定位成熟群體的娛樂和媒體獲益。

■ 高低端消費將獲益——定位高端和低端市場的企業(yè)將獲益，而定位中端市場、既不能提供超低價格商品或服務(wù)也無法提供超高品質(zhì)的商品和服務(wù)的企業(yè)可能將受到擠壓。

■ 商業(yè)運作模式改變——企業(yè)將不得不調(diào)整其商業(yè)模式，提供送貨上門服務(wù)，改善購物體驗，增加電話服務(wù)，減少機器而增加人工服務(wù)。

在發(fā)達市場，退休人員的空閑時間要多于以往任何時候。他們往往會將收入更多的花在度假、書籍、雜志、電話、博彩上，而消費和服務(wù)的舒適度也成為優(yōu)先考慮；相反，老年人在服裝消費、購買汽車、教育投資、體育用品上的支出會減少，建議回避這類企業(yè)。