小小的內(nèi)衣不僅吸引著無數(shù)消費者的目光，同時也成為私募股權(quán)基金眼中創(chuàng)造財富的貼身小物件。

幾百年來內(nèi)衣一直被看作是瑣碎、不重要的小衣服，但是隨著時代的發(fā)展，這個觀念已經(jīng)被改變。畢竟內(nèi)衣是最貼身的衣物，它的舒適度和衛(wèi)生標(biāo)準(zhǔn)對人們身體健康起著至關(guān)重要的作用。女性對內(nèi)衣的要求已經(jīng)日益提高，款式、舒適度及品牌都是她們關(guān)注的要素。隨著女性對內(nèi)衣的興趣日漸濃厚，男士也開始對內(nèi)衣的款式和創(chuàng)新產(chǎn)生了濃厚的興趣。如果有一天你在商場的內(nèi)衣部發(fā)現(xiàn)一名男士輾轉(zhuǎn)在各個柜臺挑選自己喜歡的內(nèi)褲，千萬別驚訝，那個由主婦為丈夫購買內(nèi)衣褲的時代已經(jīng)過去，人人都有權(quán)利為自己的舒適作主。

目前全球總?cè)丝跀?shù)約為66億，平均每人每年至少消費一套內(nèi)衣，假設(shè)平均每套內(nèi)衣的售價為1美元，這樣全球每年內(nèi)衣的需求至少在66億美元之上。況且人們對生活品質(zhì)的要求越來越高，對內(nèi)衣款式、功能的要求也越來越多，由此可見，全球?qū)嶋H內(nèi)衣潛在消費量遠(yuǎn)不止66億美元。如此巨大的市場當(dāng)然逃不過投資人的火眼金睛，日前不斷有基金投資奢侈內(nèi)衣品牌，3i集團、JH Partners都是其中的先行軍。

PE牽手內(nèi)衣品牌

2 0 0 8 年1 0 月底， 美國私募股權(quán)投資商J HP a r t n e r s從意大利女士內(nèi)衣公司L a P e r l a的創(chuàng)始人——M a s o t t i家族手中收購了其掌控的剩余30%的股份，從而達(dá)到對La Perla100%的控股。并購?fù)瓿珊?，La Perla的總裁阿爾伯特·瑪索堤（AlbertoMasotti）將從該公司退休。La Perla的首席執(zhí)行官兼JH Partners的負(fù)責(zé)人杰佛瑞·漢森（Jeffrey H.Hansen）表示：“此次收購剩余30%的股份是為了公司的再次成長?！?/p>

La Perla成立于1954年，它生產(chǎn)的內(nèi)衣是世界上最華美也是最昂貴的內(nèi)衣，有內(nèi)衣品牌中的勞斯萊斯之稱，它的設(shè)計哲學(xué)強調(diào)，當(dāng)一個女人在脫下外衣時仍是美麗且富有魅力的。La Perla除生產(chǎn)內(nèi)衣褲產(chǎn)品外，還生產(chǎn)沙灘裝、絲襪、睡衣、晚裝等，頂級高跟鞋與香水也是La Perla涉獵的領(lǐng)域，除此之外，La Perla旗下還擁有Giorgio Perla男裝和Joelle睡袍等服裝品牌。

2005年由于經(jīng)營不善，盡管銷售額達(dá)到2.42億美元， La Perla仍出現(xiàn)3000萬美元的巨額虧損。由于當(dāng)時公司還沒有與投資公司合作這樣的戰(zhàn)略遠(yuǎn)景，La Perla拒絕了很多潛在的合作伙伴，直到2007年7月，位于美國舊金山的投資公司JH Partners虜獲了La Perla的“芳心”，以2.7億美元收購了這家著名的意大利女式奢侈內(nèi)衣公司，而后J HPartners為La Perla制定了一系列的新策略來推動LaPerla在全球的擴張，尤其是在亞洲和美國。

“La Perla在美國的知名度遠(yuǎn)沒有達(dá)到它應(yīng)有的程度，我們要將La Perla打造成為一個國際品牌，JHPartners不僅僅是一家金融公司，也是一個品牌營銷公司，我們要讓La Perla抓住更多銷售的機會?！睗h森表示，“我們將進一步改善La Perla的運營，將重心重新調(diào)整到La Perla的主要品牌上，同時專注像美國、遠(yuǎn)東地區(qū)這類未滲透市場的發(fā)展?！?/p>

2008年5月，高爾夫服飾公司格雷格·諾曼（Greg Norman Collection）的前CEO兼總裁SuzyB i s z a n t z以L a P e r l a北美地區(qū)C E O的身份加入L aPerla。“公司將在北美地區(qū)有非常重要的發(fā)展機會，La Perla意大利的設(shè)計和客戶團隊為這一重要的市場創(chuàng)造出合適的產(chǎn)品，同時挖掘出公司全部的潛力?！睗h森說。

經(jīng)過JH Partners管理，La Perla的經(jīng)營更加有效，盈利能力不斷提高，目前JH Parters的目標(biāo)的是要使La Perla成為世界上認(rèn)可度最高的意大利奢侈品牌之一。La Perla正在擴張它的全球布局。

2007年初兩家愛爾蘭私募股權(quán)基金G r e a t e rEurope Fund和Greater Europe Deep Value Fund以5000萬美元，收購了俄羅斯最大的內(nèi)衣零售商野蘭花（Wild Orchid）20%的股份。野蘭花創(chuàng)立于1992年，在俄羅斯和烏克蘭擁有216家分店。最初野蘭花以銷售迪奧（Christian Dior）、DG（Dolce Cabbana）、棉質(zhì)情懷（Cotton Club）和蓮娜麗姿（Nina Ricci）品牌的內(nèi)衣為主，同時也銷售自有品牌內(nèi)衣。野蘭花在俄羅斯和烏克蘭的年收入達(dá)到5000萬美元。這兩家愛爾蘭私募股權(quán)基金的投資顧問公司W(wǎng)ermuth Asset Management擁有俄羅斯頂尖化妝品生產(chǎn)商卡蓮娜（Kalina Concern）的股份，在俄羅斯消費品企業(yè)方面很有經(jīng)驗。正是在這兩支私募股權(quán)基金和Wermuth Asset Management的幫助下，野蘭花成功的于2008年8月在英國開了第一家門店，成為第一家進入該市場的俄羅斯零售連鎖企業(yè)。英國的女士內(nèi)衣市場很繁榮，每位英國女士每年平均購買3件內(nèi)衣和7條底褲。野蘭花的總裁亞歷山大·費德羅夫（Alexander Fedorov）稱：“英國是一個非常有活力的內(nèi)衣市場。”

2 0 0 7 年底， 奢侈內(nèi)衣品牌密探（ A g e n tProvocateur）以約9500萬美元的價格被英國私募股權(quán)公司3i集團收購。該公司的創(chuàng)始人約瑟夫·科伊（Joseph Corre）和塞麗娜·瑞姿（Serena Rees）夫婦將保留少部分的股份，幫助性感內(nèi)衣帶上T型臺，帶入主流。1994年這家名為密探的女性內(nèi)衣小店在倫敦SOHO區(qū)的布羅德維克（Broadwick）大街上開張，開業(yè)之初密探極具誘惑性的櫥窗陳列引起了很多人的不滿，但很快，高品質(zhì)的服裝和新穎的設(shè)計使密探在業(yè)內(nèi)打響了知名度，將女士內(nèi)衣引領(lǐng)至?xí)r尚的前沿。密探的每條底褲起價25英鎊，內(nèi)衣起價45英鎊，如果再加上長襪、吊襪帶和其他服飾費用可能會超過200英鎊，而由密探設(shè)計、巴黎公司生產(chǎn)的高端緊身內(nèi)衣，每件的售價高達(dá)600英鎊。2007年密探的營業(yè)額達(dá)到440萬美元。目前密探在全球14個國家擁有超過30家分店，未來密探還將向更加國際化的方向發(fā)展。3i集團合伙人兼密探非執(zhí)行董事詹尼佛·鄧斯坦（Jennifer Dunstan）表示：“我們相信密探具有巨大的發(fā)展?jié)摿?，同時3i集團的零售經(jīng)驗和全球網(wǎng)絡(luò)將幫助密探實現(xiàn)進一步的發(fā)展?！?/p>

小衣服大市場

過去的幾年內(nèi)，很多大的國際女性內(nèi)衣品牌進入印度，顯示出印度的女性內(nèi)衣市場擁有巨大的增長潛力。印度市場的規(guī)范和人均收入水平的增加是促使印度女性內(nèi)衣消費增加的主要原因。除此之外，印度人生活方式的改變使她們認(rèn)識到，內(nèi)衣不再僅僅是貼身衣物而是時尚服裝。

從時尚的角度來說，印度女性的生活發(fā)生了巨大的變化，財富的增長使印度女性內(nèi)衣市場的規(guī)模從2003年的1.76億美元增長至今天的3.7億美元。銷售分析師和行業(yè)內(nèi)部人員相信，由于國際品牌的進入，印度市場將越來越被認(rèn)可，同時規(guī)范的零售系統(tǒng)也將逐步建立起來。

目前印度市場的高端和次高端細(xì)分市場被國際品牌、印度生產(chǎn)商和國際公司聯(lián)合的合資企業(yè)所占領(lǐng)，Loveable、Enamor和黛安芬都是其中的佼佼者，其他著名品牌艾格、Benetton、La Perla和About U正處于市場擴張階段。而中低端市場被包括MaxwellIndustry，BodyCare Groversons等本土品牌所占領(lǐng)。

與印度人口數(shù)量相似的中國當(dāng)然也是不容忽視的重要市場。近年來，中國內(nèi)衣行業(yè)發(fā)展迅猛，正處于品牌、產(chǎn)品競爭的關(guān)鍵時期。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，中國有6億女性，其中2億人口屬于佩戴胸罩的適齡人群，其市場年銷售額為22億美元。目前，中國女性內(nèi)衣消費市場正處于起步階段，單價在30美元以上的高端產(chǎn)品占整個市場銷量的10%，占銷售額的30%，隨著中國女性對內(nèi)衣品質(zhì)要求的提高和消費水平的增長，高檔內(nèi)衣的需求在不斷增加。有數(shù)據(jù)顯示，未來三年內(nèi)，中國內(nèi)衣市場的年增長率將達(dá)到20%。

值得注意的是，盡管發(fā)展中國家?guī)恿巳騼?nèi)衣消費市場的增長，但主要的機會仍在西歐和北美洲，它們占據(jù)了全球女性內(nèi)衣市場的65%。未來發(fā)展中國家如中國和印度將成為促使女性內(nèi)衣市場增長的主要國家，這里內(nèi)衣產(chǎn)品的銷量會不斷增加，但是產(chǎn)品的單價會比較低。有數(shù)據(jù)預(yù)測，2014年全球女性內(nèi)衣零售市場將達(dá)到335.7億美元的規(guī)模。無疑，那時的市場也將十分擁擠，因此，目前已有一些內(nèi)衣零售商開始重新審視自己的市場定位，有些企業(yè)重新定位了自己的客戶群，有些品牌商開始建立自己的零售渠道。

很多時間女性消費并不需要理由，她購買一件內(nèi)衣或許是因為這件內(nèi)衣可以搭配她的某套衣服，或許是因為她就是喜歡這套內(nèi)衣，或許根本不需要理由。目前全球女士內(nèi)衣生產(chǎn)廠商、品牌商和零售商面臨的最大問題就是如何將女性消費者的真實需求與情緒的渴望聯(lián)系起來。每個企業(yè)都應(yīng)該有自己清楚的定位，是想做設(shè)計者、品牌商還是零售商，同時要明確自身的戰(zhàn)略核心競爭力。