珍　妮

多位美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為美國金融危機(jī)后全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)將全面衰退

近日，記者分別采訪了高盛集團(tuán)美國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家揚(yáng)·哈特尤斯（Jan Hatzius），摩根大通銀行高級(jí)副總裁湯姆·布勞克（Tom Block），摩根大通銀行全球經(jīng)濟(jì)、政策與金融市場部執(zhí)行主任戴維·亨斯利（David Hensley）以及新興市場經(jīng)濟(jì)研究部副總裁弗拉德米爾·韋寧（Vladimir Werning），他們對(duì)美國金融危機(jī)的今后走勢(shì)作出了分析判斷，同時(shí)不約而同地認(rèn)為，美金融危機(jī)后全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)將全面衰退。

高盛集團(tuán)美國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家揚(yáng)·哈特尤斯：

美國金融危機(jī)最危險(xiǎn)的時(shí)刻已經(jīng)過去，但實(shí)體經(jīng)濟(jì)正加速惡化

哈特尤斯表示，在美國政府于11月初完成向銀行注入2500億美元資本金后，美國金融市場已出現(xiàn)走穩(wěn)跡象：短期信貸市場趨向穩(wěn)定，倫敦銀行拆借利率（LIBOR）等資本市場的主要利率指標(biāo)顯著下降，商業(yè)票據(jù)交易量止跌回升，信用及所導(dǎo)致銀行大批倒閉的最危險(xiǎn)情況可以避免，市場信心正在恢復(fù)。但與此同時(shí)，銀行向企業(yè)和個(gè)人發(fā)放的貸款仍處緊縮狀態(tài)，估計(jì)還需要至少6個(gè)月才能恢復(fù)。

盡管金融危機(jī)的最危險(xiǎn)時(shí)刻可能已過去，但美國實(shí)體經(jīng)濟(jì)將面臨嚴(yán)重沖擊，衰退程度將是二戰(zhàn)后最嚴(yán)重的一次，預(yù)計(jì)2009年一至四季度美國GDP增長率約為-1%、0%、1%和2%。美國此次經(jīng)濟(jì)衰退伴有兩個(gè)鮮明特點(diǎn)：一是消費(fèi)罕見地大幅下滑。美2008年第三季度消費(fèi)支出為-3.1%，預(yù)計(jì)第四季度為-3%、明年第一季度還將繼續(xù)下降。二是失業(yè)率將為二戰(zhàn)后歷次經(jīng)濟(jì)衰退中最高。自2007年中期以來，美國失業(yè)率已從4.5%一路攀升至目前的6.1%，到2009年底可能上升至8.5%。

摩根大通銀行高級(jí)副總裁湯姆·布勞克：

預(yù)計(jì)美國實(shí)體經(jīng)濟(jì)將衰退至2009年年中復(fù)蘇

布勞克指出，金融危機(jī)已經(jīng)使美國經(jīng)濟(jì)活動(dòng)呈現(xiàn)全方位萎縮。即使金融危機(jī)的最艱難時(shí)刻已過去，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的下行趨勢(shì)還遠(yuǎn)未到盡頭，問題的關(guān)鍵只是衰退的程度與持續(xù)時(shí)間的長短。美國經(jīng)濟(jì)增長模式屬于消費(fèi)拉動(dòng)型，但今年第三季度美國消費(fèi)支出環(huán)比下降幅度已創(chuàng)下1980年以來最大單季降幅，其中食品與汽車兩項(xiàng)消費(fèi)支出降幅最大，同時(shí)新公布的數(shù)據(jù)顯示，10月份汽車銷售已降至25年來的最低點(diǎn)，按美國人口數(shù)量調(diào)整后，是二戰(zhàn)以來汽車銷售最慘淡的月份，可見財(cái)富縮水和信貸趨緊對(duì)美國民眾消費(fèi)支出的打壓已到了相當(dāng)嚴(yán)峻的程度。

根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，經(jīng)濟(jì)衰退的程度強(qiáng)弱與其持續(xù)時(shí)間長短之間沒有正相關(guān)性。摩根大通初步預(yù)計(jì)美國經(jīng)濟(jì)還是會(huì)在2009年年中復(fù)蘇，但有待根據(jù)今后實(shí)體經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行狀況加以驗(yàn)證。

高盛與摩根大通銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家均認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)將被美、歐、日等發(fā)達(dá)國家拖入衰退，但衰退程度與時(shí)間還存在變數(shù)

各經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，與以往歷次全球性經(jīng)濟(jì)衰退相比，本輪全球衰退的程度將重于1991年、2001年，但稍好于1974年與1982年。摩根大通認(rèn)為，在所有發(fā)達(dá)國家中，日本的衰退程度將最為嚴(yán)重。與美國的衰退主要受消費(fèi)開支下降驅(qū)動(dòng)不同，日本的衰退更多來自于企業(yè)固定資產(chǎn)投資與出口的下降，目前日本政府當(dāng)局對(duì)日本經(jīng)濟(jì)的看法過于樂觀，明年年初前應(yīng)進(jìn)一步降息。

高盛公司認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)衰退的程度與持續(xù)時(shí)間主要取決于各國政府在三個(gè)方面的應(yīng)對(duì)措施：一是各國政府的直接救助力度與速度，關(guān)鍵是要對(duì)金融市場進(jìn)一步加大注資；二是要構(gòu)筑寬松的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，各國應(yīng)加強(qiáng)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的預(yù)見性、針對(duì)性和靈活性，實(shí)施進(jìn)取的財(cái)政政策和寬松的貨幣政策，歐洲和日本的絕大多數(shù)國家應(yīng)進(jìn)一步降低利率；三是要盡快重建信心，要抓住能源價(jià)格、大宗商品價(jià)格大幅回落的良機(jī)，積極刺激國內(nèi)民眾消費(fèi)需求，鼓勵(lì)企業(yè)增加支出。