張　明　潘淑清

摘 要：已有的基金業(yè)績評價(jià)往往忽視直覺與數(shù)據(jù)分析相結(jié)合.為此，引入貝葉斯方法，將可能獲得的先驗(yàn)信息與樣本數(shù)據(jù)相結(jié)合，對傳統(tǒng)的業(yè)績評價(jià)方法進(jìn)行改進(jìn)。提出從投資者角度評價(jià)基金業(yè)績的貝葉斯評價(jià)方法。

關(guān)鍵詞：貝葉斯方法；基金業(yè)績；開放式基金

2 實(shí)證分析

Jensen測度 排名前五位的是景順內(nèi)需增長、上透摩根中國優(yōu)勢、廣發(fā)小盤、上透摩根阿爾法、大成精選增值、廣發(fā)聚豐等少數(shù)幾只基金Jensen測度 顯著高于輸給別的基金. 其中景順內(nèi)需增長和上透摩根中國優(yōu)勢的Jensen測度 最高，分別為20.61bp和19.23bp，數(shù)據(jù)分析表明，一般基金不能被期望超過基準(zhǔn)業(yè)績。

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