楊中旭

無論高通脹的幕后推手來自何處。生存在越南的企業(yè)和個(gè)人似乎已經(jīng)適應(yīng)了這種格局下的生活

33歲的徐大志，做了11年的外貿(mào)生意，從一開始“毫無方向”，到后來主攻摩托車鏈條，在業(yè)界小有名氣。2005年7月21日人民幣加速升值以來，徐大志漸漸感受到了出口的壓力，他和老板的目光轉(zhuǎn)向了越南。

2006年和2007年，企業(yè)界去越南投資的消息不絕于耳，徐大志告訴老板，盡管越南是摩托車大國(guó)，8700萬人口擁有2000萬臺(tái)摩托車，而且每年都有200萬摩托車銷售量的增長(zhǎng)，但是和越南做摩托車鏈條的出口不劃算，因?yàn)殛P(guān)稅高達(dá)35％。

老板說，那就去看看，索性建個(gè)廠。2008年1月，徐大志和兩位同事分赴河內(nèi)和胡志明市進(jìn)行考察。

資本開始撤離越南

盡管只趕上了全球投資越南熱潮的尾巴，徐大志還是感受到了當(dāng)?shù)卣臒崆?。在他和同事寫給公司的《越南投資建廠優(yōu)惠政策》報(bào)告里，這樣描述當(dāng)?shù)貙?duì)企業(yè)所得稅的優(yōu)惠：產(chǎn)品出口80％以上的生產(chǎn)性企業(yè)從盈利之年起免稅4年，出口50％～80％的生產(chǎn)性企業(yè)從盈利之年起免稅2年，50％以下的生產(chǎn)性業(yè)從盈利之年起免稅1年。

如果投資早上兩年，外資的待遇更好。

關(guān)于企業(yè)所得稅比較通俗的說法是“免5減8”(5年免稅、8年減稅)。除了最吸引人的企業(yè)所得稅，越南政府還在利潤(rùn)匯出稅、再投資退稅、進(jìn)出口稅、來料加工沖退稅、增值稅等方面為外資企業(yè)提供優(yōu)惠。

在和一個(gè)經(jīng)營(yíng)摩托車鏈條的臺(tái)灣商人談妥了經(jīng)銷條件之后，在越南設(shè)廠的計(jì)劃幾乎已是萬事俱備。然而就在徐離開前的兩天，他得到消息，興安省工業(yè)園區(qū)的日資一個(gè)月前就開始撤資了。

當(dāng)時(shí)越南的CPI同比增長(zhǎng)已經(jīng)達(dá)到12．6％，各個(gè)行業(yè)價(jià)格漲得都挺厲害。老板隨即拍板：投資計(jì)劃暫緩。

幾乎與此同時(shí)，河內(nèi)一家建筑公司的文員鄧秋莊也開始在日常生活中感受到來勢(shì)異常兇猛的通脹。和其他越南人一樣，她早餐時(shí)喜歡到樓下的茶館吃PHO(粉)。去年年底，一碗粉還只需要8000越南盾(按照當(dāng)時(shí)人民幣與越南盾的黑市匯率1：2200～2300來計(jì)算，8000越南盾不到4元人民幣)；春節(jié)前，價(jià)格上漲至。10000越南盾；春節(jié)后，又漲了2000越南盾，到了5月底，吃一碗粉已經(jīng)顯得有點(diǎn)奢侈，它的價(jià)格是15000越南盾。而22歲的鄧秋莊剛剛大學(xué)畢業(yè)，每月250萬越南盾(按照現(xiàn)在人民幣與越南盾黑市匯率1：2500計(jì)算，約為1000元人民幣)的工資使她在經(jīng)濟(jì)上只能勉強(qiáng)獨(dú)立。

就在短短的一年前，情況還沒有這么糟。2007年5月下旬，浙江省紹興縣錢清鎮(zhèn)黨委書記兼鎮(zhèn)長(zhǎng)謝興長(zhǎng)還對(duì)《中國(guó)新聞周刊》記者說：鎮(zhèn)里的一些老板，已經(jīng)預(yù)見到印花稅即將上調(diào)，從當(dāng)時(shí)大熱的中國(guó)股市撤資，到越南買上兩只股票，“就那么放著”，等著增值。

去年全年，越南股市上漲超過140％，位居全球之首；今年上半年，股市下挫了70％，同樣排名第一。

小企業(yè)排隊(duì)等死

面對(duì)2008年5月CPI同比增長(zhǎng)25．2％的嚴(yán)重態(tài)勢(shì)，越南政府于6月初出臺(tái)8項(xiàng)規(guī)定，其中一條是：美元只進(jìn)不出，除非企業(yè)備齊進(jìn)出口合同和海關(guān)報(bào)關(guān)單。

被朋友們稱之為“金爺”的一個(gè)中國(guó)貿(mào)易商，備齊了上述兩個(gè)文件，還輔以三個(gè)月到期的進(jìn)口信用證，要求河內(nèi)方面的銀行支付紡織設(shè)備的款項(xiàng)。銀行給他出了一道選擇題：要么將已經(jīng)到期的進(jìn)口信用證再延期3個(gè)月，要么繳納10％的手續(xù)費(fèi)。

延期3個(gè)月，客戶等不及；繳納10％的手續(xù)費(fèi)，等于到黑市換匯，“金爺”這個(gè)小貿(mào)易公司老板無力承受。問計(jì)于朋友，朋友建議暫時(shí)緩一個(gè)月，政策應(yīng)該會(huì)有調(diào)整。于是，“金爺”嘗試去說服客戶，客戶體諒到他的難處，匯來同等數(shù)額的美元，讓越南方面的商業(yè)銀行再付給自己，替他了結(jié)了信用證延期之困。

“天底下竟有如此生意，人家賣給他設(shè)備，還要自己付錢給自己”。“金爺”的一位朋友說。

一家建筑公司老板，在銀行同樣碰到了一道選擇題。6月初，他的工程剛剛到位20％的貸款，剩余的80％貨款，要么停止貸款，要么按照最新的21％的貸款利率執(zhí)行——他無法接受銀行的條件，但也無力對(duì)抗處于強(qiáng)勢(shì)地位的銀行。銀行盡管違約，卻幾乎沒有可能承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任。這位老板頓時(shí)陷入無米下鍋的窘境——因?yàn)?，人員的工資、原材料的貨款都已迫在眉睫。

這位建筑公司老板的遭遇，在銀根緊縮的越南已是非常普遍的現(xiàn)象。企業(yè)界人士說，在工程比較集中的北寧省，停工的工程比比皆是。

企業(yè)所受到的擠壓，并不僅僅來自銀行，消費(fèi)下降也令企業(yè)雪上加霜。河內(nèi)一家摩托車企業(yè)不得不裁員40％，另一家企業(yè)則索性暫時(shí)停產(chǎn)。

不過，對(duì)在越南經(jīng)營(yíng)摩托車生意的力帆這樣資金較為雄厚的企業(yè)，高通脹卻未必全是壞事。之前，一二十家小貿(mào)易公司的低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)讓力帆——越南摩托車制造聯(lián)營(yíng)公司總經(jīng)理陳建宇很不爽。高通脹的來臨，卻讓這些對(duì)手在一個(gè)月內(nèi)幾乎全部消失。

在人民幣與越南盾匯率為1：2300的時(shí)候，進(jìn)口2000根2元人民幣／根的摩托車鏈條，總價(jià)4000元人民幣；售價(jià)為2．2元人民幣，收入4400元(1012萬越南盾)，預(yù)計(jì)獲得400元人民幣利潤(rùn)。但在高通脹時(shí)代，尤其是黑市匯率一度沖至1：2800的情況下，1012萬越南盾只值3614元人民幣，貿(mào)易公司連4000元的成本價(jià)都沒有撈回來，反而會(huì)凈賠376元。

在這種格局下，各個(gè)企業(yè)實(shí)際上處在“排隊(duì)等死”的長(zhǎng)隊(duì)中，資金鏈不夠雄厚的企業(yè)先死，能夠強(qiáng)挺著活下來的企業(yè)，將等到市場(chǎng)份額擴(kuò)大的“果實(shí)”。

民眾心態(tài)還算穩(wěn)定

無論裁員，還是減產(chǎn)乃至停產(chǎn)，都是企業(yè)面對(duì)貸款利率走高、市場(chǎng)需求下降的應(yīng)對(duì)之策。

河內(nèi)紙業(yè)公司副總裁NGO ANH DUNO告訴《中國(guó)新聞周刊》記者：加速資金流轉(zhuǎn)也是事后一種有效的應(yīng)對(duì)之道。

進(jìn)入6月，河內(nèi)紙業(yè)公司幾乎停止了在銀行層面的貸款，轉(zhuǎn)而要求買方將付款期限由原先的30天分期付款提前至15天。

相對(duì)于事后的應(yīng)對(duì)，陳建宇更看重事先的預(yù)防，包括一些政策風(fēng)險(xiǎn)。

越南政府的朋友和越南僑民提供的信息，幫助他提前作出了判斷：鋼材、水泥等大宗商品價(jià)格會(huì)在6、7月份猛漲，銀行外幣“雙價(jià)”(官方牌價(jià)與黑市牌價(jià))格局有望在6月底結(jié)束。于是，他一方面堅(jiān)持不按黑市牌價(jià)付款，一方面提前幾個(gè)月低價(jià)儲(chǔ)備了足夠支撐6、7月份的鋼材——對(duì)于摩托車行業(yè)，這無疑是救命稻草。

越南外交部一位高級(jí)官員告訴本刊，越南僑民在這個(gè)2007年GDP只有720億美元的國(guó)家起著重要作用，僑匯在相當(dāng)程度上支撐著國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，也是熱錢的

重要來源。

相對(duì)于年輕企業(yè)，有豐富憂患經(jīng)歷的越南民眾對(duì)高通脹更有著一整套的經(jīng)驗(yàn)。

上世紀(jì)40年代—80年代，越南先后與日本、法國(guó)、美國(guó)、中國(guó)發(fā)生戰(zhàn)爭(zhēng)，高通脹在當(dāng)時(shí)是常態(tài)。1987年的那次，通脹率甚至高達(dá)700％。領(lǐng)到工資，獲取外快，第一時(shí)間換成美元和黃金進(jìn)行保值，花費(fèi)時(shí)再去金店換回越南盾消費(fèi)，已是越南百姓的日常生活。

在一家鋼鐵公司做秘書工作的越南姑娘阿惠月工資只有150萬越南盾，繼而只有謀求第二職業(yè)一途，好在越南政府一直對(duì)此進(jìn)行鼓勵(lì)(多年戰(zhàn)爭(zhēng)導(dǎo)致政府無力承受更重的負(fù)擔(dān)，因此鼓勵(lì)民眾開辟其他的收入渠道)。她告訴《中國(guó)新聞周刊》記者，她在6月中旬將手中積攢的美元以1：18000的匯率賣出，小規(guī)模獲利。誰知第2天匯率就變成1： 19000，令她后悔不迭。在她看來，金融動(dòng)蕩之時(shí)，也是獲利最豐厚的時(shí)候。

盡管政府早在6月初就禁止了美元的賣出，但記者3度前往金店集中的河內(nèi)36條老街之一的“銀街”，每次掏出越南盾要求兌換美元，都能找到肯“賣出美元”的金店——在越南金融活動(dòng)中起著重要作用的金店，此時(shí)正在為投機(jī)制造條件。

越南社會(huì)科學(xué)院中國(guó)研究所副所長(zhǎng)馮氏惠告訴《中國(guó)新聞周刊》，此前七八年間越南民眾穩(wěn)定的收入增長(zhǎng)，是這次高通脹來臨時(shí)社會(huì)保持穩(wěn)定的主要原因，“民眾普遍持有一種心態(tài)，大不了我的生活退回到2005年的水平，但還是要比1999年要好許多”。

入夜，河內(nèi)的COFFEE STAR酒吧依舊火爆，在動(dòng)感十足的音樂襯托下，阿龍端著一杯越南中原牌現(xiàn)磨咖啡對(duì)本刊說我股票賠了5000萬越南盾(相當(dāng)于2萬人民幣)，但并未影響我的生活，我還是和女友每天都要見面、吃飯、甚至看電影。

而建筑公司文員鄧秋莊也說，盡管需要父母貼補(bǔ)，但她并未縮減每月。100萬越南盾(相當(dāng)與400元人民幣)的交際費(fèi)用。

政策的起伏與投機(jī)熱浪

1986年實(shí)行“革新開放”以來，相對(duì)除了新加坡的其他東盟國(guó)家，越南國(guó)內(nèi)政治穩(wěn)定，獲得國(guó)際資本幾乎是一致的贊揚(yáng)。尤其是新世紀(jì)以來，即使在勞動(dòng)力成本同樣低廉的中國(guó)，投資越南也開始成為很多企業(yè)的選擇。

2006年年中，越南政改邁出實(shí)質(zhì)性步伐中最為關(guān)鍵的一步，總書記、國(guó)家主席、總理3人分治并舉行差額選舉。到了年底，越南加入世界貿(mào)易組織(WTO)，一場(chǎng)資本的盛宴也開始逐步推向高潮。

河內(nèi)紙業(yè)公司所屬的大型國(guó)企——越南工業(yè)集團(tuán)也正是在加入WTO之后的2007年，就立即向政府遞交了開辦銀行的申請(qǐng)。當(dāng)時(shí)的形勢(shì)是，股市和樓市乃至礦產(chǎn)價(jià)格一路飆升。不少獲批成立銀行進(jìn)行融資的大型企業(yè)，迅速將戰(zhàn)線橫向鋪開，形成主業(yè)、股市、房市、礦產(chǎn)四位一體的格局。

“事實(shí)上，這一格局加劇了銀行業(yè)的呆賬壞賬風(fēng)險(xiǎn)，一旦多家銀行在股市、房市和礦業(yè)的投資失敗，金融危機(jī)就不是停留在紙張里的理論了”。中國(guó)社會(huì)科學(xué)院越南經(jīng)濟(jì)問題專家潘金娥告訴《中國(guó)新聞周刊》。

據(jù)中國(guó)駐越南大使館經(jīng)商處不完全統(tǒng)計(jì)，越南的商業(yè)銀行已經(jīng)接近80家，比中國(guó)還多。

2007年下半年，快速發(fā)展經(jīng)濟(jì)的熱情在各個(gè)領(lǐng)域爆發(fā)出來，僅以汽車領(lǐng)域?yàn)槔Ｕ畠纱蜗抡{(diào)進(jìn)口汽車關(guān)稅，將關(guān)稅從7％先后降至60％和50％。越南經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳庭天承認(rèn)，當(dāng)時(shí)政府過于興奮，希望通過引入競(jìng)爭(zhēng)者的方式(比如中國(guó)力帆汽車進(jìn)入了越南市場(chǎng))，將汽車價(jià)格打壓下來。出乎越南政府預(yù)料的是，美資、德資和日資公司資金雄厚，堅(jiān)持不降價(jià)的策略。與此同時(shí)，由于關(guān)稅驟降，高檔進(jìn)口轎車大量融入河內(nèi)和胡志明市，占用了大量外匯，成為2008年上半年．144億外貿(mào)逆差的重要成因。

今日的河內(nèi)，上下班高峰期摩托車仍然如蝗蟲般聚集穿梭，而動(dòng)輒幾十萬美元甚至上百萬美元的高檔汽車也開始大規(guī)模擠占本就狹窄的街道。迫于無奈，政府先是通過交管部門，對(duì)新增進(jìn)口轎車上牌照速度予以延緩，繼而在6月直接將進(jìn)口汽車關(guān)稅提高到83％。這也意味著美資、德資和日資汽車公司最終在這場(chǎng)博弈之中笑到了最后。

政策的大起大落，直接引發(fā)了社會(huì)的投機(jī)浪潮。在這場(chǎng)關(guān)稅大戰(zhàn)中，不少企業(yè)獲利已可用“巨大”來形容，而一些內(nèi)部消息不夠快捷的企業(yè)，由于沒有選好步點(diǎn)，在關(guān)稅降至50％的情況下簽訂了相當(dāng)數(shù)量的購車合同，等于將一臺(tái)1．83萬美元的進(jìn)口轎車(1萬美元裸車價(jià)格+8300美元進(jìn)口關(guān)稅)，以1．5萬美元的簽約價(jià)格賣給消費(fèi)者，每臺(tái)車凈虧3300美元。

除了政策大起大落，朝令夕改也讓市場(chǎng)無所適從。6月9日，越南總理阮晉勇剛剛宣稱要保持越南盾匯率穩(wěn)定，次日央行就宣布越南盾貶值2％。已經(jīng)在越南打拼了5年的陳建宇說，這種改變已是“家常便飯”。

加入WTO前后，越南交通運(yùn)輸部門向總理府遞交報(bào)告，建議就鋪設(shè)河內(nèi)——胡志明市高速鐵路展開立項(xiàng)。報(bào)告迅速獲批，決策層的批示是：爭(zhēng)取6年之內(nèi)建成。一家受韓國(guó)政府150萬美元援助的韓國(guó)企業(yè)就此展開調(diào)研，結(jié)論是：2030年之后可以考慮興建高速鐵路的問題。

2008年2月，美國(guó)哈佛大學(xué)代表團(tuán)訪問越南期間，也當(dāng)面向總理阮晉勇提出建議，緩建高速鐵路。

進(jìn)入2008年，美元貶值加劇、次貸危機(jī)影響遍及全球，國(guó)際油價(jià)、糧價(jià)、鐵礦石、黃金價(jià)格不斷攀升，越南股市和房市則開始不斷下挫。5月28日，國(guó)際投行摩根士坦利關(guān)于越南金融危機(jī)的報(bào)告引起全球關(guān)注。

迫于壓力，越南政府終于在6月20日提前公布了令人失望而震驚的上半年的若干經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。