張邦松　顏　言

在現(xiàn)代經(jīng)濟體系中，虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟之間關(guān)系密切，任何一方出問題都會影響到另一方的正常運轉(zhuǎn)。

有些行業(yè)火了。國泰君安近期發(fā)布了一個很“另類”的報告，主題是在金融危機的哀鴻遍野中，一些行業(yè)卻被“意外”地成就了。

其中之一是澳大利亞的旅游業(yè)，危機引發(fā)的經(jīng)濟減速導(dǎo)致資源品價格近期大幅下跌，資源貨幣澳元也隨之大幅貶值，7月份時，1美元還只能兌換1澳元左右，而現(xiàn)在卻可以兌換近1.5澳元，澳元的大幅貶值吸引了眾多的游客前往澳大利亞旅游，使得當(dāng)?shù)芈糜螛I(yè)“因禍得?！?。

其二是英美典當(dāng)業(yè)，由于危機中銀行緊縮信貸，即使是富人也很難從銀行申請到貸款，越來越多人的只好典當(dāng)私人物品來獲得現(xiàn)金周轉(zhuǎn)。價值1.6～2萬美元的哈雷摩托車如今在美國當(dāng)鋪只能當(dāng)?shù)?000美元左右，卻還有當(dāng)鋪由于生意過于紅火以致無法再放下更多的摩托車。

第三個受益行業(yè)是歐洲的保險箱行業(yè)，由于擔(dān)心銀行前途未卜，不少人取消原來在銀行租用的保險柜，將貴重財務(wù)拿回家自己保管，由此保險箱需求猛增。近一個月以來，英國一家保險箱生產(chǎn)商表示其銷售額大幅增加，法國一些專賣店和商場內(nèi)的保險箱也成了熱門貨。

這聽起來有點像一個苦澀的笑話。畢竟，如果一個世界瘟疫流行，也會有一兩個行業(yè)火爆的。

不安的美國人

經(jīng)濟學(xué)家向松祚不久前剛從美國回來。他遇到一件令人印象深刻的事：一個下雨天，當(dāng)他正在等出租車時，一個陌生的美國人把一輛車開到他的身邊，熱情地招呼表示愿意送他一程，向松祚有點意外——美國人民怎么如此友好?上車后那位看上去文質(zhì)彬彬的美國人對他說，要付他40美金?！拔覇査亲鍪裁吹?，他說是工程師，臨走時他還不忘補充一句——你哪天去機場，不要趕出租車了，我來送你?！毕蛩伸裼悬c感慨地回憶這段搭黑車的經(jīng)歷，“我感覺他們現(xiàn)在壓力很大?！?/p>

看起來這位美國工程師正在經(jīng)歷人生中比較糟糕的一個時期，但顯然他的痛苦大多數(shù)美國人都能感同身受。

一位紐約市長曾經(jīng)說過：“華爾街每一份工作要支持紐約的三份工作。”據(jù)說，紐約每9份工作就有一份與金融有關(guān)，但是截至今年9月，美國金融業(yè)已裁減了逾11萬個職位。不難想象這將引起怎樣的連鎖反應(yīng)。

據(jù)統(tǒng)計，美國9月零售額創(chuàng)3年來最大跌幅，全國汽車銷量下降27％，為17年來最大降幅，工業(yè)產(chǎn)量環(huán)比下跌2.8％，為自1974年12月以來最大跌幅。有調(diào)查指出，受金融危機的影響，56％企業(yè)高層預(yù)期來年裁員。美國8月份和9月份失業(yè)率都高達6.1％，是自2003年9月以來的最高。

曾擔(dān)任美國聯(lián)邦儲備委員會(Fed)理事的經(jīng)濟預(yù)測師勞倫斯·邁耶說，各國政府的救助計劃“雖然有助于使人相信最嚴(yán)重的金融風(fēng)險已經(jīng)消退，但對產(chǎn)業(yè)的損害已造成，經(jīng)濟陷入衰退是不可避免的，且疲弱局面將維持一段時間?！?/p>

“由于資產(chǎn)價格下降，很多家庭現(xiàn)在房子的價格已經(jīng)低于貸款價格，甚至變成負(fù)資產(chǎn)。本來按揭貸款對這些家庭就是一個蠻大的負(fù)擔(dān)了，現(xiàn)在每個家庭能夠支出就更少了，同時這些家庭的金融投資也大幅縮水?！睍r威富成投資管理咨詢公司總經(jīng)理齊宣對《新世紀(jì)周刊》說。齊宣是美籍華人，曾在巴克萊銀行的衍生產(chǎn)品部門工作。他表示，他周圍的很多美國朋友都因為金融危機而感到不安。

更糟糕的局面還在于，由于金融危機導(dǎo)致的恐懼心理，所有的人都互相不愿意借錢了。很多公司由于拿不到短期資金，一般的業(yè)務(wù)也開展不了。很多大公司都用商業(yè)票據(jù)，三個月一次，但現(xiàn)在融資變得異常困難，很多投資都要壓縮?！叭绻@種局面不改觀，將有可能導(dǎo)致更大的金融危機?！饼R宣說。

就融資功能這個層面上講，金融體系之于經(jīng)濟運行的作用或許類似于血液循環(huán)之于人體健康。正如血液循環(huán)的梗阻和枯竭可能給人體帶來危害一樣，金融體系融資功能的喪失也會給實體經(jīng)濟運行投下巨大的陰影。

虛實轉(zhuǎn)換

格林斯潘近期表示，此次金融危機是“百年難得一遇”。這無疑表明了這次危機的嚴(yán)重性?！捌鋰?yán)重性不在于危機中所涉及的金融企業(yè)倒閉數(shù)量和規(guī)模，也不在于所引發(fā)的全球股票市場的暴跌和巨額紙上財富的蒸發(fā)，而是在于，在經(jīng)歷了一系列的事件之后，市場信心幾近崩潰，金融體系最基本的融資功能正在逐步喪失中，而這將導(dǎo)致危機向?qū)嶓w經(jīng)濟蔓延。這在美國近100年的歷史上，除了1929年的金融危機外，這還是第一次?！敝袊缈圃航鹑谘芯克y行研究室主任曾剛說。

全國人大常委會副委員長、經(jīng)濟學(xué)家成思危曾經(jīng)對于虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟的關(guān)系有非常精辟的論述。他認(rèn)為，虛擬經(jīng)濟系統(tǒng)與實體經(jīng)濟系統(tǒng)之間存在著密切的聯(lián)系。虛擬經(jīng)濟系統(tǒng)是由實體經(jīng)濟系統(tǒng)中產(chǎn)生，又依附于實體經(jīng)濟系統(tǒng)的。經(jīng)濟系統(tǒng)包括物質(zhì)資料的生產(chǎn)及與其相關(guān)的分配，換及消費等經(jīng)濟活動，將其看成是資本的循環(huán)運動。

例如，生產(chǎn)領(lǐng)域的資本家在由金融市場取得資金后，就會將其作為資本來購買設(shè)備、材料和勞動力來投入生產(chǎn)過程，后將其產(chǎn)品銷售出去變成資金，而構(gòu)成了資本的循環(huán)。資本家用此部分資金及通過這一過程取得的剩余價值來按合同歸還本息，從而也完成了虛擬資本的循環(huán)。

由于虛擬與實體這兩種經(jīng)濟系統(tǒng)之間聯(lián)系緊密，在實體經(jīng)濟系統(tǒng)中產(chǎn)生的風(fēng)險，例如產(chǎn)品積壓、企業(yè)破產(chǎn)等，都會傳遞到虛擬經(jīng)濟系統(tǒng)中，導(dǎo)致其失穩(wěn)：而虛擬經(jīng)濟系統(tǒng)中的風(fēng)險，例如股票指數(shù)大落、房地產(chǎn)價格猛跌、銀行呆賬劇增、貨幣大幅貶值等，也會對實體經(jīng)濟造成嚴(yán)重的影響。在金融已成為經(jīng)濟核心的今天，實體經(jīng)濟已不可能脫離虛擬經(jīng)濟系統(tǒng)而運行，因此，如果將實體經(jīng)濟系統(tǒng)看成是經(jīng)濟系統(tǒng)中的硬件，則可認(rèn)為虛擬經(jīng)濟系統(tǒng)是經(jīng)濟系統(tǒng)中的軟件。

當(dāng)前的金融危機，可以說是經(jīng)濟系統(tǒng)的軟件出了很大問題，按照虛實轉(zhuǎn)換的理論，危機擴展到硬件系統(tǒng)也是必然的。

危與機

10月18日，號稱全球最大玩具代工廠的東莞合俊兩家工廠倒閉，6000名工人失業(yè)。有人將這一事件稱為中國企業(yè)受全球金融危機影響而倒閉的第一案。東莞市玩具協(xié)會副會長王志光10月20日悲觀地表示，估計再過兩年，東莞3800多家玩具企業(yè)中有1800多家玩具企業(yè)也會相繼倒閉。

在人民幣升值、成本上升、出口退稅率下降、貸款利率上升、外部需求疲軟等因素的共同作用下，分別從需求和成本兩方面都擠壓著出口企業(yè)的盈利空間。受影響最大的是中小型以勞動密集型出口產(chǎn)品為主的企業(yè)，這些企業(yè)面臨巨大的生存壓力，如果企業(yè)發(fā)生倒閉，一方面會使存在債務(wù)或擔(dān)保關(guān)系的企業(yè)受到牽連，其正常的經(jīng)營活動受到影響：另一方面倒閉企業(yè)數(shù)量的增加，失業(yè)人數(shù)將大增，且其負(fù)債會轉(zhuǎn)化為不良資產(chǎn)，會引發(fā)進一步的金融風(fēng)險。

“全球性金融危機一定會在很多方面沖擊實體經(jīng)濟，并有可能觸發(fā)更為艱難的全球性經(jīng)濟危機，大批中小企業(yè)將會面臨更為嚴(yán)峻的生存挑戰(zhàn)。”阿里巴巴董事局主席馬云表示。

總的來說，美國金融危機對中國的影響主要有兩方面：一是中國在美國投入1.2萬億美元，這些財富隨股票暴跌而虧損：二是中國屬外向型經(jīng)濟體，去年出口總額達1.2萬億，其中約三分之一出口到美國。經(jīng)濟危機肯定導(dǎo)致美國家庭開支減少，危機同樣影響其他國家，它們的消費也會減少。這樣，中國出口將大規(guī)模銳減?？梢?，美國金融危機對中國的負(fù)面影響不可低估。

未來，中國經(jīng)濟將面臨經(jīng)濟衰退的考驗，避免經(jīng)濟蕭條是我們最后的防線。然而，塞翁失馬，焉知非福?恰恰是困境，更能激起我們企業(yè)家的思考，更能讓全社會上下階層進行反省。所以我們有可能在低谷和困難期，迎來兩點變化：

使我們更深刻地體會到過度依賴美元的危害。把所有的雞蛋放在一個籃子里是商家大忌，對于一個國家的經(jīng)濟是同樣道理。多年來呼吁的外匯儲備結(jié)構(gòu)多元化有可能得到正視和落實，這樣在未來，我們的外匯金融系統(tǒng)將變得牢固。更重要的是，通過本次美國金融創(chuàng)新失敗的教訓(xùn)，有利我們借鑒經(jīng)驗對自身金融市場進行現(xiàn)代化和科學(xué)化的改進。

調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)。在國際上我們加強技術(shù)更新，學(xué)習(xí)先進技術(shù)和管理，更重要的是學(xué)習(xí)國外企業(yè)的制度理念。在國內(nèi)政府部門應(yīng)該退出市場爭利，同時通過競爭將浪費資源、效率不高的企業(yè)淘汰，進而培養(yǎng)出更有競爭力的企業(yè)。對各個行業(yè)的生態(tài)鏈進行弱勢扶持，使得老百姓能夠真正享受經(jīng)濟成果，這是拉動內(nèi)需的關(guān)鍵，也是社會和諧的保障。

俗話說，置之死地而后生。面對危機和挑戰(zhàn)，也許我們還能迎來社會實質(zhì)性改革的水到渠成。如果這樣，反而是中國經(jīng)濟的最大好事。在市場經(jīng)濟現(xiàn)代化下，13億人口的中國，能經(jīng)受得起更大的危機考驗。