林天愛(ài)

2008年5月5日。對(duì)履新不久的新總裁盧振宇來(lái)說(shuō)是一個(gè)令人沮喪的日子。根據(jù)《股票上市規(guī)則》，夏新電子(以下簡(jiǎn)稱夏新)股票從即日起被實(shí)行退市風(fēng)險(xiǎn)警示的特別處理，股票簡(jiǎn)稱由“夏新電子”變更為“ST夏新”。

自新總裁盧振宇2007年底接管后，屢遭虧損的夏新雖然采取了賣(mài)樓籌資等一系列自救措施，然而，非但沒(méi)有扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)，反而重新戴上了6年前曾經(jīng)奮力甩掉的“ST”帽子。

日前。夏新發(fā)布的2007年度財(cái)報(bào)顯示，2007年公司營(yíng)業(yè)收入為34.52億元，相比2006年的54.27億元，下降了36.39％，凈利潤(rùn)虧損8.029億元。同時(shí)，夏新還發(fā)布了《關(guān)于股票交易實(shí)行退市風(fēng)險(xiǎn)警示特別處理的公告》，指出年度審計(jì)報(bào)告結(jié)果顯示，2007年公司凈利潤(rùn)為負(fù)值，而2006年的凈利潤(rùn)經(jīng)會(huì)計(jì)更正追溯調(diào)整后也為負(fù)值。

這一切意味著，如果2008年繼續(xù)虧損，夏新將暫停或終止上市。曾經(jīng)是國(guó)產(chǎn)手機(jī)巨頭。曾經(jīng)因?yàn)橐豢钍謾C(jī)而家喻戶曉的明星，曾經(jīng)用短短一年不僅甩掉了“ST”帽子而且還實(shí)現(xiàn)了巨大盈利的夏新，如今卻如此的窘迫和落寞，讓業(yè)界不禁唏噓之外，也對(duì)它的衰落之謎甚感好奇。在跌入退市之淵的邊緣上，夏新能否力挽、狂瀾于既倒?

敗在形象建設(shè)

對(duì)于一個(gè)明星來(lái)說(shuō)。形象值千金。無(wú)論他(或她)曾擁有多大的魅力，一旦碰到像“艷照門(mén)”之類的事件，形象也會(huì)一落千丈。夏新曾是國(guó)產(chǎn)手機(jī)中的明星，而忽視形象建設(shè)是導(dǎo)致其衰落的重要原因。

2002年。是夏新大紅大紫的一年，“七彩背光”和“和弦鈴聲”吸引了眾多目光。但是，手機(jī)界就像娛樂(lè)圈一樣，后浪推前浪。很快，外資品牌手機(jī)如同睡醒的雄獅，“超薄機(jī)身”、“高清攝像頭”、“音樂(lè)手機(jī)”，新概念數(shù)不勝數(shù)，一下子就把夏新A8的粉絲搶了過(guò)去。

丟失眾多粉絲的夏新非常不甘，一心要讓A8的神話再現(xiàn)。正如夏薪內(nèi)部人士透露的那樣，夏新前任總裁李曉忠是個(gè)“技術(shù)狂”。他常常深夜還在公司里埋頭研究技術(shù)，這一點(diǎn)令所有員工都肅然起敬，但是，其員工也不諱言，由于太過(guò)專注技術(shù)，公司在管理上明顯薄弱。

一位手機(jī)制造商分析，從巔峰跌落后心理上的不平衡。以及李曉忠在管理上的松懈，導(dǎo)致夏新急于求成。漸漸忽視了自身形象建設(shè)。

虛假炒作是夏新第一張被曝光的“艷照”。2006年，夏新推出了NEWPLUS操作作系統(tǒng)，并號(hào)稱首創(chuàng)雙核概念。曾“移情別戀”的粉絲們看得蠢蠢欲動(dòng)了，甚至連媒體都稱它為“中國(guó)的WINDOWS MOBILE”。但是，粉絲們的眼睛是雪亮的。很快，所謂的雙核概念被揭露是一項(xiàng)早已成熟并廣泛采用的芯片架構(gòu)組織，而且，粉絲們還發(fā)現(xiàn)它無(wú)法外擴(kuò)加裝第三方軟件，播放高速率多媒體文件經(jīng)常會(huì)死機(jī)。他們被惹怒了，紛紛批評(píng)夏新利用虛假宣傳騙消費(fèi)者的錢(qián)。為此，夏新付出了慘重的代價(jià)，令以往的國(guó)產(chǎn)手機(jī)巨頭形象毀于一旦。

違反游戲規(guī)則是夏新的另一張“艷照”。從2005年開(kāi)始。夏新不斷遭到監(jiān)管部門(mén)的質(zhì)疑和調(diào)查。2005年12月22日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)廈門(mén)監(jiān)管局對(duì)夏新下發(fā)了《夏證監(jiān)發(fā)200534號(hào)整改通知書(shū)》，指出其存在董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)運(yùn)作不規(guī)范，以及財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)賬目不規(guī)范等問(wèn)題。責(zé)令其限期整改。雖然不久就公布了整改報(bào)告。但讓業(yè)界不解的是，2008年1月30日，它再次被發(fā)整改通知書(shū)。4月3日，它又因涉嫌違反證券法規(guī)而接受調(diào)查。

夏新頻繁受到監(jiān)管部門(mén)調(diào)查。絕不是空穴來(lái)風(fēng)?！禝T時(shí)代周刊》記者翻閱其2007年的財(cái)報(bào)，發(fā)現(xiàn)它竟然對(duì)2005～2006財(cái)報(bào)進(jìn)行了15項(xiàng)重大錯(cuò)誤更正，其中包括2006年凈利潤(rùn)數(shù)字由盈利2517.63萬(wàn)元變?yōu)樘潛p1.05億元，如此烏龍令人咋舌。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在當(dāng)下的手機(jī)競(jìng)爭(zhēng)中，品牌影響力幾乎高過(guò)一切，而夏新這幾年的折騰令其形象損壞嚴(yán)重，因此，衰落的種子早已埋下，如今不過(guò)是結(jié)果而已。

押寶中高端

為抑制虧損，夏新采取的措施并不少，如換帥、賣(mài)樓，但是仍難挽業(yè)績(jī)急速下滑之頹勢(shì)，這種勢(shì)頭如繼續(xù)發(fā)展下去，夏新就要面臨退市的風(fēng)險(xiǎn)。業(yè)界紛紛揣摩，夏新的救贖之路究竟在哪里?

本刊記者從夏新2007年財(cái)報(bào)上看到，2008年工作重點(diǎn)之一是“堅(jiān)持中、高端策略”。顯然，押寶中高端已成為夏新扭虧的一個(gè)重要措施。中高端市場(chǎng)向來(lái)是外資品牌的天下。凄風(fēng)苦雨中的夏新為何選擇把賭注押在這個(gè)上面?是釜底抽薪還是另有隱情?

手機(jī)終端市場(chǎng)分析師張燕玲對(duì)本刊記者分析：一方面，由于低端手機(jī)市場(chǎng)利潤(rùn)越來(lái)越薄。且普及率較高，夏新依靠低端手機(jī)量的增長(zhǎng)已無(wú)法提高利潤(rùn)；另一方面，低端手機(jī)市場(chǎng)目前競(jìng)爭(zhēng)激烈，不僅國(guó)內(nèi)手機(jī)廠商競(jìng)爭(zhēng)白熱化，國(guó)際大品牌廠商也降低成本殺人低端市場(chǎng)。因此，目前夏新也只能在中高端市場(chǎng)搏一搏了。

而殺人低端手機(jī)市場(chǎng)的外資品牌中最讓夏新感到危機(jī)逼近的莫過(guò)于諾基亞。2008年4月，諾基亞推出了多款入門(mén)級(jí)手機(jī)，準(zhǔn)備全面深耕中國(guó)市場(chǎng)。負(fù)責(zé)中國(guó)市場(chǎng)手機(jī)銷售的諾基亞全球副總裁鄧元整表示，所謂入門(mén)級(jí)手機(jī)實(shí)際上就是低端手機(jī)。據(jù)《IT時(shí)代周刊》記者了解，諾基亞此次推出的幾款低端手機(jī)價(jià)格在300多元到1000多元之間，盡管價(jià)格很低，但是卻達(dá)到了夏新等國(guó)產(chǎn)品牌的中檔手機(jī)水平，部分手機(jī)甚至還具備上網(wǎng)和導(dǎo)航功能。

業(yè)內(nèi)主流觀點(diǎn)認(rèn)為。原本主攻中高端市場(chǎng)的諾基亞突然發(fā)力低端手機(jī)，超高的性價(jià)比助力它迅速搶占了中國(guó)低端手機(jī)市場(chǎng)，這正式夏新決心押寶中高端手機(jī)的原因。

“幾年前，夏新因?yàn)閾碛邢馎8這樣在當(dāng)?shù)墓δ芎塥?dú)特、時(shí)尚的高端手機(jī)。而‘咸魚(yú)翻身般地創(chuàng)造了扭虧的神話，如今，夏新只有找到下一個(gè)A8才有可能再次摘掉ST帽子?！币晃辉趪?guó)內(nèi)手機(jī)企業(yè)任職的人士對(duì)本刊記者表示。

該人士還指出，從目前國(guó)內(nèi)手機(jī)廠商中經(jīng)營(yíng)狀況相對(duì)較好的企業(yè)可以看出，發(fā)展中高端市場(chǎng)是比較明顯的共性，比如多普達(dá)、中興通訊、宇龍通信等都不約而同地推出了多款高端手機(jī)，而它們也是瀕臨全線崩潰的國(guó)產(chǎn)手機(jī)中為數(shù)不多的幸存者，2007年它們的財(cái)報(bào)令業(yè)界感到欣慰。

中高端手機(jī)類別很多，夏新將會(huì)鐘情哪一類?是TV或智能+GPS，還是數(shù)字電視手機(jī)，業(yè)內(nèi)認(rèn)為，一切皆有可能。

資金是個(gè)大麻煩

主攻中高端聽(tīng)起來(lái)很吸引人，但是它絕不會(huì)只靠一句口號(hào)就實(shí)現(xiàn)，還需有強(qiáng)大的資金支撐，而資金正是目前夏新心中一塊不能言喻的傷痛。

1997年上市的夏新?？傎Y產(chǎn)不過(guò)二三十億元，巨虧之后，更顯“捉襟見(jiàn)肘”。盡管夏新一直稱有CEC(中國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán))作后盾，但自前看來(lái)CEC并沒(méi)有給它太多的資金支持，因此，它只能選擇自救。

從虧損紅燈亮起的那一天開(kāi)始，夏新便想盡辦法削減支出和籌集資金。先是對(duì)公司下猛藥進(jìn)行“瘦身”，從大幅裁員到放棄液晶電視和筆記本電腦的自主研發(fā)。接著，2007年12月，夏新變賣(mài)了位于上海的5層研發(fā)大樓，除去所得稅后，獲8000萬(wàn)元現(xiàn)金。同時(shí)，將廈門(mén)夏新工程塑膠公司70％的股權(quán)掛牌出讓，雖然已經(jīng)放出只要不低于評(píng)估價(jià)值(截至基準(zhǔn)日2007年10月31日，塑卷公司凈資產(chǎn)評(píng)估值為5174.58萬(wàn)元)就賣(mài)的話，但是。至今無(wú)人揭標(biāo)。

由于急需資金，夏新只得另辟籌資途徑。2008年3月31日，公司董事會(huì)決定，擬非公開(kāi)發(fā)行股票募集約5億元，其中夏新電子有限公司增資約1億元。實(shí)際控制人中國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)公司增資約2.72億元，廈門(mén)機(jī)電集團(tuán)有限公司增資約1.27億元。

但是，偏偏天不遂人愿。4月1日，公司便收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)廈門(mén)證監(jiān)居通知，稱因涉嫌違反證券法規(guī)，監(jiān)管部門(mén)決定對(duì)其調(diào)查，正準(zhǔn)備報(bào)審的非公開(kāi)發(fā)行股票方案被迫暫停。對(duì)此，夏新總裁盧振宇表示，公司正在請(qǐng)廈門(mén)市政府出面協(xié)調(diào)，在正式調(diào)查報(bào)告出來(lái)之前，擬先讓股東增資。

據(jù)盧振宇透露，目前，公司也在與股東們協(xié)商，是否可以按非公開(kāi)發(fā)行預(yù)案的增資比例，先借款給夏新?！按蠊蓶|和二股東已經(jīng)同意借款給夏新電子，以穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)和生產(chǎn)?！北R振宇稱。能借到資金當(dāng)然是好事，但據(jù)本刊記者了解，夏新過(guò)去的部分借款已經(jīng)逾期，正在請(qǐng)廈門(mén)市政府出面與銀行協(xié)商解決，再次借款將使夏新債務(wù)纏身。

有傳言稱，由于夏新實(shí)施搬遷，原有的5萬(wàn)多平方米廠房有望轉(zhuǎn)為商業(yè)用地。據(jù)悉，夏新已就此事與廈門(mén)市政府溝通，對(duì)方表示，工業(yè)用地若轉(zhuǎn)為住宅用地，政府需要收回后公開(kāi)拍賣(mài)，以工業(yè)用地價(jià)格補(bǔ)償企業(yè)，金額不會(huì)太高。當(dāng)然，夏新也可以選擇建商務(wù)樓來(lái)收取租金，但龐大的建設(shè)費(fèi)用意味著“在失血過(guò)多時(shí)抽自己的血來(lái)補(bǔ)”，而且從建房到獲得收益更不是一蹴而就，至少也要兩三年。已經(jīng)“火燒眉毛”的夏新又怎能承受這樣的等待?

很顯然，資金之困是夏新目前遇到的最大麻煩，而這將直接導(dǎo)致它扭虧愿望的泡湯。夏新要在2008年之內(nèi)停止虧損恐怕比登天還難，這意味著退市的厄運(yùn)距它只有一步之遙了。