王　倩

邵逸夫?yàn)槭裁匆鍪跿VB股權(quán)，競(jìng)購(gòu)者到底都是何方富豪，地產(chǎn)商人楊國(guó)強(qiáng)為什么要收購(gòu)TVB……任何一部TVB制作的商戰(zhàn)劇也比不上這場(chǎng)真實(shí)博弈的火爆與精彩。

赫赫有名的TVB(全稱香港電視廣播有限公司，又稱“香港無線”)要換老板了。

這是個(gè)大新聞。從《霍元甲》、《上海灘》和《射雕英雄傳》，到《金枝玉孽》和《刑事偵緝檔案》，“香港無線”的電視劇陪著我們長(zhǎng)大。它是全球最大的華語電視劇供應(yīng)商。不過，電視劇在它每年數(shù)千小時(shí)的節(jié)目產(chǎn)量中也只占10％左右，電視劇絕不是TBV文化影響力的全部。

這似乎也不算大新聞。TVB大老板邵逸夫已經(jīng)102歲，實(shí)際管理者邵夫人方逸華也已年過七十，出售股權(quán)實(shí)屬正常。

5月中旬以來，持有TVB約26％股權(quán)的邵氏公司股權(quán)交易事件逐漸成為香港資本市場(chǎng)的焦點(diǎn)。圍繞碧桂園主席楊國(guó)強(qiáng)和邵氏之間的交易，從內(nèi)地財(cái)團(tuán)到外國(guó)財(cái)團(tuán)，從這個(gè)億萬富豪到那個(gè)億萬富豪，不斷有人被扯到這場(chǎng)亂局中，整個(gè)事件神秘莫測(cè)。

也許到了最后一刻，真正的買家也不會(huì)浮出水面。

誰出100億

這兩年來邵逸夫要出售TVB股權(quán)的消息一直不斷，但真要找到接盤者并不容易。

2006年夏天，百歲高齡的邵逸夫因肝炎住院，市場(chǎng)上立刻出現(xiàn)了他的TVB股權(quán)將要出手的傳聞。當(dāng)時(shí)市場(chǎng)關(guān)心的是盤下這個(gè)龐大的電視王國(guó)，究竟得花多少錢——邵逸夫開出了100億港元的價(jià)碼。

意圖進(jìn)軍中國(guó)市場(chǎng)的媒體大亨默多克，在減持了鳳凰衛(wèi)視兩成股份后試圖出手收購(gòu)TVB，但被這100億港元的叫價(jià)嚇跑了。他在1987年就動(dòng)過收購(gòu)TVB的腦筋，但沒有得到邵逸夫的同意。

在默多克之外的競(jìng)爭(zhēng)者還有:“小超人”李澤楷，他曾經(jīng)躲在幕后指使“殼王”德祥集團(tuán)主席陳國(guó)強(qiáng)拿下TVB收費(fèi)電視的股權(quán)，此舉曾惹得邵逸夫大怒，所以李澤楷被香港媒體形容為目前這場(chǎng)競(jìng)賽中毫無勝出希望的“陪跑”；其士集團(tuán)主席周亦卿，身為邵氏和TVB董事的他被內(nèi)地一家財(cái)團(tuán)游說出面收購(gòu)，他在了解了該筆資金來路不明后退出了爭(zhēng)奪戰(zhàn)；央視，2001年央視與TVB組成了合資公司，當(dāng)時(shí)這家央視駐港公司也被卷了進(jìn)來，但央視出面否認(rèn)了。

2007年5月，一家中資財(cái)團(tuán)提出了107億港幣的收購(gòu)價(jià)，而新鴻基和恒基集團(tuán)也提出過要聯(lián)手收購(gòu)，但此后便沒了動(dòng)靜，TVB也沒有證實(shí)過這些消息。

2008年初邵逸夫再次入院，出院后開始加快了賣盤的步伐。5月13日香港媒體最先披露了邵氏有意出售TVB股權(quán)，并稱有內(nèi)地地產(chǎn)商及外資基金有意參與競(jìng)購(gòu)。次日TVB和邵氏兩家上市公司的股價(jià)齊飆，因?yàn)槌山划惓＃诋?dāng)天下午雙雙停牌。晚上兩家公司同時(shí)承認(rèn)，邵氏確實(shí)曾獲關(guān)于可能購(gòu)買TVB股份的接洽，但“尚未訂立任何協(xié)議”。隨后越來越多的消息見光了:這位內(nèi)地地產(chǎn)商是碧桂園的大股東楊國(guó)強(qiáng)，內(nèi)地首富楊惠妍的父親；香港前財(cái)政司長(zhǎng)梁錦松代表的黑石基金、凱雷基金和美國(guó)貝恩資本均加入了這場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)；同時(shí)“小超人”再度被傳愿意出價(jià)60億(李澤楷本人否認(rèn))，但邵氏的開價(jià)依然是100億；華人置業(yè)主席劉鑾雄、合和實(shí)業(yè)聯(lián)席董事總經(jīng)理胡文新和遠(yuǎn)東控股董事總經(jīng)理邱達(dá)根等富豪第二代也都在研究競(jìng)購(gòu)事宜；后來連世貿(mào)集團(tuán)主席許榮貿(mào)也以私人身份加入了TVB競(jìng)購(gòu)戰(zhàn)，要和楊國(guó)強(qiáng)一較高下。

到目前為止，楊國(guó)強(qiáng)被認(rèn)為是唯一符合邵逸夫爵士所設(shè)標(biāo)準(zhǔn)的買家——100億，現(xiàn)金交易，而且最好是中國(guó)人。邵逸夫在2001年接受的采訪中透露過，TVB股權(quán)不考慮賣給臺(tái)灣地區(qū)或外國(guó)的財(cái)團(tuán)。而碧桂園控股有限公司在5月20日向香港聯(lián)交所發(fā)出公告，否認(rèn)了這樁收購(gòu)行為由碧桂園公司發(fā)出，但公告沒有否認(rèn)楊國(guó)強(qiáng)私人的收購(gòu)行為。

5月27日的英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，邵逸夫已同意向楊國(guó)強(qiáng)出售74.58％的邵氏兄弟股權(quán)。第二天恰逢邵氏股東大會(huì)，身兼TVB及邵氏主席的邵逸夫及其妻方逸華拒絕回應(yīng)此事件，兩大上市公司也出面否認(rèn)就收購(gòu)事件達(dá)成了任何協(xié)議。

在內(nèi)地宏觀調(diào)控的大背景下，房地產(chǎn)商銀根趨緊，楊國(guó)強(qiáng)拿得出100億元嗎？恒基地產(chǎn)主席李兆基公開宣布，自己會(huì)借給楊國(guó)強(qiáng)30億來“周轉(zhuǎn)”。這位香港排名第三的富豪、碧桂園在香港掛牌上市前入股的戰(zhàn)略投資人說，TVB的股權(quán)由香港人(楊國(guó)強(qiáng)已取得香港身份)控制會(huì)更好一些。剩下來的70億，很可能將由花旗銀行聯(lián)手中銀香港、渣打香港與三井住友等10多家中外資銀行來融資。李兆基的這番“背書”讓楊國(guó)強(qiáng)的勝算大增。

記者數(shù)次向TVB和邵氏求證上述消息，得到的都是毫無實(shí)質(zhì)內(nèi)容的官樣文章。水面上似乎風(fēng)平浪靜。

出手急急急

6月11日，創(chuàng)下TVB2007年收視率冠軍的《溏心風(fēng)暴》劇組在上海召開新聞發(fā)布會(huì)。帶隊(duì)的TVB市場(chǎng)經(jīng)理何平一再向記者強(qiáng)調(diào)，TVB賣盤只是股東們之間的事，對(duì)TVB員工沒有影響。重回TVB的老牌明星米雪的回答則更像是對(duì)新老板的期望:“相信每一個(gè)要加入到演藝事業(yè)的財(cái)團(tuán)大老板都會(huì)愛護(hù)自己的員工，尊重演員的熱忱，把演藝事業(yè)搞得有聲有色?！?/p>

員工們的反應(yīng)實(shí)屬人之常情。這不是他們能夠左右和置喙的事情。

6月初由花旗銀行安排的銀團(tuán)貸款并沒有為楊國(guó)強(qiáng)湊足所需資金。近來香港資本市場(chǎng)波動(dòng)頻繁，碧桂園股價(jià)嚴(yán)重縮水，加劇了銀行的擔(dān)憂。當(dāng)?shù)孛襟w披露說，大約只有一半金額被銀團(tuán)承銷。此后的消息更驚人——邵逸夫可能以“賣家融資”形式向楊國(guó)強(qiáng)出借35億元。

如果消息屬實(shí)的話，這很可能意味著邵逸夫不得不在此時(shí)賣盤了。身體健康狀況是最容易想到的原因，但邵逸夫近年來都是通過家族基金在管理企業(yè)，主要的管理層都是專業(yè)人士，任何變故都不會(huì)對(duì)公司運(yùn)轉(zhuǎn)造成太大的影響。此番急迫的心態(tài)不由讓人生疑。

港人都說邵逸夫一生子女緣薄。他和子女感情一般，和發(fā)妻黃美珍所生的兩兒兩女從小是由在新加坡的哥哥邵仁枚照顧的。上世紀(jì)80年代，邵逸夫的“紅顏知己”方逸華加入邵氏后，原本幫父親打理業(yè)務(wù)的大兒子邵維銘與小兒子邵維鐘退出了董事局，移居新加坡，不再插手邵氏和TVB的事務(wù)。發(fā)妻病逝10年后，1997年邵逸夫與方逸華在美國(guó)拉斯維加斯正式注冊(cè)再婚。而邵氏父子多年不相往來，直到2007年兩個(gè)兒子隨邵逸夫出席香港金像獎(jiǎng)?lì)C獎(jiǎng)禮，雙方關(guān)系才開始“破冰”。但隔閡依然難以消除，尤其是面對(duì)數(shù)額龐大的家族財(cái)富時(shí)。人們普遍認(rèn)為，邵逸夫決意生前將TVB股權(quán)變現(xiàn)，是為了未雨綢繆，盡力避免身后很有可能發(fā)生的家族遺產(chǎn)糾紛。

其實(shí)，邵逸夫?qū)ω?cái)產(chǎn)早就做過一系列分配。他成立了信托基金每月支付生活費(fèi)，作為留給兩子兩女的財(cái)產(chǎn)，而將邵氏與TVB管理權(quán)(股權(quán))交給了方逸華。從表面上看，TVB一旦賣盤，受到影響最大的肯定是近年來在TVB事無大小都要插手的副主席方逸華，在掌權(quán)TVB后，她對(duì)人員進(jìn)行清洗，在高層中安插了一大批前邵氏“嫡系部隊(duì)”，一系列事件讓很多員工暗中抱怨，等著TVB易手之后看她的好戲。但從經(jīng)營(yíng)層面上說，方逸華也已經(jīng)77歲，再?gòu)?qiáng)悍或者愛權(quán)的人，體力上也支撐不了多久了，邵逸夫和她其實(shí)是后繼無人了。將資產(chǎn)套現(xiàn)后，注入基金做慈善事業(yè)，符合他們一貫的處事風(fēng)格。

對(duì)于邵逸夫而言，交易金額固然重要，因?yàn)檫@是他這輩子最大的心血。但幾年來100億這個(gè)數(shù)字從未發(fā)生變化，顯然，由誰接手他的傳媒帝國(guó)，延續(xù)TVB的輝煌，應(yīng)該是他更為看重的。

真的就是楊國(guó)強(qiáng)了嗎？

圍繞著這宗交易的謎團(tuán)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止收購(gòu)資金這一個(gè)。楊國(guó)強(qiáng)為什么要收購(gòu)TVB呢？他的動(dòng)機(jī)直接影響著TVB的未來。整個(gè)事件撲朔迷離，任何一部TVB制作的商戰(zhàn)劇也比不上這場(chǎng)真實(shí)博弈的火爆與精彩。

楊國(guó)強(qiáng)的勝算要打個(gè)問號(hào)。他以私人身份而非碧桂園公司來收購(gòu)，但他缺錢，向銀行融資時(shí)除了需要以邵氏股權(quán)作抵押外，很可能會(huì)以他手中的碧桂園股份作為初期抵押?！坝苫ㄆ煦y行這樣的外資銀行來提供銀團(tuán)貸款，用邵氏股權(quán)來抵押，就意味著TVB的控制權(quán)將會(huì)間接落到外資手中，我相信到時(shí)無論是內(nèi)地還是港府都會(huì)出來干涉的。如果拿碧桂園股票來做抵押，就相當(dāng)于某一天公司的大股東可能忽然換人，碧桂園的股東是否愿意呢？”傳媒投資家王冉分析說。

還有人提出了對(duì)收購(gòu)價(jià)格的質(zhì)疑。100億港元拿到的是26％的TVB股權(quán)，而目前TVB整體市值在220億港幣左右，26％的股權(quán)對(duì)應(yīng)價(jià)值才接近60億。當(dāng)然現(xiàn)金溢價(jià)收購(gòu)上市公司的股票是資本市場(chǎng)的慣例，但已經(jīng)有資深的香港銀行界人士提出，TVB如果在發(fā)展方向上維持現(xiàn)狀的話，未來沒有太多增長(zhǎng)的機(jī)會(huì)，新老板的回報(bào)在哪兒呢？

王冉說:“收購(gòu)是否合算，取決于交易完成后的經(jīng)營(yíng)和戰(zhàn)略眼光。我個(gè)人覺得收購(gòu)者至少要有行業(yè)的運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，或者是能夠幫助TVB在內(nèi)地實(shí)現(xiàn)更大范圍的落地，給TVB的經(jīng)營(yíng)實(shí)質(zhì)帶來較大改善。”香港市場(chǎng)上普遍的說法是，如果有內(nèi)地資本進(jìn)入，對(duì)于TVB未來在內(nèi)地的發(fā)展或許會(huì)有一定程度的影響。但參考李嘉誠(chéng)和默多克這兩位大佬在內(nèi)地的經(jīng)歷，落地事宜絕不簡(jiǎn)單。

楊國(guó)強(qiáng)對(duì)于媒體行業(yè)是外行，不少市場(chǎng)分析師認(rèn)為他和李兆基這兩位地產(chǎn)商人，更看重的是邵氏公司名下的地產(chǎn)——TVB過去的片場(chǎng)清水灣的多塊地皮，大福證券和巴黎銀行對(duì)此曾分別估值55億港元和60億港元?！斑@迂回得也太遠(yuǎn)了，他可以直接向邵老先生買土地的，我不相信他是為了土地而進(jìn)行收購(gòu)?！蓖跞皆u(píng)論說。

更多的人，包括王冉也傾向于相信楊國(guó)強(qiáng)只是過渡人物，其背后另有高人?！凹词箺顕?guó)強(qiáng)收購(gòu)成功，作為地產(chǎn)商人的他基本不會(huì)給TVB帶來太多的戰(zhàn)略價(jià)值。如果不是正常的個(gè)人投資，而是東拼西湊來的資金，我還是傾向于這并非個(gè)人行為。至于他的背后是誰，或者他真正的目的何在，大家拭目以待吧?！?/p>

最大膽的猜測(cè)是已擁有NowTV的“小超人”李澤楷，和他的父親李嘉誠(chéng)?！瓣幹\論者”的論斷是，擁有一家如此顯赫的電視媒體太敏感，所以李家不會(huì)站在臺(tái)前。這也算樹大招風(fēng)吧。(感謝香港資深記者何江西對(duì)本文的幫助)

邵逸夫：

原名邵仁楞，籍貫浙江寧波鎮(zhèn)海。其父邵玉軒于19世紀(jì)末到上?！疤越稹?，1901年開設(shè)“錦泰昌”顏料號(hào)。邵逸夫1907年出生于上海，排行第六。1925年輔助兄長(zhǎng)在上海創(chuàng)立“天一影片公司”，擅長(zhǎng)攝影，嶄露頭角。1958年在香港創(chuàng)辦邵氏兄弟(香港)有限公司制作電影。20世紀(jì)六七十年代，“邵氏兄弟”出產(chǎn)了1000多部電影，一度稱雄香港，《江山美人》、《貂蟬》、《傾國(guó)傾城》、《梁山伯與祝英臺(tái)》、《大醉俠》、《獨(dú)臂刀》等享譽(yù)華人世界，引起巨大反響。香港清水灣占地近80萬平方英尺的邵氏影城被稱為“東方的好萊塢”。邵逸夫十分敬業(yè)，年輕時(shí)曾有1天看9部片子、1年看700部片子的紀(jì)錄。自1980年起邵逸夫以最大的私人股東身份出任香港電視廣播有限公司(TVB)董事局主席，集中力量經(jīng)營(yíng)所屬的明珠臺(tái)和翡翠臺(tái)，使其收視率長(zhǎng)期在港島名列前茅。作為香港超級(jí)富豪的邵逸夫樂善好施，熱心公益，受到廣泛好評(píng)。1977年，英國(guó)女王冊(cè)封他為爵士，成為香港娛樂圈獲此殊榮的第一人。1990年，中國(guó)科學(xué)院為了表彰他為中國(guó)教育事業(yè)做出的貢獻(xiàn)，將中國(guó)發(fā)現(xiàn)的2899號(hào)行星命名為“邵逸夫星”。

邵逸夫發(fā)妻為黃美珍女士，于1937年結(jié)婚，育有兩子兩女，為長(zhǎng)子邵維銘、長(zhǎng)女邵素雯、次女邵素云及幼子邵維鐘。黃美珍于1987年在洛杉磯病逝，享年85歲。在1997年，90高齡的邵逸夫與方逸華女士于美國(guó)拉斯維加斯注冊(cè)再婚。邵逸夫至今仍掌管無線及邵氏兩大媒體娛樂王國(guó)，是香港乃至全球最高齡的上市公司主席。