邵樂韻

美國在全世界獨特地位的轉(zhuǎn)變不僅僅表現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)衰退。正如知名的美國《新聞周刊》編輯法利德·扎卡里亞所說的，全球都在向“后美國時代”邁進(jìn)。

次貸危機(jī)掀起的金融颶風(fēng)，不僅吹“寒”了美國的華爾街，而且正在撼動美國在整個金融市場乃至全球政治體系中的主導(dǎo)地位。西方發(fā)達(dá)國家進(jìn)入了經(jīng)濟(jì)衰退期，超級資本主義的時代似乎也面臨終結(jié)。然而現(xiàn)在，我們還不能幸災(zāi)樂禍。

霸氣不再

有時候，解讀一個超級大國的衰退，一場演講或許很能說明問題。其實，光看演講者本人的臉就已勝過千言萬語，更別說其語調(diào)、演講內(nèi)容和臺下觀眾的反應(yīng)了。

經(jīng)過8年執(zhí)政，布什變老了。如今的他已不像當(dāng)年那么好戰(zhàn)，對形體保養(yǎng)的熱情也大不如前。9月23日的早晨，紐約陽光明媚。布什第八次站上聯(lián)合國大會的講壇，他頭發(fā)有些蓬亂，藍(lán)色的西裝在肩部稍顯松垮。他談到了恐怖主義、恐怖政權(quán)和一些據(jù)稱支持恐怖分子的政府。可是，他并未注意到，坐在前排的那些聯(lián)合國代表們就在他眼皮底下微笑搖頭，竊竊私語；他或許也注意到了，但對此卻一籌莫展。

布什的演講跟2004年、2007年發(fā)表的演講十分相似，22分鐘里有32次提到“恐怖分子”一詞。在第63屆聯(lián)合國大會上，布什是唯一一個仍糾纏于“恐怖分子”的領(lǐng)袖，他沒有提及當(dāng)下世界的熱點議題。

這讓一名德國外交官連連感嘆：“荒唐，荒唐，太荒唐了。”一位法國女士則邊喝咖啡，邊把布什形容為一個“過氣政客”（yesterdays man）。換言之，布什成了聯(lián)合國大樓里的一個笑柄。

在位于曼哈頓第一大道的聯(lián)合國總部里，美國總統(tǒng)不乏“敵人”。伊朗人和敘利亞人對所謂永恒的美以結(jié)盟嗤之以鼻；其他國家則厭倦了聽布什政府講述要開恩免除對某國的經(jīng)濟(jì)制裁、或又制定了什么“僅適于他人”的新規(guī)則。

德國《明鏡》周刊就此斷言：向美式強(qiáng)權(quán)致敬的日子恐怕要畫上句號了。

在這份德國最有影響力的周刊中，以近乎電影鏡頭般的細(xì)節(jié)，刻畫了眾多國家領(lǐng)袖對美國近乎隱晦的輕慢。

文章中描述道：巴西總統(tǒng)盧拉站在聯(lián)合國大廳里，瞧了瞧窗外說：“他（布什）決意要談恐怖主義，但當(dāng)下世界最關(guān)心的問題是經(jīng)濟(jì)危機(jī)。”阿根廷女總統(tǒng)克里斯蒂娜則說，當(dāng)年華盛頓的當(dāng)家人把1994年墨西哥金融危機(jī)戲稱為“龍舌蘭酒效應(yīng)”，把1999年巴西經(jīng)濟(jì)危機(jī)叫做“桑巴效應(yīng)”?，F(xiàn)在我們是不是要迎來一個美國的“威士忌效應(yīng)”呢？克里斯蒂娜開玩笑地說，“爵士效應(yīng)”或許更貼切一些。

可以想象得到，這種政治家的玩笑并非針對布什一個人。聯(lián)合國秘書長潘基文指出了一個“新的事實”，即“新的權(quán)力與領(lǐng)導(dǎo)中心正在亞洲、拉美和新興地區(qū)崛起”。對于美國這個西式市場經(jīng)濟(jì)強(qiáng)權(quán)的日漸衰退，新崛起地區(qū)應(yīng)該并不感到意外。而且，就連美國最堅實的盟友都開始考慮同它保持距離了。

以德國總理默克爾為例。這位女強(qiáng)人曾不止一次地強(qiáng)調(diào)：“與美國的伙伴關(guān)系，對德國人來說有著極為特殊的意義?！钡诮衲?月底，默克爾面對近1000名來自德國各地的金融業(yè)人士發(fā)表國會演說時，卻一點兒也沒念及這種忠誠的伙伴關(guān)系。

默克爾在演講中說：“這是一場由大家花錢分擔(dān)的風(fēng)險。”她談到“未來幾個月甚至幾年的經(jīng)濟(jì)形勢”的可能走向。最重要的是，她明確指出誰該為眼下的危機(jī)負(fù)責(zé)。默克爾多次提議加強(qiáng)國際市場的監(jiān)控，卻由于美國的一再反對而擱置，“有些事情可以在國家層面解決，但大部分的問題必須依靠國際合作?！薄藸枏奈丛诠_場合嚴(yán)厲批評美國，這次是個例外。

最近這段時間，美國的次貸危機(jī)改變了許多事情，也扭轉(zhuǎn)了其他各國對這個經(jīng)濟(jì)政治大腕的態(tài)度。

雷曼兄弟申請破產(chǎn)保護(hù)之后，金融風(fēng)暴驟然升級，并演變成一股無可想象的毀滅性力量。

全世界都清楚，世界經(jīng)濟(jì)將要因此承受陣痛，但沒人知道，應(yīng)該如何抵御這場延及全球金融市場的風(fēng)暴。在許多人眼中，昔日的那個超級大國已經(jīng)無法再領(lǐng)導(dǎo)世界，而曾經(jīng)一言九鼎的美國總統(tǒng)甚至無法在非常時刻擺平國內(nèi)的不同聲音。

布什一直不肯承認(rèn)危機(jī)的存在，堅稱市場仍有活力。然而，他在9月24日對全美的電視講話中卻把自己的話否定了，他警告說美國正陷入“長期而且痛苦的經(jīng)濟(jì)衰退”中，如果不迅速采取行動，“上百萬美國人將會失業(yè)”。

不過，危機(jī)正好發(fā)生在美國政治中心出現(xiàn)真空的情況下。布什似乎已成為“跛腳鴨”，缺乏做出決定性指揮的能力。而兩位可能的繼任者麥凱恩和奧巴馬則忙于給選民留下好印象，無暇顧及小布什。

在歐洲人眼里，美國這個崇尚自由資本主義的國家，已不再是那個頤指氣使的美國，不再是那個給別人規(guī)定道路、我行我素的美國?，F(xiàn)在的“新美國”，不相信舊的價值觀。由于政治決策者缺乏解決問題的視野，金融領(lǐng)袖試圖給民眾虛構(gòu)一幅繁榮景象，結(jié)果驕傲讓他們付出了代價。

好日子似乎已經(jīng)過去。昔日的美國縱容舉債消費，不考慮誰有能力支付賬單；將自己的經(jīng)濟(jì)規(guī)則強(qiáng)加在其他國家身上；追求利潤極大化，也不管手段是否正當(dāng)。美國的超級資本主義仰仗三大利器——國際市場對美元源源不斷的需求、自由市場化發(fā)展和兩位數(shù)的利潤增長，在過去四分之一世紀(jì)里橫掃全球。而現(xiàn)在，每當(dāng)財政部長保爾森決定動用政府資金挽救一家銀行時，美國的聲譽就被蒙上一層陰影。

當(dāng)然，美國在全世界獨特地位的轉(zhuǎn)變不僅僅表現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)衰退。正如知名的美國《新聞周刊》編輯法利德·扎卡里亞所說的，全球都在向“后美國時代”邁進(jìn)。

領(lǐng)導(dǎo)無方

華盛頓曾經(jīng)按照自己的意愿，將世界劃分成好的和壞的。

現(xiàn)在，隨著華爾街風(fēng)暴的升級，美國的政治威懾力似乎也削弱了不少。玻利維亞總統(tǒng)莫拉萊斯在聯(lián)合國大會上就直言：“資本主義體系是人類最大的敵人。”

金融危機(jī)暴露了美國的真實弱點。負(fù)債累累的美國越想穩(wěn)固自己的經(jīng)濟(jì)體系，其自封的“世界警察”義務(wù)卻越讓它麻煩不斷。

下一任美國總統(tǒng)上臺后不久，將會看到由國家情報委員會編撰的《全球趨勢2025》報告。該委員會主席托馬斯·芬加已經(jīng)說過，美國人讀這份報告會覺得不愉快，因為“盡管美國仍將是全球最重要的力量之一，但其主導(dǎo)地位將大幅削弱”。根據(jù)該報告，美國勢力的削弱將“集中表現(xiàn)在政治和經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，還可能在文化方面”。

歐洲人斷言：剛剛開始的21世紀(jì)已不再是美國的世紀(jì)。年輕的印度裔美國學(xué)者帕拉格·卡納是新美國基金會美國戰(zhàn)略研究中心的高級研究員，他的新書《第二世界：帝國與新全球秩序的影響力》引起了許多美國人關(guān)注，書中寫道：“不管有沒有美國，亞洲終究會改變世界的命運?！?/p>

美國共和黨參議員查克·哈格爾也已經(jīng)認(rèn)識到，“世界最大的債務(wù)國”美國再無法獨自設(shè)定世界路線，特別在最近，挑戰(zhàn)源源不斷。

首先是俄羅斯。去年，俄戰(zhàn)略轟炸機(jī)恢復(fù)例行遠(yuǎn)航巡邏，被認(rèn)為是向西方的“亮劍”。俄格沖突之后，俄羅斯又被美國視為潛在的冷戰(zhàn)對象。

伊朗也不買美國的賬，繼續(xù)進(jìn)行鈾濃縮活動。伊朗總統(tǒng)內(nèi)賈德在聯(lián)合國大會上甚至毫不客氣地講：“美帝國在全世界將走到盡頭，它的下一任統(tǒng)治者必須把他們的干涉行動限制在自己國家境內(nèi)?！?/p>

在金融危機(jī)爆發(fā)之前，美國國內(nèi)就有擔(dān)心，這個世界最大的經(jīng)濟(jì)體會不會因為長期的海外派兵、駐兵而變得不堪重負(fù)？布什的繼任者會發(fā)現(xiàn)，自己在白宮的權(quán)限將被壓在沉重的債務(wù)之下。此外，金融危機(jī)所造成的損失及其之后引發(fā)的不景氣都是回避不了的問題。

大部分美國人是并不贊成7000億美元救市計劃的。這一次，左派和右派難得地聯(lián)起手來反對一次性救助計劃，認(rèn)為這不像美國作派，實屬政府的過分干預(yù)，更何況要拯救的對象恰恰是麻煩的制造者。反對者們擔(dān)心，一旦救市計劃失敗，整個美國金融市場將被拖垮，全球經(jīng)濟(jì)也將因此陷入深淵。

美國總統(tǒng)大選近在眉睫，華爾街的緊急救助便演化成一出高風(fēng)險的政治秀。當(dāng)?shù)貢r間9月23日，美國參議院召開了有關(guān)救市方案的聽證會，出席者包括財政部長保爾森、美聯(lián)儲主席伯南克以及美國證券交易委員會主席考克斯。這場長達(dá)數(shù)小時的聽證會被媒體形容為“擺樣子公審”。

布什政府次日就對這種說法予以回應(yīng)，布什向全國發(fā)表了“富有戲劇性”的電視演說?？墒沁@回，輪到共和黨人出面反擊了。在許多共和黨人看來，向華爾街銀行注資7000億美元稅款無異于在美國的土地上播撒社會主義。他們覺得，布什和保爾森違背了共和黨的理念，而他們的擔(dān)心恰恰在9月25日得到了證實：聯(lián)邦政府關(guān)閉了美國最大存貸機(jī)構(gòu)華盛頓互惠銀行，并促成摩根大通以19億美元價格收購其銀行業(yè)務(wù)。

許多專家都質(zhì)疑政府的做法。紐約哥倫比亞大學(xué)教授克利斯朵夫·梅爾認(rèn)為：“我們只是在給一個高燒的病人敷冰塊，卻沒有抗擊真正的病毒?！痹诿窢柨磥?，數(shù)千億的資金應(yīng)用于降低次級貸款的利息，這樣能減少沒收情況的發(fā)生，吸引買家回到市場上來。

雖然華盛頓里的聲音并不統(tǒng)一，但救市總比什么都不做要好。

前德意志銀行首席投資分析師艾德·亞德尼說：“現(xiàn)在除了推動計劃向前，沒有別的選擇。美國財長和美聯(lián)儲主席已經(jīng)預(yù)報了金融末日審判。除非馬上采取行動，不然真的會死得很難看?！?/p>

欲壑難填

“希望”總是帶有樂觀色彩，但卻沒有成功的保障。

金融危機(jī)的流毒已深。對美國納稅者而言，他們終究要為此埋單，政府與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)系也將深受打擊。事實證明，帶有美式經(jīng)濟(jì)政策烙印的時代已接近尾聲。而頗具諷刺意味的是，布什政府的最后幾個月將標(biāo)志著所謂“里根革命”的結(jié)束。

上世紀(jì)80年代初，里根政府在保守主義經(jīng)濟(jì)政策的指導(dǎo)下著手削減稅收和政府開支，放手讓市場自由運行。這些政策的實施在一段時間內(nèi)見證了經(jīng)濟(jì)的上行發(fā)展。

低息政策的施行進(jìn)一步推動了繁榮，其幕后推手就是美國偶像：前美聯(lián)儲主席格林斯潘。在他掌舵美國經(jīng)濟(jì)的18年里，不管是股市還是金融市場出現(xiàn)危機(jī)，格林斯潘總有辦法“變出”資金化險為夷。上世紀(jì)末，東南亞金融危機(jī)、俄羅斯金融危機(jī)、長期資本管理公司(LTCM)危機(jī)相繼爆發(fā)，再到本世紀(jì)初新經(jīng)濟(jì)泡沫破滅，格林斯潘的拯救措施卻每每都能把美國經(jīng)濟(jì)領(lǐng)回正軌。但有一個問題格老沒考慮到：一再印制新鈔、發(fā)行國債，給下一個金融泡沫的形成埋下了伏筆，而其破壞性能量也一再積聚。

格林斯潘對自由市場經(jīng)濟(jì)始終充滿信心，對政府過度監(jiān)管總是心懷警惕。他在任期間，堅決反對政府加于信貸、股票和金融市場的任何保證金要求。在他看來，政府這么做只會妨礙市場的靈活性。

格林斯潘打造了20年的經(jīng)濟(jì)輝煌。低息政策加上監(jiān)管放松，使得美國金融界經(jīng)歷了史無前例的繁榮。飆升的工資收入和矗立的摩天大樓象征著這個行業(yè)的過度發(fā)展。

貪求更多的利潤是華爾街的核心價值觀，可現(xiàn)在卻成為全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的衡量標(biāo)準(zhǔn)。美國銀行業(yè)推動了全球化發(fā)展和互聯(lián)網(wǎng)革命，刺激了亞洲的崛起和期貨市場的興旺。德意志銀行CEO約瑟夫·阿克曼說，“我們需要獲得25%的回報”，否則銀行就不具備“國際化競爭力”。由此，這個衡量標(biāo)準(zhǔn)又從銀行延伸到了電訊業(yè)、機(jī)械制造業(yè)和鋼鐵產(chǎn)業(yè)等等。

雖然行業(yè)有別，成功的模式卻有雷同。就像一個人的身體，進(jìn)補(bǔ)過了頭，風(fēng)險和負(fù)效應(yīng)便開始積聚。結(jié)果就是，補(bǔ)藥成了毒藥。

在美國，質(zhì)變始于新經(jīng)濟(jì)泡沫破滅以后。格林斯潘再次動用貨幣政策，華爾街則再次尋找新的市場以求增長。這一次，華爾街瞄準(zhǔn)了美國國內(nèi)的私房屋主，勸說他們進(jìn)行次級信用借貸。在“優(yōu)惠條件”催生下，美國抵押貸款的總額達(dá)到了11兆美元，幾乎和美國GDP總額相當(dāng)。與此同時，在華爾街金融師的幫助下，美國人把一部分風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁到了海外，似乎眼不見心為凈。

然而事實卻是：利率全面上漲，房屋價格直線跌落，一周接一周，連鎖反應(yīng)不斷。如今，全美有1800萬戶獨棟式住宅和公寓空置；越來越多的美國人付不起高額利息；大量消費者被迫與信用卡說“拜拜”，因為銀行不再信任他們。

更為糟糕的是，由于很大一部分抵押貸款被分?jǐn)偟搅耸澜绺鞯?，次貸危機(jī)就像傳染病一樣擴(kuò)散到了全球。這些年來，不少工業(yè)化國家參照美國模式，取消了對金融市場的管制。這就導(dǎo)致了如今資本在全球范圍內(nèi)暢流無阻的局面。

過去30年里，經(jīng)濟(jì)實體在海外的資產(chǎn)增長了７倍多。截至2007年底，市場上衍生產(chǎn)品的價值達(dá)到了令人意想不到的“高水位”：596兆美元。同時，參與者的數(shù)量也大大增加了，銀行不再是唯一玩家。對沖基金利用熊市大展拳腳，私募基金公司買入倒閉的銀行和呆賬，基金經(jīng)理們一個個賺得盆滿缽滿。

現(xiàn)在，“金融系統(tǒng)間越加復(fù)雜的連結(jié)”讓一個人頗為焦慮，他就是歐洲央行行長特里謝。在最近紐約大學(xué)的一次演講中，這位歐洲級別最高的央行行長抱怨“許多金融機(jī)構(gòu)間的互動含糊不清”，而且總是伴有“高額借貸”。

投資者希望借助這些復(fù)雜的證券產(chǎn)品將風(fēng)險廣泛分散到全球?？墒沁@種做法非但不能帶來更多安全感，反而幫了倒忙。金融界曾信奉“眾肩挑擔(dān)不吃力”的箴言，如今肩膀越多，越是加重了負(fù)擔(dān)。

其實，市場里從來不缺乏警告。早在1936年，英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩斯就發(fā)現(xiàn)市場中“投機(jī)可能占上風(fēng)”的危險?！爱?dāng)一國資本的發(fā)展變成一個賭博夜總會活動的副產(chǎn)品時”，后果是相當(dāng)嚴(yán)重的。

非理性繁榮

美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅伯特·席勒在世紀(jì)之交預(yù)言了互聯(lián)網(wǎng)泡沫的出現(xiàn)，他也是首批注意到美國房屋價格以非正常速度飆升的人之一。席勒認(rèn)為，這是又一次非理性繁榮。2004年12月，摩根士丹利前首席經(jīng)濟(jì)師斯蒂芬·羅奇告誡人們：謹(jǐn)防“金融泡沫中最可怕的情況”。

紐約經(jīng)濟(jì)學(xué)家諾里埃爾·盧比尼曾精確描繪了金融體系崩塌的路線：從房地產(chǎn)泡沫破滅開始，到銀行如多米諾骨牌般倒下。這個以悲觀論調(diào)著稱的預(yù)警者現(xiàn)在預(yù)言，美國長期的不景氣將拖累全球經(jīng)濟(jì)，“美國消費者把自己消耗干了”。

世界經(jīng)濟(jì)學(xué)家中的老資格保羅·塞繆爾森也在３年前就看到了這番痛苦結(jié)局。當(dāng)年，90高齡的保羅在接受媒體采訪時表示：“美國的情況不容樂觀，因為我們變成了一個不知道儲蓄的社會。我們不考慮明天?！?/p>

現(xiàn)在，由美國次貸引發(fā)的危機(jī)蔓延到了全球各個角落。很快，銀行和投資基金為進(jìn)行對沖交易而開發(fā)的所謂信貸衍生品就要來個火上澆油。次貸危機(jī)之后，信貸衍生品會是下一輪沖擊嗎？世界又將面臨新一波破產(chǎn)、且金融體系真的要崩塌嗎？

美國投資大亨巴菲特把衍生產(chǎn)品叫作“大規(guī)模殺傷性武器”。它們是富有創(chuàng)意的金融“煉丹士”的發(fā)明，糅合了多種傳統(tǒng)投資形式，如股票、債券和期貨等。

根據(jù)這個特點，用來對沖信貸風(fēng)險的衍生產(chǎn)品是最危險的賭博，刺激的增長伴隨著居高的風(fēng)險。近５年來，信貸衍生品價值漲了30倍，達(dá)到55兆美元，相當(dāng)于德國GDP的20倍。

世界金融體系就裹在這樣一張網(wǎng)里，誰也不知道風(fēng)險突然會降臨在誰頭上。由于交易者不斷地轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險，雪球就越滾越大，大家都在猜誰是那個“中彩”的。

盡管如此，真正在背后主導(dǎo)這場巨額賭博游戲的只有幾家公司。根據(jù)惠譽國際評定的調(diào)查，2004年在全球范圍買進(jìn)賣出的信貸衍生產(chǎn)品中，有五分之四是由15家銀行和主要交易人操控的。雷曼兄弟是排名前十的玩家，它的破產(chǎn)在信貸保險這張脆弱的網(wǎng)上撕開了一個巨大的口子。

事實上，信貸危機(jī)在全球的企業(yè)、私人住宅的資金平衡表上都戳出了洞。銀行間互不借貸，消費者信心下降，投資者舉棋不定。

壞消息還是接踵而來。8月份，美國新房售出率降到17年來最低。去年的情況已經(jīng)不理想，今年的銷量又在原有基礎(chǔ)上降低了34%。同時，越來越多的美國公民申請失業(yè)救助。制造業(yè)也面臨著產(chǎn)量下滑的問題。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家盧比尼警告說，美國必會經(jīng)歷一年半的嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)衰退，如果不出現(xiàn)像90年代日本那樣的連年蕭條，就已經(jīng)是萬幸了。

不宜幸災(zāi)樂禍

美國人喜歡“明天的錢今天花”，現(xiàn)在，所有人都意識到了實體經(jīng)濟(jì)的重要性。政府不得不老老實實回到監(jiān)管的位置上，實踐老銀行家的原則：安全第一。

這條原則在貨幣政策中尤為實用。多年來，央行行長們都特別關(guān)注消費價格指數(shù)的變動。如果消費價格指數(shù)上升了2到3個百分點，就要注意防止通貨膨脹了。而股票、期貨等價格往往是以兩位數(shù)增長的，所以往往要等到泡沫破滅人們才能發(fā)現(xiàn)其中的問題。

現(xiàn)在，歐洲財政部長們和八國集團(tuán)的專家們都呼吁對信貸證券市場采取更嚴(yán)格的監(jiān)控，他們打算讓銀行提高儲備金以應(yīng)對特殊情況。此外，他們還建議提高銀行運作的透明度，出臺更好的金融機(jī)構(gòu)評估指導(dǎo)。

最重要的是，八國集團(tuán)專家組提出有必要對有價證券的風(fēng)險劃分制度進(jìn)行改革。在這場次貸危機(jī)中，國際著名評級機(jī)構(gòu)如穆迪、標(biāo)普等，著實要臉紅一番。因為他們給分最高的，往往卻是表現(xiàn)最爛的。

經(jīng)濟(jì)史上新的一頁已經(jīng)掀開，在這里，美國不再占據(jù)主導(dǎo)地位。世界資本和力量的再分配已醞釀了數(shù)年，開始從美國流向其他一些資源豐富的國家以及亞洲崛起的新的工業(yè)化國家。金融危機(jī)將加速這一進(jìn)程。

雖然美國不再那么“超級”，美國之外的地方卻沒有太多的幸災(zāi)樂禍之意。畢竟，如果美國真的垮了，全球經(jīng)濟(jì)也不會好到哪兒去。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家盧比尼警告說，美國必會經(jīng)歷一年半的嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)衰退，如果不出現(xiàn)像90年代日本那樣的連年蕭條，就已經(jīng)是萬幸了。