崔少明

一個(gè)月前，本欄說(shuō)香港繼2003年沙士后，在“政經(jīng)兩方面同時(shí)遭到?jīng)_擊”。不料面對(duì)80年一見(jiàn)的金融海嘯，“沖擊”遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足以形容形勢(shì)的嚴(yán)峻。

同屬金融中心的開放型小經(jīng)濟(jì)體系新加坡已步入衰退，香港相信也難逃一劫。因?yàn)楣蓸遣逅?，倒閉、破產(chǎn)、失業(yè)上升而加劇的勞資和貧富分化，必定反映在政治上。商界為求自保，將更趨保守；基層為了生存，也將激烈抗?fàn)?。?kù)房因?yàn)樗ネ硕氩环蟪觯瑹o(wú)力應(yīng)付民生訴求。官商與市民的摩擦將會(huì)加劇，源于生活的家庭悲劇將會(huì)充斥傳媒。要到淘汰了“足夠”的弱勢(shì)行業(yè)和勞動(dòng)力后，經(jīng)濟(jì)才可望進(jìn)入新的上升周期。但此時(shí)已尸橫遍野。

我無(wú)意危言聳聽。但這次的金融危機(jī)，我做了30多年的新聞，還是第一次領(lǐng)教。市場(chǎng)缺口恍如太空的“黑洞”，美歐各國(guó)天天加大力度救市，但所放出的千億計(jì)美元恍如落入無(wú)底洞。危機(jī)看不到盡頭。香港回歸頭幾年，亞洲金融風(fēng)暴所激發(fā)的社會(huì)矛盾有可能重演。

我不敢說(shuō)，明年香港又會(huì)有幾十萬(wàn)人上街，戾氣沖天，但必須作最壞的打算。何況香港上次有難時(shí)，內(nèi)地經(jīng)濟(jì)仍然勢(shì)不可擋，可以伸出CEPA(更緊密經(jīng)貿(mào)關(guān)系安排)的橄欖枝。但這次的華爾街災(zāi)難非亞洲危機(jī)可比。國(guó)家對(duì)歐關(guān)的出口將大為縮減，股樓也少了外資的支持。目前只因?yàn)槿嗣駧挪⒎亲杂蓛稉Q，危機(jī)來(lái)得較慢。但東莞和浙江已開始為制造業(yè)救亡。面對(duì)全球性的風(fēng)暴，中國(guó)不可能靠?jī)?nèi)需獨(dú)善其身。若此，中央恐怕很難提供太多的協(xié)助。港澳還得自己挺住。

限于財(cái)力，我沒(méi)有能力參與華爾街。但自1980代初起，就開始“近距離”地觀察，歷經(jīng)1987年10月的股災(zāi)。當(dāng)時(shí)我在紐約編中文報(bào)紙，起初負(fù)責(zé)財(cái)經(jīng)版。我做的是親大陸的小報(bào)(僑社的中文報(bào)紙有三大派：反共親臺(tái)灣，擁共親大陸，只求賺錢的商業(yè)報(bào)。以親臺(tái)的勢(shì)力最大)，財(cái)經(jīng)組只有我一個(gè)人，選材撰稿起題校對(duì)一腳踢。

當(dāng)時(shí)海外的中文報(bào)主要是翻炒兩岸三地前幾天的報(bào)紙。報(bào)道僑居地時(shí)，只講華人圈子，不鼓勵(lì)僑胞走出華埠、融入大社會(huì)。但我因?yàn)楦銓W(xué)運(yùn)才改行做新聞，覺(jué)得華人無(wú)論住在哪里都不應(yīng)該固步自封，因此積極介紹華爾街剛開始流行的理財(cái)工具，希望改變老一輩把現(xiàn)款塞在床底下謾藏誨盜，或者存活期任由通脹侵蝕的習(xí)慣。我開展了這方面的報(bào)道后，銀行開始注意，其他中文報(bào)紙加入競(jìng)爭(zhēng)，開闊了華人的眼界。

個(gè)人理財(cái)工具當(dāng)時(shí)作為新生事物，主要是股票互惠基金和類似現(xiàn)款的貨幣基金，風(fēng)險(xiǎn)低，投資額小，機(jī)制明確。投資者有可能會(huì)賠，但不會(huì)破產(chǎn)。但后來(lái)華爾街見(jiàn)獵心喜，創(chuàng)造出大量的投資“衍生工具”(derivative)，背后的機(jī)制日趨復(fù)雜。資產(chǎn)一押再押后，用隱晦的手法和關(guān)麗的詞藻彼此推銷，只講回報(bào)，避談風(fēng)險(xiǎn)。在股市狂熱中，連最有名的金融機(jī)構(gòu)也互相承受，毫不懷疑。但所有的資產(chǎn)彼此扣連，只要有一個(gè)環(huán)節(jié)大貶值，整個(gè)資產(chǎn)鏈就像骨牌那樣沒(méi)救。

最近導(dǎo)致全球爆破的一些產(chǎn)品更帶有欺騙性。月初我在港的專欄見(jiàn)報(bào)后，一位獲政府高層咨詢的名教授來(lái)電，明言他和大學(xué)的一些同事也搞不懂最近出事的CDS(Credit Default Swap亦即“信貸違約掉期合約”)具體是怎么運(yùn)作的。連大教授都不明白，也就是說(shuō)，無(wú)法估計(jì)這種工具的風(fēng)險(xiǎn)、爆破后要賠多少錢。我的這位研究院室友一向敢言，經(jīng)常見(jiàn)報(bào)，但現(xiàn)在顯然覺(jué)得很無(wú)奈。

我與華爾街的接觸不限于新聞報(bào)道一有一年多的時(shí)間，華爾街距離我上下班的必經(jīng)之路步行不過(guò)5分鐘。我當(dāng)時(shí)住在與曼哈頓一河之隔的新澤西，一周6天，凌晨4點(diǎn)半坐名為PATH的地鐵進(jìn)紐約，在7年前恐襲中倒塌的世界貿(mào)易中心下車，然后走將近半小時(shí)回華埠。下午大約兩三點(diǎn)再經(jīng)世貿(mào)坐地鐵回家，世貿(mào)倒塌、華爾街海嘯，對(duì)我來(lái)說(shuō)就像是老朋友遇難。我近年每次回紐約，都去世貿(mào)的遺址憑吊。下次也許還要繞過(guò)去華爾街悼念。