[摘 要] 在經濟服務化的背景下，服務業(yè)已逐步取代制造業(yè)成為世界外國直接投資結構中的主流。本文針對我國服務業(yè)FDI 主要的影響因素進行了實證分析，并給出了相應的政策性啟示。

[關鍵詞] 服務業(yè) FDI 影響因素

一、引言

當前全球國際直接投資的重點開始逐步轉向服務業(yè)，已經成為了國際投資的新引擎。據統(tǒng)計，20世紀90年代以來，世界服務業(yè)投資以每年15%的幅度急劇增長，目前服務業(yè)FDI已占全球FDI流量的一半以上。如何把握吸引外資的影響因素對于保持良好的外商投資態(tài)勢，對我國服務業(yè)今后引資政策的制定，促進我國服務進一步發(fā)展具有重要的指導意義。

二、分析和建立模型

統(tǒng)計結果表明，我國服務業(yè)FDI主要集中在房地產和社會服務業(yè)，其次是批發(fā)、零售和餐飲業(yè)、交通運輸、郵電通信和倉儲業(yè)，對其他行業(yè)的投資較少。對于服務業(yè)FDI影響因素的研究，國外大多是對某個行業(yè)進行研究，而國內只對服務業(yè)進行了總體研究，沒有分析各個行業(yè)的特殊性，所選因子不全面。由于細分行業(yè)的數據不可得，故選取房地產業(yè)和社會服務業(yè)，批發(fā)零售貿易餐飲業(yè)，交通運輸郵政通信和倉儲業(yè)，金融服務為研究對象。為消除FDI的外部干擾，本文按照即期有效匯率把美元折算為人民幣計算。

通過總結國內外研究經驗，確定可能影響我國服務業(yè)利用FDI的九個因子：國內生產總值（GDP）和城鎮(zhèn)居民可支配收入（RNI）；GDP增值率（GDPI）；城市化水平（CITY）選取中國城鎮(zhèn)人口比例為代表；考慮到前期FDI對本期FDI的決策會產生影響用FDI_1表示上年度FDI；服務貿易的拉動作用（FEX），選取服務貿易進出口總額同GDP的比值代代替；研究表明第三產業(yè)同第二產業(yè)的發(fā)展緊密相關，因此加入因子第二產業(yè)FDI（FDIM）；勞動力成本（WAGE）選取服務業(yè)職工平均工資WAGE代替；參與服務吸引就業(yè)的比重（JYL）。

選取1985年～2006年數據，使用Eviews軟件包建立基本服務業(yè)及內部行業(yè)計量經濟回歸模型如下：，其中，Xi代表各解釋因子，βi代表其相應的各回歸系數，α為常數項。

三、回歸結果

1.第三產業(yè)利用FDI影響因素的時間序列模型

ln(FDI)=5.896+13.374ln(RNI)+1.253ln(GDPI)+10.837ln(CITY)+0.767ln(FDI_1)+0.597ln(FDIM)-4.134 ln(WAGE)+27.413ln(JYL)

結果顯示：第三產業(yè)FDI與第二產業(yè)FDI，人均收入，市場規(guī)模，城市化水平，上期FDI值，就業(yè)比例正相關；同服務業(yè)工資水平成負相關；同國際開放水平則無明顯關系。

2.房地產和社會服務業(yè)利用FDI影響因素的時間序列模型

ln(FDI)=-54.855+1.018ln(GDPI)+0.690ln(FDI_1)+1.88ln(FDIM)+2.903ln(WAGE)

結果表明：房地產和社會服務業(yè)吸引FDI與市場規(guī)模，上期FDI值，第二產業(yè)FDI，服務業(yè)工資水平呈正相關關系。

3.批發(fā)零售、貿易及餐飲業(yè)利用FDI影響因素的時間序列模型

ln(FDI)=-3.589+1.610ln(GDPI)-0.772ln(CITY)+0.51ln(FDI_1)+1.22 ln(FDIM)

結果表明：批發(fā)零售、貿易及餐飲業(yè)FDI與市場規(guī)模，上期FDI值，第二產業(yè)FDI呈正相關關系；與城市化水平呈負相關關系。

4.交通運輸、郵電通信及倉儲業(yè)利用FDI影響因素的時間序列模型

ln(FDI)=-2.650+1.568ln(RGDP)+1.048ln(GDPI)-3.300ln(CITY)+0.686ln(FDIM)

結果表明:交通運輸、郵電通信及倉儲業(yè)FDI同人均GDP，市場規(guī)模，第二產業(yè)投資呈正相關關系;同城市化水平呈負相關關系。

5.金融業(yè)利用FDI影響因素的時間序列模型

ln(FDI)=45.223+20.328ln(RNI)+2.355ln(GDPI)+7.239ln(CITY)+0.681ln(FEX)-5.288ln(JYL)

結果表明：金融業(yè)FDI同人均收入，市場規(guī)模，城市化水平，國際市場開放度均呈正相關關系；同就業(yè)水平呈負相關關系。

四、我國服務業(yè)的引資策略

我國各服務業(yè)吸引FDI主要影響因素各不相同，服務業(yè)的直接投資更多的是基于對廣闊市場的追求，中國巨大市場是促成服務業(yè)FDI直接動因，各行業(yè)FDI同市場規(guī)模因素顯著正相關也證明了這一點。保持我國經濟持續(xù)健康的增長無疑對吸引外資有著巨大的促進作用。

在制定引資的產業(yè)政策時要考慮對于同第二產業(yè)緊密相關的批發(fā)、零售貿易業(yè)，交通運輸、郵電通信和倉儲等行業(yè)的優(yōu)惠政策，也要考慮到第二產業(yè)FDI對此巨大的拉動效應，注重第二、三產業(yè)引資的協(xié)調共同發(fā)展，特別是生產性服務業(yè)引資力度，使之產生聯(lián)動效應，促進二、三產業(yè)外資的流入。

就服務業(yè)整體而言，服務業(yè)可以吸納就業(yè)，但是就業(yè)人數的增加沒有增加對于FDI引進。尤其參與金融業(yè)的比重反而對金融業(yè)FDI的吸引有反作用，說明對于知識密集型服務業(yè)，高水平的人才對FDI進入的作用更加明顯。我國金融業(yè)擁有龐大的資本存量、巨大的市場容量和廣闊的發(fā)展前景，應在健全金融體制的基礎上，對金融業(yè)引資采取積極的態(tài)度，鼓勵外商投資這些行業(yè)。同時建立完善的人才培養(yǎng)和引進機制，大力培養(yǎng)復合型、國際型的專業(yè)服務人才。

參考文獻：

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[2]李珠峰:中國服務業(yè)吸引國際直接投資分析[J].世界經濟研究，2004(7)