基金遭遇“滑鐵盧”

統(tǒng)計顯示，截至今年6月16日，市場上共有181只偏股型基金跌破面值。

剔除2008年新成立的基金和QDII基金，開放式偏股型基金在2008年以來的平均復(fù)權(quán)增長率為-31.2％，超過滬深300指數(shù)增長率的11.3％，而這些基金中的老基金在2008年5月至今的平均復(fù)權(quán)增長率為15％，超過滬深300指數(shù)增長率的7.1％。

今年新成立的基金同樣表現(xiàn)不盡如人意，基金的專業(yè)理財能力遭到場基金投資者的廣泛質(zhì)疑。

基金經(jīng)理牛市情結(jié)難解

截至6月17日，泰達(dá)荷銀市值優(yōu)選基金累計凈值僅為0.6357元，成為累計凈值最低的基金。

在基金一季報中，泰達(dá)荷銀市值優(yōu)選基金坦承：“市值優(yōu)選基金在市場開始下跌的過程中，初期對新興市場暴漲暴跌的不穩(wěn)定性特征估計不足，后期才采取了一些防御性措施，不利局面有所扭轉(zhuǎn)。”

基金經(jīng)理同時誓言：“將總結(jié)經(jīng)驗教訓(xùn)，爭取為基金持有人帶來滿意的回報?！?/p>

但與此同時，泰達(dá)荷銀市值優(yōu)選基金對二季度還抱“幻想”，“二季度行情總體判斷是謹(jǐn)慎樂觀。2008年宏觀經(jīng)濟及調(diào)控都較復(fù)雜和困難，證券市場表現(xiàn)也將較曲折。進入二季度困擾證券市場的種種問題可能有所緩解，如果宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)沒有預(yù)期的那樣差的情況下，證券市場的反彈行情將值得期待。”

可惜期待中的行情并沒有出現(xiàn)。此時，及時“認(rèn)錯”或許是一個較好策略。

“價值套牢者”準(zhǔn)備守5年

“我的基金已經(jīng)全線虧損了，現(xiàn)在只能是不管它，等個5年，總能翻番吧?！被袷Y小姐說。現(xiàn)在，像蔣小姐一樣被動成為“價值投資者”的基民不在少數(shù)。

蔣小姐于2006年底涉足基市，在2007年的牛市環(huán)境中獲利頗豐。今年以來，眼看大盤跌跌不休，蔣小姐的盈利也一點一點被吞噬，抱著“懶人理財”的想法，蔣小姐一直未對自己手頭的基金進行過調(diào)整，直到6月17日，她手頭上的5只基金已經(jīng)全面虧損。面對如此形勢，蔣小姐一方面埋怨自己當(dāng)初不知道見好就收，一直期待著傳說中的“奧運行情”；另一方面，她也只能安慰自己，只要中國的經(jīng)濟持續(xù)向好，長期持有的話，基金應(yīng)該還是會漲回來。

長期持有要作好心理準(zhǔn)備

“長期持有不是不可以，但必須作好等待很長時間的心理準(zhǔn)備?！钡聞倩鹧芯恐行氖紫治鰩熃惔褐赋?，2001年堅持持有的投資者，一直到2005年才賺到錢。在目前的環(huán)境下，市場短期內(nèi)回調(diào)的希望不大，投資者應(yīng)該采取更加謹(jǐn)慎的心態(tài)。

有基金研究人士建議，投資者目前可區(qū)分手頭上持有的品種，認(rèn)清自己的風(fēng)險偏好。如果是低風(fēng)險偏好者，同時手上持有指數(shù)類或積極策略的品種或高倉位品種，可考慮適當(dāng)降低倉位。他認(rèn)為，目前的市場不排除繼續(xù)下跌的可能性，如果不進行調(diào)整的話，可能仍將繼續(xù)承受5％～10％的虧損。如果持有的品種是屬于保守策略的配置型基金，而且持倉結(jié)構(gòu)比較合理的話，也不一定要賣，可以多觀察少動作。

跌得慘也可以調(diào)整配置

基金買賣網(wǎng)首席基金分析師任瞳則認(rèn)為，近期市場下跌的原因多出自系統(tǒng)性風(fēng)險，大部分投資者包括個人或機構(gòu)都難以回避。現(xiàn)在已經(jīng)過了大規(guī)模贖回的時機，投資者要做的是等待，而這個等待并不是消極的。“跌到這個程度，你可以不動，但不可以不看，不觀察”，任瞳建議投資者觀察自己手頭上的基金，如果之前業(yè)績較差，可以換成那些之前表現(xiàn)不錯，這次調(diào)整以來比手中的品種跌得多的品種?，F(xiàn)在做好功課，以后市場回暖時會得到回報的。

針對一些人想趁低補倉，以期拉低成本的想法，專家認(rèn)為即使補倉也不宜太激進，現(xiàn)在市場是否已經(jīng)到了底部還未有定論，雖然繼續(xù)下跌的空間不大，但往上的空間也不十分確定。

查看基金兩年平均年收益率

基金經(jīng)理管理資產(chǎn)的能力在下跌行情中顯得尤為重要。投資者很難從基金經(jīng)理的推介詞或者頻率較小的操作匯報中真正了解一位基金經(jīng)理的實力，但可以通過其他途徑間接了解。最為直觀和簡單的就是其運作基金的歷史業(yè)績，也就是基金的平均年收益率簡單判斷。在不考慮分紅拆分等因素的情況下，如果一只基金年初凈值1元，年末凈值變成1.2元，收益率就是20％。

浦發(fā)銀行私人金融顧問郭劍建議，平均年收益率最好用兩年以上的數(shù)據(jù)。經(jīng)歷過牛市，又經(jīng)歷過熊市，還能保持不錯收益率的基金經(jīng)理多半有真本事。

一般情況下，歷史平均年收益率同樣可以用來衡量一只基金的盈利能力。不過更換基金經(jīng)理會影響其今后的收益率，這個指標(biāo)可能不準(zhǔn)。