貝爾斯登、雷曼兄弟、美林、AIG……一個(gè)個(gè)不可一世的金融巨頭轟然倒下。成也蕭何，敗也蕭何。公司的最高層領(lǐng)導(dǎo)創(chuàng)造和采用的業(yè)務(wù)方向和管理手段，無(wú)疑曾經(jīng)創(chuàng)造了公司的輝煌，但也為這場(chǎng)金融危機(jī)埋下了禍根，他們被指為是這場(chǎng)危機(jī)的“罪魁禍?zhǔn)住保?/p>

金融海嘯過(guò)后，往日熱鬧非凡的華爾街上，分明只留下5座獨(dú)立投行的墓碑。貝爾斯登、雷曼兄弟、美林、摩根士丹利、高盛，這些創(chuàng)造了華爾街模式的獨(dú)立投行，停留在了華爾街血腥的歷史上……處于風(fēng)暴中心的主要人物雷曼兄弟的總裁、首席執(zhí)行官理查德·福爾德、美林黑人CEO斯坦·奧尼爾、貝爾斯登CEO詹姆斯·凱恩以“終結(jié)者”、“敗家子”的形象被載入歷史。

“大猩猩”理查德·福爾德

理查德·福爾德，1946年4月26日，出生于紐約。1969從科羅拉多大學(xué)畢業(yè)，授理學(xué)學(xué)士。1973年在紐約大學(xué)斯特恩商學(xué)院獲工商管理碩士學(xué)位。

福爾德的第一份工作是空軍飛行員，因?yàn)楹烷L(zhǎng)官拳腳相向，他的軍旅生涯戛然而止。1969年，福爾德加入雷曼兄弟，從商業(yè)本票交易員做起，一步步成長(zhǎng)為公司高管。作為公司元老，福爾德見(jiàn)證、參與了一系列重大事件，這包括：并購(gòu)庫(kù)恩雷波公司，被美國(guó)運(yùn)通收購(gòu)，并購(gòu)哈頓公司，又最終從美國(guó)運(yùn)通獨(dú)立。

自1994年脫離美國(guó)運(yùn)通后，雷曼兄弟在福爾德的帶領(lǐng)下從一家原本僅從事債券業(yè)務(wù)的小公司成長(zhǎng)為可以與高盛、摩根士丹利一較高下的優(yōu)秀投行?！渡虡I(yè)周刊》曾經(jīng)稱福爾德為“華爾街的斗牛犬”，在9·11事件期間，他鎮(zhèn)定自若地指揮員工撤離，并且能夠果斷、快速地將一家酒店立刻轉(zhuǎn)換成為雷曼總部，在華爾街被傳為佳話。

在這次席卷全球的次貸危機(jī)中，雷曼兄弟遭受了沉重打擊。英國(guó)巴克萊銀行2008年9月14日宣布，撤出對(duì)雷曼兄弟公司的競(jìng)購(gòu)行動(dòng)。當(dāng)?shù)貢r(shí)間今天凌晨，擁有158年歷史的雷曼兄弟宣布申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)。

隨之而來(lái)的，雷曼兄弟和福爾德本人被光環(huán)所掩蓋的問(wèn)題逐漸暴露出來(lái)。分析家普遍認(rèn)為，福爾德要為雷曼倒閉負(fù)上極大責(zé)任。福爾德2004年率領(lǐng)雷曼大舉進(jìn)軍按揭市場(chǎng)，買下多間按揭公司及銀行，并將按揭包裝形成債券出售。但隨著美國(guó)爆發(fā)次貸危機(jī)，樓市由盛轉(zhuǎn)衰，雷曼手上大量債務(wù)抵押證券無(wú)法脫手，最終落得倒閉收?qǐng)觥?/p>

除了過(guò)于冒進(jìn)，福爾德高傲自負(fù)的性格也讓他一敗涂地。福爾德處事兇狠不留余地，在金融界樹敵無(wú)數(shù)，以致雷曼出事后華爾街各公司都只作壁上觀。雷曼員工對(duì)這名上司也沒(méi)好感，指他為人高傲自負(fù)，開會(huì)總是獨(dú)斷獨(dú)行，給他取了“大猩猩”的綽號(hào)。今年8月間，福爾德原可將雷曼兄弟以40億到60億美元之間的價(jià)格，將公司25%股份賣給韓國(guó)產(chǎn)業(yè)銀行，但他自信雷曼王國(guó)由他一手打造，公司價(jià)值超過(guò)估價(jià)，堅(jiān)持不接受收購(gòu)，結(jié)果錯(cuò)失起死回生的機(jī)會(huì)，帶公司走向滅亡。

10月6日，福爾德應(yīng)美國(guó)國(guó)會(huì)眾議員、眾議院監(jiān)管和政府改革委員會(huì)主席亨利·維克斯曼的要求，赴該委員會(huì)作證。委員會(huì)就雷曼兄弟公司高層的薪酬歷史、管理行為和金融策略等問(wèn)題對(duì)福爾德展開了長(zhǎng)達(dá)兩個(gè)多小時(shí)的質(zhì)詢。

維克斯曼批評(píng)福爾德：“這些錢是你拿別人的錢去冒險(xiǎn)賺來(lái)的。這個(gè)制度對(duì)你有利，但對(duì)國(guó)家和其他納稅人無(wú)益，現(xiàn)在我們需要花7000億美元來(lái)挽救美國(guó)經(jīng)濟(jì)”，“福爾德先生一邊向財(cái)長(zhǎng)亨利·保爾森請(qǐng)求聯(lián)邦政府出手援助，一邊把數(shù)百萬(wàn)美元裝進(jìn)自己的口袋。”

福爾德在聽(tīng)證會(huì)上提交書面證詞，他一開始就表示愿意“為自己的決定和行動(dòng)負(fù)全部責(zé)任”，但他強(qiáng)調(diào)在當(dāng)時(shí)的環(huán)境下自己的決策是“謹(jǐn)慎和適宜”的，在雷曼兄弟公司即將陷入破產(chǎn)的混亂時(shí)期內(nèi)，他并沒(méi)有犯任何錯(cuò)誤。他將公司破產(chǎn)歸咎于三大原因：市場(chǎng)謠言、不合時(shí)宜的市場(chǎng)規(guī)則，以及監(jiān)管機(jī)構(gòu)反應(yīng)遲鈍助燃的華爾街“信心危機(jī)”。

但社會(huì)大眾對(duì)此并不買賬，有人批評(píng)說(shuō)：“福爾德只知道指責(zé)別人，而不檢討自己的錯(cuò)誤?！备蟹磳?duì)人士趕到國(guó)會(huì)，在會(huì)場(chǎng)內(nèi)外舉牌抗議，當(dāng)面嗆聲。痛斥華爾街的“貪婪”、“不負(fù)責(zé)任”。不久前有媒體披露，福爾德日前在公司健身房遭人揮拳打臉泄憤。

從仗義行俠到努力打拼，從叱咤風(fēng)云的商界巨子到飽受指責(zé)的敗軍之將，雖然巨款落袋，福爾德也定是別有一番滋味在心頭。

“黑珍珠”斯坦·奧尼爾

斯坦·奧尼爾，《財(cái)富》500強(qiáng)企業(yè)中屈指可數(shù)的黑人CEO，被稱為“黑珍珠”，由于他從工廠學(xué)徒到華爾街首席執(zhí)行官的復(fù)雜經(jīng)歷，更由于他的膚色，在華爾街這個(gè)“唯白獨(dú)尊”的地方，他成了一個(gè)傳奇。

1951年10月，奧尼爾出生于美國(guó)南方的亞拉巴馬州。像許多美國(guó)黑人一樣，奧尼爾自孩提時(shí)代就開始強(qiáng)烈地感受到了種族制度的冰冷：頂著炎炎烈日在田里采摘棉花，冒著冬日寒風(fēng)去野外拾掇柴火，守著漫漫長(zhǎng)夜替他人看管牲畜……幾乎所有黑人后代干過(guò)的農(nóng)活與累活?yuàn)W尼爾都干過(guò)。

通用汽車公司成為了奧尼爾人生的一個(gè)重要折點(diǎn)。12歲時(shí)，奧尼爾隨全家遷移到了亞特蘭大，這一年，父親在通用汽車的一家工廠謀到了一份工作。

幾年之后，奧尼爾也被通用公司送入通用汽車學(xué)院就讀。不過(guò)，為了應(yīng)付昂貴的學(xué)費(fèi)，奧尼爾不得不也在通用公司與父親一道干起了裝配活兒。年輕的奧尼爾不僅手上的技工活做得漂亮，而且大學(xué)的學(xué)習(xí)成績(jī)總是名列前茅，最后通用汽車公司將他送人到了許多美國(guó)青年夢(mèng)想的殿堂——哈佛大學(xué)商學(xué)院。

捧著哈佛工商管理碩士學(xué)位文憑的奧尼爾，懷著報(bào)答的心情回到了通用汽車公司，并在財(cái)務(wù)辦公室一干就是8年。有幸的是，當(dāng)公司的一位高層財(cái)務(wù)主管被美林公司看中時(shí)，奧尼爾也被一同帶到了美林。

初生之犢不畏虎。在進(jìn)入美林的最初10多年里，奧尼爾一次次以優(yōu)異的業(yè)績(jī)證明了自己的實(shí)力——將美林公司的垃圾債券業(yè)務(wù)從毀滅中解脫出來(lái)，在對(duì)沖基金資本管理公司垮臺(tái)時(shí)力挽公司的巨大損失，一系列漂亮的動(dòng)作無(wú)不給人們留下了十分深刻的印象。而隨著奧尼爾在公司金融服務(wù)部、全球資本市場(chǎng)部、戰(zhàn)略投資部以及私人服務(wù)部的滾動(dòng)任職，其管理與領(lǐng)導(dǎo)經(jīng)驗(yàn)也日臻成熟。

47歲時(shí)，奧尼爾被任命為美林公司首席財(cái)務(wù)官。掌握了美林財(cái)務(wù)這一神經(jīng)中樞，奧尼爾能夠俯瞰整個(gè)公司的資本運(yùn)作景觀，在與各個(gè)業(yè)務(wù)部門頻繁打交道的過(guò)程中，奧尼爾從部門經(jīng)理，甚至一線操作人員那里不斷獲得經(jīng)驗(yàn)的補(bǔ)充。更為重要的是，憑借著首席財(cái)務(wù)官所占有的管理資源，奧尼爾展開了后來(lái)對(duì)公司具有起死回生意義的成本改革之戰(zhàn)，也為他最終問(wèn)鼎美林首席執(zhí)行官準(zhǔn)備了素材。

2001年7月，在首席執(zhí)行官的競(jìng)選中，奧尼爾得到了美林董事們絕大多數(shù)的投票。兩個(gè)月后，他帶著9000位同僚從世貿(mào)中心的廢墟中逃了出來(lái)。劫后余生的奧尼爾隨著美林公司搬到了世界金融中心大樓。令他沒(méi)有想到的是，又是兩個(gè)月之后，公司董事會(huì)將集團(tuán)主席的權(quán)杖交到了他的手上。

奧尼爾開創(chuàng)了美國(guó)商業(yè)領(lǐng)袖人物的歷史。在美林這家全美最大的證券經(jīng)紀(jì)公司近乎百年的傳奇中，他是第一位非交易員出身的掌舵人。

接手CEO時(shí)，奧尼爾面前的美林可以用奄奄一息來(lái)形容。作為華爾街知名的投行，美林的商業(yè)信譽(yù)當(dāng)時(shí)是一落千丈。公司不僅涉嫌幫助安然攫取非法利潤(rùn)的事實(shí)被投資者炒得沸沸揚(yáng)揚(yáng)，而且美林職員參與臭名昭著的安德魯·法斯托合伙交易的丑聞也被人揪了出來(lái)。更要命的是，美林的股票在當(dāng)年如落山之石般下跌了55%，公司的收入也比前一年銳減14%。屋陋偏遭連夜雨。就在當(dāng)年，美林作為股票、債券最大承銷商的寶座被花旗搶走。很快，“美林即將被收購(gòu)”的消息在華爾街迅速流傳開來(lái)。

此時(shí)，奧尼爾深信是美林本身出了問(wèn)題。于是，一把凌厲的裁員大刀在美林的上下快速飛舞了起來(lái)。短短一年中，奧尼爾砍掉了2.4萬(wàn)個(gè)公司職位，占公司員工總數(shù)的31%。不過(guò)，令整個(gè)華爾街震動(dòng)的是，被請(qǐng)出美林的不只是那些普通的職員，包括資產(chǎn)管理部主管在內(nèi)的19位高級(jí)經(jīng)理人在一年之中被先后辭退，即便是奧尼爾最密切的助手扎卡里亞和關(guān)系密切的盟友帕特里克也遭到了解職。凌厲的裁員行動(dòng)最終為美林每年節(jié)約了22億美元的成本支出。

在華爾街所有的金融企業(yè)中，奧尼爾刮起的裁員風(fēng)暴是時(shí)至今日最猛烈的一次。奧尼爾的措施幾乎立竿見(jiàn)影，美林的利潤(rùn)率迅速回升。到2003年，該公司的利潤(rùn)率已達(dá)到27%，比2001年提高了10個(gè)百分點(diǎn)。直到2006年，美林的利潤(rùn)不斷創(chuàng)出新高。2006年美林的利潤(rùn)達(dá)到75億美元，增幅高達(dá)73%，而摩根士丹利為46%。

然而在這波次貸危機(jī)中美林卻遭受重大損失，奧尼爾的激進(jìn)策略使他成為眾矢之的。2007年10月份，美林證券公布了其第三季度財(cái)報(bào)，公司巨大的虧損令投資者都感到震驚。據(jù)財(cái)報(bào)顯示，該季度不但成了公司6年來(lái)首次出現(xiàn)的季度虧損，也成為在公司90多年歷史上最為糟糕的業(yè)績(jī)。因此，投資人對(duì)奧尼爾可謂信心全失。

2007年10月30日，四面楚歌的奧尼爾黯然引咎辭職，隨后當(dāng)時(shí)擔(dān)任紐約泛歐交易所CEO的賽恩臨危受命，火線入主美林。然而，美林的敗局已經(jīng)無(wú)可挽回。

成也凱恩，敗也凱恩

很少有人知道， 詹姆斯·凱恩是個(gè)職業(yè)水平的橋牌高手，他至少拿過(guò)十幾個(gè)國(guó)家級(jí)橋牌比賽的冠軍，甚至在1995年代表美國(guó)參加了百慕大世界橋牌錦標(biāo)賽。可以說(shuō)，也正是橋牌助凱恩這個(gè)輟學(xué)的大學(xué)生謀得了進(jìn)入貝爾斯登工作的機(jī)會(huì)，但也是因?yàn)闃蚺疲顾诖渭?jí)債危機(jī)爆發(fā)時(shí)被媒體指責(zé)不負(fù)責(zé)任。

1969年，35歲的凱恩是一個(gè)全職的橋牌手。在此之前，他先從美國(guó)名校普渡大學(xué)輟學(xué)，然后當(dāng)過(guò)推銷員，從紐約跑到中西部去賣打印機(jī)。后來(lái)還賣過(guò)鋼板、銷售公債，但是都不太成功。

轉(zhuǎn)機(jī)發(fā)生在牌桌上。一天，他在和牌友阿蘭·格蘭伯打橋牌時(shí)，聊起了工作，凱恩提出自己還很年輕，想做點(diǎn)事情。阿蘭當(dāng)時(shí)已經(jīng)做到了貝爾斯登CEO，于是他對(duì)凱恩說(shuō)，你可以來(lái)我們公司。就這樣，凱恩敲開了進(jìn)貝爾斯登工作的大門，而且一干就是39年。

華爾街的人都知道凱恩是一個(gè)決策謹(jǐn)慎的領(lǐng)導(dǎo)人，這與阿蘭·格蘭伯恰好風(fēng)格迥異，格蘭伯是一個(gè)追求立竿見(jiàn)影的硬派人物。因?yàn)楦裉m伯在公司的影響力很大，以至于當(dāng)1993年凱恩當(dāng)上了公司CEO之后，格蘭伯仍然保留了最后否決權(quán)。一溫一火，凱恩和格蘭伯之間相互包容合作，在公司內(nèi)形成了一個(gè)和諧的領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊(duì)。

2000年前后，美國(guó)金融業(yè)掀起了并購(gòu)風(fēng)暴，華爾街的金融機(jī)構(gòu)忙不迭地合縱連橫，做大的背后帶著某種對(duì)千禧年的惶恐。當(dāng)時(shí)很多人都以為貝爾斯登會(huì)在這一輪風(fēng)暴中被兼并，那段時(shí)間，貝爾斯登的股價(jià)急劇下跌，局勢(shì)艱難。但凱恩正確判斷了局勢(shì)，他仔細(xì)檢查了公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和規(guī)模，跟老伙伴格蘭伯商量之后，決定拒絕收購(gòu)。

是天意還是人算，凱恩的保守或說(shuō)執(zhí)拗，讓貝爾斯登——華爾街最后一個(gè)單身漢——居然因?yàn)闆](méi)有參與并購(gòu)浪而得益。當(dāng)2002年并購(gòu)浪退去的時(shí)候，貝爾斯登卻成為華爾街唯一當(dāng)年第一財(cái)季盈利的投資銀行。

這一役，凱恩一戰(zhàn)成名，華爾街對(duì)凱恩的冷靜判斷刮目相看。但歷史無(wú)法重來(lái)，后來(lái)的事實(shí)表明，冷靜和謹(jǐn)慎并不一直為他帶來(lái)幸運(yùn)。

凱恩當(dāng)時(shí)的指導(dǎo)思想是一手抓公司的強(qiáng)項(xiàng)——清算業(yè)務(wù)，一手大舉進(jìn)攻當(dāng)時(shí)還不為人熟知的房貸資產(chǎn)化打包銷售市場(chǎng)。2002年，當(dāng)貝爾斯登正在次貸市場(chǎng)上大力掘金的時(shí)候，凱恩放棄了一個(gè)收購(gòu)機(jī)會(huì)，現(xiàn)在看來(lái)一個(gè)可能使貝爾斯登提早發(fā)現(xiàn)次級(jí)債問(wèn)題的機(jī)會(huì)。

據(jù)了解，去年貝爾斯登在紐約的貿(mào)易額就下降了53％，損失額大大超出其華爾街同行。另外，其固定收入的下降幅度也達(dá)到30％。僅第四財(cái)季虧損就達(dá)8.54億美元，合每股6.90美元。這在公司84年歷史上尚屬首次。損失慘重的股東對(duì)凱恩十分不滿，在2008年新年過(guò)后，凱恩終于沒(méi)能頂住壓力。

美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間2008年1月8日，紐約城一反往年的寒冷，溫暖如春，但貝爾斯登公司總部?jī)?nèi)卻有一股寒流，一場(chǎng)臨時(shí)董事會(huì)在位于曼哈頓中城的大廈內(nèi)召開。會(huì)上宣布，公司CEO詹姆斯·凱恩退位。

可以說(shuō)，是橋牌給凱恩打開了成功的大門，也是橋牌，使他在次債危機(jī)中黯然謝幕。據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，2007年11月，凱恩在公司兩只基金命懸一線的時(shí)候，卻溜出去打橋牌和高爾夫。雖然凱恩事后指報(bào)道失實(shí)，但也無(wú)力挽回投資者和董事會(huì)對(duì)他信心。

隨后，雖經(jīng)下任CEO、有“超級(jí)推銷員”美譽(yù)的艾倫·施瓦茨的極力挽救，貝爾斯登還是沒(méi)有擺脫倒閉、被賤賣的悲慘命運(yùn)。2008年3月17日，摩根大通宣布出手收購(gòu)處于流動(dòng)性危機(jī)中的貝爾斯登，交易將以換股方式進(jìn)行，價(jià)格約為每股2美元——而此前一周，貝爾斯登的股價(jià)仍高達(dá)70美元，2007年1月其股價(jià)曾超過(guò)170美元。（編輯/若鄰）