馮　華

摘 要：隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展和企業(yè)經(jīng)營的規(guī)范化管理，企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中充當(dāng)著越來越重要的角色。企業(yè)要及時(shí)發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)及企業(yè)經(jīng)營中的問題，必須通過財(cái)務(wù)報(bào)表中的分析數(shù)據(jù)作出正確的判斷。從企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告的概念、方法、步驟及注意事項(xiàng)上作了分析，并從財(cái)務(wù)分析的局限性上提出了一些看法。

關(guān)鍵詞：企業(yè)；財(cái)務(wù)報(bào)表分析；比較分析；比率分析

企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表是關(guān)于企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的原始資料的重要來源。企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表是以貨幣為計(jì)量單位，按一定的財(cái)務(wù)指標(biāo)體系總括反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的報(bào)告文件。它是根據(jù)企業(yè)賬簿記錄和有關(guān)資料加以歸類、整理、分析和匯總后編制的。企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表由主表、附表、附注等組成，有著巨大的信息容量，集中、概括地反映了企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量等財(cái)務(wù)信息。對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，可以更加系統(tǒng)地揭示企業(yè)的償債能力、營運(yùn)能力、盈利能力和發(fā)展能力等財(cái)務(wù)狀況。企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析，無論從它的產(chǎn)生時(shí)間及發(fā)展過程來看，都與經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和經(jīng)理人的目標(biāo)有著密切的聯(lián)系。企業(yè)不同報(bào)表的使用人，無論他們的目的如何，都要通過財(cái)務(wù)報(bào)表分析來了解情況并據(jù)此作出判斷與決策。筆者現(xiàn)就企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的概念、目的、方法與步驟、局限性及注意事項(xiàng)作一分析，以期與各位同仁磋商。

1 企業(yè)報(bào)表財(cái)務(wù)分析的概念

企業(yè)財(cái)務(wù)分析是指以企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表和其它相關(guān)的資料為依據(jù)和起點(diǎn)，采用專門方法，系統(tǒng)分析和評(píng)價(jià)企業(yè)的過去和現(xiàn)在的經(jīng)營成果、財(cái)務(wù)狀況及其變動(dòng)情況。其目的是了解過去，評(píng)價(jià)現(xiàn)在，預(yù)測(cè)未來，幫助利益關(guān)系集團(tuán)改善決策。企業(yè)財(cái)務(wù)分析的最基本功能，是將大量的企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換成對(duì)特定的企業(yè)財(cái)務(wù)決策有用的信息，減少企業(yè)決策的不確定性。企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的結(jié)果是對(duì)企業(yè)的償債能力、營運(yùn)能力、盈利能力和抵御風(fēng)險(xiǎn)能力作出評(píng)價(jià)并指出存在的問題及改善企業(yè)財(cái)務(wù)的措施。

企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析是個(gè)過程，根據(jù)分析的目的，把相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行分類、對(duì)比，以達(dá)到認(rèn)識(shí)企業(yè)償債能力、營運(yùn)能力、盈利能力和抵抗風(fēng)險(xiǎn)能力的目的。在分析過程中，通常只能發(fā)現(xiàn)問題但不能提供解決問題的現(xiàn)成答案，只能作出評(píng)價(jià)而不能改善企業(yè)的狀況。所以，企業(yè)的決策者還必須在判斷的基礎(chǔ)上形成有利于企業(yè)長期經(jīng)營發(fā)展的決策。

2 企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的

不同的企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的使用人，他們分析的目的不完全相同。對(duì)投資人來說，一是根據(jù)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的分析判斷該企業(yè)的資產(chǎn)和盈利能力，為決定其是否投資作出決策；二是為投資人是否轉(zhuǎn)讓該企業(yè)的股份，分析盈利狀況、股份變動(dòng)和發(fā)展前景作出判斷；三是為考查企業(yè)經(jīng)營者的業(yè)績，要分析該企業(yè)資產(chǎn)盈利水平、破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)和競爭能力，是否繼續(xù)增加投資；四是為決定股利分配政策要分析該企業(yè)的投資狀況。而做為債權(quán)人，為決定是否給該企業(yè)貸款，要分析貸款的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬，要了解債務(wù)人的短期及長期償債能力，要分析其盈利狀況。做為經(jīng)理人員，所需要分析的內(nèi)容更為廣泛，既要面對(duì)投資人，又要面對(duì)債權(quán)人，還要能有證明自己業(yè)績的分析數(shù)據(jù)，此外還有供應(yīng)商以及員工所關(guān)心的一系列敏感性問題。

企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表財(cái)務(wù)分析的目的一般可概括為：評(píng)價(jià)企業(yè)過去的經(jīng)營業(yè)績，衡量現(xiàn)在的財(cái)務(wù)狀況，預(yù)測(cè)未來的發(fā)展趨勢(shì)。企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析是檢查的手段，如同醫(yī)療上的檢測(cè)設(shè)備和程序，能檢查一個(gè)人的身體狀況但不能治病。企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析能檢查企業(yè)償債、獲利和抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力，分析越深入越容易對(duì)癥治療，但診斷不能代替治療，而且，財(cái)務(wù)報(bào)表分析不能提供最終的解決問題的辦法，但卻能指明需要詳細(xì)調(diào)查和研究的項(xiàng)目。

3 企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法和步驟

（1）財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法有兩種，即比較分析法和因素分析法。

比較分析，根據(jù)各企業(yè)單位情況不同，分析的目的不同，選擇比較分析的方法也就不同。按對(duì)象分析，可以與本企業(yè)歷史比、同類企業(yè)比和計(jì)劃與預(yù)算比。按內(nèi)容分，可分為比較會(huì)計(jì)要素的總量，比較結(jié)構(gòu)百分比和比較財(cái)務(wù)比率。分析的核心問題在于解釋原因，并不斷深化，尋找最直接的原因。

因素分析，是依據(jù)分析指標(biāo)和影響因素的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素對(duì)指標(biāo)的影響程度。企業(yè)的活動(dòng)是一個(gè)有機(jī)整體，每個(gè)指標(biāo)的高低都受若干因素的影響。從數(shù)量上測(cè)定各因素的影響程度，可以幫助人們抓住主要矛盾，或更有說服力地評(píng)價(jià)經(jīng)營狀況。

（2）財(cái)務(wù)報(bào)表分析的步驟。

財(cái)務(wù)報(bào)表分析的內(nèi)容非常廣泛。不同的人，不同的目的，不同的數(shù)據(jù)范圍，應(yīng)采用不同的方法，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的一般步驟如下：

①明確分析的目的；

②收集有關(guān)的信息；

③根據(jù)分析的目的把整體的各個(gè)部分分割開來，予以適當(dāng)安排，使之符合需要；

④深入研究各部分的特殊本質(zhì)；

⑤進(jìn)一步研究各部分的聯(lián)系；

⑥解釋結(jié)果，提供對(duì)決策有幫助的信息。

分析的步驟應(yīng)視情況而定，沒有固定的模式。

4 企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的局限性

4.1 財(cái)務(wù)報(bào)表本身的局限性

企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表是會(huì)計(jì)的產(chǎn)物，會(huì)計(jì)有特定的假設(shè)前提，并要執(zhí)行統(tǒng)一的規(guī)范。其主要表現(xiàn)在：

（1）以歷史成本報(bào)告資產(chǎn)，不代表其現(xiàn)行成本或變現(xiàn)價(jià)值；

（2）假設(shè)幣值不變，不按通貨膨脹率或物價(jià)水平調(diào)整；

（3）穩(wěn)健原則要求預(yù)計(jì)損失而不預(yù)計(jì)收益，有可能夸大費(fèi)用，少計(jì)收益和資產(chǎn)；

（4）按年度分期報(bào)告，只報(bào)告了短期信息，不能提供反映長期潛力的信息。

4.2 報(bào)表的真實(shí)性決定著分析結(jié)果的準(zhǔn)確性

只有根據(jù)真實(shí)的財(cái)務(wù)報(bào)表，才有可能得出正確的分析結(jié)論，而報(bào)表的真實(shí)性問題，只能靠審計(jì)來解決。就目前來說，無論是企業(yè)還是上市公司，報(bào)表的弄虛作假情況令人擔(dān)憂，為了夸大利潤、粉飾報(bào)表、費(fèi)用滯后、利潤提前，鉆政策空子，人為操縱報(bào)表數(shù)據(jù)，一些國營企業(yè)，由于受政府行為的控制，為完成報(bào)表指標(biāo)，不惜一切手段，這樣的報(bào)表數(shù)據(jù)，作出的財(cái)務(wù)報(bào)表分析可以說一文不值。還有一些上市公司在前幾年新準(zhǔn)則頒布之前，利用資產(chǎn)減值準(zhǔn)備人為調(diào)減或調(diào)增利潤，需要虧損時(shí)，多計(jì)提一些減值準(zhǔn)備，需要利潤時(shí)，再回過頭來沖減，而現(xiàn)在就不一樣，已計(jì)提的減值準(zhǔn)備不予轉(zhuǎn)回，這就在很大程度上制約了弄虛作假現(xiàn)象，還有的利用債務(wù)重組來調(diào)節(jié)利潤，隨著會(huì)計(jì)制度的不斷完善，相信某些現(xiàn)象還是能得到一定的制止。

財(cái)務(wù)分析不能解決報(bào)表的真實(shí)性問題，但是財(cái)務(wù)分析人員通常要注意以下與此相關(guān)的問題。即：財(cái)務(wù)報(bào)表的規(guī)范性問題、財(cái)務(wù)報(bào)告的完整性問題、以及一些數(shù)據(jù)的合理化問題。對(duì)同一會(huì)計(jì)事項(xiàng)的賬務(wù)處理，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則允許使用其中不同的規(guī)則和程序，企業(yè)可以自行選擇，通過審計(jì)結(jié)果，檢查政策選擇的合法性與合理性。

4.3 比較基礎(chǔ)問題

在比較分析時(shí)，必須要選擇比較的基礎(chǔ)，作為評(píng)價(jià)本企業(yè)當(dāng)期實(shí)際數(shù)據(jù)的參照標(biāo)準(zhǔn)。橫向比較時(shí)，使用同業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，同業(yè)的平均數(shù)，只起一般性的指導(dǎo)作用，不一定有代表性，不是合理性的標(biāo)志。有的企業(yè)實(shí)行多種經(jīng)營，沒有明確的行業(yè)歸屬，同業(yè)對(duì)比就更困難。

趨勢(shì)分析以本企業(yè)歷史數(shù)據(jù)做比較基礎(chǔ)。歷史數(shù)據(jù)代表過去，并不代表合理性。經(jīng)營的環(huán)境是變化的，今年比去年利潤提高了，不一定說明已經(jīng)達(dá)到應(yīng)該達(dá)到的水平，成本降低了或提高了，也不一定說明已經(jīng)達(dá)到應(yīng)該達(dá)到的水平，甚至不一定說明管理上有了進(jìn)步或后退。社

會(huì)經(jīng)濟(jì)、通貨膨脹、物價(jià)水平都是影響財(cái)務(wù)報(bào)表分析的因素。

5 企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的注意事項(xiàng)

要讀懂財(cái)務(wù)報(bào)表,除了要有基本的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)知識(shí)外,還應(yīng)掌握以下方面以看清隱藏在財(cái)務(wù)報(bào)表背后的企業(yè)玄機(jī)。對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析人來講，首要的問題就是善于辨別該報(bào)表的真?zhèn)?。這是從事企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基礎(chǔ)性工作。

5.1 探測(cè)企業(yè)是否有重大的財(cái)務(wù)方面的問題

拿到企業(yè)的報(bào)表,首先不是做一些復(fù)雜的比率計(jì)算或統(tǒng)計(jì)分析,而是通讀三張報(bào)表,即利潤表、資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流量表,看看是否有異?？颇炕虍惓＝痤~的科目,或從表中不同科目金額的分布來看是否異常。比如,在國內(nèi)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)中,“應(yīng)收、應(yīng)付是個(gè)筐,什么東西都可以往里裝”。其他應(yīng)收款過大往往意味著本企業(yè)的資金被其他企業(yè)或人占用、甚至長期占用,這種占用要么可能不計(jì)利息,要么可能變?yōu)閴馁~。在分析和評(píng)價(jià)中應(yīng)剔除應(yīng)收款可能變?yōu)閴馁~的部分并將其反映為當(dāng)期的壞賬費(fèi)用以調(diào)低利潤。

5.2 研究企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的歷史長期趨勢(shì),以辨別有無問題

一家連續(xù)贏利的公司業(yè)績一般來講要比一家前3年虧損,本期卻贏利豐厚的企業(yè)業(yè)績來得可靠。我們對(duì)國內(nèi)上市公司的研究表明:一家上市公司的業(yè)績必須看滿5年以上才基本上能看清楚,如果以股東權(quán)益報(bào)酬率作為績效指標(biāo)來考核上市公司,那么會(huì)出現(xiàn)一個(gè)規(guī)律,即上市公司上市當(dāng)年的該項(xiàng)指標(biāo)相對(duì)于其上市前3年的平均水平下跌50%以上, 以后的年份再也不可能恢復(fù)到上市前的水平。解釋只有一個(gè):企業(yè)上市前的報(bào)表“包裝”得太厲害。

5.3 比較企業(yè)的利潤水平是否與其現(xiàn)金流量水平一致

有些企業(yè)在利潤表上反映了很高的經(jīng)營利潤水平,而在其經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量方面卻表現(xiàn)貧乏,那么我們就應(yīng)提出這樣的問題:“利潤為什么沒有轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金?利潤的質(zhì)量是否有問題?”銀廣夏在其被爆光前一年的贏利能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過同業(yè)的平均水平,但是其經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額卻相對(duì)于經(jīng)營利潤水平貧乏,事后證明該公司系以其在天津的全資進(jìn)出口子公司虛做海關(guān)報(bào)關(guān)單,然后在會(huì)計(jì)上虛增應(yīng)收賬款和銷售收入的方式吹起利潤的“氣球”。而這些子虛烏有的所謂應(yīng)收賬款是永遠(yuǎn)不可能轉(zhuǎn)化為經(jīng)營的現(xiàn)金的,這也就難怪其經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量如此貧乏。

5.4 將企業(yè)與同業(yè)比較

將企業(yè)的業(yè)績與同行業(yè)指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行比較也許會(huì)給我們帶來更深闊的企業(yè)畫面:一家企業(yè)與自己比較也許進(jìn)步已經(jīng)相當(dāng)快了,比如銷售增長了20%,但是放在整個(gè)行業(yè)的水平上來看,可能就會(huì)得出不同的結(jié)論:如果行業(yè)平均的銷售增長水平是50%,那么低于此速度的、跑得慢的企業(yè)最終將敗給自己的競爭對(duì)手。

5.5 財(cái)務(wù)報(bào)表中粉飾報(bào)表、制造泡沫的一些手法,對(duì)企業(yè)決策績效的評(píng)估容易產(chǎn)生偏差甚至完全出錯(cuò)現(xiàn)象

為此，企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析人應(yīng)注意以下幾點(diǎn)：一是以非經(jīng)常性業(yè)務(wù)利潤來掩飾主營業(yè)務(wù)利潤的不足或虧損狀況；二是將收益性支出或期間費(fèi)用資本化以高估利潤；三是以關(guān)聯(lián)交易方式“改善”經(jīng)營業(yè)績；四是通過企業(yè)兼并“增加”利潤；

五是通過內(nèi)部往來資金粉飾現(xiàn)金流量；六是不夸大財(cái)務(wù)報(bào)表的作用。

作者簡介：

毛瑩（1977-），男，湖北蘄春人，經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，武漢科技學(xué)院財(cái)經(jīng)學(xué)院講師。