內(nèi)容摘要：本文應(yīng)用主成分分析方法評價我國汽車行業(yè)績效。實證結(jié)果表明，1998－2004期間在影響行業(yè)績效的規(guī)模、效益效率、發(fā)展能力三類因素中，行業(yè)規(guī)模、行業(yè)發(fā)展能力因素的貢獻逐漸增強，2004年其貢獻度已經(jīng)分別居前兩位；行業(yè)效益效率因素對行業(yè)績效的貢獻逐漸減弱，從1998年的第一位下降至2004年的第三位。2002年以來，汽車行業(yè)的績效排名不斷下降。在實證分析基礎(chǔ)上，進一步對2007年我國汽車行業(yè)及行業(yè)中不同規(guī)模、不同經(jīng)濟類型企業(yè)的財務(wù)效益、資產(chǎn)運營、償債能力、發(fā)展能力現(xiàn)狀進行分析，判斷我國汽車行業(yè)發(fā)展的微觀基礎(chǔ)。

關(guān)鍵詞：績效 主成分分析 規(guī)模 經(jīng)濟類型

引言

隨著我國經(jīng)濟高速增長，經(jīng)濟規(guī)模不斷壯大，我國一、二、三產(chǎn)業(yè)均得到了較快的發(fā)展。2007年，我國經(jīng)濟增長速度為11.4％，一、二、三產(chǎn)業(yè)的增長速度分別為3.7％、13.4％和11.4％，其中，工業(yè)增長速度為18.5％；一、二、三產(chǎn)業(yè)對經(jīng)濟增長的貢獻率分別為11.7％，51.0％和37.3％，其中工業(yè)對經(jīng)濟增長的貢獻率為47.3％，接近一半；一、二、三產(chǎn)業(yè)對經(jīng)濟增長拉動率分別為0.4、6.8、4.2個百分點，其中工業(yè)對經(jīng)濟增長的拉動率為8.8個百分點。工業(yè)的快速增長使得工業(yè)在國民經(jīng)濟中的地位不斷提升。2007年，工業(yè)在國內(nèi)生產(chǎn)總值中的比重占到了43.88％。工業(yè)已經(jīng)成為我國經(jīng)濟快速發(fā)展的基礎(chǔ)。與此同時，我國工業(yè)品在世界經(jīng)濟中的地位也不斷提升，工業(yè)的快速發(fā)展使我國逐步發(fā)展工業(yè)品的加工基地。

隨著居民收入水平的提高，居民和社會對汽車的需求持續(xù)增長，汽車開始走進千家萬戶，汽車工業(yè)也逐漸成為我國的支柱產(chǎn)業(yè)，為經(jīng)濟的迅速發(fā)展做出了巨大貢獻。改革開放以來，我國汽車產(chǎn)量世界排名從第八位上升到第四位，成為重要汽車生產(chǎn)大國；我國汽車工業(yè)增加值占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重由0.97％上升到1.56％，成為拉動國民經(jīng)濟增長的支柱產(chǎn)業(yè)。又據(jù)工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2006年1月到7月，汽車全行業(yè)完成工業(yè)總產(chǎn)值3723.82億元。同比增長29.44％。汽車行業(yè)作為國民經(jīng)濟支柱產(chǎn)業(yè)的地位越來越突出，成為名副其實的領(lǐng)頭羊。因此，汽車行業(yè)及其內(nèi)部企業(yè)發(fā)展經(jīng)營績效的好壞直接影響到國家經(jīng)濟的發(fā)展。

鑒于工業(yè)在國民經(jīng)濟中的重要地位，以及汽車行業(yè)在工業(yè)中的領(lǐng)頭羊作用，本文的評價對象為工業(yè)內(nèi)部的汽車行業(yè)。為了反映汽車行業(yè)績效變化，將其與另外13個工業(yè)內(nèi)部的重點行業(yè)，分別為電信行業(yè)、電子行業(yè)、家電行業(yè)、食品飲料行業(yè)、紡織服裝行業(yè)、木材家具行業(yè)、醫(yī)藥生物行業(yè)、石化塑膠行業(yè)、建材行業(yè)、金屬非金屬行業(yè)、機械裝備行業(yè)、儀器儀表行業(yè)、電力行業(yè)進行對比分析。14個行業(yè)對應(yīng)的國標行業(yè)如表1所示。

一、行業(yè)績效評價的理論分析

(一)行業(yè)績效的評價指標

評價指標的選擇取決于績效評價內(nèi)容，而績效評價內(nèi)容首先取決于不同的評價目的和評價者的評價角度，另外，隨著社會經(jīng)濟的發(fā)展和市場環(huán)境的變化，它往往還具有時代特征?，F(xiàn)代信息技術(shù)的突飛猛進和市場形勢的瞬息萬變使得人們更加關(guān)心企業(yè)或行業(yè)的未來成長性。一般來說，企業(yè)或行業(yè)績效通常是從行業(yè)的資產(chǎn)負債狀況、盈利能力和發(fā)展能力等方面來進行評價。因此，本文選擇的評價指標是反映行業(yè)基本情況的一些指標，這些評價指標由基本指標和衍生指標組成?？紤]到研究目的和數(shù)據(jù)的可得性，其中，基本指標包括：資產(chǎn)總額、產(chǎn)品銷售收入、產(chǎn)品銷售利潤、營業(yè)利潤、利潤總額5個指標組成。衍生指標包括：資產(chǎn)總額增長率、產(chǎn)品銷售收入增長率、產(chǎn)品銷售利潤增長率、營業(yè)利潤增長率、利潤總額增長率、產(chǎn)品銷售利潤率、資金利潤率、成本費用利潤率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率共9個指標。

(二)行業(yè)績效的評價方法

本文采用主成分分析方法，即設(shè)法將原來指標重新組合成一組的新的互相無關(guān)的幾個綜合指標來代替原來指標，同時根據(jù)實際需要從中取幾個較少的綜合指標盡可能多地反映原來指標的信息。在實際工作中，就挑選前幾個最大主成分，雖然這樣做會損失一部分信息，但是由于使我們抓住了主要矛盾，并從原始數(shù)據(jù)中進一步提取了某些新的信息，因而在某些實際問題的研究中得益比損失大。這種既減少了變量原來的數(shù)目又抓住了主要矛盾的做法有利于問題的分析和處理。其中，各主成分是原始變量(指標)的線性組合，它不能簡單地解釋為單變量的屬性作用，而應(yīng)該同時看一些起主要作用的原始變量的綜合作用，依此給主成分一個合理解釋。利用主成分做線性組合，并以每個主成分方差貢獻率作為權(quán)數(shù)構(gòu)造一個綜合評價函數(shù)。依據(jù)對每個系統(tǒng)計算出的評價函數(shù)值大小進行排序比較活分類化級。

(三)數(shù)據(jù)的選擇與處理

根據(jù)確定的評價對象、評價指標以及本文研究的目的，搜集了1998年到2004年汽車行業(yè)和其他13個行業(yè)所對應(yīng)的國標行業(yè)數(shù)據(jù)，根據(jù)這些數(shù)據(jù)匯總得到汽車行業(yè)和其他13個行業(yè)的評價指標數(shù)據(jù)。其中，建材行業(yè)中磚瓦、石材及其他建筑材料制造業(yè)、衛(wèi)生陶瓷制品制造業(yè)、建筑、安全用金屬制品制造業(yè)這三個行業(yè)缺少1998年到2002年的數(shù)據(jù)。因此，本文在計算建材行業(yè)時剔除了這3個國標行業(yè)。

二、行業(yè)績效評價的實證分析

在理論分析基礎(chǔ)上，本文對收集到的汽車行業(yè)和其他13個行業(yè)的14個指標進行主成分分析。分析結(jié)果顯示，原始指標可以產(chǎn)生三個主成分，對行業(yè)績效的貢獻度達87％以上。其中，主成分之一主要反映資產(chǎn)總額、產(chǎn)品銷售收入、產(chǎn)品銷售利潤、營業(yè)利潤、利潤總額五個指標；主成分之二主要反映資產(chǎn)總額增長率、產(chǎn)品銷售收入增長率、產(chǎn)品銷售利潤增長率、營業(yè)利潤增長率、利潤總額增長率五個指標；主成分之三主要反映銷售利潤率、成本費用利潤率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資金利潤率4個指標。根據(jù)各主成分中原始指標的組合情況，我們將其分別命名為行業(yè)規(guī)模因素，行業(yè)發(fā)展能力因素，行業(yè)效率效益因素。

(一)影響行業(yè)績效的因素貢獻度分析

1998～2001年間，三大因素對行業(yè)績效貢獻度從大到小為：行業(yè)效益效率、行業(yè)規(guī)模、行業(yè)發(fā)展能力：2002～2003年間，三大因素對行業(yè)績效貢獻從大到小為：行業(yè)規(guī)模、行業(yè)效益效率、行業(yè)發(fā)展能力；2004年三大因素對行業(yè)總績效貢獻從大到小為：行業(yè)規(guī)模、行業(yè)發(fā)展能力、行業(yè)效益效率。

可見，在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整中行業(yè)規(guī)模、行業(yè)發(fā)展能力兩因素對行業(yè)績效的貢獻不斷增強，尤其是行業(yè)發(fā)展能力因素對其貢獻增長的更快。值得重視的是行業(yè)效益效率因素對行業(yè)績效的貢獻呈現(xiàn)下滑趨勢。截止到2004年，行業(yè)規(guī)模因素對行業(yè)績效的貢獻度為43.48％，行業(yè)發(fā)展能力因素對行業(yè)績效的貢獻度為26.46％，行業(yè)效益效率因素對行業(yè)績效的貢獻度為24.14％?？梢钥闯觯壳靶袠I(yè)規(guī)模因素對行業(yè)績效的貢獻仍然是主要的，發(fā)展能力因素和行業(yè)效益效率因素對行業(yè)績效的貢獻程度相當。

在以GDP增長為中心的經(jīng)濟增長方式作用下，行業(yè)發(fā)展能力和行業(yè)規(guī)模因素對行業(yè)績效的貢獻將進一步上升。預(yù)計，強調(diào)科學發(fā)展、社會和諧，全面協(xié)調(diào)經(jīng)濟、資源、環(huán)境發(fā)展方式將會使行業(yè)效益效率因素對行業(yè)績效的影響上升。

(二)汽車行業(yè)績效的動態(tài)評價

1、綜合績效

1998～2004年間，行業(yè)績效排名總體上呈現(xiàn)下降趨勢的行業(yè)為電信行業(yè)、電子行業(yè)、家電行業(yè)、紡織服裝行業(yè)、電力行業(yè)；總體上呈現(xiàn)上升趨勢的行業(yè)為建材行業(yè)、金屬非金屬行業(yè)；總體上呈現(xiàn)“V”型特征，即行業(yè)排名先不斷下降再不斷上升的行業(yè)為石化塑膠行業(yè)、木材家具行業(yè)；總體上呈現(xiàn)倒“V”型特征，即行業(yè)排名先不斷上升再不斷下降的行業(yè)為汽車行業(yè)、機械設(shè)備行業(yè)、食品飲料行業(yè)、儀器儀表行業(yè)；總體上無明顯變化趨勢的行業(yè)為醫(yī)藥生物行業(yè)。

汽車行業(yè)的行業(yè)綜合績效排名的倒“V”型特征明顯。上升區(qū)間長于下降區(qū)間。1998～2002年排名持續(xù)上升，從1998年的第8名上升至2002年的第2名，上升6個位次；2002～2004年排名持續(xù)下滑，2004年為第6名，相比2006年下降4個位次。

2、行業(yè)規(guī)模、效益效率、發(fā)展能力排名變化

汽車行業(yè)的規(guī)模在14個行業(yè)中的排名呈現(xiàn)上升趨勢，2004年出現(xiàn)回落。1998，1999，2000年行業(yè)排名均處于第9名；2000～2003年，表現(xiàn)為持續(xù)上升趨勢，從第9名上升至第5名；2004年回落至第6名。1998～2004年間，共上升3個位次。

汽車行業(yè)的效益效率在14個行業(yè)中的排名變化呈現(xiàn)倒“V”特征，且排名上升年分長于下降年份。1998～2002年，行業(yè)排名持續(xù)上升，從1998年的第10名上升至2002年的第1名；2002～2004年間，快速下滑，2004年為第11名。

汽車行業(yè)的發(fā)展能力在14個行業(yè)中的排名變化呈現(xiàn)倒“V”型特征，1998年為第8名，1999年上升至第7名，2000年上升至第4名，2001、2002年排名均為第2，2003年下降到第7，2004年下降到第12名。

可見，我國汽車行業(yè)的規(guī)模在逐漸壯大，但行業(yè)效益效率排名于2002年開始下滑；行業(yè)發(fā)展能力排名于2003年亦開始下滑。

汽車行業(yè)是我國市場結(jié)構(gòu)中是競爭逐漸增強的行業(yè)，并且與消費相關(guān)程度高。這些行業(yè)績效排名的“先漲后抑”的變化，說明這些行業(yè)競爭更加充分，行業(yè)市場結(jié)構(gòu)明顯變化，整體價格水平不斷下降。預(yù)計未來這些產(chǎn)業(yè)的競爭和結(jié)構(gòu)調(diào)整會不斷深化，有利于市場資源配置。

三、汽車行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析

(一)分析指標選擇

在對汽車行業(yè)現(xiàn)狀進行分析時，按照系統(tǒng)論方法構(gòu)建的一系列反映企業(yè)績效各個側(cè)面的相關(guān)指標組成系統(tǒng)結(jié)構(gòu)。本文在參考國際通用的沃爾評分系統(tǒng)的基礎(chǔ)上，進一步參考財政部1999年6月發(fā)布的《國有資本金效績評價操作細則》中的考核準則，結(jié)合我國汽車行業(yè)經(jīng)濟特點，確定汽車行業(yè)的現(xiàn)狀分析從財務(wù)效益、資產(chǎn)運營、償債能力、發(fā)展能力四個方面來分析，考慮到數(shù)據(jù)的可得性，共選取16個指標進行分析，見表2。

(二)財務(wù)效益現(xiàn)狀分析

2007年，汽車行業(yè)的凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報酬率、資本保值增值率、銷售利潤率、成本費用利潤率分別為19.05％、14.53％、121.11％、10.13％、6.76％、各項指標在14個行業(yè)中的排名分別為第6、2、5、6、4名，可見，我國汽車行業(yè)的財務(wù)效益還是處中等偏上水平的。

其中，大型企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報酬率、資本保值增值率、銷售利潤率、成本費用利潤率分別為16.56％、15.15％、117.69％、8.71％、6.30％，分別比中型企業(yè)低8.25、0.09、4.31、3.39、1.87個百分點。可見，在財務(wù)效益方面，汽車行業(yè)中的中型企業(yè)要優(yōu)于大型企業(yè)。

其中，外商港澳臺企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率為26.19％，居各類企業(yè)之首；股份合作企業(yè)、集體企業(yè)、其他企業(yè)分別為16.43％、15.43％、12.81％；國有及控股企業(yè)、股份制企業(yè)分別為9.76％、9.19％。居各類企業(yè)最后兩位。外商港澳臺企業(yè)的總資產(chǎn)報酬率為21.71％，遠高于其它類企業(yè)，居各類企業(yè)之首；股份合作企業(yè)、集體企業(yè)、其他企業(yè)分別為11.45％、10.98％、8.02％；國有及控股企業(yè)、股份制企業(yè)分別為7.10％、7.78％，居各類企業(yè)最后兩位。股份制企業(yè)的資本保值增值率為134.26％居各類企業(yè)之首；其他企業(yè)、外商港澳臺企業(yè)、集體企業(yè)、股份合作企業(yè)分別為120.86％、118.36％、117.02％、116.68％；國有及控股企業(yè)為113.20％，居各類企業(yè)之末。外商港澳臺企業(yè)的銷售利潤率為12.01％，居各類企業(yè)之首；股份合作企業(yè)、股份制企業(yè)、其他企業(yè)分別為11.25％、7.47％，7.04％：集體企業(yè)、國有及控股企業(yè)分別為6.13％、6.99％，位居各類企業(yè)最后兩位。外商港澳臺企業(yè)的成本費用利潤率為8.70％，居各類企業(yè)之首；股份制企業(yè)、股份合作企業(yè)、集體企業(yè)分別為5.56％、5.14％、4.30％；其他企業(yè)、國有及控股企業(yè)分別為3.50％、4.21％。居各類企業(yè)最后兩位。綜合來看，外商港澳臺企業(yè)在財務(wù)效益方面具有絕對優(yōu)勢，國有及控股企業(yè)、集體企業(yè)、股份制企業(yè)則處于相對劣勢地位。

(三)資產(chǎn)運營現(xiàn)狀分析

2007年，汽車行業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為1.31次、2.27次、16.51次、8.85次，各項指標在14個行業(yè)中的排名分別為第10、11、9、8名。

其中，大型企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.29次，比中型企業(yè)低0.03次，兩者差別不大。大型企業(yè)的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為2.34次、18.12次、14.61次，分別比中型企業(yè)高0.19次、3.11次、8.29次，可見，在資產(chǎn)運營方面，汽車行業(yè)的大型企業(yè)要好于中型企業(yè)，尤其在存貨周轉(zhuǎn)和應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)方面。

其中，外商港澳臺企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.56次，居各類企業(yè)之首；集體企業(yè)、股份合作企業(yè)分別為1.48次、1.40次；國有及控股企業(yè)為0.86次，居各類企業(yè)之末。外商港澳臺企業(yè)的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2.53次，居各類企業(yè)之首；股份合作企業(yè)、股份制企業(yè)、集體企業(yè)、其他企業(yè)分別為2.33次、2.30次、2.20次、1.87次；國有及控股企業(yè)1.62次，居各類企業(yè)之末。股份合作企業(yè)、外商港澳臺企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率分別為19.28次、18.67次。居各類企業(yè)前兩位；股份制企業(yè)、其他企業(yè)、集體企業(yè)分別為16.64次、13.80次、13.77次；國有及控股企業(yè)為12.05次，居各類企業(yè)之末。股份制企業(yè)、外商港澳臺企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為10.04次、9.54次，居各類企業(yè)前兩位；國有及控股企業(yè)、其他企業(yè)分別為8.30次、7.25次；股份合作企業(yè)、集體企業(yè)分別為5.83次、6.92次，居各類企業(yè)最后兩位。綜合來看，在資產(chǎn)運營方面，外商港澳臺企業(yè)具有較強的優(yōu)勢；國有及控股企業(yè)處于相對較弱的地位。

(三)償債能力現(xiàn)狀分析

2007年，汽車行業(yè)的資產(chǎn)負債率、現(xiàn)金比率分別為56.77％、61.07％，各項指標在14個行業(yè)中的排名分別為第10、5名。

其中，大型企業(yè)的資產(chǎn)負債率為54.76％，比中型企業(yè)低4.79個百分點。大型企業(yè)的現(xiàn)金比率為71.42％，比中型企業(yè)高19.01個百分點?？梢姡趦攤芰Ψ矫?，汽車行業(yè)的大型企業(yè)要好于中型企業(yè)，尤其是在短期償債能力方面。

其中，其他企業(yè)、國有及控股企業(yè)的資產(chǎn)負債率分別為69.28％、61.31％，居各類企業(yè)前兩位；股份合作企業(yè)、集體企業(yè)、外商港澳臺企業(yè)分別為58.61％，58.39％、53.46％；股份制企業(yè)為46.32％，遠低于其他類型企業(yè)。居各類企業(yè)之末。國有及控股企業(yè)、股份制企業(yè)的現(xiàn)金比率分別為66.21％、64.30％，居各類企業(yè)前兩位；外商港澳臺企業(yè)、其他企業(yè)、集體企業(yè)分別為60.80％、60.51％，52.92％；股份合作企業(yè)為48.60％，遠低于其他類型企業(yè)，居各類企業(yè)之末。

(四)發(fā)展能力現(xiàn)狀分析

2007年，汽車行業(yè)的銷售增長率、資本積累率、總資產(chǎn)增長率、三年利潤平均增長率、三年資本平均增長率分別為31.47％、23.36％、22.82％、64.86％、23.36％，各項指標在14個行業(yè)中的排名分別為第6、4、4、3、4名，可見，我國汽車行業(yè)具有較強的發(fā)展能力。

其中，大型企業(yè)的銷售增長率、資本積累率、總資產(chǎn)增長率、三年利潤平均增長率、三年資本平均增長率分別為26.21％、19.21％、20.07％、65.61％、19.21％。分別比中型企業(yè)低3.27、12.85、7.72、3.46、12.85個百分點。可見，在發(fā)展能力方面，汽車行業(yè)中的中型企業(yè)要好于大型企業(yè)。

其中，集體企業(yè)的銷售增長率為41.53％，居各類企業(yè)之首；股份合作企業(yè)、其他企業(yè)、股份制企業(yè)分別為37.57％、36.73％、33.67％；外商港澳臺企業(yè)、國有及控股企業(yè)分別為28.61％、28.61％，居各類企業(yè)之末。股份合作企業(yè)的資本積累率為28.48％，居各類企業(yè)之首；外商港澳臺企業(yè)、股份制企業(yè)、其他企業(yè)、國有及控股企業(yè)分別為25.38％、25.04％、18.12％、15.81％；集體企業(yè)為1.77％，居各類企業(yè)之末，遠低于其他類型企業(yè)。外商港澳臺企業(yè)的總資產(chǎn)增長率為27.04％，居各類企業(yè)之首；其他企業(yè)、股份制企業(yè)、股份合作企業(yè)分別為25.57％、25.12％、23.34％；國有及控股企業(yè)、集體企業(yè)分別為5.35％、2.56％，與其他類型企業(yè)差距較大，居各類企業(yè)最后兩位。國有及控股企業(yè)的三年利潤平均增長率為416.09％，遠遠高于其他類型企業(yè)，居各類企業(yè)之首；其他企業(yè)、外商港澳臺企業(yè)、股份制企業(yè)、股份合作企業(yè)分別為63.79％、59.17％、55.41％、49.58％；集體企業(yè)為-0.48％，遠遠落后于其他類型企業(yè)，居最后一位。股份合作企業(yè)的三年資本平均增長率為28.48％，居各類企業(yè)之首；外商港澳臺企業(yè)、股份制企業(yè)、其他企業(yè)、國有及控股企業(yè)分別為25.38％、25.04％、18.12％、15.81％；集體企業(yè)為1.77％，居各類企業(yè)之末。綜合來看，集體企業(yè)的發(fā)展能力最弱；國有及控股企業(yè)有極強的利潤增長優(yōu)勢。

責任編輯：李 華