中石油暴跌誰(shuí)之過(guò)？

《財(cái)經(jīng)》網(wǎng) 2007年12月26日

【背景】中國(guó)石油發(fā)行價(jià)為16.70元。2007年11月5日，中國(guó)石油上市首日即以每股48.60元的高價(jià)強(qiáng)勢(shì)開(kāi)盤(pán)。而至2007年年底，中國(guó)石油股價(jià)已跌至30元一線，有媒體質(zhì)疑瑞銀聯(lián)手機(jī)構(gòu)作局?jǐn)控?cái)。

中歐國(guó)際工商學(xué)院教授許小年認(rèn)為，資本市場(chǎng)不是人人包賺的市場(chǎng)，有漲必會(huì)有跌，跌破開(kāi)盤(pán)價(jià)甚至發(fā)行價(jià)都是正常的。不能因?yàn)橘r錢(qián)了就出現(xiàn)陰謀論、內(nèi)幕交易論，“賺錢(qián)的時(shí)候就沒(méi)有內(nèi)幕交易了？”

中國(guó)石油為了讓國(guó)內(nèi)中小投資者分享公司利潤(rùn)的低價(jià)發(fā)行戰(zhàn)略，既犧牲了發(fā)行體自身的融資需求，最終的結(jié)果也讓國(guó)內(nèi)中小投資者深度套牢，最終得利的是大資金持有者和機(jī)構(gòu)。

這一事件說(shuō)明，中國(guó)的證券發(fā)行體制亟須改革，由政府之手控制價(jià)格的時(shí)代一定要終結(jié)。中國(guó)石油飽受責(zé)難，其實(shí)是代不合理的定價(jià)機(jī)制受過(guò)，代賺了散戶錢(qián)的機(jī)構(gòu)受過(guò)。證券發(fā)行的定價(jià)應(yīng)該盡快市場(chǎng)化，不要人為地壓低價(jià)格，堅(jiān)持市場(chǎng)化改革是關(guān)鍵問(wèn)題。凡是和基本的市場(chǎng)原則發(fā)生矛盾、沖突的，都應(yīng)該調(diào)整改正。（本刊記者李箐采寫(xiě)）

能源價(jià)格改革：先調(diào)價(jià)還是先改稅？

《財(cái)經(jīng)》網(wǎng) 2007年12月28日

【背景】2007年12月中旬，財(cái)政部網(wǎng)站發(fā)表副部長(zhǎng)朱志剛的講話，談及資源稅稅改方案，包括計(jì)征方式由從量計(jì)征改為從價(jià)計(jì)征，擇機(jī)出臺(tái)燃油稅等內(nèi)容。

世界銀行駐中國(guó)代表處首席能源專(zhuān)家趙建平博士認(rèn)為，資源價(jià)格市場(chǎng)化是資源稅改革的前提。只有放開(kāi)資源價(jià)格，讓價(jià)格反映企業(yè)的生產(chǎn)成本，從價(jià)計(jì)征的稅收政策才能起到應(yīng)有的作用。

資源稅多高才算合理，很難給出一個(gè)定量的指標(biāo)?？偟膩?lái)說(shuō)，中國(guó)目前的各種資源稅率還較低，與建立資源節(jié)約型社會(huì)這一目標(biāo)還不完全適應(yīng)，應(yīng)逐步提高。政府很難通過(guò)某種經(jīng)濟(jì)分析來(lái)界定資源的稀缺程度和價(jià)值，自然就無(wú)法確定到底該收多少資源稅。而且，目前資源稅在中國(guó)能源企業(yè)生產(chǎn)成本中占比很小，溫和提高稅率對(duì)企業(yè)行為影響十分有限。

——放開(kāi)石油價(jià)格沒(méi)有理由再緩行，這是能源價(jià)格改革的第一步。在過(guò)去幾年中，中國(guó)石油價(jià)格經(jīng)過(guò)幾番調(diào)整，已經(jīng)上漲了很多，離國(guó)際價(jià)格只有一段距離。讓國(guó)內(nèi)石油價(jià)格盯住國(guó)際市場(chǎng)，在操作手段上簡(jiǎn)單易行，而且價(jià)格上漲不會(huì)超出發(fā)改委所指的“社會(huì)各方面承受能力”。私車(chē)耗油，則根本不應(yīng)該屬于政府補(bǔ)貼的范圍。在中國(guó)目前的發(fā)展階段，開(kāi)車(chē)或者坐出租車(chē)并不屬于個(gè)人基本消費(fèi)范圍，而是一種奢侈消費(fèi)，政府沒(méi)有責(zé)任、沒(méi)有必要給予補(bǔ)助。

——電力改革的出路不僅是提價(jià)，而且是進(jìn)一步理順價(jià)格體制。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)說(shuō)，發(fā)電價(jià)格應(yīng)根據(jù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)由供需雙方商定，而輸配電價(jià)格仍由政府管控。但要真正做到發(fā)電價(jià)格由競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)決定，中國(guó)尚需很長(zhǎng)的時(shí)間。因此，電價(jià)在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，仍將由政府根據(jù)成本加利潤(rùn)的規(guī)則制定。

——天然氣價(jià)格是最遠(yuǎn)離其價(jià)值的，天然氣價(jià)格肯定應(yīng)該上調(diào)。（本刊實(shí)習(xí)記者張曼采寫(xiě)）

（以上內(nèi)容詳見(jiàn)《財(cái)經(jīng)》網(wǎng)www.caijing.com.cn“意見(jiàn)領(lǐng)袖”欄目）

本欄目近期重點(diǎn)提示

李玲（北京大學(xué)中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究中心副主任）

醫(yī)患怎樣才能不是“天敵”？

黃京平（中國(guó)人民大學(xué)刑法學(xué)教授）

中國(guó)眼下能廢死刑嗎？

王慶（摩根士丹利大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家）

通脹失控的風(fēng)險(xiǎn)正在增加

馬駿（德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家）

來(lái)年“消費(fèi)馬車(chē)”馬力幾何？