春節(jié)過后，新基頻發(fā)，銀行系基金格外強眼。

3月以來，共有4只銀行系新基金獲準發(fā)售，其中包括交銀施羅德增利、工銀瑞信信用添利兩只債券型基金和中銀動態(tài)策略、浦銀安盛價值成長兩只股票型基金。

此前，2月18日，工銀瑞信基金管理有限公司成為首批獲得基金專戶理財資格的九家公司之一。2月27日，建信和交銀施羅德兩家銀行系基金公司也獲得基金專戶理財資格。

2月28日，農銀匯理基金管理有限公司獲中國證監(jiān)會批準，成為國內第60家基金公司。這也使得四大國有銀行通過組建基金公司的方式“會師”基金業(yè)。

由此可見，銀行系基金規(guī)模不斷壯大，產品陸續(xù)推出，經過近三年的發(fā)展實力已不容小視。依托于強大的銀行股東背景以及外資投資管理經驗，銀行系基金開始搶占地盤，瓜分國內龐大的基民市場。

收益能力中等

在證監(jiān)會披露的59家基金管理公司名錄中，有29家公司是中外合資基金公司。加上剛剛獲批的農銀匯理基金公司，中外合資公司達到30家，占據(jù)了半壁江山。

因此，銀行系基金公司擁有兩大優(yōu)勢：強大的銀行股東背景和外資的投資管理經驗。

但是，從整體上來看，銀行系基金產品的收益能力仍處于中等水平。

銀河證券基金研究中心統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截止2008年3月7日，可比的131只股票型基金今年以來平均凈值增長率為-8.35%，而11只銀行系股票型基金中有10只產品凈值增長率低于同類平均水平，只有中銀增長跌幅為2.26%，表現(xiàn)出良好的抗跌能力。

在銀行系混合偏股型基金中，可比的58只混合偏股型基金今年以來平均凈值增長率為-8.46%，此類產品中，4只銀行系基金有3只凈值增長率低于同類平均水平，同樣是中銀基金旗下的中銀收益基金跌幅6.09%，在同類基金中排名第13位。

不過，銀行系基金公司在成立的近三年時間里，規(guī)模不斷壯大。工銀瑞信目前的管理規(guī)模已達到662億元，在60家基金公司中排名第19位，旗下共有10只產品，包括股票型、混合型、債券型開放式基金和封閉式基金，并于2008年2月5日成立了工銀全球QDII基金，進一步豐富了產品線。

競爭日益激烈

業(yè)內人士分析認為，隨著近兩年股市持續(xù)走牛，基金銷售亦步入“黃金歲月”，“限量銷售”、“先到先得”、“按比例配售”等手段被先后運用到基金銷售中，以控制基金規(guī)模，基金銷售也由熊市中的渠道為王，發(fā)展到如今的品牌引導、業(yè)績驅動、服務為先。

這樣，曾占據(jù)渠道優(yōu)勢的銀行系基金，優(yōu)勢已不再突出，銀行系基金均放下身價，加入到激烈的市場競爭中。

但是，與投資運作高度市場化的基金公司相比，銀行系基金公司運作偏重謹慎和保守，這與其成立的定位和一貫風格是吻合的。各大銀行的基金代銷系統(tǒng)保持開放思路，并沒有給銀行系基金公司特別的優(yōu)惠或待遇，也沒有歧視其他基金公司。

可見，基金管理是高度專業(yè)化和市場化的行業(yè)，也是智慧和人力資本體現(xiàn)最明顯的行業(yè)。因而投資者看重的還是基金管理公司的投研管理能力。

因此，在當前金融行業(yè)混業(yè)經營的大格局下，銀行與基金的強強聯(lián)手顯然會帶來雙贏的局面。

早在2006年中期，銀河證券分析師胡立峰就指出，未來中國基金業(yè)將形成證券公司系統(tǒng)的基金管理公司、商業(yè)銀行系統(tǒng)的基金管理公司和保險公司系統(tǒng)的基金管理公司三足鼎立的局面。券商系基金公司的優(yōu)勢是有封閉式基金“墊底”和良好的管理運作經驗。銀行系基金公司的優(yōu)勢是龐大的網(wǎng)點和金融資源，而商業(yè)銀行掌握了國內絕大多數(shù)的金融資源。保險系基金公司的優(yōu)勢則是源源不斷的保險資金流入。

首周募集超過38億元

交銀施羅德基金管理有限公司旗下的第6只基金——交銀施羅德增利債券基金從3月3日募集開始的一周內，銷售額已經超過38億元。

據(jù)介紹，“高息債券＋新股認購”是交銀增利債券基金的特點，該基金將重點投資于具有較高息票率的企業(yè)債和公司債，并著力尋找以信用直接融資的優(yōu)質企業(yè)，購買其發(fā)行的債券以獲取較高收益。除此之外，該基金還將保持“打新”的投資策略，積極參與一級市場新股申購。

交銀施羅德固定收益部總經理項廷鋒告訴本刊記者，目前，債券市場真實需求開始出現(xiàn)。近年來管理層對債券市場政策導向積極，使得高息債（企業(yè)債、公司債）蘊藏巨大投資潛力。

基金經理

陳曉秋女士，基金經理，碩士學歷。6年基金公司債券研究及投資經驗。曾任富國基金管理有限公司研究策略部和投資部研究員，負責債券及宏觀分析、債券投資。2006年1月20日起擔任交銀施羅德貨幣市場證券投資基金基金經理至今。

李家春先生，基金經理，學士學歷。9年證券、基金從業(yè)經歷。歷任長江證券有限責任公司投資經理，漢唐證券有限責任公司高級經理、投資主管，泰信基金管理有限公司高級研究員。2006年12月27日起擔任交銀施羅德貨幣市場證券投資基金基金經理至今。

基金份額發(fā)售機構

直銷機構：交銀施羅德基金管理有限公司直銷中心

代銷銀行：廣發(fā)、交行、上海銀行、建行、農行、中行

代銷券商：中信證券等18家券商

值班經理點評

該基金的管理者通過使用公司自行研發(fā)的企業(yè)債信用評級體系，對投資標的的資質進行細致科學的量化研究分析，根據(jù)信用評級綜合評分，篩選出可投資級別的債券進行投資。同事，當前企業(yè)債、公司債等市場的發(fā)展?jié)摿^大。據(jù)統(tǒng)計，截至2008年1月，企業(yè)債（含公司債）較2007年1月增長184%，較2006年1月增長4733%。

此外，該基金設置三種收費模式，供投資者根據(jù)投資金額和期限靈活選擇。A類為前端收費，適合投資金額較大的投資者，B類為后端收費，適合投資期限較長的投資者，C類沒有認購、申購、贖回費率，適合投資金額不大、期限不固定的投資者。

中銀動態(tài)策略股票型 中銀基金管理有限公司

基金檔案

基金名稱中銀動態(tài)策略股票型證券投資基金

基金簡稱中銀策略

基金代碼163805

基金類型股票型

基金管理人中銀基金管理有限公司

基金托管人中國工商銀行股份有限公司

發(fā)行時間2008-03-03至2008-03-28

募集規(guī)模上限120億元

認購費率0.5%-1.2%

投資范圍股票：60%-95%

其他：0-40%

今年首只A股開放式股票型基金發(fā)行

中銀基金旗下的中銀策略基金3月6日正式開始發(fā)行。中銀動態(tài)策略基金是時隔近半年后發(fā)行的首只A股開放式股票型基金。

盡管“南方盛元”和“建信優(yōu)勢”兩只創(chuàng)新型封基獲準發(fā)行被看作是股票基金發(fā)行重啟的信號，但作為近半年來發(fā)行的首只A股開放式股票型基金，中銀動態(tài)策略基金的發(fā)行被業(yè)內人士看作國內基金市場恢復正常發(fā)行節(jié)奏的標志。

分析人士認為，從市場的角度看，對目前已經大幅下跌后的市場，新發(fā)行的股票基金已具有明顯的吸引力。而在資金面和政策面上來看，中銀動態(tài)策略基金發(fā)行意味著基金推動力的增強，有助于A股市場的穩(wěn)定。

基金經理

陳志龍先生，中銀基金管理有限公司副總裁。英國雷丁大學ISMA中心金融工程與數(shù)量分析專業(yè)碩士、英國約克大學經濟與金融專業(yè)碩士、北京航空航天大學管理信息系統(tǒng)專業(yè)學士。曾任中銀國際證券有限責任公司資產管理部分析員、經理。2007年8月至今任中銀增長基金經理。持有全球風險專業(yè)人員協(xié)會頒發(fā)的金融風險管理師（Financial Risk Manager），全球風險協(xié)會（GARP）會員證書；特許金融分析師（CFA），香港財經分析師協(xié)會會員。具有6年證券投資研究從業(yè)經驗，具有基金從業(yè)資格。

基金份額發(fā)售機構

直銷機構：中銀基金管理有限公司直銷中心

代銷銀行：工行、建行、中行

代銷券商：廣發(fā)證券等61家券商

值班經理點評

中銀動態(tài)策略基金通過運用“核心-衛(wèi)星”投資策略，精選大盤藍籌指標股和具備良好成長性的股票。該基金采用雙重資產配置策略。第一層為自上而下的資產類別配置策略，以確定基金資產在股票、債券和現(xiàn)金之間的比例。第二層以“核心－衛(wèi)星”策略作為基金股票資產的配置策略，其中“核心”組合以滬深300指數(shù)的成分股和備選成份股為標的，精選50到100只股票構建核心股票組合，并控制核心組合相對于市場的風險；“衛(wèi)星”組合則通過優(yōu)選股票進行主動投資，追求超越市場平均水平的收益。

本基金根據(jù)不同的宏觀經濟形勢，靈活地配置資產類別，同時根據(jù)股票市場的走勢，動態(tài)地配置核心組合和衛(wèi)星組合，將衛(wèi)星組合低于業(yè)績基準的風險控制在一個給定的范圍內，并且充分發(fā)揮其獲取超額收益的能力。

工銀瑞信信用添利債券型 工銀瑞信基金管理有限公司

基金檔案

基金名稱工銀瑞信信用添利債券型證券投資基金

基金簡稱工銀添利

基金代碼A類：485107；B類：485007

基金類型債券型

基金管理人工銀瑞信基金管理有限公司

基金托管人中國建設銀行股份有限公司

發(fā)行時間2008-03-05至2008-04-09

募集規(guī)模不少于2億元

認購費率0.2%-0.6%

投資范圍債券≥80%（公司債券、企業(yè)債券、金融債、短期融資券、資產支持證券等≥80%）

股票≤20%

現(xiàn)金或到期日在一年以內的政府債券≥5%

新股拋出策略本基金持有的權益類資產必須在其上市交易或流通受限解除后不超過3個月的時間內賣出

低風險創(chuàng)造穩(wěn)定收益

繼南方、華夏、易方達等公司之后，工銀瑞信基金管理公司也開始發(fā)行旗下第二只債券型基金——工銀瑞信信用添利債券型基金。

該基金可以稱為工銀強債基金的升級版本，既有繼承，也有創(chuàng)新和改良。與工銀強債基金相比，工銀添利基金主要有以下三個方面的區(qū)別：一是主投信用類債券，獲利空間增大；二是限定新股持有時間，降低風險；三是提高贖回門檻，保護持有人利益。

基金經理

江明波先生，復旦大學理學碩士。2000年7月至2001年12月，任職于長城證券，任研發(fā)中心債券研究員；2001年12月至2006年12月，任職于鵬華基金管理有限公司，歷任債券研究員、基金經理助理、鵬華普天債券基金經理、全國社?；饌M合和回購組合基金經理，機構理財部總監(jiān)助理，固定收益小組負責人。2006年12月加入工銀瑞信基金管理有限公司。

基金份額發(fā)售機構

直銷機構：工銀瑞信基金管理有限公司

代銷銀行：工行、交行、北京銀行、光大銀行、招行、深發(fā)展、建行、中信、民生銀行

代銷券商：銀河證券等14家券商

值班經理點評

工銀瑞信信用添利債券基金是工銀瑞信繼工銀強債基金之后推出的第二只債券型基金。區(qū)別于工銀強債和市場上其他債券型基金，該產品最大的特點是以公司債、企業(yè)債和金融債為主要投資對象，同時延續(xù)了工銀強債基金“債券+新股”的投資方式，在保持債券基金低風險特征的同時，更兼顧了產品綜合收益水平。據(jù)介紹，公司債、企業(yè)債和金融債等非政府機構發(fā)行的債券屬于“信用類債券產品”，目前尚處于起步階段，未來前景十分廣闊，通過投資這類產品，控制信用風險，可相應增加債券基金的收益水平。

浦銀安盛價值成長股票型 浦銀安盛基金管理有限公司

基金檔案

基金名稱浦銀安盛價值成長股票型證券投資基金

基金簡稱浦銀價值

基金代碼519110

基金類型股票型

基金管理人浦銀安盛基金管理有限公司

基金托管人中國工商銀行股份有限公司

發(fā)行時間2008-03-10至2008-04-09

募集規(guī)模上限70億元

認購費率0.2%-1.2%

投資范圍股票：60%-95%

其他：0-40%

首只產品求精不求大

作為浦銀安盛基金公司第一只產品，公司為此作了非常充分的前期準備。浦銀安盛對這只新基金的定位是不求大，但求“精”，力求打造出拳頭產品。該基金擬任基金經理楊典表示，自去年10月調整至今，滬深300成份股的動態(tài)市盈率已經由前期的36倍回調到近10年較低的水平；根據(jù)該公司研究員的實地調研，浦銀安盛基金公司相信2008年上市公司總體的業(yè)績增幅仍將高達34%左右，雖低于2007年的50%增幅，但仍相當可觀。具體行業(yè)方面，他個人目前比較看好銀行、鋼鐵、機械、零售、食品飲料、資源類上市公司的投資機會。

基金經理

楊典先生，工學學士和經濟學碩士。具有6年基金從業(yè)經歷，2005年6月至2007年1月任銀河穩(wěn)健證券投資基金基金經理。在楊典任職期間，銀河穩(wěn)健基金凈值增長率在2006年晨星積極配置型基金和理柏混合平衡型基金中排名第一；并榮獲2006年度兩項最高榮譽——晨星五星級基金評級和2007年度理柏最佳基金獎。

基金份額發(fā)售機構

直銷機構：浦銀安盛基金管理有限公司上海直銷中心

代銷銀行：工行、浦發(fā)、建行、交行、招行、光大、上海銀行、郵儲

代銷券商：銀河證券等13家券商

值班經理點評

浦銀安盛價值成長基金的投資目標為以追求長期資本增值為目的，通過投資于被市場低估的具有價值屬性或可預期的具有持續(xù)成長屬性的股票，追求實現(xiàn)基金資產的長期穩(wěn)定增值。浦銀安盛價值成長基金投資理念為“理性投資、崇尚價值、立足長遠”，通過浦銀安盛的FFM模型，以深入基本面分析為基礎，以行業(yè)平衡和精選個股的原則構建價值、成長兼顧的基金組合。該基金力求基金資產行業(yè)配置的適度均衡并覆蓋重點行業(yè)，同時堅持“自下而上”的精選個股策略，深入挖掘具有明顯估值優(yōu)勢、持續(xù)成長能力強且質量出色的企業(yè)進行投資。

中海穩(wěn)健收益?zhèn)?中?；鸸芾碛邢薰?/p>

基金檔案

基金名稱中海穩(wěn)健收益?zhèn)妥C券投資基金

基金簡稱中海收益

基金代碼395001

基金類型債券型

基金管理人中?；鸸芾碛邢薰?/p>

基金托管人中國工商銀行

發(fā)行時間2008-03-10至2008-04-03

募集規(guī)模不少于2億元

認購費率0

投資范圍債券：80%－100%

現(xiàn)金或到期日在一年以內的政府債券≥5%

升級替代定期儲蓄

3月10日起，中海穩(wěn)健收益?zhèn)鹫桨l(fā)售。該基金免收認購/申購費，贖回費最高僅為0.15%；每年至少60%的可分配收益進行分紅，一年最多分紅可達10次。

國金證券基金研究中心張劍輝分析認為，該基金在“債券市場＋新股投資”這一穩(wěn)健運作模式下，保守預期年收益率可達到6%～10%，可以作為定期儲蓄的升級替代品種，適合低風險偏好、且希望實現(xiàn)資產保值的投資者。

基金經理

張順太先生，畢業(yè)于西南交通大學經濟管理學院管理科學與工程專業(yè)，碩士研究生。8年證券投資管理經驗，歷任上海申銀萬國證券研究所經理助理、副經理；國泰基金管理有限公司債券基金經理助理、保本基金經理，固定收益部副總監(jiān)；2003年被評為新財富“最佳債券分析師”。2005年8月進入中海信托有限責任公司從事債券投資工作； 2008年2月起擔任固定收益部總監(jiān)兼產品開發(fā)部總監(jiān)。

基金份額發(fā)售機構

直銷機構：中?；鸸芾碛邢薰?/p>

代銷銀行：工行、交行、招行、建行、農行

代銷券商：安信證券等25家券商

值班經理點評

該基金主要投資于債券類金融工具，又可積極參與新股申購及股票投資，在保持組合低波動性的前提下，運用多種積極管理增值策略追求穩(wěn)健的絕對回報。

對于進取型的投資者，在投資組合中加入中海穩(wěn)健收益?zhèn)穑瑯嫿ü蓚胶獾耐顿Y組合，一方面可規(guī)避風險，分散投資風險，另一方面可實現(xiàn)資產穩(wěn)中有增，提高累積收益。對于保守型的投資者，本基金是獲取高于銀行存款利率收益的穩(wěn)健投資品種。

此外，中海穩(wěn)健收益?zhèn)突鸩皇杖≌J購、申購費用，贖回費率最高為0.15%，顯著低于債券型基金同業(yè)水平，投資成本較低。