摘要：文章在分析民營(yíng)企業(yè)對(duì)外直接投資區(qū)位選擇的影響因素的基礎(chǔ)上，結(jié)合全球各區(qū)位特點(diǎn)探討了民營(yíng)企業(yè)對(duì)外直接投資區(qū)位選擇的創(chuàng)新戰(zhàn)略。

關(guān)鍵詞：民營(yíng)企業(yè)；對(duì)外直接投資；區(qū)位戰(zhàn)略

改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)的綜合國(guó)力不斷增強(qiáng)，世界生產(chǎn)大國(guó)、貿(mào)易大國(guó)地位的鞏固為我國(guó)發(fā)展成為對(duì)外直接投資（簡(jiǎn)稱(chēng)FDI）大國(guó)奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。同時(shí)，民營(yíng)企業(yè)作為我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的具有遠(yuǎn)大前途的新生力量，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)和對(duì)外貿(mào)易中的作用愈益凸現(xiàn)，并預(yù)示著民營(yíng)企業(yè)將成為未來(lái)我國(guó)對(duì)外直接投資的主體，充分發(fā)揮其在對(duì)外直接投資中的作用將成為我國(guó)實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略的重要舉措和提升企業(yè)與國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)力的重要途徑。近年來(lái)，民營(yíng)企業(yè)對(duì)外直接投資的實(shí)踐呈現(xiàn)方興未艾的勢(shì)頭，理論研究本應(yīng)該反映實(shí)踐活動(dòng)，包括對(duì)我國(guó)民營(yíng)企業(yè)對(duì)外直接投資的理論構(gòu)建、經(jīng)驗(yàn)總結(jié)、問(wèn)題反思、戰(zhàn)略規(guī)劃與前景預(yù)測(cè)，然而這方面的理論研究卻非常缺乏，尤其是系統(tǒng)性的、建設(shè)性的對(duì)民營(yíng)企業(yè)FDI區(qū)位選擇的研究更少，本文結(jié)合具體的民營(yíng)企業(yè)案例，全面、深入地分析我國(guó)民營(yíng)企業(yè)對(duì)外直接投資全球區(qū)位創(chuàng)新戰(zhàn)略選擇問(wèn)題。

一、戰(zhàn)略投資區(qū)位——北美、歐盟、日本等發(fā)達(dá)國(guó)家與新興工業(yè)化國(guó)家和地區(qū)

把發(fā)達(dá)國(guó)家與新興工業(yè)化國(guó)家和地區(qū)作為民營(yíng)企業(yè)海外投資區(qū)位選擇的戰(zhàn)略方向，是由發(fā)達(dá)國(guó)家特定的區(qū)位優(yōu)勢(shì)與國(guó)際市場(chǎng)體制背景下的企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的變化決定的。在競(jìng)爭(zhēng)性世界市場(chǎng)中，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)是企業(yè)績(jī)效的核心，在所有能夠改變競(jìng)爭(zhēng)規(guī)則的因素中，技術(shù)變革是最顯著的一種因素。這里的技術(shù)不僅僅指研究開(kāi)發(fā)技術(shù)，而是指貫穿于整個(gè)企業(yè)價(jià)值鏈體系甚至波及到非直接與產(chǎn)品和服務(wù)相關(guān)的技術(shù)。勿庸置疑的是，無(wú)論是產(chǎn)品本身的研發(fā)、革新技術(shù)還是其他價(jià)值活動(dòng)中的特定技術(shù)，其發(fā)源地與普及地絕大多數(shù)都在發(fā)達(dá)國(guó)家，并且這些發(fā)達(dá)國(guó)家都形成了具有無(wú)可比擬的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)群。如美國(guó)硅谷的計(jì)算機(jī)軟件業(yè)、華爾街的金融業(yè)、德國(guó)的化工行業(yè)、日本的家用電子產(chǎn)業(yè)、意大利的制革業(yè)、英國(guó)的保險(xiǎn)業(yè)等，這些產(chǎn)業(yè)群營(yíng)造了高質(zhì)量的技術(shù)、信息和創(chuàng)新環(huán)境。我國(guó)民營(yíng)企業(yè)只有置身于這樣的環(huán)境中，才能感受與捕捉最新的信息、技術(shù)、商業(yè)動(dòng)態(tài)，持續(xù)地根據(jù)國(guó)際市場(chǎng)需求進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新。

未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)是全球經(jīng)濟(jì)一體化的競(jìng)爭(zhēng)，未來(lái)的市場(chǎng)是全球經(jīng)濟(jì)一體化的市場(chǎng)。民營(yíng)企業(yè)要想在日趨一體化格局的世界市場(chǎng)中占據(jù)一席之地，就必須要擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的技術(shù)和產(chǎn)品，否則就不會(huì)在新一輪的全球分工格局中占據(jù)有利的國(guó)際地位。

民營(yíng)企業(yè)對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家與新興工業(yè)化國(guó)家和地區(qū)的直接投資，可以利用這些國(guó)家和地區(qū)的高級(jí)人才、技術(shù)與商業(yè)信息，開(kāi)發(fā)出企業(yè)自有的關(guān)鍵技術(shù)，并把這些技術(shù)反饋回國(guó)內(nèi)母公司，利用這些技術(shù)對(duì)企業(yè)的整個(gè)價(jià)值鏈進(jìn)行技術(shù)改造，從整體上降低成本，提高效率，提升企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力并帶動(dòng)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷調(diào)整、升級(jí)與高級(jí)化方向進(jìn)展。還可以利用發(fā)達(dá)國(guó)家雄厚的資金、完善的資本市場(chǎng)為民營(yíng)企業(yè)融資，這是更高層次上的利用外資。同時(shí)發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)容量巨大，現(xiàn)實(shí)購(gòu)買(mǎi)力強(qiáng)，營(yíng)銷(xiāo)渠道暢通，這對(duì)任何一個(gè)以拓展市場(chǎng)為動(dòng)機(jī)的民營(yíng)企業(yè)來(lái)說(shuō)，都是不可抵擋的誘惑，尤其是東擴(kuò)后的歐盟統(tǒng)一大市場(chǎng)。因此我國(guó)民營(yíng)企業(yè)選擇在歐盟區(qū)域投資（可以策略性的選擇“新”加盟的波蘭、捷克、匈牙利和斯洛伐克等國(guó)，一方面這些“原東歐社會(huì)主義”國(guó)家與我國(guó)有著傳統(tǒng)的友誼，且經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不高，便于我國(guó)民營(yíng)企業(yè)發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)；另一方面這些國(guó)家對(duì)外資的進(jìn)入還提供相當(dāng)優(yōu)惠的待遇和條件），既可以繞開(kāi)歐盟排他性強(qiáng)的貿(mào)易壁壘，又可以利用歐洲統(tǒng)一大市場(chǎng)生產(chǎn)要素的自由流動(dòng)的便利條件進(jìn)行產(chǎn)品的國(guó)際銷(xiāo)售。

二、重點(diǎn)投資區(qū)位——東盟十國(guó)、非洲、南美洲等發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)

我國(guó)是一個(gè)發(fā)展中大國(guó)，長(zhǎng)期以來(lái)與其他發(fā)展中國(guó)家在政治、經(jīng)濟(jì)上有著良好的合作關(guān)系，廣大的發(fā)展中國(guó)家在經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、需求偏好等方面與中國(guó)比較接近，這為我國(guó)企業(yè)開(kāi)展對(duì)這些發(fā)展中國(guó)家的直接投資提供了較為有利的外部條件。

目前，我國(guó)民營(yíng)企業(yè)在紡織、服裝、家電、機(jī)械等產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域擁有成熟的適用技術(shù)且國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，而在廣大發(fā)展中國(guó)家具有較強(qiáng)的比較優(yōu)勢(shì)，通過(guò)對(duì)外直接投資，將這些產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到其他發(fā)展中國(guó)家，有利于我國(guó)企業(yè)成熟技術(shù)優(yōu)勢(shì)的發(fā)揮，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)技術(shù)、機(jī)器設(shè)備等出口，也有利于雙方產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和升級(jí)。此外，許多發(fā)展中國(guó)家擁有豐富的自然資源，限于資金、技術(shù)的短缺尚未得到開(kāi)發(fā)利用，對(duì)其直接投資可以解決國(guó)內(nèi)某些自然資源短缺的問(wèn)題。另外，通過(guò)對(duì)某些發(fā)展中國(guó)家的直接投資，還可以利用東道國(guó)享有的貿(mào)易優(yōu)惠條件，把產(chǎn)品銷(xiāo)往第三國(guó)，尤其是銷(xiāo)往發(fā)達(dá)國(guó)家的市場(chǎng)。例如民營(yíng)企業(yè)可以借道投資拉美進(jìn)入北美市場(chǎng)，因?yàn)槔篮芏鄧?guó)家都和加拿大、美國(guó)、歐盟簽署了自由貿(mào)易協(xié)定，絕大部分商品享受低關(guān)稅甚至零關(guān)稅待遇。而且以美國(guó)為首的北美自由貿(mào)易區(qū)國(guó)家已經(jīng)宣布，將于2010年前將北美自由貿(mào)易區(qū)擴(kuò)大到除古巴之外的所有南美洲地區(qū)，屆時(shí)形成一個(gè)涵蓋整個(gè)美洲大陸的美洲自由貿(mào)易區(qū)。我國(guó)民營(yíng)企業(yè)可以戰(zhàn)略性的通過(guò)在巴西、阿根廷、墨西哥等區(qū)位進(jìn)行直接投資建廠(chǎng)生產(chǎn)，然后向美國(guó)、加拿大及全球銷(xiāo)售產(chǎn)品。

正是因?yàn)槲覈?guó)企業(yè)在發(fā)展中國(guó)家進(jìn)行直接投資具有許多有利的條件，所以我國(guó)民營(yíng)企業(yè)目前對(duì)外直接投資重點(diǎn)區(qū)域是發(fā)展中國(guó)家，尤其是東盟十國(guó)。

首先，東盟十國(guó)與我國(guó)在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)上相比存在一定的梯度，符合“早半拍”和“由近至遠(yuǎn)”的區(qū)位選擇比較優(yōu)勢(shì)原則，應(yīng)成為國(guó)內(nèi)民營(yíng)企業(yè)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移與提升的理想?yún)^(qū)域。

其次，東盟十國(guó)自然資源豐富，市場(chǎng)容量大，勞動(dòng)力價(jià)格低廉，適合發(fā)展勞動(dòng)力密集型產(chǎn)業(yè)，而我國(guó)民營(yíng)企業(yè)對(duì)外直接投資的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)恰好也是勞動(dòng)力密集型。

最后，東盟十國(guó)投資環(huán)境良好，政局穩(wěn)定，且實(shí)施了許多吸引外資的優(yōu)惠政策，這些國(guó)家的經(jīng)濟(jì)與中國(guó)又有很強(qiáng)的互補(bǔ)性，同時(shí)地緣上的鄰近與文化上相通，也減少了很多投資進(jìn)入上的障礙。以越南為例，越南政府為引入外資制定了一系列的優(yōu)惠政策，如大幅度減免稅率、降低土地成本等。目前我國(guó)很多民營(yíng)企業(yè)如TCL（越南）公司（彩電生產(chǎn)）、新希望和東方希望（越南）公司（飼料加工）、江動(dòng)（越南）農(nóng)業(yè)機(jī)械制造有限公司（柴油機(jī)組裝）、優(yōu)耐特有限公司（摩托車(chē)零配件生產(chǎn)）、力帆（越南）摩托車(chē)制造有限公司（摩托車(chē)組裝和零配件生產(chǎn)）等一批企業(yè)都在越南投資建廠(chǎng)。雖然企業(yè)投資規(guī)模都不大，多在200萬(wàn)美元到500萬(wàn)美元之間，但投資效益都不錯(cuò)，如新希望農(nóng)業(yè)股份有限公司在越南就設(shè)立了三個(gè)工廠(chǎng)，回報(bào)率可達(dá)30%以上。我國(guó)民營(yíng)企業(yè)在越南等東盟國(guó)家投資不僅受到了當(dāng)?shù)卣臍g迎，而且通過(guò)對(duì)外投資轉(zhuǎn)移了國(guó)內(nèi)的剩余生產(chǎn)要素，提升了民營(yíng)企業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

隨著我國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的發(fā)展，民營(yíng)企業(yè)實(shí)力的增強(qiáng)，跨國(guó)經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)的豐富，對(duì)發(fā)展中國(guó)家的投資發(fā)展也應(yīng)由近到遠(yuǎn)，除了鞏固和擴(kuò)大東盟十國(guó)等亞洲傳統(tǒng)的投資市場(chǎng)外，還應(yīng)不斷開(kāi)拓新市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)投資區(qū)位的多元化。南美洲地域遼闊，土地肥沃，森林密布，礦藏資源豐富，水產(chǎn)資源充沛；非洲地區(qū)擁有豐富的自然資源，尤其是北非、西非的石油、天然氣資源。我國(guó)是個(gè)人均自然資源相對(duì)貧乏的國(guó)家，因而應(yīng)通過(guò)對(duì)外直接投資方式充分利用拉美和非洲地區(qū)的自然資源，以彌補(bǔ)中國(guó)這方面的不足。此外，非洲的許多國(guó)家勞動(dòng)力資源豐富且便宜，市場(chǎng)潛力大，對(duì)外資普遍給予優(yōu)惠待遇，投資環(huán)境也慢慢改善，但整體的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較低，我國(guó)民營(yíng)企業(yè)的成熟技術(shù)和機(jī)器設(shè)備比較適合這些國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，選擇適當(dāng)時(shí)機(jī)利用企業(yè)技術(shù)上的比較優(yōu)勢(shì)對(duì)投資環(huán)境比較好的非洲國(guó)家進(jìn)行直接投資，將有利于輸出國(guó)內(nèi)民營(yíng)企業(yè)某些行業(yè)過(guò)剩的生產(chǎn)能力，帶動(dòng)機(jī)器設(shè)備、零部件和半成品的出口，促進(jìn)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)。

三、謹(jǐn)慎拓展區(qū)位——獨(dú)聯(lián)體、中東歐等國(guó)家和地區(qū)

近年來(lái)，俄羅斯等獨(dú)聯(lián)體國(guó)家和中東歐國(guó)家吸引外資的步伐加快，正成為各國(guó)投資的又一個(gè)熱點(diǎn)地區(qū)，我國(guó)民營(yíng)企業(yè)應(yīng)抓住機(jī)遇，積極開(kāi)展對(duì)這一區(qū)位的直接投資。

首先，獨(dú)聯(lián)體與中東歐國(guó)家擁有僅次于西方發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)技術(shù)基礎(chǔ)，工業(yè)基礎(chǔ)、民眾的教育和工人的技術(shù)水平都不比我國(guó)差，勞動(dòng)力素質(zhì)也高但工資水平較低，而且自然資源豐富。特別是俄羅斯，它不僅是世界上的技術(shù)大國(guó)，而且也是一個(gè)資源大國(guó)，對(duì)其進(jìn)行投資有利于我國(guó)企業(yè)獲取先進(jìn)技術(shù)和彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)資源不足問(wèn)題。

其次，上述這些國(guó)家由于過(guò)去經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略上的失誤，造成了電子、食品、紡織等產(chǎn)業(yè)的相對(duì)落后，加之他們急劇向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)過(guò)渡，激化了市場(chǎng)對(duì)這些消費(fèi)品的需求，而國(guó)內(nèi)難以在短期內(nèi)依靠自己的力量進(jìn)行產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整，而我國(guó)民營(yíng)企業(yè)的電子、食品、紡織等產(chǎn)品物美價(jià)廉，比歐美產(chǎn)品更適合于該地區(qū)的市場(chǎng)需求，這就為我國(guó)民營(yíng)企業(yè)具有比較優(yōu)勢(shì)的這些行業(yè)進(jìn)入到這些國(guó)家提供了極好的機(jī)會(huì)。

再次，這些國(guó)家在歷史上曾與我國(guó)有過(guò)密切的經(jīng)濟(jì)文化往來(lái)，與我國(guó)近鄰，交通運(yùn)輸便利，而且我國(guó)民營(yíng)企業(yè)的運(yùn)行規(guī)律和獨(dú)聯(lián)體、中東歐各國(guó)企業(yè)更為相近，這不僅有利于企業(yè)之間的跨國(guó)合作，而且在這些國(guó)家中更容易得到其他相關(guān)產(chǎn)業(yè)的支持。

最后，獨(dú)聯(lián)體、中東歐各國(guó)當(dāng)前正處在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過(guò)程中，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)不規(guī)范，法規(guī)制度不健全，這些狀況和我國(guó)前幾年也很相似，西方企業(yè)很難適應(yīng)這些不規(guī)范的市場(chǎng)，而我國(guó)民營(yíng)企業(yè)則具有超強(qiáng)的適應(yīng)能力。因此，獨(dú)聯(lián)體、中東歐等國(guó)家和地區(qū)應(yīng)成為我國(guó)民營(yíng)企業(yè)對(duì)外直接投資的又一個(gè)需拓展的區(qū)域。

但是，目前這些國(guó)家中有的國(guó)家政局尚不穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)秩序還不算平穩(wěn)，外匯支付能力也不高，匯率較不穩(wěn)定，在加上北約東擴(kuò)與俄羅斯的矛盾有激化的傾向，使對(duì)該地區(qū)的投資有較大的政治風(fēng)險(xiǎn)。所以在對(duì)這些國(guó)家投資前，民營(yíng)企業(yè)必須進(jìn)行科學(xué)準(zhǔn)確的項(xiàng)目評(píng)價(jià)與風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，采取謹(jǐn)慎投資的態(tài)度，以降低風(fēng)險(xiǎn)，提高投資成功率。

四、積極強(qiáng)化區(qū)位——區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化組織

目前，北美自由貿(mào)易區(qū)（NAFTA）、歐洲共同體（EU）、東南亞國(guó)家聯(lián)盟（ASEAN）等區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化組織的經(jīng)濟(jì)貿(mào)易活動(dòng)以所在區(qū)域的內(nèi)部循環(huán)為主，外部循環(huán)為輔，區(qū)內(nèi)取消關(guān)稅，區(qū)外缺乏優(yōu)惠，實(shí)行內(nèi)外有別的差異政策。近年來(lái)這些區(qū)域性的組織對(duì)華貿(mào)易保護(hù)措施不斷增強(qiáng)。如20世紀(jì)90年代以來(lái)，歐盟對(duì)我國(guó)反傾銷(xiāo)愈演愈烈，覆蓋了從生活日用品到工業(yè)制成品多類(lèi)商品（尤其是我國(guó)民營(yíng)企業(yè)傳統(tǒng)強(qiáng)勢(shì)產(chǎn)品如家電、食品、紡織等）；北美自由貿(mào)易區(qū)對(duì)華的反傾銷(xiāo)調(diào)查也持續(xù)增多。因此民營(yíng)企業(yè)靠單一的傳統(tǒng)出口方式擴(kuò)大市場(chǎng)空間的難度不斷加大。理論上國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際投資實(shí)際上是同一國(guó)家對(duì)國(guó)際化經(jīng)營(yíng)方式的不同選擇。各國(guó)之間進(jìn)行經(jīng)濟(jì)交往既可以商品、勞務(wù)的國(guó)際貿(mào)易為形式，也可以生產(chǎn)要素的國(guó)際移動(dòng)為形式。如果這兩種形式的國(guó)際流動(dòng)都沒(méi)有障礙，那么它們會(huì)按照各自活動(dòng)目的自由地進(jìn)行；但如果其中一種形式的國(guó)際活動(dòng)存在障礙（例如貿(mào)易障礙），這種活動(dòng)的動(dòng)機(jī)就會(huì)轉(zhuǎn)化成另一種活動(dòng)形式（例如對(duì)外直接投資）而出現(xiàn)。因此本文建議民營(yíng)企業(yè)應(yīng)通過(guò)強(qiáng)化在這些區(qū)域的對(duì)外直接投資，繞過(guò)貿(mào)易壁壘，將國(guó)際貿(mào)易摩擦轉(zhuǎn)變?yōu)榭鐕?guó)公司內(nèi)部交易，從而分享區(qū)域經(jīng)濟(jì)組織內(nèi)部的優(yōu)惠待遇，開(kāi)發(fā)這一具有廣闊前景的巨大區(qū)域內(nèi)部市場(chǎng)。

另外，我國(guó)作為亞洲經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易與投資大國(guó)，從更深、更廣的戰(zhàn)略層面上看，我國(guó)企業(yè)應(yīng)加大對(duì)環(huán)太平洋國(guó)家的投資力度，強(qiáng)化與其各個(gè)國(guó)家在金融、貿(mào)易與投資上的合作關(guān)系，繼續(xù)以港澳為依托構(gòu)建21世紀(jì)對(duì)外投資格局，防止中國(guó)被亞太經(jīng)合組織邊緣化或被排除在區(qū)域組織之外。

五、離岸金融區(qū)位——加勒比海地區(qū)

離岸金融業(yè)務(wù)主要目的就是避稅。加勒比海地區(qū)為吸引外國(guó)資本（包括游資甚至一些非法資金），通常采用極低的稅收政策，甚至不對(duì)離岸投資者征稅。在這一地區(qū)注冊(cè)的公司每年只需交納不超過(guò)500美元的費(fèi)用，公司也不需要提交財(cái)務(wù)報(bào)告，也不需要向其母國(guó)繳稅。正是這些十分誘人政策吸引了世界各地大量的投資者來(lái)該地區(qū)注冊(cè)，建立空殼公司，這同樣也吸引了許多中國(guó)民營(yíng)企業(yè)?！?005年度中國(guó)對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》指出，2005年，中國(guó)對(duì)外直接投資流向避稅地的金額為99.2億美元，占流量總額的81%，主要分布在開(kāi)曼群島、香港地區(qū)、英屬維爾京群島、百慕大群島，該種形勢(shì)在2006年還在延續(xù)。我國(guó)民營(yíng)企業(yè)在該地區(qū)的投資一般有兩個(gè)意圖：

一是民營(yíng)企業(yè)借道避稅島設(shè)立殼公司，再將境內(nèi)企業(yè)資產(chǎn)注入殼公司，目的是為了尋求海外上市，這已成為中國(guó)民營(yíng)企業(yè)的一種風(fēng)潮和資本路徑選擇。2004年，國(guó)美電器、蒙牛乳業(yè)、盛大網(wǎng)絡(luò)、慧聰國(guó)際等民營(yíng)企業(yè)，已通過(guò)這種方式相繼在境外成功間接上市。2005年在美國(guó)那斯達(dá)克成功上市的百度，其投資路徑也同出一轍。這些民營(yíng)企業(yè)采取的做法通常是：境內(nèi)企業(yè)實(shí)際控制人以個(gè)人名義在開(kāi)曼群島、維爾京群島、百慕大等離岸中心設(shè)立“殼”公司，“殼”公司以收購(gòu)、股權(quán)置換等方式取得內(nèi)地企業(yè)的控股權(quán)或資產(chǎn)，然后再以“殼”公司名義將其運(yùn)作到海外交易所上市。

二是民營(yíng)企業(yè)通過(guò)在避稅島注冊(cè)，進(jìn)行“境外企業(yè)”的變身，再反向收購(gòu)國(guó)內(nèi)企業(yè)。根據(jù)商務(wù)部2005年12月份頒布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2005年前11個(gè)月來(lái)自開(kāi)曼群島、英屬維爾京群島和薩摩亞三個(gè)自由港的實(shí)際使用外資金額高達(dá)111.5億美元，同比增長(zhǎng)24.78%。其中來(lái)自英屬維爾京群島的實(shí)際使用外資金額更是飆升了35.07%，已連續(xù)數(shù)年成為僅次于香港的中國(guó)內(nèi)地第二大外資來(lái)源地。而同一時(shí)期，即2005年前11個(gè)月，我國(guó)實(shí)際使用外資金額為531.27億美元，同比下降1.9%。

總之，民營(yíng)企業(yè)對(duì)外直接投資區(qū)位選擇要綜合考慮企業(yè)戰(zhàn)略、東道國(guó)區(qū)位優(yōu)勢(shì)和我國(guó)國(guó)情特點(diǎn)，制定合理的對(duì)外直接投資區(qū)位策略對(duì)于提升我國(guó)民營(yíng)企業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力和中國(guó)的國(guó)際分工地位都具有著重要的戰(zhàn)略意義。

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（作者單位：華僑大學(xué)工商管理學(xué)院。作者為該單位企業(yè)管理系副主任、副教授、管理學(xué)博士、注冊(cè)會(huì)計(jì)師）