資金是企業(yè)從事生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)所需要的各種生產(chǎn)經(jīng)營要素的價(jià)值表現(xiàn)形式。資金籌措又稱為融資決策，是指企業(yè)向外部或內(nèi)部籌措用于集中生產(chǎn)經(jīng)營所需資金的一種財(cái)務(wù)活動(dòng)。資金籌措是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的首要任務(wù)，也是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的起點(diǎn)。資金籌措是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的起點(diǎn)，也是企業(yè)活動(dòng)正常開展的基礎(chǔ)。企業(yè)資金的籌措，是企業(yè)資金活動(dòng)的起點(diǎn)，也是決定企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)規(guī)律和生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)展的重要環(huán)節(jié)。

一、資金的籌措及要求

一個(gè)企業(yè)，應(yīng)當(dāng)籌措多大數(shù)量的資金，怎樣籌措到所需資金，如何確定外部資金的使用條件等等，都是應(yīng)該認(rèn)真決定的問題。在籌資過程中，應(yīng)做到以下要求：

1.企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，最低的資金要求是籌資的依據(jù)。合理確定資金的需要量，控制資金投放時(shí)間，要從投資的量和期來確定籌資的數(shù)量和時(shí)期，既不能脫節(jié)又不能閑置。

2.周密研究投資的方向，大力提高投資效果。要從投資的流向來研究投資的回收，力求把籌資效果和投資效果統(tǒng)一進(jìn)行分析。

3.認(rèn)真選擇資金來源，力求降低資金成本。要從各種籌資渠道和方式的結(jié)合中制定最佳籌資方案，以便降低資金成本。資金成本的高低和投資效果的大小決定籌資的經(jīng)濟(jì)效益。這兩方面都與資金來源、投資方向、資金需求量及投放時(shí)間密切相關(guān)。因此要全面分析資金成本率和投資收益率，力求以最少資金成本實(shí)現(xiàn)最大的投資并發(fā)揮最大的效能。

4.適當(dāng)安排自有資金比例，正確進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營。要從自有資金和借入資金的不同成本出發(fā)，進(jìn)行合理配置，以便利用財(cái)務(wù)杠桿，適當(dāng)降低籌資成本。

二、企業(yè)籌資的渠道和方式

企業(yè)取得資金的途徑稱為籌措資金的渠道?；I措資金的方式是指企業(yè)取得資金的具體方法和形式。一定籌資方式，可能只適用于某一種特定的籌資渠道，也可能使用于不同的籌資渠道，同一渠道的資金可以采取不同的方式取得。因此，應(yīng)對(duì)各種籌資渠道和方式深入研究，以便確定最好的資金來源結(jié)構(gòu)，取得良好的效果。

1.資金籌措的渠道。

（1)國家財(cái)政資金。國家預(yù)算撥給企業(yè)的資金，主要有財(cái)政撥款（有償、無償）、財(cái)政補(bǔ)貼、周轉(zhuǎn)金以及參與股份制企業(yè)的國家股等等。

（2)專業(yè)銀行借款資金。通過多種形式從銀行取得的貸款，是形成企業(yè)資金的重要來源。如基金貸款、流動(dòng)資金貸款、中短期專項(xiàng)貸款等等。商業(yè)信用的單據(jù)貼現(xiàn)，也是迂回使用銀行信貸資金。選擇借款方式時(shí)企業(yè)應(yīng)考慮經(jīng)濟(jì)效益和償還能力，防止盲目的籌集和使用資金。

（3)非銀行金融機(jī)構(gòu)資金。非銀行金融機(jī)構(gòu)主要包括各級(jí)政府主辦的信托投資公司、租賃公司、保險(xiǎn)公司以及民間金融組織等，這些機(jī)構(gòu)的資金供應(yīng)比較靈活方便。

（4)社會(huì)閑散資金。指社會(huì)民眾手中閑置沉淀資金，他們可購買各種證券進(jìn)行投資，以求達(dá)到增值和獲利。

（5)其他企業(yè)資金。隨著橫向經(jīng)濟(jì)聯(lián)合的開展企業(yè)向資金聯(lián)合和資金流通方面加強(qiáng)和發(fā)展，從其他企業(yè)通過聯(lián)營入股、債券以及商業(yè)信用等方式獲得資金。在這種籌措方式中既有長期穩(wěn)定的資金使用，又有短期臨時(shí)的資金調(diào)劑。

(6)國外資金。利用外資的方式很多，歸結(jié)為吸收外資和借用外資兩大類。吸收外資主要是中外合營或獨(dú)資辦企業(yè)。

2.資金籌措的方式。資金來源的多渠道和籌資方式多樣化，使企業(yè)可選擇不同籌資方式，從不同渠道取得資金。

（1)短期資金的籌措。短期資金是指供短期使用的資金，使用期限在一年左右或一年以內(nèi)的非投資性資金，通常在一年內(nèi)即可收回，主要用于企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)方面的短期需要。如發(fā)放工資、購買原材料和其他臨時(shí)性支出，屬于追加資金需要。按現(xiàn)代財(cái)務(wù)觀點(diǎn)，企業(yè)短期資金不足是正常和經(jīng)常的現(xiàn)象，相反，如果總是呈現(xiàn)出資金過剩和富裕的態(tài)勢(shì)，反而表明財(cái)務(wù)運(yùn)用上的一種缺陷。

短期資金的特點(diǎn)：占用時(shí)間短、變現(xiàn)能力強(qiáng)、資金成本低、籌資風(fēng)險(xiǎn)小。

短期資金籌資方式：商業(yè)信用、銀行短期借貸、以存貨作為抵押的貸款、企業(yè)間拆借、企業(yè)內(nèi)部集資等。

（2)長期借款的籌措。一般用于一年以上甚至十幾年至幾十年才能收回的投資項(xiàng)目。長期資金主要用于企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，增添新設(shè)備等等。

長期資金的特點(diǎn)：償還周期較長，籌資風(fēng)險(xiǎn)大、資金成本高、投資影響大。

長期資金籌資方式：股票、債券、銀行長期借款、融資性租賃、聯(lián)營、補(bǔ)償貿(mào)易等。

三、企業(yè)籌資方式的依據(jù)

1.成本。是企業(yè)取得資金使用權(quán)而付出的代價(jià)，是對(duì)籌資效益的一種扣除，企業(yè)籌資應(yīng)盡量降低籌資代價(jià)。企業(yè)取得和使用資金的所負(fù)擔(dān)的費(fèi)用同籌資總額的比率，稱為資金成本率。

資金成本率=占用費(fèi)+籌資費(fèi)/籌資總額*100%

由于測(cè)定資金成本的各項(xiàng)因素僅能根據(jù)現(xiàn)在效益和對(duì)未來的情況預(yù)測(cè)確定，因此資金成本率是個(gè)預(yù)估值，不是精確的計(jì)算值。

2.風(fēng)險(xiǎn)。是指籌資效益的不確定性。不同的籌資方式，會(huì)產(chǎn)生不同的籌資風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)損失有大有小。企業(yè)籌資方式的選擇，要謹(jǐn)慎進(jìn)行權(quán)衡，充分估計(jì)到每種籌資方案可能帶來的風(fēng)險(xiǎn)損失。

3.可能性。主要取決籌資運(yùn)用后產(chǎn)生效益的明顯性和企業(yè)信譽(yù)。還與國家有關(guān)政策有關(guān)，如信貸政策、產(chǎn)業(yè)政策、股票債券集資政策等等，因此要充分加以分析研究。如果企業(yè)信譽(yù)欠佳，不能取得銀行貸款，只得尋求其他融資方式。

4.彈性。包括償還貸款能力和增加貸款能力兩方面。如銀行貸款與商業(yè)票據(jù)比較有彈性，這是因?yàn)槠髽I(yè)資金充足以后即可還貸，而商業(yè)票據(jù)必須到期方能償還欠款。彈性又與企業(yè)獲得貸款的難易有關(guān)。如果企業(yè)在銀行有信貸指標(biāo)則在未達(dá)到最高限額之前，要增加貸款很容易，而其他融資方式就沒有如此大的彈性。

5.債務(wù)與資產(chǎn)的比率。表明企業(yè)資產(chǎn)充當(dāng)債務(wù)擔(dān)保的程度。貸款一般都需有物資保證，這種保證會(huì)限制企業(yè)未來的融資能力。債務(wù)與資產(chǎn)比率越大，企業(yè)在債權(quán)人心目中的信譽(yù)地位就愈下降，借款能力也就降低。

6.時(shí)間性。構(gòu)成資金成本的各項(xiàng)因素常隨資金市場(chǎng)的變化而波動(dòng)，某種資金籌措方式所能取得的資金時(shí)間與企業(yè)對(duì)資金需求的時(shí)間是否一致，是決定能否及時(shí)籌措到所需資金的關(guān)鍵。所以，時(shí)間安排對(duì)資金籌措的最佳組合有著很大影響。