[摘要] 2005年7月21日，人民幣匯率一次性升值2%，至今累計(jì)升值達(dá)8%。紡織服裝作為我國的重要支柱產(chǎn)業(yè)，企業(yè)規(guī)模小、品牌少、出口附加值低，又經(jīng)歷美歐設(shè)限風(fēng)波，使得人民幣升值對其沖擊最大。本文分析了人民幣匯率的升值趨勢及對紡織服裝行業(yè)的負(fù)面影響，提出紡織服裝出口企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避對策。

[關(guān)鍵詞] 紡織服裝 人民幣升值 風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避

近年來，由于我國經(jīng)濟(jì)高速增長、出口不斷增加等原因，人民幣遭受了空前的升值壓力。紡織服裝是我國出口創(chuàng)匯的第一大行業(yè)，浙江是中國紡織服裝出口市場的主要基地，2005年出口額達(dá)到244.35億美元，占全國紡織服裝出口額的21.24%，占浙江省出口總額的31.81%，居全國首位。但浙江的紡織服裝企業(yè)大多屬勞動密集型企業(yè)，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，使得人民幣升值對其沖擊最大。浙江紡織服裝企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展迫切需要一個(gè)具有預(yù)警與彌補(bǔ)功能的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避系統(tǒng)，為其在WTO環(huán)境下生存和發(fā)展積聚內(nèi)力。

一、人民幣匯率的演變趨勢

2005年7月1日，中國人民銀行發(fā)布了《關(guān)于完善人民幣匯率形成機(jī)制改革的公告》，宣布人民幣匯率將實(shí)行以市場供求為基礎(chǔ)，參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)，有管理的浮動匯率制度。人民幣不再盯住美元，形成更富彈性的人民幣匯率機(jī)制。人民幣匯率由此進(jìn)入浮動時(shí)代，2005年7月21日，人民幣匯率一次性升值2%，至今累計(jì)升值達(dá)7%。

從總體發(fā)展趨勢看，人民幣升值壓力會進(jìn)一步聚集。在過去幾年中，美元相對歐元，日元貶值，由于人民幣盯住美元，美元貶值，人民幣也相對貶值，這是過去幾年我國出口增長較快和貿(mào)易出現(xiàn)大量順差的重要原因。此外，隨著我國加入世貿(mào)組織承諾的兌現(xiàn)和外商投資領(lǐng)域進(jìn)一步擴(kuò)大，以及國內(nèi)市場不斷擴(kuò)大和國內(nèi)生產(chǎn)配套能力不斷提高，我國利用外資仍將保持穩(wěn)步增長。更為重要的是，由于存在人民幣升值的預(yù)期，國際投機(jī)性資本等各種資金會繼續(xù)通過各種渠道涌入我國，我國外匯供過于求、外匯儲備不斷增加的趨勢難以改變，這構(gòu)成了人民幣升值最直接和持續(xù)的壓力。

二、人民幣升值對紡織服裝行業(yè)的負(fù)面影響

對于紡織業(yè)，人民幣升值的影響不可小視。紡織服裝產(chǎn)品長期位居我國出口商品第一把交椅。到2005年，紡織服裝產(chǎn)品貿(mào)易順差額仍然高于整個(gè)外貿(mào)順差額。紡織行業(yè)一直是我國出口創(chuàng)匯的支柱行業(yè)，行業(yè)出口依存度高達(dá)50%。但紡織品出口多數(shù)是建立在勞動力成本和價(jià)格優(yōu)勢之上的，利潤率不高。根據(jù)研究，人民幣每升值1%，紡織行業(yè)銷售利潤率下降2%～6%。2006年1月～10月，我國紡織品內(nèi)外銷整體利潤率為3.9%，如果在人民幣升值5%的情況下，紡織行業(yè)利潤率將至少下降10%。

中國第二大制鞋企業(yè)溫州奧康集團(tuán)行政部經(jīng)理周威稱，此次人民幣升值沒有任何先兆，“一覺醒來，企業(yè)資產(chǎn)蒸發(fā)不少”，企業(yè)顯得措手不及。他說，影響不僅表現(xiàn)在企業(yè)戶頭上的美金市值蒸發(fā)不少，部分已經(jīng)簽定的出口定單的損失，也只能由企業(yè)自己來承擔(dān)。長遠(yuǎn)的損失還表現(xiàn)在升值帶來的產(chǎn)品出口價(jià)格的提高，這將直接影響企業(yè)產(chǎn)品的出口競爭力。

浙江作為中國紡織服裝出口市場的主要基地，紡織服裝企業(yè)眾多，但大多屬勞動密集型企業(yè)，規(guī)模小，檔次低，品牌不多，出口附加值低，降價(jià)空間小，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，使得人民幣升值對其沖擊最大。事實(shí)證明，人民幣升值將對浙江紡織服裝出口帶來巨大風(fēng)險(xiǎn)，總體看，對于浙江紡織服裝企業(yè)來說，人民幣升值的負(fù)面影響有：

1.直接產(chǎn)生匯總損失

2.增加外貿(mào)出口的不確定性

3.削弱出口產(chǎn)品競爭力

4.制約出口規(guī)模擴(kuò)大等

三、紡織服裝企業(yè)在人民幣升值預(yù)期下的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避對策

無論承認(rèn)與否，外匯風(fēng)險(xiǎn)都是客觀存在的，不了解外匯風(fēng)險(xiǎn)及其管理方法，盲目闖入國際市場，其危險(xiǎn)性也是可想而知的；反之，害怕外匯風(fēng)險(xiǎn)，不敢加入到國際經(jīng)濟(jì)中去，企業(yè)最終也會在競爭中敗下陣來。為此，企業(yè)應(yīng)該做到：

1.積極應(yīng)對，解決客戶的后顧之憂

人民幣升值的負(fù)面影響在所難免，一些企業(yè)常常陷入進(jìn)退兩難的境地，既要考慮匯率調(diào)整帶來的結(jié)匯損失因素，又得考慮為了保持出口量，在與客戶談判中暫時(shí)將其“忽略”掉，如果過分擔(dān)心損失，企業(yè)將無法接單。

在這種壓力下，浙江省紡織服裝出口企業(yè)應(yīng)積極應(yīng)對，擺正心態(tài)，減少低價(jià)出口的紡織品比例。應(yīng)認(rèn)識到人民幣升值在短期內(nèi)會對紡織出口增長不利，但長期而言，對解決紡織出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)失衡卻是有益的。紡織出口企業(yè)應(yīng)該解決客戶的后顧之憂，保證道路順暢和紡織品的海外市場份額，只有這樣才能安全又平穩(wěn)地渡過這一調(diào)整時(shí)期。

2.實(shí)施進(jìn)口戰(zhàn)略，加大利用境外先進(jìn)知識的力度

人民幣升值給浙江省紡織企業(yè)帶來了出口壓力，但同時(shí)也降低了利用境外先進(jìn)技術(shù)的成本。因此，要從“借力”發(fā)展和開放促發(fā)展的戰(zhàn)略高度出發(fā)，像抓出口一樣，研究和實(shí)施進(jìn)口戰(zhàn)略，要系統(tǒng)地?cái)U(kuò)大紡織科技設(shè)計(jì)人員出國留學(xué)培訓(xùn)的力度，引進(jìn)專利、先進(jìn)的生產(chǎn)流水線等。通過利用境外先進(jìn)知識，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，加快提升浙江紡織業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新能力，沖出產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)落后的現(xiàn)狀，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式。

3.增加產(chǎn)品附加值，提高企業(yè)自主創(chuàng)新能力

此輪人民幣升值，不管是國外企業(yè)設(shè)置的貿(mào)易壁壘還是美國、歐盟等玩的“把戲”，都應(yīng)成為改變現(xiàn)狀的動力，提高紡織出口品的附加值和自主創(chuàng)新能力。具體措施是:(1)建立產(chǎn)、學(xué)、研相結(jié)合的新型紡織業(yè)技術(shù)創(chuàng)新示范體系，加速新技術(shù)成果的轉(zhuǎn)化應(yīng)用;(2)推廣建設(shè)紡織業(yè)集群創(chuàng)新服務(wù)平臺，為新產(chǎn)品研發(fā)能力弱、技術(shù)管理水平低的中小紡織企業(yè)提供全面的創(chuàng)新服務(wù);(3)引導(dǎo)骨干紡織企業(yè)加大力度研發(fā)新產(chǎn)品，提高技術(shù)創(chuàng)新水平，發(fā)揮骨干企業(yè)的創(chuàng)新帶頭作用。

4.加強(qiáng)品牌建設(shè)

紡織業(yè)要加強(qiáng)自主品牌建設(shè)，重點(diǎn)支持、大力培育一批在品牌設(shè)計(jì)、技術(shù)研發(fā)、市場營銷渠道建設(shè)方面的優(yōu)勢企業(yè)，鼓勵(lì)紡織各產(chǎn)業(yè)集群區(qū)打造行業(yè)品牌，爭創(chuàng)自主品牌的市場環(huán)境，形成若干個(gè)具有國際影響力的自主品牌，使浙江省紡織服裝自主品牌產(chǎn)品出口比重明顯提高。只有這樣才能避免國外頻繁以反傾銷、特保等措施對浙江省紡織企業(yè)施壓，才能進(jìn)一步開拓國際市場，推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級，實(shí)現(xiàn)出口的多元化，完成由產(chǎn)品輸出到品牌輸出的過程。

5.適當(dāng)漲價(jià)，提高紡織企業(yè)的議價(jià)能力

議價(jià)能力強(qiáng)的紡織企業(yè)在談判中可以適度提價(jià)，部分傳遞升值帶來的壓力，從而部分抵消人民幣升值的負(fù)面影響。浙江紡織品在國際市場上享有好評，人民幣升值引起紡織品價(jià)格的適當(dāng)抬高，國外企業(yè)通常可以接受，但加價(jià)必須與國家匯率相匹配。這樣既可適當(dāng)?shù)匕巡糠诛L(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給交易外商，將人民幣升值造成的損失彌補(bǔ)回來，又能防止客戶流失。但目前也有少數(shù)國外紡織品買家向印尼、越南、孟加拉國等國轉(zhuǎn)移訂單，由于勞動力廉價(jià)，這些國家一直與中國紡織業(yè)爭奪客戶。所以，浙江紡織企業(yè)在加價(jià)時(shí)應(yīng)考慮客戶的接受能力，在保證銷量穩(wěn)定的前提下適度提高產(chǎn)品外幣標(biāo)價(jià)。

6.增加金融衍生避險(xiǎn)工具品種，積極運(yùn)用金融工具規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)

采用金融工具和經(jīng)營決策管理外匯風(fēng)險(xiǎn)，管理外匯風(fēng)險(xiǎn)常用的金融工具有：外匯即期交易、外匯遠(yuǎn)期交易、外匯調(diào)期交易、外匯期貨交易和外匯期權(quán)交易。使用金融工具管理外匯風(fēng)險(xiǎn)需要付出一定的費(fèi)用，實(shí)際上，有些管理外匯風(fēng)險(xiǎn)的方法可以結(jié)合企業(yè)的經(jīng)營決策，不用花費(fèi)任何代價(jià)。常用的方法有：

(1)促進(jìn)進(jìn)出口合同采用本國貨幣計(jì)價(jià)結(jié)算；

(2)提前或延期結(jié)匯；

(3)配對管理，盡量把外匯收入與支出的數(shù)額、時(shí)間安排在一起；

(4)貨幣資產(chǎn)多樣化。

據(jù)浙江省統(tǒng)計(jì)局消息，目前浙江紡織企業(yè)使用的匯率避險(xiǎn)方式主要有:貿(mào)易融資、運(yùn)用金融衍生品、改變貿(mào)易結(jié)算方式、提高出口產(chǎn)品價(jià)格、用非美元貨幣結(jié)算、增加內(nèi)銷比重和使用外匯理財(cái)產(chǎn)品等，其中約31%的浙江紡織企業(yè)使用貿(mào)易融資。企業(yè)利用金融衍生避險(xiǎn)工具不理想，究其原因主要有兩個(gè):一是企業(yè)避險(xiǎn)意識和能力弱;二是部分商業(yè)銀行過分強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)防范，推出較長期限(1年期以上)遠(yuǎn)期結(jié)售匯工具的積極性不足，工具品種單一，金融衍生產(chǎn)品定價(jià)不合理，難以滿足企業(yè)的避險(xiǎn)需求。

總之，管理外匯風(fēng)險(xiǎn)的方法很多，需要企業(yè)考慮外匯風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)，并結(jié)合企業(yè)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理策略及各管理方案的成本，從中進(jìn)行優(yōu)選。當(dāng)然，利用金融工具管理外匯風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，除了考慮以上因素外，有時(shí)還要受到客觀條件的限制，如一個(gè)國家的金融市場的發(fā)育程度等。

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