[摘要]巴塞爾資本協(xié)議在為國際活躍大銀行創(chuàng)造公平競爭環(huán)境的同時造成不同規(guī)模銀行之間競爭環(huán)境的不平等，對中小銀行產(chǎn)生了不利影響，并進(jìn)而有可能對銀行市場結(jié)構(gòu)、中小企業(yè)貸款、區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展等方面產(chǎn)生負(fù)面影響。這需要各國監(jiān)管當(dāng)局給予充分重視，采取相應(yīng)措施加以校正。

[關(guān)鍵詞]資本監(jiān)管巴塞爾資本協(xié)議中小銀行監(jiān)管資本套利

[中圖分類號]F831[文獻(xiàn)標(biāo)識碼]A [文章編號]1004-6623（2008）01-0106-03

[作者簡]閻志軍（1968—），天津人，南開大學(xué)博士研究生，天津銀行產(chǎn)品研發(fā)部副經(jīng)理。研究方向：國際金融。

一、引言

巴塞爾協(xié)議所確定的銀行資本監(jiān)管理念和框架已被各國銀行監(jiān)管當(dāng)局普遍采納。由于巴塞爾資本協(xié)議是針對大型國際活躍銀行制定的，而大多數(shù)國家的監(jiān)管當(dāng)局又將其作為對銀行資本充足監(jiān)管的統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，未對銀行規(guī)模的大小和業(yè)務(wù)范圍加以區(qū)別。因此，在其實施過程中會對主要從事國內(nèi)業(yè)務(wù)的中小商業(yè)銀行產(chǎn)生特別影響。

不同規(guī)模銀行在規(guī)模經(jīng)濟(jì)和范圍經(jīng)濟(jì)方面存在差異，這種差異會通過銀行經(jīng)營行為和結(jié)果加以體現(xiàn)，并導(dǎo)致資本監(jiān)管效果的不同。Hancock Wilcox（1998）以1988～1992年間美國銀行數(shù)據(jù)為樣本研究了大銀行能否彌補(bǔ)小銀行因資本約束而減少的信貸供給，結(jié)果發(fā)現(xiàn)大銀行僅能部分彌補(bǔ)這一缺口，而且小銀行減少單位資本金對宏觀經(jīng)濟(jì)的影響程度要高于大銀行，而且資本監(jiān)管對中小銀行貸款行為的影響遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于對大銀行的影響。黃學(xué)元（2005）以1992～2004年香港銀行數(shù)據(jù)為樣本研究了資本充足率的決定因素，發(fā)現(xiàn)銀行規(guī)模對資本充足率具有顯著影響，大銀行資本充足率水平相對較低。鄒平等（2005）研究了我國中小商業(yè)銀行資本充足率的決定因素，并與香港中小銀行進(jìn)行了比較，同樣發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)規(guī)模與資本充足率負(fù)相關(guān)。郗瀾（2006）以股份制銀行數(shù)據(jù)為樣本研究了資本充足率的影響因素，得出同樣結(jié)論。Alfon (2005)以英國銀行和住房儲蓄協(xié)會1998～2002年的數(shù)據(jù)為樣本，研究了差別監(jiān)管對銀行資本充足率的影響，結(jié)果發(fā)現(xiàn)銀行將監(jiān)管要求提高的50%轉(zhuǎn)化為資本補(bǔ)充，而住房儲蓄協(xié)會僅將20%轉(zhuǎn)化為資本補(bǔ)充。Chandrasekhar and Jayati（2007）研究了實施巴塞爾新資本協(xié)議對印度銀行業(yè)市場結(jié)構(gòu)的影響，發(fā)現(xiàn)資本監(jiān)管環(huán)境的強(qiáng)化對中小銀行影響更大。

資本監(jiān)管對不同規(guī)模銀行影響的差異會影響到銀行業(yè)市場結(jié)構(gòu)，進(jìn)而對銀行業(yè)效率、經(jīng)濟(jì)發(fā)展等方面產(chǎn)生影響。因此，需要深入認(rèn)識其作用機(jī)理并采取必要措施加以校正。

二、巴塞爾資本協(xié)議的影響

巴塞爾資本協(xié)議在為國際活躍大銀行創(chuàng)造公平競爭環(huán)境的同時造成不同規(guī)模銀行之間競爭環(huán)境的不平等。巴塞爾資本協(xié)議對中小商業(yè)銀行的不利影響表現(xiàn)在:

1.資本約束程度高。巴塞爾新資本協(xié)議提供了多種備選方法計算各種風(fēng)險的監(jiān)管資本要求：信用風(fēng)險可以采用標(biāo)準(zhǔn)法、內(nèi)部評級初級法或內(nèi)部評級高級法計量；市場風(fēng)險可以采用標(biāo)準(zhǔn)法、內(nèi)部模型法計量；操作風(fēng)險可以采用基本指標(biāo)法、標(biāo)準(zhǔn)法、高級計量法計量。在滿足一定條件并征得監(jiān)管當(dāng)局同意的前提下，銀行可以選擇不同的風(fēng)險計量方法。以信用風(fēng)險為例，新協(xié)議對使用內(nèi)部評級初級法或內(nèi)部評級高級法計量信用風(fēng)險的銀行提出了較高要求，不但要建立起內(nèi)部評級模型和相應(yīng)系統(tǒng)、保留合格歷史數(shù)據(jù)、將模型計算結(jié)果與實際情況相比對，還要滿足監(jiān)管當(dāng)局的特殊要求。在數(shù)據(jù)方面，大銀行在長期業(yè)務(wù)開展和內(nèi)部評級過程中積累了大量數(shù)據(jù)資料，可以根據(jù)這些歷史數(shù)據(jù)對每一信用級別的實際違約率和損失的嚴(yán)重程度進(jìn)行估計，建立起能夠反映客戶違約概率、違約損失率和違約風(fēng)險曝露的模型，并對模型的客觀性和準(zhǔn)確性進(jìn)行檢驗和調(diào)整。而對于中小銀行，特別是發(fā)展中國家的中小銀行，受到業(yè)務(wù)規(guī)模和經(jīng)營地域的制約，難以建立起準(zhǔn)確可靠的數(shù)據(jù)庫，妨礙了內(nèi)部評級法的使用。同時，建立內(nèi)部評級模型所需的巨大成本也是中小銀行難以承受的。因此，對于執(zhí)行巴塞爾新資本協(xié)議國家的中小銀行，采用標(biāo)準(zhǔn)法計量信用風(fēng)險是更為現(xiàn)實的選擇。巴塞爾銀行監(jiān)管委員會第五次定量影響研究的結(jié)果顯示，中小銀行，特別是非十國集團(tuán)的中小銀行，絕大多數(shù)傾向于采用標(biāo)準(zhǔn)法計量信用風(fēng)險（見表1）。

在既定的資產(chǎn)組合下，采用不同的風(fēng)險計量方法計算出的監(jiān)管資本要求是不同的，根據(jù)巴塞爾銀行監(jiān)管委員會第五次定量影響研究的結(jié)果，在不同的信用風(fēng)險計量方法下，監(jiān)管資本要求存在顯著差異。

由表2可見，巴塞爾新資本協(xié)議實施后，以采用標(biāo)準(zhǔn)法為主計量信用風(fēng)險的中小銀行單位資產(chǎn)面臨的監(jiān)管資本要求高于大銀行。由于中小銀行資本籌集能力弱于大銀行，面臨的資本約束將強(qiáng)于大銀行。此外，中小銀行較大銀行需要保持更高的資本充足率以應(yīng)付意外沖擊（黃學(xué)元，2005），受到的資本約束程度更高。

2.監(jiān)管資本套利處于劣勢。監(jiān)管資本套利(Regulatory Capital Arbitrage，RCA)，指銀行通過各種方式降低包括股權(quán)成本在內(nèi)的融資成本的活動。資產(chǎn)證券化是監(jiān)管資本套利的主要方法，通過資產(chǎn)證券化方法，可以在沒有相應(yīng)降低銀行總經(jīng)濟(jì)風(fēng)險的情況下虛增資本充足率。銀行可以通過形式上的調(diào)整提高資本充足率：在符合會計準(zhǔn)則或監(jiān)管政策的條件下，減少銀行貸款損失準(zhǔn)備金虛增資本(提高分子)；或通過對客戶選擇的“摘櫻桃”、資產(chǎn)證券化和其他金融創(chuàng)新降低風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)（降低分母）。監(jiān)管資本套利成為銀行降低資本成本、逃避資本監(jiān)管的重要途徑。

監(jiān)管資本套利破壞了監(jiān)管資本標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)管規(guī)則，引起了廣泛的政策關(guān)注。巴塞爾新資本協(xié)議提出對僅以減少資本為目的的證券化交易施以懲罰，并要求各國監(jiān)管機(jī)構(gòu)對銀行涉及證券化交易的風(fēng)險暴露的確認(rèn)以及管理進(jìn)行檢查。然而，銀行同樣可將監(jiān)管資本套利活動應(yīng)用于市場風(fēng)險和操作風(fēng)險領(lǐng)域。《1997市場風(fēng)險修正案》允許銀行使用自己的VAR模型計算市場風(fēng)險監(jiān)管資本要求，為監(jiān)管資本套利提供了新的機(jī)會。銀行將信用風(fēng)險從銀行資產(chǎn)負(fù)債表轉(zhuǎn)移到交易賬戶，能夠降低監(jiān)管資本要求。在新巴塞爾協(xié)議框架下，銀行也同樣能夠通過監(jiān)管資本套利降低監(jiān)管資本要求。

由于規(guī)模經(jīng)濟(jì)和范圍經(jīng)濟(jì)的差異，監(jiān)管資本套利在各銀行的使用程度不同。大銀行能夠更有效地進(jìn)行監(jiān)管資本套利，降低資本成本，中小銀行在與大銀行的資本充足率競爭方面處于不利地位。

3.過度承擔(dān)風(fēng)險。在巴塞爾新資本協(xié)議標(biāo)準(zhǔn)法下，銀行按照0、20%、50%、100%、150%五個檔次的風(fēng)險權(quán)重計算信用風(fēng)險資本要求，但每一權(quán)重檔次內(nèi)所包含資產(chǎn)的實際風(fēng)險程度并不相同，如100%檔次，包含標(biāo)普評級BBB+～BB-的資產(chǎn)，標(biāo)普2005年違約和評級轉(zhuǎn)移研究報告顯示，1981～2005年間全球平均1年期評級BBB貸款違約概率為0.27%，評級BB貸款違約概率為1.12%①。同樣地，150%檔次包含標(biāo)普評級B+以下的資產(chǎn)，評級B貸款違約概率為5.38%，評級CCC/C貸款違約概率為27.02%。

如果銀行能夠按照客戶風(fēng)險定價，那么在同一風(fēng)險權(quán)重范圍內(nèi)以高風(fēng)險資產(chǎn)替代低風(fēng)險資產(chǎn)，如以BB-級貸款替代BBB+級貸款，或以CCC/C級貸款替代B級貸款，可以在不增加監(jiān)管資本要求的前提下增加收益①。

對于主要以標(biāo)準(zhǔn)法計量信用風(fēng)險的中小銀行，這種替代效益的存在有可能增加銀行風(fēng)險承擔(dān)，降低監(jiān)管資本要求的有效性。

4.系統(tǒng)性風(fēng)險轉(zhuǎn)移。在巴塞爾新資本協(xié)議框架下，內(nèi)部評級法具有競爭優(yōu)勢。大銀行由于實施條件相對充分，傾向于采用內(nèi)部評級法。采用內(nèi)部評級法要求建立復(fù)雜的系統(tǒng)，為信用風(fēng)險和操作風(fēng)險最佳地分配資本，需要大量的財務(wù)資源、智力資本、技能和大量的工作，中小銀行可能難以承受。從一定意義上講，內(nèi)部評級法是對標(biāo)準(zhǔn)法的改進(jìn)，其主要改進(jìn)方向則是更為靈敏地衡量信用風(fēng)險及其變動。標(biāo)準(zhǔn)法的風(fēng)險權(quán)重是5個不連續(xù)的系數(shù)值（即0%、20%、50%、100%和150%），即風(fēng)險的衡量是跳躍式而不是連續(xù)性的。但是，在內(nèi)部評級法中，風(fēng)險權(quán)重是由一個連續(xù)函數(shù)公式計算出來的，其數(shù)值可以從0%到625%。與采用標(biāo)準(zhǔn)法的銀行相比，采用內(nèi)部評級法的銀行對風(fēng)險敏感度更高。這樣可能導(dǎo)致高風(fēng)險資產(chǎn)流向使用標(biāo)準(zhǔn)法的銀行。因為對于這些高風(fēng)險資產(chǎn)，采用標(biāo)準(zhǔn)法的銀行要求的資本，小于采用內(nèi)部評級法的銀行。因此，如圖所示，信貸風(fēng)險有可能系統(tǒng)性地向以使用標(biāo)準(zhǔn)法為主的中小商業(yè)銀行轉(zhuǎn)移。其后果是，實際資本充足率下降，資本充足率監(jiān)管有效性降低。

特別是在新興市場國家中，優(yōu)質(zhì)客戶如果采用內(nèi)部評級方法往往可以獲得較低的風(fēng)險權(quán)重，如果用標(biāo)準(zhǔn)方法，由于其中的許多客戶沒有獲得外部評級，風(fēng)險權(quán)重往往達(dá)到100%。如印度中央銀行1999年的一份研究報告顯示，在印度從銀行獲得流動資金貸款的9640家借款人中，僅有300家由主要評級機(jī)構(gòu)進(jìn)行了評級。有能力采用內(nèi)部評級方法的往往是一些經(jīng)營管理能力比較強(qiáng)的外資銀行，這些銀行通過采用內(nèi)部評級方法，能夠以更低的價格向新興市場國家的優(yōu)質(zhì)客戶提供各種金融產(chǎn)品，使新興市場國家的中小銀行在競爭中陷入被動。

三、資本監(jiān)管對我國中小銀行的不利影響

相對于發(fā)達(dá)國家，我國銀行業(yè)的特點是：國家控股的四大銀行占據(jù)支配地位；銀行分工不明顯，經(jīng)營方式相對單一；資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理。這些特點決定了資本監(jiān)管對我國中小銀行的不利影響將更為突出。

首先，資本競爭環(huán)境不平等。《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》出臺后，中央財政先后向建設(shè)、中國、工商三家國有銀行和交通、光大兩家股份制銀行注入資本金，并支持交通、建設(shè)、中國、工商四家銀行上市籌集資本。巨額財政注資和上市支持造成不同銀行之間資本實力懸殊的局面：至2005年末，三家國有銀行平均核心資本充足率達(dá)到8.99%，資本充足率達(dá)到11.17%，而股份制銀行核心資本充足率只有5.96%，資本充足率僅8.56%。城市商業(yè)銀行資本充足率只有2.7%，遠(yuǎn)低于國有銀行和股份制銀行的水平②。如果剔除財政注資，則國有銀行2005年末資本充足率只有5.73%，可見國家政策是影響國有銀行資本補(bǔ)充和資本充足狀況的首要因素。資本競爭環(huán)境的不平等使中小銀行受到的資本約束更突出。其次，銀行經(jīng)營差異化程度不高。在我國，銀行分工程度低，中小銀行整體尚未根據(jù)自身特點形成差異化經(jīng)營格局。在與大銀行的全方位競爭中，資本劣勢使中小銀行處于不利地位。最后，巴塞爾新資本協(xié)議的執(zhí)行將使大銀行的優(yōu)勢進(jìn)一步擴(kuò)大。2007年2月28日，銀監(jiān)會出臺了《中國銀行業(yè)實施新資本協(xié)議指導(dǎo)意見》，提出在2010年底大型商業(yè)銀行將開始實施巴塞爾新資本協(xié)議。屆時，大銀行憑借采用內(nèi)部評級法等風(fēng)險計量方法的優(yōu)勢將進(jìn)一步擴(kuò)大資本競爭優(yōu)勢，中小銀行的競爭地位更加不利。

四、結(jié)論和政策建議

在我國，中小銀行的發(fā)展具有促進(jìn)銀行業(yè)競爭和效率提高的作用。然而，對大型銀行的財政注資和上市優(yōu)先安排使中小銀行在競爭中處于不利地位。鑒于大型銀行的所有制屬性、在金融系統(tǒng)中的突出作用等因素，安排財政注資和股票優(yōu)先上市存在合理性一面。但上述舉措必須考慮對銀行競爭環(huán)境和效率的影響，應(yīng)采取建立差別資本充足率監(jiān)管制度、加快推進(jìn)中小銀行上市等措施，消除上述因素對中小銀行和社會經(jīng)濟(jì)的不利影響，為銀行業(yè)發(fā)展創(chuàng)造公平競爭環(huán)境。

（收稿日期: 2007-12-07責(zé)任編輯: 垠喜）