全球經(jīng)濟放緩成定局

在全球第一大經(jīng)濟體美國經(jīng)濟衰退的風(fēng)險上升、全球貿(mào)易水平無法持續(xù)保持在高位、在可預(yù)見的將來融資狀況不穩(wěn)定等背景下，世界大型企業(yè)聯(lián)合會總裁兼首席經(jīng)濟學(xué)家蓋爾·福斯勒對媒體表示，經(jīng)濟衰退的風(fēng)險正在全球上升并預(yù)計，2007年全球經(jīng)濟則將從2006年的5.5％略降至5％至4.9％。亞洲地區(qū)放緩至6.5％，印度將放緩到8％，日本則為1.5％，歐洲放緩到2％以下。

而根據(jù)中國社科院世界經(jīng)濟與政治研究所編寫的《2008年世界經(jīng)濟黃皮書》，2008年全球經(jīng)濟減速將會持續(xù)，但由于主要經(jīng)濟體之間周期的不同步，出現(xiàn)全球衰退的可能性不大。黃皮書分析說，首先，美國房市及次貸危機還在發(fā)展之中，對實體經(jīng)濟的負面延遲效應(yīng)將逐步顯現(xiàn)，經(jīng)濟受到的沖擊將大于預(yù)期。其次。高油價背景下通脹壓力加大，將限制發(fā)達國家央行進一步降息的空間。第三，美國經(jīng)濟減速會對其他國家產(chǎn)生負面影響，但歐元區(qū)、日本處于經(jīng)濟的上升周期階段、新興市場維持強勁增長將在一定程度上抵消美國減速的影響。綜合上述因素，黃皮書預(yù)計2008年全球增長率在46％至48％之間。美國增速可能會放緩到2％左右，日本略微降低到1.7％至1.8％。歐元區(qū)將在2.1％左右。

美林和雷曼兄弟的經(jīng)濟展望報告也對全球經(jīng)濟在面臨美國放緩時的彈性持樂觀態(tài)度。雷曼兄弟稱，盡管低迷的美國房市打擊了消費信心，金融緊縮抑制了各項經(jīng)濟活動的開展，但鑒于各國央行的降息行動及全球活力對下行趨勢的緩沖，2008年美國及全球經(jīng)濟都不會陷入衰退。預(yù)計美聯(lián)儲將降息4次。歐洲央行及英國央行各降息兩次，而日本央行將全年維持利率不變。美林則預(yù)計2008年除美國以外的世界經(jīng)濟增長率將從去年的6％略微放緩至5.6％。美國增長率則從2.2％放慢至1.4。

值得注意的是，最新數(shù)據(jù)顯示，日本這個世界第二大經(jīng)濟體出現(xiàn)了增長疲弱的跡象。經(jīng)濟前景愈加黯淡。穆迪經(jīng)濟網(wǎng)專家Ruth Stroppiana認為，與亞洲發(fā)展中經(jīng)濟體的良好前景相比，2008年日本將繼續(xù)拖亞洲的后腿，全年經(jīng)濟增長率約為1.7％，低于2007年的預(yù)測值2％。

新興市場“風(fēng)景這邊獨好”

說到2007年世界經(jīng)濟的特點，摩根大通中國區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家龔方雄表示，世界經(jīng)濟增長動力多元化、新興市場作用上升，尤其是中國成為全球最大增長發(fā)動機是最為突出的一個。他說，2007年中國對全球經(jīng)濟增長的貢獻可能會首次取代美國成為全球最大的增長發(fā)動機。至少是并駕齊驅(qū)的發(fā)動機。他基本同意世界經(jīng)濟會與美國“脫鉤”的觀點。

“只要美國經(jīng)濟增長1％至2％，新興市場就能繼續(xù)保持強勁增長；如果美國陷入嚴重衰退，就會拖垮歐洲與日本，新興市場依賴出口的增長模式必然發(fā)生改變。屆時中國應(yīng)保持宏觀政策的靈活性，緊縮的貨幣政策會變得偏于中性，中性的財政政策會變得較為寬松，可以通過增加財政支出和政府投資來抵消出口減少對經(jīng)濟的負面影響?！彼硎?，中國政府目前具有這方面的能力，手頭有很多錢。他預(yù)計2008年新興市場將繼續(xù)跑贏美國為首的發(fā)達國家。中國增長率將達到10.5％，且很可能會超出預(yù)期；印度9％至10％，整個亞洲5％至6％。而美國增長率只有2.5％，歐洲2％，日本2％以上。

2008年對大多數(shù)亞太經(jīng)濟體來說是一個過渡時期，隨著世界經(jīng)濟減速和對亞太地區(qū)制成品需求的下降，由出口驅(qū)動的經(jīng)濟增長會將放緩。不過。該地區(qū)的前景依然較為樂觀，在外需減弱時，內(nèi)需將為2008年的增長提供動力。中國將繼續(xù)引領(lǐng)亞太區(qū)經(jīng)濟增長，多數(shù)經(jīng)濟體將繼續(xù)保持超過長期潛在增長率的強勁態(tài)勢。

美國銀行大中華區(qū)經(jīng)濟與策略主管汪濤表示，中國強勁的內(nèi)需將繼續(xù)支撐2008年的經(jīng)濟增長，但食品之外的通脹壓力可能在加大，因此需要密切關(guān)注并進一步收緊貨幣政策。信貸凍結(jié)和新開工項目的控制不會持續(xù)很久，因為政府并不想讓經(jīng)濟減速太多。而奧運因素帶動的投資和消費也使經(jīng)濟在總體上呈樂觀態(tài)勢。預(yù)計2008年經(jīng)濟增長保持10％左右。

全球通脹壓力明顯上升

2007年以來，受糧食和石油價格上漲的推動。全球范圍內(nèi)通脹壓力明顯上升。中國商務(wù)部研究員梅新育認為。這是當年世界經(jīng)濟的重要特征之一，可能意味著在未來10年甚至更長時間內(nèi)，各國必須將通脹壓力上升視為一個不得不接受的現(xiàn)實。而在此之前，自上世紀90年代以來。全球出現(xiàn)了經(jīng)濟快速增長而通脹壓力并未相應(yīng)增大的現(xiàn)象。梅新育表示，出現(xiàn)這一現(xiàn)象的基礎(chǔ)是貿(mào)易的全球化，中國空前深入廣泛地加入到世界生產(chǎn)體系中，通過低成本生產(chǎn)化解了全球價格上漲的壓力。但是，現(xiàn)在情況發(fā)生了變化，有人已提出“中國目前已經(jīng)到了剩余勞動力耗盡的轉(zhuǎn)折點”這一觀點。他說，如果中國真的走到或正在逼近這個轉(zhuǎn)折點，這意味著過去十多年來對全球抑制通脹起至0重要作用的中國正面臨著生產(chǎn)成本全面上升的情況。

要消除中國剩余勞動力耗盡這一因素的影響，有一些西方的生產(chǎn)商盯上了同為人口大國的印度。但是。梅新育表示，從基本面來看印度在未來10年不可能發(fā)揮類似中國上世紀90年代以來抑制全球通脹的作用。這主要是因為印度缺乏像中國這樣龐大且有文化、有進取心的勞動力群體。中國的識字率在90％以上。而印度50％以上的人是文盲。其次，在改革開放之前中國已經(jīng)建立了一套完整的產(chǎn)業(yè)體系，這是中國之所以能迅速地進入國際生產(chǎn)體系、成為世界工廠的前提，而印度卻不具備這一基礎(chǔ)。第三，中國的基礎(chǔ)設(shè)施遠遠好于印度。印度在以私有制為基礎(chǔ)的經(jīng)濟體制下要像中國這樣大規(guī)模地改善基礎(chǔ)設(shè)施，成本高得不可想象。

因此，這意味著未來10年全球性的通脹是一個需要正視的現(xiàn)實?！叭绻@一判斷能夠成立。中國的反通脹對策需要進行調(diào)整，不能把希望寄托在消除通脹上，而只能是在與通脹同行的前提下設(shè)法緩解和消除通脹對弱勢群體的沖擊。”梅新育如是說。

專家預(yù)計，2008年上半年，食品和能源價格高企將繼續(xù)給多數(shù)亞太經(jīng)濟體帶來通脹風(fēng)險，但全球經(jīng)濟放緩、石油和其他商品期貨價格回落及本幣走強應(yīng)在一定程度上抑制通脹壓力。

金融風(fēng)險將是最大風(fēng)險

在談到未來世界經(jīng)濟所面臨的風(fēng)險和挑戰(zhàn)時，除了美元危機、通脹、政策緊縮等制約全球經(jīng)濟發(fā)展的因素外，專家們不約而同地強調(diào)了金融市場波動的風(fēng)險，認為美國次貸危機所帶來的金融風(fēng)險加大了全球經(jīng)濟走勢的不確定性。

福斯勒表示，一方面美聯(lián)儲在降息，另外一方面美國的銀行卻在收緊信貸。她用股市的波動性來衡量特定時期的金融風(fēng)險。認為目前全球已經(jīng)進入了波動性上升、避險需求增加時期。且這一時期不會很快過去，美國將首當其沖地受到影響。出于避險的考慮，投資者將從股市撤離的資金投入國債市場。導(dǎo)致國債收益率不斷下降，這正在使美聯(lián)儲逐漸失去對利率的控制權(quán)。中國銀行副行長朱民表示，美國次貸危機尚未結(jié)束，金融市場的風(fēng)險將成為2008年最大的風(fēng)險，而這個風(fēng)險到現(xiàn)在為止還沒有切實可靠的政策或者措施來加以控制。他說，由于目前金融產(chǎn)品的技術(shù)發(fā)展太快、金融市場的規(guī)模擴展太快、金融風(fēng)險的控制手段跟不上、金融監(jiān)管遠遠落后市場。更重要的是全球的金融協(xié)調(diào)遠遠落后于市場發(fā)展，今天金融波動的劇烈程度是10年前、20年前、30年前無法想象的。這可以從美國次貸危機中清晰可見。

從歷史經(jīng)驗來看，美國房地產(chǎn)價格的調(diào)整一般都會經(jīng)歷3年至4年低迷期。朱民因此判斷此次美國房地產(chǎn)市場的調(diào)整遠未結(jié)束。房貸抵押物價值還將下降。他說，隨著大量浮動利率貸款集中進入利率重設(shè)期，越來越多的借教人無法通過“驚險的一躍”。次級抵押貸款的違約率仍會居高不下，而美國政府通過的“凍結(jié)利率計劃”不足以從根本上扭轉(zhuǎn)形勢，發(fā)貸危機持續(xù)時間可能進一步延長，有關(guān)金融機構(gòu)將不得不承受更大的損失。由于美國的消費是資產(chǎn)主導(dǎo)型。房地產(chǎn)市場的下滑將抑制國內(nèi)消費，美國經(jīng)濟減速將繼續(xù)?！皬倪@個意義上說，亞洲經(jīng)濟是不是和美國脫鉤已經(jīng)變得不太重要了，因為脫鉤和不脫鉤對經(jīng)濟的影響只是1個百分點到3個百分點，而金融的波動則會導(dǎo)致危機的發(fā)生?！?/p>