江西省從90年代末期開始由凈投放轉(zhuǎn)為凈回籠，至2007年現(xiàn)金回籠量位于全國前列。而上饒市作為其轄內(nèi)經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)的農(nóng)業(yè)大市，情況則更為突出：2001年以來，上饒市連續(xù)6年保持凈回籠態(tài)勢，且回籠量以18.2%年均增長率在快速攀升，其中2007年現(xiàn)金凈回籠33.26億元，占江西省凈回籠總量9.96%，比2001年增加16.9億元；從下轄的部分縣市了解情況看，現(xiàn)金回籠也呈大幅增長之勢，其中以信州區(qū)、鄱陽、玉山、婺源等地情況較為突出。

一、主要特點：現(xiàn)金回籠呈現(xiàn)持續(xù)化、集中化、“城市－農(nóng)村”轉(zhuǎn)移的趨勢

（一）現(xiàn)金由凈投放轉(zhuǎn)變?yōu)閮艋鼗\，回籠量呈現(xiàn)持續(xù)增長態(tài)勢。2001年（含）以前，上饒市是江西省比較典型的現(xiàn)金投放地區(qū)，每年凈投放現(xiàn)金量均在20-30億元左右，90年代情況比較明顯。進(jìn)入21世紀(jì)后，現(xiàn)金投放增速相對減弱，而回籠增勢強(qiáng)勁，2001年－2007年上饒市現(xiàn)金回籠均占全省回籠總額的10%左右；2001年現(xiàn)金凈投放僅為4200萬元，2001年至今均為現(xiàn)金凈回籠。2007年，上饒市現(xiàn)金收支扎差，凈回籠33.26億元，比2001年多回籠16.9萬元，增長103.3%；現(xiàn)金回籠年均增長率達(dá)18.2%，高出現(xiàn)金投放年均增長率0.8個百分點。

（二）現(xiàn)金投放回籠期在時間上對半，并呈“3432”格局。以春節(jié)為界，前三個月為投放高潮期，較發(fā)達(dá)地區(qū)而言，其投放量及投放速度較平穩(wěn)。后四個月為主要回籠期，其中春節(jié)后一個月的凈回籠額一般占全年凈回籠的50%左右。盛夏農(nóng)忙，農(nóng)業(yè)投入較大，對回籠影響也較明顯，有持續(xù)近三個月（6-8月）的投放期，隨后秋收和學(xué)校開學(xué)便形成近兩個月（9-10月）的凈回籠期，使投放與回籠出現(xiàn)較強(qiáng)的季節(jié)性和間歇性互換。

（三）現(xiàn)金回籠渠道、機(jī)構(gòu)逐漸集中化，儲蓄存款收入和農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)成為主角。通過對上饒現(xiàn)金收入構(gòu)成分析，在商品銷售、服務(wù)業(yè)、居民歸還貸款和儲蓄存款收入等主要回籠渠道中，儲蓄存款收入舉足輕重，居民歸還貸款收入成為新型的增長項目。隨著金融機(jī)構(gòu)現(xiàn)金收入不斷上升，各項收入均在不斷增加，但儲蓄存款收入占比仍呈逐年遞增之勢，儲蓄存款收入無疑成為現(xiàn)金回籠的主角。另外，農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)逐漸成為現(xiàn)金回籠的主要機(jī)構(gòu)。近年來，上饒市各商業(yè)銀行基本上收縮完畢，農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)及其農(nóng)村金融業(yè)務(wù)基本上由農(nóng)村信用社承擔(dān)。調(diào)查顯示：目前上饒市縣級以下的農(nóng)村信用社共有416家，而工、農(nóng)、中、建四家商業(yè)銀行合計僅177家，郵政儲蓄190家。相比之下，農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)毫無疑問成為現(xiàn)金回籠的主角。

（四）現(xiàn)金回籠主導(dǎo)區(qū)域由城區(qū)向農(nóng)村轉(zhuǎn)移。自2001年起，農(nóng)村地區(qū)現(xiàn)金回籠開始趨于活躍，近7年來持續(xù)成為上饒市現(xiàn)金回籠的主導(dǎo)區(qū)域，筆者在余干、鄱陽等農(nóng)業(yè)大縣調(diào)查時發(fā)現(xiàn)，儲蓄存款過億元的儲蓄機(jī)構(gòu)90%集中于農(nóng)村領(lǐng)域，如：余干縣農(nóng)行儲蓄存款過億元儲蓄機(jī)構(gòu)有7個，其中6個在農(nóng)村；鄱陽縣農(nóng)行6個儲蓄存款過億元的儲蓄機(jī)構(gòu)全在農(nóng)村。上述現(xiàn)象表明：大量現(xiàn)金逐步向農(nóng)村集結(jié)，農(nóng)村成為現(xiàn)金回籠的主導(dǎo)區(qū)域。

二、審視分析：現(xiàn)金回籠增長的基礎(chǔ)因素

（一）經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)步發(fā)展帶動貨幣需求總量的增加。有關(guān)研究表明，經(jīng)濟(jì)總量的增長將帶動用現(xiàn)絕對量的增長，現(xiàn)金投放回籠總量的增長與經(jīng)濟(jì)增長呈正相關(guān)關(guān)系，線性分析證明兩者相關(guān)系數(shù)達(dá)到0.6。近年來，上饒市經(jīng)濟(jì)增長較快，2007年生產(chǎn)總值451.4億元，比上年增長13.6%；全市人均可支配收入9832.1元，比上年增長14%。經(jīng)濟(jì)總量的增長導(dǎo)致市場現(xiàn)金流通量和城鄉(xiāng)居民人均現(xiàn)金持有量的逐年增多，并為儲蓄存款的增長創(chuàng)造了條件。

（二）欠發(fā)達(dá)與農(nóng)業(yè)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)特性決定著現(xiàn)金的回籠增長。上饒市是欠發(fā)達(dá)的農(nóng)業(yè)大市，集貿(mào)和個體經(jīng)營是其商品經(jīng)濟(jì)的主要特點，商品購入主要是工業(yè)品，如服裝、家電、機(jī)構(gòu)和化工等產(chǎn)品的購入，這類交易一般是在較為固定的銷售網(wǎng)絡(luò)下進(jìn)行，主要是以轉(zhuǎn)賬結(jié)算為主要形式，減少了現(xiàn)金使用。相反商品外銷則主要是農(nóng)副、畜牧等農(nóng)產(chǎn)品的外銷，對接的市場主要以集貿(mào)為主，沒有固定的銷售對象，結(jié)算一般多以現(xiàn)金為主，由此造就了大量的現(xiàn)金流入。據(jù)調(diào)查，近年來上饒市農(nóng)產(chǎn)品加工企業(yè)發(fā)展迅速，其中規(guī)模以上的龍頭企業(yè)由2001年41家發(fā)展到2007年256家，實現(xiàn)年銷售收入61.4億元。

（三）投資渠道的狹窄和消費環(huán)境的改善促進(jìn)了現(xiàn)金投放回籠。近幾年來，在居民收入穩(wěn)定增加的前提下，由于上饒市投資渠道相對較狹窄，以及居民對住房、教育、醫(yī)療、養(yǎng)老等預(yù)防性支出方面需要，致使儲蓄投資成為一般群眾的首選方式，各個領(lǐng)域的貨幣收入絕大部分以儲蓄方式涌向銀行，儲蓄回現(xiàn)力度仍在逐年加大。另外，近年來以住房、通訊、醫(yī)藥、保險、家電等為代表的新興消費引領(lǐng)著上饒市消費市場快速增長，商業(yè)超市、飲食娛樂服務(wù)業(yè)等發(fā)展很快。在居民購買力增強(qiáng)的情況下，上饒市的消費環(huán)境日益改善，改變了以往居民大量到外地購買生活消費品的狀況，帶動了在本地人均消費支出的逐年遞增。2001年－2007年上饒市居民消費支出年均增長率為0.86%。在信用工具不發(fā)達(dá)的上饒市場，現(xiàn)金交易幾乎是唯一的方式，現(xiàn)金使用頻率非常大，自然加大了現(xiàn)金投入與回籠的程度。

（四）居民企業(yè)仍保持強(qiáng)烈的持現(xiàn)偏好，現(xiàn)金交易量逐年增加。據(jù)了解，當(dāng)前居民企業(yè)仍保持傳統(tǒng)的持現(xiàn)交易觀念。不少銀行反映，很多縣域商場、賓館的POS機(jī)多年未刷過一次卡，居民仍習(xí)慣用現(xiàn)金消費甚至用現(xiàn)金購買大宗物件。我們?nèi)映擎?zhèn)居民及農(nóng)戶各100戶、企事業(yè)單位及個體工商戶60家，抽樣調(diào)查顯示：上饒市人均持現(xiàn)量由2002年81.3元增長到2007年的202.6元，集團(tuán)單位庫存現(xiàn)金平均日均量由2002年的9772元增到2007年23811元，增幅均超過140%。

（五）金融機(jī)構(gòu)支付結(jié)算工具單一，增大了商業(yè)交易用現(xiàn)量。目前，上饒市金融票據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展緩慢，常用的結(jié)算工具多為支票、銀行匯票、匯兌等，商業(yè)匯票和本票尚未得到有效推廣，非現(xiàn)金支付結(jié)算服務(wù)功能不全。而市場活躍因子多以小型企業(yè)、私營企業(yè)及個體工商戶為主，開立個人結(jié)算賬戶的相當(dāng)少，資金結(jié)算量不大，支付結(jié)算業(yè)務(wù)大多局限于現(xiàn)金支付。此外，欠發(fā)達(dá)地區(qū)結(jié)算渠道不暢、資金到賬速度慢也是造成現(xiàn)金交易的原因之一。調(diào)查顯示：上饒市城鎮(zhèn)現(xiàn)金交易為65%，農(nóng)村則高達(dá)90%。在商業(yè)旺季商家超庫存、“坐支”大量現(xiàn)金現(xiàn)象也屢見不鮮，加劇了銀行旺季現(xiàn)金投放，在旺季過后又形成巨額現(xiàn)金回籠的現(xiàn)象。

三、畦地蓄水：現(xiàn)金凈回籠的主渠道分析

近幾年上饒市現(xiàn)金凈回籠的持續(xù)增加，表明經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)的上饒市存在大量異地現(xiàn)金持續(xù)流入，一定程度上形成了欠發(fā)達(dá)地區(qū)“畦地蓄水”效應(yīng)。然而，這些現(xiàn)金又從何而來？調(diào)查發(fā)現(xiàn)主要源于以下渠道：

（一）外出務(wù)工者的現(xiàn)金攜入，是引發(fā)現(xiàn)金凈回籠的首要渠道。上饒市農(nóng)業(yè)勞動力剩余較多，近幾年外出打工人員每年均在160萬人左右，占人口總數(shù)的24.3%，其中僅鄱陽、廣豐、余干三縣外出打工人數(shù)就近80萬人。近年來，國家相繼出臺一些嚴(yán)禁拖欠農(nóng)民工工資以及要求沿海地區(qū)減少對農(nóng)民工的限制性措施等，外出務(wù)工人員返鄉(xiāng)過年的明顯增多，導(dǎo)致上饒市帶入的現(xiàn)金和匯入的資金急劇增加。

（二）旅游、餐飲服務(wù)業(yè)收現(xiàn)是重要來源。近年來上饒市旅游業(yè)開發(fā)力度加大，促進(jìn)了旅游收現(xiàn)的快速增長。據(jù)統(tǒng)計，2007年上饒市入境旅游人數(shù)651萬/人次，同比增長38.1%；旅游總收入28.42億元，同比增長22.8%。加之上饒市處于閩浙贛皖四省的交通中心樞紐，入境流動人口較多，帶動了餐飲等服務(wù)行業(yè)的快速發(fā)展，2007年餐飲等服務(wù)行業(yè)現(xiàn)金收入14.8億元，其中近57.2%源于外來人口的餐飲住宿用現(xiàn)。

（三）房地產(chǎn)業(yè)融資行為引發(fā)的現(xiàn)金回籠。近年來，房地產(chǎn)業(yè)在上饒市發(fā)展迅速，并由房地產(chǎn)業(yè)引發(fā)的融資浪潮給上饒市現(xiàn)金回籠帶來一個高峰期。據(jù)對轄內(nèi)玉山縣調(diào)查發(fā)現(xiàn)：由房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)引發(fā)的融資浪潮使玉山縣現(xiàn)金回籠以每年30%的速度遞增，2007年玉山縣現(xiàn)金凈回籠達(dá)到了14.08億元，占上饒市凈回籠總量的35.4%。據(jù)了解，玉山縣因房地產(chǎn)而引發(fā)的民間融資行為非常頻繁，為快速吸引資金，房地產(chǎn)商開出融資利息高達(dá)2-3分，是同期貸款利息的3-5倍。

（四）招商引資促進(jìn)現(xiàn)金由異地流入。近年來，上饒市大力發(fā)展開放型經(jīng)濟(jì)，堅持對內(nèi)對外開放并舉，創(chuàng)新招商手段，開拓招商領(lǐng)域，招商引資工作取得顯著成效。2007年，上饒市新簽約合同內(nèi)資項目879個，實際引進(jìn)市外資金284.23億元，同比增長32.24%。目前，尚未有研究部門具體測算出招商引資帶動現(xiàn)金流入的比例，但對現(xiàn)金回籠增長的促進(jìn)作用仍是顯而易見的。

四、結(jié)論及建議

從上述分析中可以看出，除了非現(xiàn)金結(jié)算支付工具滯后和一些體制因素外，其他造成現(xiàn)金凈回籠的因素基本是正常且符合地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的。因此可以認(rèn)為，在現(xiàn)行現(xiàn)金管理制度和相關(guān)法律框架下，這種凈回籠的持續(xù)現(xiàn)象是正常的。并且，從理論上講，現(xiàn)金持續(xù)回籠會造成流通中M0的減少，這對銀行卡等非現(xiàn)金結(jié)算工具發(fā)展有一定的促進(jìn)作用，同時，因M0占存款貨幣的比率（即現(xiàn)金漏損率）越低，貨幣乘數(shù)越大，將能提高貨幣政策效果。

但是，必須考慮的是，從區(qū)域現(xiàn)金流通的角度來看，造成這種現(xiàn)金持續(xù)回籠的直接原因是大量現(xiàn)金從異地流入，而本地現(xiàn)金流出相對較少，市場流通中的M0絕對值并未因持續(xù)回籠而減少，這將可能引發(fā)三個問題：一是增加區(qū)域現(xiàn)金流通總量，打亂區(qū)域現(xiàn)金流通規(guī)律；二是增加銀行業(yè)務(wù)量，現(xiàn)金管理難度加大；三是可能引起現(xiàn)金交易規(guī)模的擴(kuò)大，容易引發(fā)洗錢犯罪和治安問題。對此，我們認(rèn)為，應(yīng)從以下三方面加強(qiáng)現(xiàn)金管理，以防范與未然。

一是加強(qiáng)調(diào)查研究，分析和掌握現(xiàn)金流通規(guī)律。人民銀行要認(rèn)真搞好調(diào)查分析，密切關(guān)注轄區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃、農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展變化、社會投資變化以及金融運行狀況，及時掌握轄區(qū)現(xiàn)金投放、回籠新情況以及貨幣流通的新變化，注重對現(xiàn)金流入與流出的分析，摸清現(xiàn)金流向，掌握現(xiàn)金流通變化規(guī)律，提高貨幣投放回籠的預(yù)測能力，為當(dāng)?shù)卣蜕霞壭袥Q策提供準(zhǔn)確的依據(jù)。

二是強(qiáng)化措施手段，協(xié)調(diào)管理好社會現(xiàn)金流通。一是人民銀行要積極協(xié)調(diào)金融機(jī)構(gòu)搞好現(xiàn)金管理，按照《人民銀行法》和《現(xiàn)金管理暫行條例》，嚴(yán)格履行職能，搞好檢查督辦，堅決打擊利用現(xiàn)金作案的各類犯罪行為，在新形勢下特別要加大“反洗錢”工作力度。二是要進(jìn)一步建立健全現(xiàn)金管理規(guī)章制度，各金融機(jī)構(gòu)要認(rèn)真落實現(xiàn)金管理崗位責(zé)任制，切實抓好現(xiàn)金管理。三是要切實加強(qiáng)開戶單位賬戶管理，抓好新人民幣銀行結(jié)算賬戶管理系統(tǒng)的運行實施，防止多頭開戶、多頭支現(xiàn)行為發(fā)生。四是各金融機(jī)構(gòu)要堅持定期對開戶企業(yè)開展現(xiàn)金大檢查，對超限額庫存現(xiàn)金單位依法進(jìn)行處理。

三是創(chuàng)新金融工具，大力改善金融服務(wù)。金融機(jī)構(gòu)要深入推廣銀行匯票、商業(yè)匯票、個人支票、本票和信用卡等結(jié)算工具運用，暢通結(jié)算渠道，加快結(jié)算速度，提高轉(zhuǎn)賬結(jié)算信譽(yù)。同時，要嚴(yán)肅結(jié)算紀(jì)律，減少票證在途時間，嚴(yán)厲處置無理壓票和退票行為，建立良好的轉(zhuǎn)賬結(jié)算外部條件，大力引導(dǎo)市場主體多使用轉(zhuǎn)賬結(jié)算工具，減少現(xiàn)金使用。

（作者單位：中國人民銀行玉山縣支行）