2007年，創(chuàng)投的浪潮席卷著整個中國，風(fēng)險投資(VC)和私募股權(quán)投資(PE)呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。同時，創(chuàng)投機(jī)構(gòu)也迎來大豐收的一年，數(shù)倍乃至數(shù)十倍的投資回報也使得更多創(chuàng)投機(jī)構(gòu)和個人趨之若騖。于是，不少業(yè)內(nèi)人士都把2007年稱為資本市場的“黃金年”。

迅速膨脹的創(chuàng)投市場催動了新型投行的高速增長。以最新出爐的2007年度中國新型投行TOP5之首——華興資本為例，在其成立的3年多時間里，已成功完成50多個項目，交易額近1 50億元，2007年的增長率更超過300％?？梢灶A(yù)見的是，隨著創(chuàng)業(yè)板的推出，將有一大批中小企業(yè)希望借助資本的力量成功上市，這也是新型投行大展拳腳的好機(jī)會，而其中的佼佼者已積累了豐富的資源和經(jīng)驗，在未來的市場競爭中也必定會占盡先機(jī)。

投資規(guī)模強(qiáng)勁增長 行業(yè)分布日趨多元

據(jù)ChinaVenture最新發(fā)布的《2007年中國創(chuàng)業(yè)投資市場研究報告》顯示，2007年中國創(chuàng)投市場的投資規(guī)模呈現(xiàn)高速增長的態(tài)勢，共披露投資案例415起，比2006年增長了14.6％：投資總金額達(dá)35.89億美元，比2007年增長64.5％；平均單筆投資金額達(dá)到865萬美元，比2007年增長了43.4％。

同時，2007年也成為創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的“豐收年”。2007年中國企業(yè)在境內(nèi)和境外資本市場IPO的數(shù)量和融資規(guī)模均創(chuàng)歷史記錄，蟬聯(lián)全球融資桂冠。96家VC／PE背景企業(yè)在境內(nèi)外資本市場IPO，涉及融資金額319.07億美元，約占中國企業(yè)IPO融資金額的1／3。

業(yè)內(nèi)專家稱，VC／PE背景中國企業(yè)IPO數(shù)量的大幅增長，將進(jìn)一步激發(fā)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的投資熱情，同時，基于境內(nèi)退出的高回報率，未來一段時間，境內(nèi)資本市場對創(chuàng)投機(jī)構(gòu)將產(chǎn)生持續(xù)的吸引力。預(yù)計2008年，中國創(chuàng)投市場的投資規(guī)模將呈現(xiàn)出持續(xù)增長的趨勢。

在涌動的投資熱潮中，資本的流向正在悄悄地變化著，傳統(tǒng)行業(yè)已漸漸取代TMT，成為資本市場的新寵兒。報告顯示，2007年，中國創(chuàng)投市場非TMT行業(yè)投資案例數(shù)量和投資金額均超過TMT行業(yè)。TMT行業(yè)投資案例數(shù)量為202個；投資金額為15.05億美元。非TMT行業(yè)投資案例數(shù)量為213個；投資金額為20.84億美元。

業(yè)內(nèi)專家分析，2007年TMT行業(yè)投資進(jìn)入階段性調(diào)整，互聯(lián)網(wǎng)投資規(guī)模大幅下降，IT和電信及增值投資增速放緩。雖然TMT行業(yè)仍將是未來中國創(chuàng)投市場中最為活躍的投資領(lǐng)域之一，不過，隨著傳統(tǒng)行業(yè)不斷引入高新技術(shù)和現(xiàn)代管理理念，進(jìn)行產(chǎn)業(yè)改造和升級，實現(xiàn)商業(yè)模式和管理模式的創(chuàng)新，傳統(tǒng)行業(yè)將釋放出巨大的發(fā)展?jié)撃?，并對?chuàng)投機(jī)構(gòu)產(chǎn)生持續(xù)的吸引力。

四家投行風(fēng)格各異 華興資本獨占鰲頭

在火熱的資本市場上，成功的私募融資及并購交易造就了一批帶著耀眼光環(huán)的明星創(chuàng)業(yè)公司，而幫助這些明星公司踏上“騰飛之路”的金融推手，正是一批正在快速成長的新型投行。3月11日，2008年度Piper Jaffray＆ChinaVenture中國投資年會在上海舉行，本屆年會首次設(shè)立了年度中國最佳新型投行的獎項，這也是專業(yè)機(jī)構(gòu)首度評選最佳新型投行，這一獎項的出臺，充分說明新型投行正在蓬勃發(fā)展，且越來越受到業(yè)界的關(guān)注。據(jù)悉，最佳投行的評選數(shù)據(jù)采集涉及到投資銀行、PE／VC等資本方、以及曾經(jīng)獲得過投資銀行提供財務(wù)顧問服務(wù)的企業(yè)。對候選投行的交易案例數(shù)量、股權(quán)交易金額、行業(yè)綜合評價這三項指標(biāo)進(jìn)行打分，并將各項指標(biāo)得分按照各項指標(biāo)的權(quán)重比例，匯總計算出總分。

在評選出的“2007年度中國最佳新型投資銀行TOP5”榜單中，名列前三位的是華興資本、漢能投資、易凱資本。盡管風(fēng)格迥異，但卻各自用著完全不同的方式開辟著自己的疆土：華興資本——由原亞信首席戰(zhàn)略官包凡所帶領(lǐng)，其采用的是企業(yè)界擅長的市場推廣手段，給人的印象最深的是其穩(wěn)扎穩(wěn)打，步步為營的手法，在此次評選中各項指標(biāo)中都名列前茅，并在交易案例數(shù)量和股權(quán)交易金額兩項指標(biāo)中奪得滿分，以9.5分的總成績奪冠，成為“2007年度中國最佳新型投行”；漢能投資——由在硅谷已創(chuàng)業(yè)成功、又重擂戰(zhàn)鼓的陳宏所打造，其給人印象最深的是創(chuàng)始人陳宏的個人魅力；易凱資本——完全由王冉通過寫博客的方式，在互聯(lián)網(wǎng)上宣揚其所倡導(dǎo)的新媒體新娛樂時代的生活方式而一手打造。

兩大領(lǐng)域并駕齊驅(qū) 投行新貴期待飛躍

2007年10月9日，安博教育集團(tuán)成功完成了中國教育領(lǐng)域迄今為止數(shù)額最大的一筆私募融資，由麥格理銀行集團(tuán)主導(dǎo)，現(xiàn)有股東華威創(chuàng)投、思科以及新投資者艾威基金等共同投資5400萬美元，超過同期宣布成功融資的其他3家教育機(jī)構(gòu)融資的總和。促成這樁融資案正是華興資本。華興資本創(chuàng)始人兼CEO包凡在接受采訪時表示，“教育培訓(xùn)業(yè)在國內(nèi)的發(fā)展空間有目共睹，教育培訓(xùn)業(yè)市場仍將持續(xù)升溫，對于擁有標(biāo)準(zhǔn)化、可復(fù)制的商業(yè)模式的教育企業(yè)，在今后還將繼續(xù)擁有放大的空間，更將尤其受到投資者的關(guān)注?！?/p>

在成功完成了安博的融資項目之后不久，華興資本還成功地幫助萬學(xué)教育完成了千萬美元的融資。包凡說：“我們在進(jìn)入任何一個行業(yè)時都會先進(jìn)行深入的研究，在做成一個項目之后，就會扎根下來，由點到面輻射開來，把這個行業(yè)做得很深很透?！睋?jù)悉，2007年華興資本在教育培訓(xùn)市場完成了超過7000萬美元的交易金額，占整個教育行業(yè)投資金額的40％。

除教育行業(yè)外，21世紀(jì)不動產(chǎn)5200萬美元的融資和Ashmore收購深圳民潤農(nóng)產(chǎn)品配送連鎖股權(quán)的企業(yè)并購案等，都是華興資本進(jìn)入傳統(tǒng)行業(yè)領(lǐng)域的成功之作。此前，華興資本被剛剛成立的中國中小企業(yè)金融服務(wù)戰(zhàn)略合作聯(lián)盟聘為特邀金融顧問單位，并分別于2006年度和2007年度被專業(yè)財經(jīng)媒體評為2006年度最活躍中小型投行及2007年度最佳新型投行等稱號。

而在華興資本熟悉的TMT領(lǐng)域，更有不少成功項目被業(yè)界所熟知，如，網(wǎng)絡(luò)游戲行業(yè)最大的私募融資案——征途網(wǎng)絡(luò)1億美元的融資、中國最大的電子商務(wù)公司當(dāng)當(dāng)網(wǎng)2700萬美元的私募融資、中國最大的網(wǎng)絡(luò)社區(qū)千橡互動集團(tuán)4800萬美元的私募融資、悠視網(wǎng)2350萬美元的私募融資、迪岸傳媒3500萬美元的私募融資、天舟通信3000萬美元的私募融資……正是基于在TMT領(lǐng)域的持續(xù)發(fā)力以及在傳統(tǒng)行業(yè)的業(yè)務(wù)拓展，華興資本在2007年取得非凡的業(yè)績，全年交易額達(dá)到100億元的交易額，占當(dāng)年度中國私募融資市場整體份額的三分之一。華興資本很多合伙人都是來自摩根斯坦利、瑞信等大型投行的資深投資銀行家，都擁有10年以上的頂級投資銀行經(jīng)驗。

華興資本的定位為“創(chuàng)業(yè)者的投行”，它的迅速崛起與創(chuàng)新型中小企業(yè)的飛速發(fā)展息息相關(guān)。包凡表示，中國的中小企業(yè)發(fā)展迅速，但是在發(fā)展到一定程度時，會受到資金、技術(shù)、人才的局限，如果想突破這一瓶頸，可能需要與資本市場進(jìn)行對接，而華興資本能幫助這些企業(yè)進(jìn)入資本市場，突破發(fā)展的桎梏，實現(xiàn)飛躍。

“中小企業(yè)在與資本市場結(jié)合過程中，存在各種各樣的需求，比如法律結(jié)構(gòu)重組的需求、財務(wù)重新審計的需求、戰(zhàn)略重新制定的需求等。因此，中小企業(yè)需要的是一個全方位的解決方案，這不僅包括單純的私募融資，收購兼并這些單一的資本服務(wù)，而更需要與資本相結(jié)合的，包括財務(wù)、法律等等在內(nèi)的整體化解決方案。而華興資本則可以滿足他們?nèi)轿坏男枨蟆＿@是我們的優(yōu)勢所在?！卑踩绱吮硎?。

展望未來，包凡認(rèn)為，在中國的創(chuàng)業(yè)型企業(yè)希望進(jìn)入資本市場時，首先想到的就是華興資本。這就是華興資本的目標(biāo)。2008年，華興資本將格外關(guān)注資本密集型行業(yè)，并培育企業(yè)海外并購業(yè)務(wù)。預(yù)計2008年的交易額將在2007年基礎(chǔ)上再翻一番。而把資本帶到二三線內(nèi)陸城市，尤其是西部地區(qū)，并幫助內(nèi)陸的優(yōu)秀企業(yè)與資本市場對接。未來華興資本還有可能把業(yè)務(wù)延伸到基金管理、資產(chǎn)管理，甚至國內(nèi)券商業(yè)務(wù)。