中國的對外直接投資應(yīng)當(dāng)兼顧微觀利益和宏觀利益，即不僅為企業(yè)尋求原材料、開拓海外市場、獲得技術(shù)和先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)，而且作為提升產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的重要途徑。國外的理論研究與實(shí)踐表明，對外直接投資以提升產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)為目標(biāo)是可行的，不同的投資推動，會通過不同的投資渠道直接或間接地優(yōu)化母國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。我國在發(fā)展對外直接投資過程中應(yīng)當(dāng)采取適當(dāng)?shù)墓膭?lì)和支持措施，以促進(jìn)提升產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)這一目標(biāo)的順利實(shí)現(xiàn)。

一、問題的提出

按照我國的對外直接投資統(tǒng)計(jì)制度，對外直接投資（Outward Foreign Direct Investment，OFDI）指我國國內(nèi)投資者以現(xiàn)金、實(shí)物、無形資產(chǎn)等方式在國外及港澳臺地區(qū)設(shè)立、購買國（境）外企業(yè)，擁有該企業(yè)10%或以上的股權(quán)，并以控制企業(yè)的經(jīng)營管理權(quán)為核心的經(jīng)濟(jì)活動。自“走出去”戰(zhàn)略提出以來，我國的對外直接投資發(fā)展迅速，而OFDI對于投資母國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響也越來越受到人們的重視。

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)是衡量一國經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的重要標(biāo)志。開放經(jīng)濟(jì)條件下，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整與OFDI的發(fā)展具有密切的聯(lián)系：一方面，OFDI會影響一國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級；另一方面，也可以充分OFDI來促進(jìn)其產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級。

對外直接投資首先是一種企業(yè)行為，企業(yè)最根本的目標(biāo)是追求利潤的最大化，但企業(yè)的對外直接投資行為只考慮了自身的需要。中國獨(dú)特的宏觀經(jīng)濟(jì)背景，要求從戰(zhàn)略的高度來更好的發(fā)展對外直接投資。發(fā)達(dá)國家的對外直接投資是“資本過剩型跨國投資”，本質(zhì)上是資本過剩的產(chǎn)物或者說是資本輸出的一種新形式，并且是在國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化基礎(chǔ)上進(jìn)行的。與發(fā)達(dá)國家對外直接投資的基礎(chǔ)不同，中國現(xiàn)階段的對外直接投資屬于“非資本過剩型跨國投資”，并不具備國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化的先決條件或優(yōu)勢，相反是要通過對外直接投資來推動國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級。

但是，對外直接投資可以促進(jìn)投資國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級，這一點(diǎn)早已被國外學(xué)者的理論分析和實(shí)證研究所證明。

日本著名學(xué)者小島清的邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張理論和英國學(xué)者坎特威爾和托蘭惕諾的技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)升級理論，從理論上證明了對外直接投資對于母國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級的作用。邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張理論認(rèn)為對外直接投資可以將本國已經(jīng)處于或即將處于比較劣勢的產(chǎn)業(yè)向國外轉(zhuǎn)移，節(jié)省投資國對于邊際產(chǎn)業(yè)的資源投入，有利于投資國集中力量發(fā)展比較優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，從而促進(jìn)其產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。而技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)升級理論則認(rèn)為對外直接投資可以通過學(xué)習(xí)提高投資國企業(yè)的技術(shù)能力，從而促進(jìn)其產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級。

對外直接投資對于母國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級的最好例證是日本在雁形結(jié)構(gòu)下完美地將國內(nèi)具有比較劣勢的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到雁陣下游國家，并推動本國資本積累和技術(shù)升級，在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)上升到另一層次后繼續(xù)轉(zhuǎn)移該產(chǎn)業(yè)，同時(shí)進(jìn)行下一階段的升級。此外，很多學(xué)者也從實(shí)證的角度論證了OFDI對于母國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化促進(jìn)作用。

中國OFDI的發(fā)展是世界經(jīng)濟(jì)全球化和中國進(jìn)一步改革開放的必然要求，從戰(zhàn)略的高度出發(fā)，應(yīng)當(dāng)具有前瞻性，以提升母國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)為目標(biāo)，從而促進(jìn)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展。

二、對外直接投資提升產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的路徑

對于OFDI影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的路徑研究直接關(guān)系到投資國投資戰(zhàn)略的選擇和OFDI的績效。但由于OFDI影響的廣泛性和復(fù)雜性，關(guān)于對外直接投資影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的機(jī)制和途徑的研究卻不是很多。本文試圖從中國對外直接投資的動機(jī)出發(fā)，探討其影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的路徑，以豐富現(xiàn)有的研究內(nèi)容，也為中國OFDI的進(jìn)一步發(fā)展提供相關(guān)指導(dǎo)。

從目前的發(fā)展情況來看，中國的對外直接投資主要表現(xiàn)為資源尋求型、技術(shù)尋求型、市場尋求型、外資利用型和戰(zhàn)略資產(chǎn)尋求型五種動機(jī)，這五種形式的OFDI都會直接或間接的影響我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級。

（一）資源尋求型OFDI的影響路徑

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化離不開相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，但在產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中不可避免的會面臨某些關(guān)鍵性資源的瓶頸，尤其是中國，人均資源擁有量低，在很多資源上都處于缺乏狀態(tài)。通過對外直接投資可以獲得穩(wěn)定的關(guān)鍵性資源的供給，生產(chǎn)過程中的資源瓶頸消失，相關(guān)產(chǎn)業(yè)得以發(fā)展，產(chǎn)業(yè)競爭力提高。相關(guān)產(chǎn)業(yè)競爭力的提高會促進(jìn)該產(chǎn)業(yè)的改造和提升增值活動，進(jìn)而減少對傳統(tǒng)資源的依賴，并通過競爭效應(yīng)、資源配置效應(yīng)、關(guān)聯(lián)效應(yīng)等渠道促進(jìn)其他產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，從而促進(jìn)母國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

（二）技術(shù)尋求型OFDI的影響路徑

與我國傳統(tǒng)的“市場換技術(shù)”不同，技術(shù)尋求型的對外直接投資可以說是一種“資本換技術(shù)”的技術(shù)獲取方式，通過主動的接近技術(shù)源，到技術(shù)領(lǐng)先的國家進(jìn)行對外直接投資，可以促進(jìn)母國的技術(shù)進(jìn)步，從而提升其產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。

技術(shù)獲取型的對外直接投資可以通過三個(gè)渠道促進(jìn)母國的技術(shù)進(jìn)步，進(jìn)而促進(jìn)母國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化：第一，母國企業(yè)可以并購東道國擁有先進(jìn)技術(shù)的企業(yè)，或與東道國的企業(yè)組建戰(zhàn)略技術(shù)聯(lián)盟等，與東道國的技術(shù)領(lǐng)先者建立更緊密的聯(lián)系，一方面可以打破技術(shù)壁壘、獲取先進(jìn)技術(shù)，另一方面也可以較低的投入和成本與東道國企業(yè)合作開發(fā)新技術(shù)，并通過一定的渠道如公司內(nèi)部交易等傳遞回母國；第二，海外投資可以刺激東道國政府或企業(yè)分?jǐn)偛糠盅邪l(fā)費(fèi)用，由此使母國騰出部分資源用于核心項(xiàng)目的研究與開發(fā)，有利于母國的技術(shù)進(jìn)步；第三是反向技術(shù)外溢效應(yīng)。投資國通過對外直接投資接近東道國的RD資源， 可以獲得由東道國向母國的技術(shù)外溢，即反向技術(shù)外溢。具體來看，又可以通過模仿效應(yīng)、競爭效應(yīng)及培訓(xùn)和員工流動效應(yīng)三種途徑產(chǎn)生反向技術(shù)外溢。無論是通過哪種渠道，最終都會有助于母國的技術(shù)進(jìn)步，從而促進(jìn)其產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級。

（三）市場尋求型OFDI的影響路徑

隨著我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，在很多行業(yè)中，國內(nèi)市場的有效需求已經(jīng)達(dá)到極限，企業(yè)需要國際市場以銷售他們的產(chǎn)品，但是又存在種種貿(mào)易壁壘，越來越多的中國企業(yè)只能通過建立海外分支機(jī)構(gòu)來進(jìn)入當(dāng)?shù)厥袌?。因此，市場尋求型的OFDI在我國主要表現(xiàn)為轉(zhuǎn)移傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)、釋放產(chǎn)能和繞開貿(mào)易壁壘。

市場尋求型的對外直接投資主要從兩個(gè)方面影響母國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。一方面，通過對外直接投資可以將母國已經(jīng)失去或正在失去競爭優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到其他國家，或?qū)⒏偁庍^度、技術(shù)含量落后的產(chǎn)能釋放到海外市場，這樣做，不僅能夠?yàn)閲鴥?nèi)有競爭優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)讓出資源，還能夠獲取投資收益，從而推動高端產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，使原有的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷升級優(yōu)化；另一方面，中國需要國際市場來銷售其產(chǎn)品，但是存在關(guān)稅、配額、TBT等種種貿(mào)易壁壘，近年來區(qū)域經(jīng)濟(jì)集團(tuán)的加速成立和擴(kuò)張也增加了對貿(mào)易的保護(hù)力度，而對外直接投資可以繞開貿(mào)易壁壘，進(jìn)入當(dāng)?shù)厥袌?，由此產(chǎn)生了出口規(guī)模和出口結(jié)構(gòu)效應(yīng)，通過帶動相關(guān)產(chǎn)品和服務(wù)的出口來促進(jìn)貿(mào)易結(jié)構(gòu)的升級，從而優(yōu)化母國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。

（四）外資利用型OFDI的影響路徑

利用外資有兩種形式：一是傳統(tǒng)的引進(jìn)外資在國內(nèi)利用的形式；二是通過對外直接投資在國外利用外資。據(jù)估計(jì)，三分之一的中國海外投資是以現(xiàn)金的方式，但中國實(shí)際匯出的金額只有其中的10%，這就意味著90%的資金是從國際市場上獲得的。對外直接投資從某些方面來講也是利用外資的方式之一，或者說是更高層次上的利用外資。外資利用型的對外直接投資可以通過國際市場來獲得資金，一方面有目的地為那些國家急需發(fā)展的產(chǎn)業(yè)引進(jìn)具有較高技術(shù)和管理水平的外資，另一方面也可以彌補(bǔ)國內(nèi)資金的不足，增加相關(guān)產(chǎn)業(yè)對于外資的使用，進(jìn)而提升投資國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。

（五）戰(zhàn)略資產(chǎn)尋求型OFDI的影響路徑

傳統(tǒng)的投資動機(jī)是如何利用和轉(zhuǎn)移企業(yè)的現(xiàn)有資源，戰(zhàn)略資產(chǎn)尋求型OFDI的動機(jī)則是獲得必要的戰(zhàn)略資產(chǎn)，如品牌、管理訣竅等。過去20年來在投資動機(jī)方面最大的轉(zhuǎn)變就是戰(zhàn)略資產(chǎn)尋求型FDI的快速增長，其目的不是為了使用現(xiàn)有的所有權(quán)優(yōu)勢，而更多的是通過獲取新資產(chǎn)或者是通過與國外企業(yè)建立伙伴關(guān)系來保護(hù)和增加這一優(yōu)勢。

戰(zhàn)略資產(chǎn)尋求型的OFDI通過投資獲得企業(yè)長期發(fā)展所需的品牌、管理訣竅、營銷網(wǎng)絡(luò)等戰(zhàn)略資產(chǎn)，無疑也會對母國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整起到促進(jìn)的作用。首先，戰(zhàn)略資產(chǎn)的獲得提高了企業(yè)的知名度，增加了企業(yè)的出口，帶來了出口效應(yīng)，從而對母國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化產(chǎn)生促進(jìn)作用；其次，戰(zhàn)略資產(chǎn)的獲得有助于企業(yè)勞動生產(chǎn)率的提高和生產(chǎn)成本的降低，對母國同類產(chǎn)業(yè)中的其他企業(yè)而言既是一種示范，也是一種競爭，從而促進(jìn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)勞動生產(chǎn)率的提高，有利于母國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和升級；最后，戰(zhàn)略資產(chǎn)的獲取有利于企業(yè)甚至整個(gè)產(chǎn)業(yè)競爭力的提高，產(chǎn)業(yè)在整合現(xiàn)有資源的基礎(chǔ)上向高端化發(fā)展，對母國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化產(chǎn)生促進(jìn)作用。

三、結(jié)論和啟示

對外直接投資的主體是企業(yè)。從表面上來看，提升產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的宏觀目標(biāo)似乎會與企業(yè)利潤最大化的微觀目標(biāo)相矛盾，但通過上述分析可知，各種動機(jī)的OFDI都會通過直接或間接的渠道提升母國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，這就意味著，以提升產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)為目標(biāo)來發(fā)展OFDI是可行的。

當(dāng)然，各種類型的OFDI對于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的作用都必須通過一定的渠道進(jìn)行傳導(dǎo)，這就要求國家在發(fā)展對外直接投資的過程中進(jìn)行相應(yīng)的支持和指導(dǎo)，以使得這些“渠道”暢通，進(jìn)而增強(qiáng)OFDI對于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的促進(jìn)作用。

首先，繼續(xù)鼓勵(lì)通過OFDI方式在國外市場上獲取關(guān)鍵資源，以促進(jìn)本國產(chǎn)業(yè)的優(yōu)化升級。中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展受到資源瓶頸的制約，除了發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)、提高資源的利用效率、開發(fā)替代產(chǎn)品等以外，還可以充分利用國際市場，通過對外直接投資直接參與目標(biāo)國或地區(qū)的資源生產(chǎn)與開發(fā)，以便獲取穩(wěn)定的、成本較低的關(guān)鍵資源供給。

其次，鼓勵(lì)和引導(dǎo)在國際上有優(yōu)勢，但競爭日趨激烈產(chǎn)業(yè)的對外直接投資。例如我國的紡織業(yè)和彩電業(yè)等，雖然在目前尚屬于優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，但其產(chǎn)品檔次較低，附加值小，隨著勞動力成本等的上漲，其優(yōu)勢必將失去，這些產(chǎn)業(yè)也會逐漸演變成“邊際產(chǎn)業(yè)”。因此，對于此類產(chǎn)業(yè)的發(fā)展應(yīng)當(dāng)具有前瞻性，在其尚有優(yōu)勢的時(shí)候以對外直接投資的形式轉(zhuǎn)移至國外，不僅可以獲取更高的收益，避開貿(mào)易壁壘，而且可以將更多的資源用于發(fā)展相關(guān)的高端產(chǎn)業(yè)，從而促進(jìn)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級和經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展。

最后，鼓勵(lì)和支持逆向型對外直接投資的發(fā)展。有很多因素會影響到產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，但其中最為關(guān)鍵的因素是技術(shù)進(jìn)步。逆向型對外直接投資即對技術(shù)先進(jìn)的發(fā)達(dá)國家進(jìn)行直接投資，目的在于通過學(xué)習(xí)，汲取國外先進(jìn)的技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，帶動國內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級，并創(chuàng)造新的優(yōu)勢。中國不斷發(fā)展的經(jīng)濟(jì)和持續(xù)增長的外匯儲備為逆向型對外直接投資奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，與傳統(tǒng)的“市場換技術(shù)”的“引進(jìn)來”的模式相比，它可以說是一種主動的“資本換技術(shù)”的“走出去”的模式。此外，逆向型對外直接投資還有助于獲取戰(zhàn)略資產(chǎn)和引進(jìn)高水平的外資，從而以不同的途徑促進(jìn)母國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級。