巨人和阿里巴巴熾熱上市背后，是中國互聯(lián)網(wǎng)業(yè)過度關(guān)注前端應(yīng)用而忽略技術(shù)投入，而與美國同行差距被進一步拉火的冷酷現(xiàn)實。

2007年11月，中國互聯(lián)網(wǎng)的玩家們幾乎集體陷入了資本市場帶來的“一晌貪歡”之中。阿里巴巴成為谷歌以來全球互聯(lián)網(wǎng)業(yè)規(guī)模最大的IPO公司；巨人一夜間擁有了40億美元的市值；騰訊市值一度突破150億美元；百度的股價則超過400美元……

看上去，至少中國網(wǎng)絡(luò)業(yè)已經(jīng)發(fā)生了兩點質(zhì)變：其一，隨著網(wǎng)絡(luò)游戲、搜索引擎和電子商務(wù)的地位穩(wěn)固，這個行業(yè)已經(jīng)有了幾根切實可靠的利潤支柱。其二，因國內(nèi)選手的資金充沛，美國同行試圖靠“持久戰(zhàn)”在中國獲得一席之地的確越來越難了。

如此玫瑰色的現(xiàn)實，的確讓人振奮。就在阿里巴巴上市之后，雖然投資者總會懷疑，其320倍的市盈率是否是個泡沫，但中國網(wǎng)絡(luò)業(yè)內(nèi)人士多么希望這是一個“堅不可摧的泡沫”?？戾X網(wǎng)創(chuàng)始人關(guān)國光在接受《環(huán)球企業(yè)家》采訪時就表示：“股價偏高和泡沫不是一個概念，泡沫與否應(yīng)該看投資者的需求。”

但投資者的需求，終究取決于一個問題：這兩家公司的成長性。馬云們誠然可以將自己比喻為“下一家谷歌”，但接下來，他怎么實現(xiàn)谷歌一樣的成長性?谷歌的在2004～2006的利潤增長率分別達到2.77、2.67和1.1倍。這是否意味著，阿里巴巴也要實現(xiàn)相應(yīng)的利潤成長，才能被證明是一家不孚投資者眾望的互聯(lián)網(wǎng)公司?

上市次日，阿里巴巴股價旋即大跌17％，按照分析師們的預(yù)估，它甚至將持續(xù)走低。而巨人的股票在上市一周內(nèi)，就一度跌破發(fā)行價。

再現(xiàn)“鼠標(biāo)水泥”

判斷阿里巴巴的B2B電子商務(wù)的真實價值，仍要從阿里巴巴本身的商業(yè)模式講起：要知道，圍繞中小企業(yè)外貿(mào)交易的社區(qū)平臺始終就不是阿里巴巴的核心業(yè)務(wù)；真正托起阿里巴巴B2B收入來源的，是“誠信通”和“中國供應(yīng)商”這兩項產(chǎn)品一本質(zhì)上，它們是關(guān)鍵字搜索、競價排名、廣告位和網(wǎng)頁宣傳等廣告收入模式的雜燴，而并非真正意義上“中小企業(yè)的eBay”，更遠(yuǎn)非阿里巴巴在上市過程中自我包裝的概念，所謂“中國的谷歌”。

對此，阿里巴巴CFO蔡崇信有一個簡單的說法：只要中國4000萬家中小企業(yè)每天向公司支付1美元，阿里巴巴的年利潤很容易達到5億至10億美元之間。

“如果馬云對B2B足夠自信的話，為什么當(dāng)初還要拿雅虎的錢呢?”互聯(lián)網(wǎng)業(yè)一位不愿透露姓名的企業(yè)家反問。

關(guān)于B2B模式最大的擔(dān)憂，在行業(yè)內(nèi)早有共識：這很可能成為搜索引擎，即百度和谷歌的下一個必爭之地。多年來、阿里巴巴之所以能夠以自己的平臺幫助國內(nèi)的中小企業(yè)向海外推廣、銷售，很大程度上仍是因為國內(nèi)的企業(yè)主們對互聯(lián)網(wǎng)仍認(rèn)識不足。現(xiàn)在阿里巴巴“中國供應(yīng)商”的單一價格為6萬元人民幣，其中也有1萬元用于購買搜索引擎的關(guān)鍵詞——當(dāng)某天，中小企業(yè)主們發(fā)現(xiàn)，自己花錢在搜索引擎上做廣告性價比更好，阿里巴巴是否就會被舍棄?

當(dāng)然，這是一個暫時仍難以被證實或被證偽的判斷。但今年10月底，谷歌大中華區(qū)已經(jīng)在義烏2007小商品博覽會大力推廣其廣告關(guān)鍵詞系統(tǒng)AdWords。

也是基于這種擔(dān)心，業(yè)內(nèi)人士普遍猜測，這次15億美元融資所得，很可能不會被投入于B2B業(yè)務(wù)，而是可能被用于發(fā)展B2C、C2C甚至進入傳統(tǒng)行業(yè)。

不可否認(rèn)，200億美元市值始終是一個令業(yè)界側(cè)目的數(shù)字。即使不那么喜歡馬云的人士也表示，馬云的聰明之處在于，他非常巧妙的建立了外界對阿里巴巴的信任機制：在把自己宣傳為“中國的谷歌”后，他能夠找到一群重量級人物幫他“背書”，從早年的孫正義、楊致遠(yuǎn)，到最近的郭臺銘乃至錢伯斯。知情人士對《環(huán)球企業(yè)家》透露，在這其中起到關(guān)鍵作用的，是阿里巴巴非執(zhí)行董事兼CFO蔡崇信。

但多少令人擔(dān)心的另一面是：隨著阿里巴巴的火爆上市，這些“背書者”個人獲利已成定局，但二級市場的投資者呢?

相比之下，史玉柱的居然沒有獲得太過狂熱的追捧，但他同樣面臨著可持續(xù)增長的問題。通過種種游戲設(shè)定，史能讓其用戶在更短時間內(nèi)花更多的——2007年第二季度，《征途》的每用戶平均收入為176元，而盛大不過57.9元——問題是，賺快錢的方式終歸不多，而有資本在游戲上大筆消費的玩家在中國畢竟有限，史能否讓接下來的每部游戲都成為現(xiàn)金機器嗎?

“馬云、史玉柱和陳天橋都是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)人做互聯(lián)網(wǎng)的成功”，雅虎中國前CEO謝文說，“但互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)正在發(fā)生一個時代變遷。以前是貿(mào)易式的，我生產(chǎn)點什么，看有多少人來買，以后會進入殖民地時代，谷歌和Facebook這樣的公司是圈一塊地，里面的居民交稅?！?/p>

阿里巴巴和巨人的確都讓人有今昔昨昔的時空錯位感：巨人的商業(yè)模式像是一家運轉(zhuǎn)有效的B2C公司，而阿里巴巴仍在通過電話銷售的方式推廣其“誠信通”和“中國供應(yīng)商”——多么的“鼠標(biāo)+水泥”。

網(wǎng)絡(luò)新鴻溝

在巨人和阿里巴巴們玫瑰色的資本景象背后，真正嚴(yán)肅的話題在于：至今仍推崇“鼠標(biāo)+水泥”的商業(yè)模式，沉浸于“模仿”美國互聯(lián)網(wǎng)先驅(qū)者的創(chuàng)造，并致力于強調(diào)前端應(yīng)用的中國互聯(lián)網(wǎng)業(yè)，還能沿著這樣一條道路走下去嗎?

換句話說，中國的互聯(lián)網(wǎng)玩家們究竟何時，才能在享受資本刺激帶來的歡樂同時，不用面臨成長性的指責(zé)和質(zhì)疑?它們該從那些美國的創(chuàng)新同行那里學(xué)習(xí)些什么，又能學(xué)到些什么?

最近一次足夠量級的模仿秀，該是今年9月初網(wǎng)易將自己的郵箱系統(tǒng)升級為“無限量”，顯然，這是針對今年5月雅虎將其電子郵箱變?yōu)闊o窮大的一次呼應(yīng)。但一個值得追問的話題是：對于雅虎和谷歌，大規(guī)模乃至無限量的郵箱，是將用戶鎖定，并對他們的郵件進行關(guān)鍵詞分析，配售廣告的一種方式——網(wǎng)易缺乏有效的搜索引擎和相應(yīng)的廣告體系，如何將這一資產(chǎn)變現(xiàn)?接下來的疑問是：誰來復(fù)制一下Facebook的SocialGraph(人際圖景平臺)，甚至谷歌最新推出的OpenSodal?顯然，對于“中國的Facebook”——校內(nèi)網(wǎng)和占座網(wǎng)——建立一個類似的校園信息網(wǎng)絡(luò)并不太難。但超越“交友”的功能，利用一系列應(yīng)用記錄并分析用戶的行為，最終實現(xiàn)準(zhǔn)確有效的信息匹配，顯然在短時間內(nèi)無法實現(xiàn)。

即使中國的創(chuàng)新領(lǐng)袖百度，也在不可避免的與其美國偶像拉開成長路徑。在百度悉心照料其社區(qū)產(chǎn)品時，Google正在重新定義互聯(lián)網(wǎng)：開發(fā)手機操作系統(tǒng)、競拍無線頻譜、乃至放一顆衛(wèi)星到天上，以提升其Google Earth的實力。

以上的事例，無非是為了證明一個毋庸置疑但卻被刻意忽略的事實：中國互聯(lián)網(wǎng)業(yè)與來自大洋彼岸的美國互聯(lián)網(wǎng)業(yè)之間的差距非但沒有縮小，反而被拉大了。

像新浪模仿雅虎創(chuàng)造中國式門戶，百度模仿Google締造中國式搜索那樣，通過簡單的技術(shù)、商業(yè)模式和產(chǎn)品體驗拷貝即可取得關(guān)鍵性勝利，已經(jīng)并非可能。百度當(dāng)年通過為期數(shù)月的“閃電計劃”即可超越Google在中國搜索引擎市場的優(yōu)勢，而讓百度再次仿效Google組建一個開放的手機操作系統(tǒng)平臺，需要3年?還是5年?

令人尷尬的癥結(jié)在于：鮮有人意識到，中國的互聯(lián)網(wǎng)公司們在門戶、搜索、在線購物和社區(qū)等各個領(lǐng)域取得的“本地化”成功，幾乎是以忽略互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)延伸與想象的可能性為代價的。為了抓住中國的本地用戶，那些中國互聯(lián)網(wǎng)業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的實踐者確實頗多心得，甚至創(chuàng)造出令人嘆服的商業(yè)模式和產(chǎn)品體驗(如無線增值、百度貼吧、騰訊QQ秀等)，而在對于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)持續(xù)的鉆研和對未來的想象上，中國互聯(lián)網(wǎng)公司并未釋放出類似于它們對前端應(yīng)用那樣的熱情。換句話說，在中國的網(wǎng)絡(luò)公司內(nèi)部，對如何提升當(dāng)下的流量和用戶數(shù)進行的探討，遠(yuǎn)比探討一種“未來的產(chǎn)品或應(yīng)用”要受到更多的鼓勵。

資本市場的熱情追捧過后，是否可以試著改變這種技術(shù)思考與前端應(yīng)用“倒掛”的局面了?