（記者 李響）繼今年3月甲骨文以33億美元收購海波龍之后，商業(yè)智能軟件領(lǐng)域又驚爆一起巨額收購，SAP以68億美元收購了全球商業(yè)智能軟件老大Business Objects（簡(jiǎn)稱BO）。軟件巨頭興起的并購潮必將“殃及池魚”，中國軟件商處境更加被動(dòng)。

商業(yè)智能軟件領(lǐng)域的收購、合并浪潮正愈演愈烈。

10月7日，德國軟件大鱷SAP宣布以48億歐元(68億美元)巨資收購法國商業(yè)智能軟件公司Business Objects（簡(jiǎn)稱BO）。這是繼今年3月甲骨文以33億美元收購海波龍之后，商業(yè)智能軟件領(lǐng)域的又一次巨額收購。當(dāng)然，這也是迄今為止SAP歷史上最大手筆的一次收購行動(dòng)。

全球軟件巨頭興起合并潮，在大者恒大的市場(chǎng)環(huán)境下，以用友、金蝶等為代表的國內(nèi)軟件企業(yè)，其生存的空間又將如何?

迫于競(jìng)爭(zhēng) 雙方一拍即合

根據(jù)IDC的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2006年BO以8.94億美元的收入穩(wěn)坐商業(yè)智能軟件領(lǐng)域的頭把交椅，私營軟件公司SAS則以6.79億美元的總收入位列第二，緊隨其后的是年收入6.22億美元的Cognos。而微軟、海波龍、甲骨文和SAP也都進(jìn)入了商業(yè)智能軟件領(lǐng)域的10強(qiáng)。不過值得注意的是，SAP和甲骨文的排名都相對(duì)靠后。商業(yè)智能軟件的迅速發(fā)展和其市場(chǎng)的拓展速度是有目共睹的，甲骨文和SAP這兩大軟件巨頭絕不會(huì)視而不見，因此業(yè)內(nèi)一直有傳言認(rèn)為，甲骨文和SAP會(huì)通過收購來完善自身的商業(yè)智能業(yè)務(wù)。

果不其然，今年3月1日，甲骨文就宣布以33億美元溢價(jià)收購海波龍。而這一收購，讓原本與海波龍是合作伙伴的SAP處境變得十分被動(dòng)。因此分析師認(rèn)為，SAP將很快會(huì)收購一家商業(yè)智能廠商來彌補(bǔ)自己的短板，其中，BO、Cognos都在猜測(cè)目標(biāo)之列。

SAP于2005年提出了一套發(fā)展戰(zhàn)略，到2010年實(shí)現(xiàn)公司規(guī)模翻一番。此前，SAP主要依靠內(nèi)生增長（Organic Growth），即主要依靠自身發(fā)展，結(jié)合小規(guī)模的補(bǔ)充性收購來實(shí)行這一戰(zhàn)略目標(biāo)。但計(jì)世咨詢分析師徐斌認(rèn)為，在軟件企業(yè)興起并購潮、商業(yè)智能越來越受到企業(yè)級(jí)應(yīng)用重視的大環(huán)境下，SAP失去了海波龍?jiān)谏虡I(yè)智能上的支持后，不僅其ERP系統(tǒng)缺乏商業(yè)智能技術(shù)的支持，而且SAP將很快喪失在這一領(lǐng)域的話語權(quán)，其公司規(guī)模翻番的計(jì)劃也可能落空。

另一方面，在商業(yè)智能領(lǐng)域始終處于領(lǐng)頭羊地位的BO也于近日發(fā)布了財(cái)報(bào)預(yù)警——由于令人失望的許可費(fèi)，BO收入大幅下降，第三季度的銷售收入將會(huì)低于預(yù)期。

迫于競(jìng)爭(zhēng)的壓力，SAP與BO可謂一拍即合。

“這次收購對(duì)SAP來說是一次機(jī)會(huì)，SAP將會(huì)加速在商業(yè)智能領(lǐng)域的發(fā)展?！盨AP全球首席執(zhí)行官孫翰寧（Henning Kagermann）在新聞發(fā)布會(huì)上表示，商業(yè)智能軟件目前有100億美元的市場(chǎng)，是企業(yè)級(jí)軟件市場(chǎng)中增長最快的部分。

BO公司CEO John Schwarz也表示，這次交易將停止雙方在銷售方面所進(jìn)行的重復(fù)投入，有效降低銷售成本。此外，BO也能夠利用SAP巨大的客戶資源，獲得更多的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

不理智的收購行為？

據(jù)國外媒體報(bào)道，此次SAP收購BO，是按照每股42歐元，高出前一周BO 股票最新價(jià)17%，超過其最近3個(gè)月股票均價(jià)33%的溢價(jià)收購。SAP首席財(cái)務(wù)Werner Brandt也向媒體透露，此次大手筆的收購將會(huì)影響到公司明年的整體成本，但他預(yù)計(jì)，到2009年公司將實(shí)行盈利。

在這樣的時(shí)機(jī)以如此高的價(jià)格進(jìn)行收購，SAP的行為遭到了一些分析師的質(zhì)疑。

不少分析師認(rèn)為，SAP此次對(duì)BO的收購成本過高，是對(duì)甲骨文收購海波龍作出的“延遲反應(yīng)”。Global Equities Research的分析師Trip Chowdhry評(píng)價(jià)此次收購為“太晚而且太貴”。因此，分析師們并不看好SAP的股票未來的走勢(shì)。在收購新聞發(fā)出之后，SAP的股票就在法蘭克福股市大跌4.8%，而BO在巴黎股市則瘋狂上漲了17.2%。

“盡管這次收購SAP花了大價(jià)錢，但我并不覺得這讓人有多么驚訝?！盋howdhry說，其實(shí)在過去的幾個(gè)月中，關(guān)于SAP收購的傳言在業(yè)內(nèi)早已是滿天飛了。而且他認(rèn)為，這樣的交易早在3年前就應(yīng)該完成了?！斑@就好像在過去的3年中，SAP一直處于沉睡的狀態(tài)?，F(xiàn)在突然被驚醒了，然后開始試圖在這個(gè)不斷變化的產(chǎn)業(yè)中占領(lǐng)一席之地?！?/p>

而高盛的分析師則認(rèn)為，SAP雄厚的資金實(shí)力在這次的收購案中發(fā)揮了重要作用，但他們同時(shí)警告說，SAP目前亟需證明自己能夠成功地整合BO。

另外，一個(gè)月前Henning Kagermann曾向媒體表示，SAP沒有任何必須進(jìn)行大型并購的壓力。但短短一個(gè)月之后，SAP就進(jìn)行了如此大手筆的收購行動(dòng)，因此有分析師認(rèn)為，收購BO還意味著SAP的戰(zhàn)略發(fā)生了根本的轉(zhuǎn)變。

Cowen公司的一位分析師指出，SAP此舉等于在行動(dòng)上承認(rèn)了甲骨文的收購戰(zhàn)略是正確的。不過 ，也有分析師認(rèn)為，SAP一直以來都聲稱支持小型企業(yè)為主，而BO則在不久前發(fā)布了針對(duì)中型企業(yè)的服務(wù)和戰(zhàn)略，因此有理由相信，SAP很可能會(huì)很快在中型企業(yè)市場(chǎng)發(fā)力。

不過，Cowen的分析師還表示，這很可能會(huì)影響SAP與微軟之間的關(guān)系——因?yàn)锽O是微軟在中端市場(chǎng)上最主要的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

國內(nèi)軟件商更加被動(dòng)

甲骨文收購海波龍和SAP收購BO顯示出，在全球軟件業(yè)并購潮中，不再只是“大魚吃小魚”，而是開始強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合。計(jì)世咨詢分析師徐斌預(yù)測(cè)，按照這樣的發(fā)展，未來全世界將只剩下4家主要軟件企業(yè)——微軟、IBM、SAP和甲骨文。因此，他認(rèn)為，國內(nèi)軟件廠商的生存環(huán)境將越發(fā)艱難。

以用友為例，在商業(yè)智能領(lǐng)域，用友原本是與BO合作，這是因?yàn)锽O本來是一個(gè)比較獨(dú)立的企業(yè)，而且在國內(nèi)市場(chǎng)所占的份額較少，與用友沒有直接利益的沖突。但用友ERP系統(tǒng)與SAP的ERP系統(tǒng)直接形成競(jìng)爭(zhēng)，因此收購案完成之后，用友繼續(xù)使用BO的技術(shù)的可能性不大，這會(huì)讓用友所處的位置變得相當(dāng)被動(dòng)。

隨著國內(nèi)信息化的發(fā)展，未來5年將是企業(yè)內(nèi)部系統(tǒng)融合發(fā)展的時(shí)期，這也要求ERP系統(tǒng)有所突破。其中，商業(yè)智能是關(guān)鍵。但縱觀國內(nèi)商業(yè)智能領(lǐng)域，目前正處于剛剛起步的階段，占據(jù)主要市場(chǎng)份額的仍是IBM、甲骨文、微軟、SAS等國外企業(yè)，盡管也有一些國內(nèi)企業(yè)在做，但都不成氣候；而從技術(shù)面來看，商業(yè)智能需要企業(yè)的技術(shù)極為精細(xì)，而且與數(shù)據(jù)庫相關(guān)緊密，國內(nèi)小企業(yè)很難突破國際軟件巨頭。因此，用友、金蝶等國內(nèi)軟件廠商現(xiàn)在仍然需要依靠IBM、甲骨文等國外軟件巨頭，在商業(yè)智能領(lǐng)域的位置也會(huì)更加被動(dòng)。

不過，徐斌表示，這并不代表國內(nèi)企業(yè)就此失去了生存發(fā)展的空間。畢竟國內(nèi)商業(yè)智能剛剛興起，還需要幾年時(shí)間才能發(fā)展出較為成熟的市場(chǎng)。因此，在這幾年間，如果中國的商業(yè)智能軟件公司能夠探索出一些新的商業(yè)模式，也仍然能夠獲得不錯(cuò)的發(fā)展機(jī)會(huì)。