[摘要] 本文以世紀(jì)金源集團(tuán)為例，對(duì)大型民營企業(yè)投資旅游業(yè)的驅(qū)動(dòng)力、投資項(xiàng)目選擇、投資模式、融資特點(diǎn)、市場(chǎng)定位等方面進(jìn)行了研究，提出了投資旅游業(yè)是旅游業(yè)和民營企業(yè)獲得雙羸的途徑，政府應(yīng)在民營企業(yè)投資旅游業(yè)的過程中充分發(fā)揮激勵(lì)、引導(dǎo)與監(jiān)督作用，切實(shí)改善旅游投資環(huán)境；專業(yè)化的管理、優(yōu)秀的人才儲(chǔ)備是民營企業(yè)在旅游業(yè)做大做強(qiáng)、企業(yè)生命力持久的保障。

[關(guān)鍵詞] 大型民營企業(yè) 旅游投資 實(shí)證研究

一、問題的提出

民營企業(yè)投資旅游業(yè)始于上世紀(jì)90年代中期，投資主體多小而散，在我國旅游業(yè)投資結(jié)構(gòu)中不具有代表性，所占比例不大。近年來我國旅游業(yè)走上持續(xù)發(fā)展之路，旅游者人數(shù)、旅游收入每年均以大于10%的速度遞增，可謂前景光明。大量的旅游投資需求、較高的投資回報(bào)率、穩(wěn)定長期的投資收益吸引了更多投資者的關(guān)注，旅游業(yè)的市場(chǎng)化運(yùn)作需求、政府政策的傾斜等諸多因素使民營企業(yè)在旅游業(yè)中扮演著越來越重要的角色。

不同于以往小而散的投資主體，現(xiàn)在的民營投資有一個(gè)鮮明的特點(diǎn)：越來越多的大型民營企業(yè)、甚至是民營企業(yè)集團(tuán)投身于旅游業(yè)中，他們以投資力度大、范圍廣等特點(diǎn)逐漸滲透到旅游的各行各業(yè)，成為旅游業(yè)界不可小視的力量。本文將選擇世紀(jì)金源集團(tuán)做為研究對(duì)象，對(duì)這一現(xiàn)象予以相關(guān)探討。

二、世紀(jì)金源集團(tuán)投資旅游業(yè)實(shí)證分析

1.金源集團(tuán)大致情況

該集團(tuán)由黃如論先生創(chuàng)辦，其發(fā)展經(jīng)歷了以下歷程：1991年獨(dú)資成立福州金源房地產(chǎn)有限公司；1994年組建成立福建金源實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司；發(fā)展至今，該集團(tuán)已成長為以“房地產(chǎn)開發(fā)、星級(jí)大飯店、大型購物中心、金融資本運(yùn)營”為四大支柱產(chǎn)業(yè)的綜合性跨行業(yè)國際集團(tuán)，目前在中國大陸已投資400多億元人民幣，繳納各項(xiàng)稅費(fèi)達(dá)50億元人民幣，捐資公益事業(yè)達(dá)4.65億元人民幣。

該集團(tuán)進(jìn)軍旅游業(yè)始于2000年，以地產(chǎn)為基礎(chǔ)修建了五星級(jí)的福州金源國際大飯店，至此邁開了投資旅游業(yè)的步伐。目前集團(tuán)旗下已有6家建成并投入使用的五星級(jí)大飯店，另有兩家大飯店在建和啟動(dòng)中。

2.金源集團(tuán)投資旅游業(yè)驅(qū)動(dòng)力分析

(1)中國旅游業(yè)良好的發(fā)展前景。我國旅游業(yè)近年來發(fā)展速度驚人，在國民經(jīng)濟(jì)與社會(huì)發(fā)展中扮演著越來越重要的角色。據(jù)國家旅游局統(tǒng)計(jì)，我國2005年接待旅游入境人數(shù)、國內(nèi)旅游人數(shù)、國內(nèi)旅游收入、旅游業(yè)總收入各項(xiàng)指標(biāo)均創(chuàng)歷史新高，中國旅游業(yè)發(fā)展已進(jìn)入黃金期。另據(jù)國家旅游局《2005年中國旅游投資報(bào)告》，截至2003年底，中國旅游投資總量累計(jì)為8600億元。到2010年，中國旅游業(yè)投資總額將達(dá)到1.9萬億元，2010年～2020年，中國每年需要1000億元的投資。旅游業(yè)良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)、旅游投資需求的迅猛增長，為民營資本與旅游業(yè)的結(jié)合創(chuàng)造了基礎(chǔ)條件，金源集團(tuán)正是在這種背景之下介入旅游業(yè)的。

(2)政府強(qiáng)大的推動(dòng)作用。旅游業(yè)是一個(gè)關(guān)聯(lián)性很大的產(chǎn)業(yè)，與政府有著密切的關(guān)系，政府的政策傾斜、大力支持將很大程度上促進(jìn)旅游投資主體的投資積極性。如：2003年金源集團(tuán)在重慶投資36.8億元，興建金源時(shí)代購物廣場(chǎng)、金源大飯店及嘉陵公園整體改造項(xiàng)目。為了更好地吸引、配合金源的投資行為，重慶市政府制定了一系列的優(yōu)惠政策，除此之外，還力所能及地改善投資環(huán)境，提高政府工作效率，為投資商提供優(yōu)質(zhì)、高效的服務(wù)。重慶市江北區(qū)花費(fèi)4億元，專門為其修建了萬唐路、萬新路、興竹路3條公路，并對(duì)于金源時(shí)代購物廣場(chǎng)的招商方面作出6項(xiàng)優(yōu)惠承諾。政府的大型接待任務(wù)也多次交于金源大飯店與君豪酒店，目前金源大飯店經(jīng)營狀況良好，其利潤收入在2005年金源旗下所有飯店中排名第三。政府的政策傾斜、大力支持，以及集團(tuán)與政府良好的合作關(guān)系促使著金源酒店業(yè)的順利發(fā)展。

(3)房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展空間的限制，導(dǎo)致資本投資策略的調(diào)整。最近兩年，關(guān)于房地產(chǎn)的宏觀調(diào)控國家陸續(xù)出臺(tái)了許多穩(wěn)定市場(chǎng)的舉措。正是這些調(diào)控舉措，使整個(gè)經(jīng)濟(jì)局勢(shì)更加平穩(wěn)，同時(shí)也抑制了房地產(chǎn)市場(chǎng)的過度熱潮，限制了房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展空間。在這種情況下，金源集團(tuán)為了保證未來的可持續(xù)發(fā)展，必須審時(shí)度勢(shì)，做好相應(yīng)的投資策略調(diào)整。旅游業(yè)良好的發(fā)展前景，酒店業(yè)與房產(chǎn)業(yè)天然的契合性，使投資旅游業(yè)成為該集團(tuán)投資策略調(diào)整的最佳選擇。

3.金源集團(tuán)旅游業(yè)投資與管理特點(diǎn)分析

(1)旅游投資項(xiàng)目的選擇。為什么世紀(jì)金源沒有選擇景區(qū)、旅行社作為投資對(duì)象？而是僅僅選擇了酒店業(yè)且是五星級(jí)的酒店作為介入旅游業(yè)的切入點(diǎn)？我認(rèn)為有以下原因。

首先，資本增值性與流動(dòng)性的特點(diǎn)決定了資本只能在運(yùn)動(dòng)中能夠產(chǎn)生大于自身的價(jià)值，在運(yùn)動(dòng)中不斷地改變形態(tài)。當(dāng)房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展空間受到限制時(shí)，為了達(dá)到最大限度增值的目的，金源就要不斷地開辟新的投資領(lǐng)域，進(jìn)行投資決策與資本投入，通過資本運(yùn)動(dòng)達(dá)到資本增值。

對(duì)于酒店的投資決策是和金源的行業(yè)背景與行業(yè)偏好密切相關(guān)的。大量的房地產(chǎn)資本積累、內(nèi)行的建筑成本控制、前期的物業(yè)管理基礎(chǔ)都為酒店的建設(shè)創(chuàng)造了良好條件，同時(shí)酒店做為集團(tuán)的固定資產(chǎn)可以享受土地升值帶來的利益，高星級(jí)酒店較高的出租率將為集團(tuán)提供穩(wěn)定的長期經(jīng)營回報(bào)，為集團(tuán)開辟新的產(chǎn)業(yè)增長空間。除此之外，金源酒店的選址多與其大型購物中心（shopping mall）、物業(yè)小區(qū)緊挨在一起，它們相得益彰，酒店既有較穩(wěn)定的高端消費(fèi)者來源，同時(shí)也為整個(gè)地產(chǎn)提升了形象。

(2)旅游投資的區(qū)域布局特點(diǎn)。該集團(tuán)旗下八家酒店的區(qū)域格局與世紀(jì)金源集團(tuán)的大企業(yè)格局緊密相連，進(jìn)而形成了該旗下酒店的“東、西、南、北、中”的格局。南依附世紀(jì)金源（福建）集團(tuán)，擁有福州金源國際大飯店有限公司。北為世紀(jì)金源（北京）集團(tuán)，中心地為北京，轄北京世紀(jì)金源大飯店有限責(zé)任公司、北京香山金源商旅酒店有限公司、北京華僑大廈有限公司。西為世紀(jì)金源（云南）集團(tuán)，轄昆明世紀(jì)金源大飯店有限公司。東為世紀(jì)金源（上海）集團(tuán)，中心地為上海，擬建一家超五星級(jí)大飯店。中為世紀(jì)金源（重慶）集團(tuán)，中心地為重慶，從2002年陸續(xù)創(chuàng)辦了重慶世紀(jì)金源時(shí)代大飯店有限公司、重慶君豪大飯店有限公司等。從2000年開始，該集團(tuán)從福州北上北京，再西下重慶、云南，短短6年時(shí)間共創(chuàng)建了6家五星級(jí)酒店，達(dá)到了每年興建一家五星級(jí)飯店的目標(biāo)。反映出該集團(tuán)在旅游業(yè)驚人的投資速度。其審時(shí)度勢(shì)的能力、對(duì)現(xiàn)狀清晰的分析，反映出集團(tuán)搶占旅游資源的雄才大略，同時(shí)也可看出民營資本靈活的投資特點(diǎn)。酒店以“世紀(jì)金源”作為共同的品牌，依靠其廣闊的投資領(lǐng)域和“東、西、南、北、中”的地域格局邁開了品牌連鎖經(jīng)營之路。

(3)旅游投資的融資特點(diǎn)。金源集團(tuán)對(duì)星級(jí)酒店的投資體現(xiàn)了速度快（一年興建一家五星級(jí)酒店）、投資力度大（近40億元）、范圍廣泛（“東、西、南、北、中”的區(qū)域格局）的特點(diǎn)。集團(tuán)對(duì)六家建成飯店共斥資36.97億元人民幣，這筆龐大的資本來自于哪里？金源選擇的這條資本密集型道路依靠的是什么？

對(duì)于資本運(yùn)作問題，金源集團(tuán)有不同于傳統(tǒng)民營企業(yè)的做法。2002年，世紀(jì)金源集團(tuán)注資2.1億元人民幣成立世紀(jì)隆盛投資管理有限公司，介入銀行不良資產(chǎn)的處置。同年，投資1.7億元人民幣，成功入股北京銀行，成為北京銀行的第四大股東，促成了集團(tuán)公司的金融背景。2003年，成立香港金源恒業(yè)國際控股投資公司，為介入國際性資本運(yùn)作做準(zhǔn)備。這一切為金源提供了大量的資本存量，避免了民營企業(yè)融資困難的通病，保障了投資的順利進(jìn)行，同時(shí)建成的這六家酒店每年幾個(gè)億的貢獻(xiàn)又為集團(tuán)的后續(xù)發(fā)展提供了大量的資本來源。

(4)明確的市場(chǎng)定位，品牌連鎖經(jīng)營之路。金源旗下酒店在目標(biāo)市場(chǎng)選擇上有明確的定位，五星級(jí)酒店決定了其消費(fèi)群體的高端性。同為商務(wù)型高星級(jí)酒店，六家酒店依據(jù)各自的地理位置、競(jìng)爭(zhēng)狀況、消費(fèi)需求又有進(jìn)一步的細(xì)分。如：位于北京的三家酒店，北京世紀(jì)金源大飯店定位于商旅型客人；華僑大廈定位于“華人之家”，服務(wù)對(duì)象主要為華僑；香山金源商旅中心酒店主要定位于會(huì)議、度假、休閑市場(chǎng)。所有酒店均與集團(tuán)其它產(chǎn)業(yè)一起采用“世紀(jì)金源”這個(gè)統(tǒng)一的企業(yè)品牌，相輔相成地邁著品牌連鎖經(jīng)營之路，有效達(dá)到了擴(kuò)大市場(chǎng)區(qū)隔、降低市場(chǎng)營銷費(fèi)用、構(gòu)建消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品忠誠度的目的。

三、啟示

1.投資旅游業(yè)是旅游業(yè)和民營企業(yè)獲得雙羸的途徑

要發(fā)展旅游業(yè)，就必需擴(kuò)大旅游投資。以往我國旅游投資主體較單一，主要是政府投資、政府運(yùn)作，此種投資方式導(dǎo)致了政企不分、管理混亂、效率低下，投資力度與廣度遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能跟上旅游業(yè)蓬勃發(fā)展步伐的弊端。以市場(chǎng)為導(dǎo)向的民營企業(yè)，具有靈活的經(jīng)營機(jī)制、敏銳的市場(chǎng)嗅覺、強(qiáng)大的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力，它們的加入將為中國旅游業(yè)注入新鮮的力量，使之走向健康持續(xù)的發(fā)展道路。

民營企業(yè)尤其是大型民營企業(yè)對(duì)旅游業(yè)快速、廣泛、深入、大量的投資，動(dòng)機(jī)各種各樣，但總體上是有賴于較之其他行業(yè)旅游業(yè)有更長期的穩(wěn)定收益，投資旅游業(yè)成為大型民營企業(yè)二次創(chuàng)業(yè)、資本逐利、實(shí)施多元化發(fā)展道路、降低企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的一項(xiàng)選擇。

2.激發(fā)民營企業(yè)投資動(dòng)機(jī)與加深投資力度的政府行為

從經(jīng)營者到管理者的角色轉(zhuǎn)變，政府成為國民經(jīng)濟(jì)的管理者和監(jiān)督者。政府對(duì)民營投資行為的鼓勵(lì)、稅收減免、土地優(yōu)惠等政策將降低投資成本，對(duì)民營企業(yè)產(chǎn)生巨大的激勵(lì)作用。這種激勵(lì)作用是巨大、顯性但是有時(shí)限性的，最終對(duì)企業(yè)投資行為產(chǎn)生根本影響的應(yīng)是這個(gè)地區(qū)整體的投資環(huán)境優(yōu)良與否。金源對(duì)重慶與云南的投資不僅在于政府的大力支持，更在于這兩地在西部旅游業(yè)中獨(dú)特的區(qū)域位置、旅游經(jīng)濟(jì)地位及良好的發(fā)展前景。因此，要吸引更多的民營資本，政府不僅要制定一系列優(yōu)惠政策，改革投資管理方式，創(chuàng)造平等競(jìng)爭(zhēng)的規(guī)則與條件，還應(yīng)大力地改善投資的整體環(huán)境。

除此之外，政府及行業(yè)管理部門對(duì)民營企業(yè)的投資引導(dǎo)與監(jiān)督作用也是必不可少的，以避免重復(fù)投資、盲目建設(shè)、投資過熱等現(xiàn)象。

3.民營企業(yè)生命力持久的保障

通過對(duì)世紀(jì)金源集團(tuán)投資旅游業(yè)的實(shí)證分析，我認(rèn)為金源的成功之處應(yīng)歸于對(duì)項(xiàng)目選擇的全面考慮、準(zhǔn)確的市場(chǎng)定位、品牌連鎖經(jīng)營、獨(dú)特的融資方式，以及與政府良好的合作關(guān)系等方面。

不足在于金源飯店業(yè)目前良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)中也存有一些隱憂。飯店領(lǐng)導(dǎo)者的非專業(yè)化、中層干部的福建鄉(xiāng)土化（中層管理職位尤其是人事、財(cái)務(wù)部門多為福建籍員工）、低層員工的高流失、低素質(zhì)現(xiàn)象成為了困擾金源的一大難題。2006年是金源集團(tuán)的“干部培養(yǎng)年”，說明集團(tuán)高層領(lǐng)導(dǎo)也意識(shí)到了這一點(diǎn)。一個(gè)酒店光是擁有一流的硬件環(huán)境、僅靠領(lǐng)導(dǎo)者的敢抓敢闖是不夠的，它必須要有一流的軟件環(huán)境與之匹配，專業(yè)化的管理、深厚的人文理念、企業(yè)文化、優(yōu)秀的人才儲(chǔ)備才是企業(yè)生命力持久的保障，我想這一點(diǎn)是金源這樣大型的民營企業(yè)需要考慮的。一個(gè)企業(yè)不僅要做大而是要做強(qiáng)，專業(yè)化的管理與優(yōu)秀的人才可以幫助金源酒店業(yè)實(shí)現(xiàn)這樣的目標(biāo)。

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