[摘要] 在途資金的資金價值會影響到支付系統(tǒng)的參與者對所使用的工具和遵循的處理過程的選擇，促使某些參與者采取行動在“在途資金游戲”中成為凈得利者，降低支付系統(tǒng)的有效性。進(jìn)一步地講，第三方支付系統(tǒng)同樣會使參與者產(chǎn)生金融風(fēng)險問題。

[關(guān)鍵詞] 第三方支付 支付系統(tǒng) 在途資金

從各國銀行法來看，能否經(jīng)營存貸款業(yè)務(wù)通常是確定一個企業(yè)成為銀行的重要標(biāo)準(zhǔn);在支付清算組織管理辦法征求意見稿中對支付清算業(yè)務(wù)也有一個明確的界定：是從事支付指令的交換和計算的這樣一些組織，不允許吸收存款，也不允許辦理資金的最終結(jié)算。由于目前的法律缺失，第三方支付機(jī)構(gòu)雖然做著交易過程中的第三方保障，卻避免自己牽涉進(jìn)具體的交易中從而承擔(dān)應(yīng)有的擔(dān)保責(zé)任。由于第三方支付機(jī)構(gòu)從事資金吸存，形成大量的在途資金，自然存在著很大的資金隱患和結(jié)算風(fēng)險。

一、支付系統(tǒng)在途資金風(fēng)險

支付過程包括清算和結(jié)算，后者是指與支付指令相關(guān)的資金的轉(zhuǎn)移。當(dāng)支付的賬務(wù)處理和支付指令的處理不同步時，對支付系統(tǒng)的某些用戶來說就是增加了隨機(jī)成本，而對另外一些人來說則得到了一筆意外收入。尤其是對一筆支付的雙方不同時記賬的情況下，會導(dǎo)致這意外的成本和收入。這種由于對付款人和收款人異步記賬所帶來的賬務(wù)影響就是通常所說的在途資金。

絕大多數(shù)在途資金是支票處理過程中產(chǎn)生的借方在途資金，圖1是支票支付的具體流程。A公司知道如果他在提貨時開給B公司一張支票，那么距離其在X銀行的賬戶被借記還有一段時間。在這段時間內(nèi)，A公司將繼續(xù)使用這筆資金作為他用。如果用于短期貨幣市場，有時這個公司的財務(wù)主管會冒險不把這筆資金存入賬中，直到他認(rèn)為支票快要兌現(xiàn)了。如同貸記支付，借記支付會產(chǎn)生多層在途資金，在銀行客戶這一層上，如果存入支票時Y銀行貸記B公司賬戶，那么在X銀行借記A公司賬戶之前，則B公司在A公司賬戶被借記之前就擁有了資金的使用權(quán)。實(shí)質(zhì)上，Y銀行在支票清算這段時間內(nèi)向B公司提供了一筆短期無息貸款。同樣銀行間清算包括在中央銀行的往帳賬戶之間的轉(zhuǎn)移，導(dǎo)致中央銀行實(shí)際上是以同業(yè)拆借的形式向整個銀行系統(tǒng)進(jìn)行資金補(bǔ)貼。

從上面的介紹可以看出由于在途資金的價值，因此會影響到支付系統(tǒng)的參與者對所使用的工具和遵循的處理過程的選擇，采取行動從而在“在途資金游戲”中成為凈得利者，這一點(diǎn)會降低支付系統(tǒng)的有效性以及由此帶來的影響。進(jìn)一步地講，結(jié)算的延遲，尤其是始料未及的結(jié)算延遲，會使支付系統(tǒng)的參與者產(chǎn)生流動性風(fēng)險問題。

二、第三方支付在途資金風(fēng)險

由于我們探討異行結(jié)算在途資金情況，所以在一般情況下，消費(fèi)者賬戶和商家賬戶都是支付平臺在相對的銀行開立的相關(guān)銀行賬戶，如下圖。

首先X銀行在借記消費(fèi)者的銀行賬戶之后，如果資金在真正轉(zhuǎn)移到支付平臺之前還有一段延遲的話，則借記消費(fèi)者的銀行賬戶后，X銀行依然可以使用該資金。同樣的是，一旦Y銀行在收到這筆資金后，直到貸記B公司賬戶之前，Y銀行也能使用該資金，在這些情況下，X銀行和Y銀行均以損害其客戶的利益獲得了資金使用。不難看出，銀行有意延遲處理和拖延貸記支付給客戶賬戶的款項對銀行是有利的。

然而引起專家學(xué)者注意的不是上述在途資金，而是由第三方支付平臺產(chǎn)生的在途資金，在第三方支付系統(tǒng)中， 支付流程是資金先由買方到第三方平臺， 等支付平臺得到買方確認(rèn)授權(quán)付款或到一定時間默認(rèn)付款后， 再經(jīng)第三方平臺轉(zhuǎn)手給收款方， 這樣的支付流程就決定了支付資金無論如何都會在第三方支付平臺作一定時間的支付停留成為在途資金。在當(dāng)下比較流行的第三方支付平臺中，一般都有一個結(jié)算周期， 時間為一周或一個月不等，無形加重延遲了在途資金的在途時間，從而為第三方支付平臺從在途資金中獲得了更大的收益提供了條件。因此，在途資金引發(fā)的問題與風(fēng)險應(yīng)該引起人們重視。

由上述分析， 由于在途資金存在著價值，第三方支付系統(tǒng)的參與者更多的情況是第三方支付平臺本身會采取一定的手段使自身成為在途資金的極大化收益者， 從而影響到資金的周轉(zhuǎn)進(jìn)而影響到支付系統(tǒng)的支付效率。

其次，第三方支付系統(tǒng)參與者的資金流動性風(fēng)險。更多的情況是賣方的流動性風(fēng)險， 如某商家使用某一第三方支付平臺作為自身的中介支付，他需要一定的周期才能得到他所出售商品的貨款， 考慮到其他因素比如業(yè)務(wù)量加大，可能會面臨著流動性支付風(fēng)險。

最后，在途資金量的加大使得第三方支付平臺本身面臨一定的信用風(fēng)險。隨著電子商務(wù)的發(fā)展， 第三方支付平臺將日益被人們所接受使用， 業(yè)務(wù)量的增大并由此帶來的在途資金量也會日益加大， 而這種加大無法通過類似在銀行支付體系中采取某種控制進(jìn)行緩解?，F(xiàn)實(shí)中的第三方支付平臺屬于非金融機(jī)構(gòu)， 有些是有限責(zé)任公司的性質(zhì)。許多網(wǎng)上支付公司在途資金已經(jīng)比較大了， 遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于它的注冊資金。通過什么樣的方式確保在途資金的安全需引起各方關(guān)注。因此，專家建議是否有必要對第三方支付平臺的在途資金收取類似保證金或準(zhǔn)備金的手段應(yīng)對可能的風(fēng)險。

三、結(jié)束語

我國目前還沒有專門針對第三方網(wǎng)上支付資金監(jiān)管的相關(guān)法律法規(guī)，可以依據(jù)的只有“三個參考”，即一條法律、一條指引、一個辦法。因此，必須指定專門的法律來應(yīng)對網(wǎng)上支付資金的監(jiān)管，把包括電子支付平臺在內(nèi)的第三方支付結(jié)算屬于支付清算組織提供的非銀行類金融業(yè)務(wù)，納入中國人民銀行的監(jiān)管軌道，在其發(fā)展初期就規(guī)范其行為，使其走上良性發(fā)展的軌道。

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