[摘要] 北京地區(qū)中小企業(yè)發(fā)展迅速，但融資難一直是阻礙其進(jìn)一步發(fā)展的瓶頸。本文分別從資金供給和需求兩個層面探討北京地區(qū)中小企業(yè)融資所面臨的非制度性約束問題，最終提出了疏解中小企業(yè)融資困難的措施和建議。

[關(guān)鍵詞] 中小企業(yè)非制度性約束資金供求

一、北京地區(qū)中小企業(yè)資金供求現(xiàn)狀

對大多數(shù)北京中小企業(yè)來說，資金供不應(yīng)求是一種常態(tài)。通常表現(xiàn)為以下情形:

1.有效資金供求水平低。由于各項(xiàng)制度條件還不成熟，企業(yè)自身發(fā)展也存在許多現(xiàn)實(shí)問題，制約著潛在供求向有效供求的轉(zhuǎn)化，使得供求雙方的水平多沒能達(dá)到目前經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段中應(yīng)有的狀態(tài)。

2.潛在供求和現(xiàn)實(shí)供求不對稱。從需求方面來看，北京地區(qū)中小企業(yè)發(fā)展對資金的需要量很大，對期限、成本、風(fēng)險等各項(xiàng)屬性也有一定的要求，但受自身發(fā)展局限的制約，導(dǎo)致有能力實(shí)現(xiàn)的資金需求量不大;從供給方面來看，潛在資金供應(yīng)能力巨大，但受到供給渠道和制度的制約，不能順利轉(zhuǎn)化為有效供給。具體表現(xiàn)為貸款增速下降較快，貸款占比持續(xù)降低。

截至2005年6月末，北京市中資銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)中小企業(yè)貸款余額2759.63億元，同比增長3.27%，增速比2003年末下降了14.34個百分點(diǎn)，低于各項(xiàng)貸款增速7.43個百分點(diǎn)；中小企業(yè)貸款占比由2002年末的24.79%下降到2004年末的21.79%，2005年6月末又降到21.09%。

3.效益好的企業(yè)資金較為寬松，效益差的企業(yè)資金緊張。近年來，國有銀行加快了股份制改革和商業(yè)化改造的步伐，在加大信貸投放的同時，比較注重信貸投放的質(zhì)量，在資金的投向上傾斜效益好的企業(yè)，并對虧損企業(yè)和扭虧無望的企業(yè)限制貸款的發(fā)放，甚至收回部分貸款，利用信貸杠桿來促使企業(yè)改善經(jīng)營，盤活資金存量。

就北京中小企業(yè)而言，貸款的行業(yè)分布也不均衡。截至2005年6月末，中小企業(yè)貸款余額居前五位的行業(yè)分別是房地產(chǎn)業(yè)(24.81%)、制造業(yè)(21.23%）、批發(fā)和零售業(yè)(20.28%）、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)(14.90%）、建筑業(yè)(5.34%）。貸款對傳統(tǒng)行業(yè)投入較多，而對具有較高科技含量和高成長性、發(fā)展前景較好但也存在較高風(fēng)險的一些行業(yè)如信息傳輸、計(jì)算機(jī)服務(wù)和軟件業(yè)等貸款占比很低。

二、資金需求主體自身的缺陷

1.非均質(zhì)性問題嚴(yán)重。北京中小企業(yè)的非均質(zhì)性主要表現(xiàn)在以下方面:

(1)企業(yè)部分所有者和經(jīng)營者的素質(zhì)不符合現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展要求。相對于大型國有企業(yè)來說，大部分中小企業(yè)的經(jīng)營思想、管理水平、守法誠信等方面的狀況依然較差，內(nèi)部缺乏監(jiān)督制約機(jī)制。經(jīng)過市場競爭浪潮的洗禮，一些中小企業(yè)家意識到建立現(xiàn)代企業(yè)制度的重要性，并在自己企業(yè)中引入了相應(yīng)的模式，但由于自身管理素質(zhì)的限制，使這種體制的效力大打折扣。管理者的素質(zhì)不僅制約了企業(yè)的發(fā)展，也是商業(yè)銀行不愿意涉足的重要原因之一。

(2)企業(yè)信息披露機(jī)制不健全。現(xiàn)在中小企業(yè)擔(dān)心自己在信息披露之后會加大自己的經(jīng)營風(fēng)險，所以在信息披露機(jī)制的建立上沒有積極性，或者本身由于企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的不完善，沒有能力建立信息披露機(jī)制。而這恰恰成為它們在較高層級資本市場融資困難的主要原因。

(3)企業(yè)信用觀念的缺乏影響其融資能力。目前國內(nèi)企業(yè)主要的融資渠道仍是商業(yè)銀行間接融資，但是中小企業(yè)內(nèi)部治理機(jī)構(gòu)和控制機(jī)制不健全，少數(shù)人或個別人控制現(xiàn)象比較普遍；同時中小企業(yè)普遍存在法人資產(chǎn)與自然人資產(chǎn)沒有嚴(yán)格區(qū)分的現(xiàn)象，當(dāng)企業(yè)經(jīng)營發(fā)生困難時，抽逃企業(yè)資產(chǎn)時有發(fā)生而且很難控制，貸款的保證往往得不到落實(shí)。同時，中小企業(yè)融資信用信息資源極為匱乏，信用缺失現(xiàn)象嚴(yán)重。主要表現(xiàn)為:一是缺乏還款意愿，中小企業(yè)缺乏對融資信用的足夠重視，不愿守信還貸;二是缺乏還款能力，中小企業(yè)由于自身規(guī)模和經(jīng)營能力的限制，信用風(fēng)險偏高，無力按期償債;三是缺乏信用數(shù)據(jù)資源，中小企業(yè)內(nèi)部會計(jì)信息可信度較低，且資源封閉。群體信用的低下，嚴(yán)重影響了中小企業(yè)的整體形象，也大大挫傷了商業(yè)銀行對中小企業(yè)資金支持的積極性。

(4)企業(yè)財務(wù)制度不健全，會計(jì)信息失真嚴(yán)重。許多中小企業(yè)財務(wù)制度不健全，財務(wù)管理不理想的現(xiàn)象。具體表現(xiàn)為財務(wù)管理水平低、報表賬冊不全、內(nèi)部控制制度不嚴(yán)，而且有的企業(yè)一廠多套報表，財務(wù)信息失真嚴(yán)重，導(dǎo)致商業(yè)銀行懼而遠(yuǎn)之。

2.缺乏信貸抵押擔(dān)保。銀行基于安全性考慮，通常都要求借款人提供信貸抵押擔(dān)保。金融機(jī)構(gòu)在實(shí)際操作中，往往不愿接受中小企業(yè)的流動資產(chǎn)抵押；而且對信貸抵押品的規(guī)定上，央行規(guī)定只能以土地、廠房、機(jī)器設(shè)備等固定資產(chǎn)來進(jìn)行抵押。究其原因，主要是流動資產(chǎn)價值不穩(wěn)定，變化可能性大，不易于金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)控，銀行所面臨風(fēng)險較大。

中小企業(yè)主要依靠自有資產(chǎn)起家，擁有的土地、房產(chǎn)等資產(chǎn)有限，機(jī)器設(shè)備普遍采用簡易型，資產(chǎn)價值低，變現(xiàn)能力低，抵押折扣率高;尤其是流通領(lǐng)域的中小企業(yè)多為租賃經(jīng)營，因而無產(chǎn)可以抵押;雖然有擔(dān)保機(jī)構(gòu)的介入，但鑒于風(fēng)險較大，真正給中小企業(yè)提供擔(dān)保的機(jī)構(gòu)也很少。這就限制和削弱了許多經(jīng)營前景和經(jīng)營效益良好，但缺乏抵押擔(dān)保的中小企業(yè)的資金需求。

3.融資交易成本高啟。雖然中小企業(yè)融資規(guī)模小，但單位融資成本卻很高。與大企業(yè)相比，中小企業(yè)的存貸規(guī)模和資金流量一般不是很大，但每筆發(fā)放程序、經(jīng)辦環(huán)節(jié)，如調(diào)查、評估、監(jiān)督等大致相同，大銀行為中小企業(yè)服務(wù)的單位融資成本較高。據(jù)測算，銀行對中小企業(yè)貸款的管理成本平均為大型企業(yè)的5倍左右。另外，中小企業(yè)對貸款需求的特點(diǎn)與銀行的貸款原則相悖。大多數(shù)中小企業(yè)對貸款需求具有“急、頻、少、險、高”的特點(diǎn)。即需求緊迫的流動資金貸款;貸款頻率高;需求量少;項(xiàng)目本身不穩(wěn)定因素多，風(fēng)險大;貸款管理成本高。而國有商業(yè)銀行現(xiàn)行的信貸操作流程長，環(huán)節(jié)多，不適應(yīng)中小企業(yè)經(jīng)營靈活、資金周轉(zhuǎn)快的特點(diǎn)，同時增加了銀行管理成本和單項(xiàng)融資交易成本，不能產(chǎn)生規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。

三、資金供給主體外部約束的DIM分析

目前，北京市場上的資金供給者仍是以商業(yè)銀行為主體，那么銀行的行為就直接影響中小企業(yè)的融資狀況。

1.資金供給主體的決策意向直接決定資金流向。

(1)系統(tǒng)內(nèi)資金統(tǒng)一調(diào)動，實(shí)行嚴(yán)格的授權(quán)授信集中管理。據(jù)調(diào)查，縣（區(qū)）域各商業(yè)銀行，特別是一些經(jīng)營虧損嚴(yán)重、不良貸款比率較高的縣（區(qū)）支行，基本上沒有貸款權(quán)，甚至地區(qū)級商業(yè)銀行貸款權(quán)都很小，發(fā)放一筆貸款要層層報批，費(fèi)時費(fèi)力，企業(yè)信貸份額下降，中小企業(yè)一般貸款時間急、頻率高，而銀行要嚴(yán)格按照程序報批發(fā)送，這就使得兩者在時間上難以銜接。

(2)金融監(jiān)管和責(zé)任追究力度的加大，使銀行的經(jīng)營者心有余悸。新的《商業(yè)銀行貸款通則》規(guī)定的貸款條件非常嚴(yán)格，很多中小企業(yè)由于達(dá)不到規(guī)定條件而得不到貸款支持。因此，貸款準(zhǔn)入和監(jiān)督的嚴(yán)格，查處的嚴(yán)厲，形成一個明確的導(dǎo)向，使銀行的經(jīng)營者不敢輕易向中小企業(yè)貸款。

(3)銀行服務(wù)于中小企業(yè)的主動性不強(qiáng)。一些銀行及其從業(yè)人員認(rèn)為中小企業(yè)的業(yè)務(wù)量大、金額小成本高、費(fèi)力費(fèi)時，因而只重視發(fā)展與大企業(yè)的業(yè)務(wù)關(guān)系，忽視發(fā)展與中小企業(yè)的業(yè)務(wù)關(guān)系。在實(shí)際工作中，對中小企業(yè)的發(fā)展規(guī)律以及企業(yè)情況的把握不夠，對其貸款很難做到心中有數(shù)，出于控制風(fēng)險的考慮只能加強(qiáng)風(fēng)險的系數(shù)，這導(dǎo)致中小企業(yè)合理的貸款需求得不到滿足，至于為中小企業(yè)服務(wù)的金融咨詢、財務(wù)顧問等業(yè)務(wù)的發(fā)展更是嚴(yán)重滯后。

2.信息不對稱限制了資金供給。

(1)信息不對稱加大了銀行的交易成本。通常情況下，借款人(中小企業(yè)）所掌握的信息資源遠(yuǎn)多于貸款人（銀行），二者之間存在明顯的信息不對稱，結(jié)果更多的是處于信息劣勢一方的銀行面臨逆向選擇和道德風(fēng)險問題，并因此造成損失。為了控制信貸風(fēng)險，維護(hù)自身利益，銀行要么放棄交易以避免逆向選擇問題；要么在放貸時設(shè)置各種限制，使企業(yè)難以獲得足夠的信貸支持；要么占用相當(dāng)資源用于加強(qiáng)審查和監(jiān)管以獲得更多信息來避免或減輕道德風(fēng)險。但這樣做的結(jié)果會加大銀行的監(jiān)管成本，從而使可貸規(guī)模受到限制。

(2)信息不對稱導(dǎo)致信貸配給。與大企業(yè)相比，中小企業(yè)的先天不足使企業(yè)與銀行間的信息不對稱問題更為嚴(yán)重，從而使中小企業(yè)在信貸市場上面臨更加嚴(yán)格的約束條件，遭遇更為顯著的信貸配給。

3.資金供給主體動力不足。

(1)國有商業(yè)銀行以經(jīng)濟(jì)效益為中心的商業(yè)化經(jīng)營目標(biāo)逐步確立，經(jīng)營策略逐步向優(yōu)勢行業(yè)和企業(yè)集中。

國家“抓大放小”指導(dǎo)方針的實(shí)施以及主辦銀行制度的試行，使得國有商業(yè)銀行以大型企業(yè)為主要客戶對象，以取得規(guī)模效益。近年來北京市政府抓的一些重點(diǎn)大企業(yè)，都陸續(xù)與銀行簽訂了銀企協(xié)議，在貸款來源上能夠較充分得到保證，而中小企業(yè)則由于貸款單位成本和監(jiān)督費(fèi)用上升，從銀行管理成本和綜合收益考慮，大銀行不愿與中小企業(yè)打交道，使其面臨生產(chǎn)經(jīng)營資金來源不穩(wěn)定的問題。

(2)激勵約束機(jī)制嚴(yán)重不對稱。在不斷地金融深化的過程中，商業(yè)銀行普遍強(qiáng)化了貸款風(fēng)險的約束機(jī)構(gòu)，但與約束機(jī)制相匹配的利益激勵機(jī)制卻沒有相應(yīng)建立。銀行為了規(guī)避信貸風(fēng)險，各商業(yè)銀行都制定了嚴(yán)格的貸款管理約束機(jī)制，發(fā)放貸款都實(shí)行“個人責(zé)任追究制”；有的銀行要求實(shí)現(xiàn)新發(fā)放貸款的100％按期還本付息，并相應(yīng)制定了嚴(yán)厲的處罰措施，信貸員貸款清收任務(wù)完不成就有下崗的危險。銀行一方面對風(fēng)險嚴(yán)加控制，另一方面，缺乏激勵職工投放貸款的獎勵措施，即重收不重貸，信貸員不求有功，但求無過，普遍存在“慎貸”心理，這些都嚴(yán)重影響了基層行支持中小企業(yè)的積極性和信貸人員的放貸積極性。

四、疏解中小企業(yè)融資困難的對策建議

1.資金需求主體自身?xiàng)l件的完善。要改變目前中小企業(yè)融資難的現(xiàn)狀，企業(yè)自身?xiàng)l件的完善是關(guān)鍵，是影響其融資的內(nèi)在原因，也是疏通融資渠道的根本。中小企業(yè)要清醒地認(rèn)識到自身的優(yōu)點(diǎn)和缺陷，揚(yáng)長避短，規(guī)范經(jīng)營，按照國家產(chǎn)業(yè)政策扶持的方向發(fā)展，盡可能利用自身的資源，增強(qiáng)自身的實(shí)力和信譽(yù)，使金融資源更多地流向自己。一是要抓產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整；二是要大力推進(jìn)建立現(xiàn)代企業(yè)制度，調(diào)整產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)；三是要加強(qiáng)內(nèi)部管理，建立健全各種內(nèi)部控制制度；四是要樹立良好的信用形象，大力提升民營企業(yè)的整體信用等級。

2.資金供給主體外部支持的加強(qiáng)。在中小企業(yè)自身?xiàng)l件完善的同時，外部資金供給主體如果能夠加大支持力度，政策和信貸方向更多地向他們傾斜，則能使中小企業(yè)如魚得水，更快發(fā)展。具體可從以下幾方面著手扶持:一是積極發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)，為中小企業(yè)提供貸款;二是擴(kuò)展直接融資，構(gòu)建多元化的民營企業(yè)融資渠道;三是加大金融改革和創(chuàng)新步伐，適應(yīng)民營企業(yè)融資需求。主要包括加快國有銀行股份制改革步伐，推進(jìn)金融機(jī)構(gòu)體系創(chuàng)新，發(fā)展多樣化、分工合作的金融服務(wù)體系，信貸管理體制創(chuàng)新和信貸業(yè)務(wù)創(chuàng)新等措施;四是完善社會服務(wù)體系，建立和完善有效的民營企業(yè)信用擔(dān)保體系，規(guī)范民營企業(yè)融資環(huán)境。

截至目前，我們可喜地看到北京市政府及相關(guān)金融機(jī)構(gòu)已出臺了系列支持中小企業(yè)融資的積極措施：2006年底，北京市發(fā)改委公布的“十一五”期間中小企業(yè)發(fā)展促進(jìn)規(guī)劃中明確表明，在中小企業(yè)投融資方面，將加強(qiáng)創(chuàng)業(yè)投資體系、貸款擔(dān)保體系、政府資金扶持體系、直接融資服務(wù)體系建設(shè)。到“十一五”期末，創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金規(guī)模將不少于5億元，擔(dān)保機(jī)構(gòu)注冊資本不少于140億元，中小企業(yè)累計(jì)貸款擔(dān)保額不少于1000億元，爭取不少于200戶中小企業(yè)通過資本市場實(shí)現(xiàn)直接融資。規(guī)劃還提出，“十一五”期間將建立中小企業(yè)信用服務(wù)體系，初步建立起中小企業(yè)信用信息征集制度、信用管理制度、守信激勵和失信懲戒機(jī)制。同時，北京已經(jīng)初步建立了中小流通企業(yè)方便、快捷貸款的綠色通道。2006年以來，依托融資服務(wù)平臺，中小流通企業(yè)已獲得的新增貸款超過100億元；其中最短的貸款審批時間僅為7天。目前市發(fā)改委已經(jīng)與北京銀行、北京農(nóng)商行簽訂了協(xié)議，這兩家銀行未來將針對北京市中小流通企業(yè)新增600億元的信貸規(guī)模。目前工商銀行、交通銀行等金融機(jī)構(gòu)也在加緊前期工作，以便加入到貸款平臺之中。北京中小企業(yè)融資難的問題有望早日緩解。

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