上世紀(jì)90年代初期，香港電視劇《大時(shí)代》風(fēng)靡全國，劇中由影星劉青云主演的方展博和鄭少秋主演的丁蟹大戰(zhàn)股市的經(jīng)典場(chǎng)面讓人記憶猶新，而讓方展博經(jīng)歷幾番起起落落的金融交易，就是股指期貨。

電視劇的情節(jié)雖然略顯夸張，但股指期貨卻是真真切切的即將來到我們身邊。2007年6月27日，中國金融期貨交易所正式發(fā)布《中國金融期貨交易所交易規(guī)則》，其配套實(shí)施細(xì)則亦于同日發(fā)布。此舉標(biāo)志著中金所規(guī)則體系和風(fēng)險(xiǎn)管理制度已經(jīng)建立，金融期貨的法規(guī)體系基本完備，金融期貨的誕生具備了堅(jiān)實(shí)的法規(guī)基礎(chǔ)，股指期貨上市也即將成為現(xiàn)實(shí)。

“股指期貨是改變整個(gè)行業(yè)低迷現(xiàn)狀的大好機(jī)遇，也是對(duì)期貨行業(yè)的一次重新解構(gòu)，”天富期貨北京營業(yè)部總經(jīng)理李由在接受記者采訪時(shí)說，“備戰(zhàn)股指期貨已經(jīng)成了天富期貨近期最主要的工作內(nèi)容。”

這是一場(chǎng)戰(zhàn)役

對(duì)于多數(shù)中小型期貨經(jīng)紀(jì)公司和起步較晚、沒有經(jīng)歷太多市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)考驗(yàn)的新興期貨公司來說，迎接股指期貨的推出不啻于一場(chǎng)戰(zhàn)役。

“我們已經(jīng)做好了迎接挑戰(zhàn)的準(zhǔn)備，”李由自信滿滿地表示。作為在商品期貨市場(chǎng)起步相對(duì)較晚的期貨經(jīng)紀(jì)公司，天富期貨經(jīng)紀(jì)公司于2003年4月才掛牌成立，其大股東吉林省信托投資有限責(zé)任公司是一家金融控股集團(tuán)。 面對(duì)股指期貨漸行漸進(jìn)，為達(dá)到交易的“門檻”，增強(qiáng)資金實(shí)力已經(jīng)成為了期貨公司的必然選擇。李由認(rèn)為，一方面，股東實(shí)力較強(qiáng)或規(guī)模較大的期貨公司利用股指期貨即將上市的機(jī)會(huì)增資擴(kuò)股，爭(zhēng)取全面結(jié)算會(huì)員資格，改變單純做期貨經(jīng)紀(jì)的單一業(yè)務(wù)模式；而另一方面，實(shí)力雄厚的券商也想通過收購并控股一家期貨公司的方式來搭上股指期貨的首班車。對(duì)于經(jīng)營不景氣的小期貨公司來說，券商對(duì)期貨公司的爭(zhēng)奪會(huì)讓其身價(jià)倍增。

同大多數(shù)期貨公司一樣，天富期貨的注冊(cè)資本僅達(dá)到證監(jiān)會(huì)規(guī)定的最低注冊(cè)資本3000萬元。但是實(shí)力雄厚的股東在決定成立這家期貨經(jīng)紀(jì)公司開始就早已對(duì)未來金融期貨的上市做好了充分的準(zhǔn)備。為了爭(zhēng)取中金所的全面結(jié)算會(huì)員資格，吉林省信托計(jì)劃將天富期貨的注冊(cè)資本由3000萬元增加到1億元，在股東背景和資金實(shí)力方面都將對(duì)天富期貨經(jīng)紀(jì)公司提供強(qiáng)有力的支持。

如果說增資擴(kuò)股讓天富期貨的“硬件”得到了加強(qiáng)、在市場(chǎng)中占得了先機(jī)，那么配套“軟件”的進(jìn)一步升級(jí)則為贏得競(jìng)爭(zhēng)打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

首當(dāng)其沖的是公司內(nèi)部服務(wù)措施的加強(qiáng)?！翱蛻舴?wù)工作將是期貨公司所有工作的重中之重!目前在商品期貨時(shí)代期貨經(jīng)紀(jì)公司的客戶服務(wù)量與未來即將上市的股指期貨相比是有著相當(dāng)大的差距的，”李由說，“天富期貨公司在人力資源配置、建立健全服務(wù)體系、客戶信息體系建立、完善各個(gè)客戶服務(wù)流程等方面都做了細(xì)致到位的安排。這樣，一旦股指期貨上市，面臨龐大的客戶群體公司也可以在服務(wù)措施方面做到井井有條?！?/p>

李由介紹說，為了更好地控制風(fēng)險(xiǎn)，天富期貨在細(xì)化合同文本、投資者開戶教育和健全風(fēng)險(xiǎn)控制體系等方面做了細(xì)致的準(zhǔn)備。

他說，面對(duì)股指期貨上市后，客戶量的增多和在線交易的普及，天富期貨對(duì)技術(shù)方面的交易系統(tǒng)、行情系統(tǒng)、公司網(wǎng)站、服務(wù)器、帶寬、防毒及防黑客等硬、軟件設(shè)施進(jìn)行了全面升級(jí)，以保證客戶交易的快捷、準(zhǔn)確。

李由進(jìn)一步補(bǔ)充說，隨著高素質(zhì)研發(fā)人員的加盟，天富期貨在行情研判與投資理念方面將為投資者提供更為優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。

市場(chǎng)誰來主導(dǎo)

機(jī)構(gòu)投資者對(duì)股指期貨盼望已久。

“與國外成熟期貨市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資者占主導(dǎo)地位不同，我國95％的商品期貨交易者都是中小散戶，但股指期貨有望改變這一局面，機(jī)構(gòu)投資者將成為股指期貨的交易主體。”李由認(rèn)為，“這對(duì)天富期貨乃至整個(gè)期貨行業(yè)來講是難得的機(jī)遇，隨著股指期貨交易的問世，資本市場(chǎng)中的大量交易者將涌人，現(xiàn)今證券市場(chǎng)的投資主體，如證券公司、基金公司、私募基金以及其他證券機(jī)構(gòu)投資者都將加入期貨市場(chǎng)的博弈，期貨公司的‘通道’作用更加明顯，關(guān)鍵是對(duì)可能出現(xiàn)的各種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行準(zhǔn)確的預(yù)判?！?/p>

的確，在多年“只有做多才能賺錢”的模式下，許多中小投資者已對(duì)此較為熟悉，許多舊有的操作手法已很難實(shí)現(xiàn)其賺錢的目標(biāo)。而股指期貨作為一項(xiàng)可以通過做空來賺錢的工具，無疑能夠使機(jī)構(gòu)投資者在一段時(shí)間內(nèi)，在廣大中小投資者對(duì)此不熟悉的情形下，較為容易地從市場(chǎng)中獲利。

但是由于目前股指期貨門檻較高，北京工商大學(xué)證券期貨研究所所長胡俞越對(duì)許多投資者不能直接參與期指的操作進(jìn)而可能出現(xiàn)主力操縱市場(chǎng)的現(xiàn)象表示了擔(dān)憂。

李由認(rèn)為，散戶對(duì)股指期貨投資的積極性不容抹殺。記者在天富期貨北京營業(yè)部采訪時(shí)發(fā)現(xiàn)，交易大廳里人流不斷，其中多數(shù)人都在對(duì)股指期貨業(yè)務(wù)進(jìn)行相關(guān)咨詢。

記者隨即采訪了一位期貨投資者，這位在北京擁有數(shù)家酒吧的李先生已經(jīng)投資商品期貨多年，對(duì)期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)感同身受。談到股指期貨，中國期貨業(yè)：從“窄頻”走向“寬頻”他還是表現(xiàn)出了幾分期待。他認(rèn)為，股指期貨的高風(fēng)險(xiǎn)的確讓很多散戶望而卻步，但并不是完全不可以嘗試，一方面可以通過投資指數(shù)型基金和偏期貨型基金對(duì)股指期貨進(jìn)行間接投資，另一方面在具備一定資金實(shí)力和有商品期貨、股票交易經(jīng)驗(yàn)的前提下完全可以試水股指期貨，當(dāng)然如何控制風(fēng)險(xiǎn)是很關(guān)鍵的問題。

李由告訴記者，天富期貨的商品期貨客戶中，對(duì)投資股指期貨表示出興趣的散戶不在少數(shù)，但是對(duì)他們控制風(fēng)險(xiǎn)的能力還是表示出了擔(dān)憂。為此，天富期貨在投資者教育方面加大了力度，定期舉辦股指期貨投資培訓(xùn)班，對(duì)散戶進(jìn)行良性引導(dǎo)。

他認(rèn)為，為了更好地控制風(fēng)險(xiǎn)，散戶投資期貨市場(chǎng)的資金不要超過投資者閑置資金的1／3，另外還要對(duì)資金管理、止贏、止損等操作有充分而直觀的認(rèn)識(shí)后才可投入資金入市。對(duì)于沒有期貨操作經(jīng)驗(yàn)的投資者，最好的辦法是拿出一小部分資金嘗試操作一下商品期貨，在熟悉期貨操作之后再進(jìn)行金融期貨的投資嘗試。

品牌如何塑造

商品期貨十幾年市場(chǎng)的低迷卻造成了期貨經(jīng)紀(jì)公司嚴(yán)重的兩極分化。中期、中糧等老牌優(yōu)勢(shì)期貨經(jīng)紀(jì)公司占有整個(gè)期貨市場(chǎng)相當(dāng)大的份額，而其他大部分公司都在慘淡經(jīng)營。個(gè)中原因在于，在商品期貨時(shí)代，能夠稱得上品牌期貨經(jīng)紀(jì)公司的寥寥無幾，爭(zhēng)取客戶靠的是手續(xù)費(fèi)的競(jìng)爭(zhēng)，絕大多數(shù)期貨公司的品牌效益完全沒有得到體現(xiàn)。李由說，股指期貨更像是催化劑，促進(jìn)國內(nèi)期貨市場(chǎng)向廣度和深度的擴(kuò)展，券商、基金、上市公司等機(jī)構(gòu)將更多地參與進(jìn)來，期貨公司的重組、分化與整合在所難免。隨著市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng)，期貨公司強(qiáng)者恒強(qiáng)，弱者恒弱的“馬太效應(yīng)”局面或許會(huì)出現(xiàn)。如果不很好地利用這一歷史機(jī)遇來樹立自身的品牌，就一定會(huì)在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中處于劣勢(shì)，甚至被市場(chǎng)淘汰。日前，銀建期貨和上海久恒期貨雙雙取得了首批金融期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)牌照，一時(shí)間這兩家公司成為了媒體關(guān)注的焦點(diǎn)，至少在品牌曝光度中這兩家公司已經(jīng)占得了先機(jī)，這讓其他期貨公司有了更多的緊迫感。

李由向記者透露，除了本次增資擴(kuò)股把注冊(cè)資金提高到1億元之外，股東單位已經(jīng)同意今后將天富期貨的注冊(cè)資本金增加到2億元，天富期貨將很有把握取得中金所所有金融衍生品的代理資格。天富期貨也就很有可能一躍成為具有集團(tuán)性、國際性、綜合性的期貨經(jīng)紀(jì)公司，可謂市場(chǎng)前景巨大。所以，如何利用股指期貨即將上市的機(jī)會(huì)樹立好“天富期貨”的品牌形象已經(jīng)是迫在眉睫的任務(wù)。天富期貨的做法是從自身做起，完善研發(fā)、服務(wù)等服務(wù)措施，為客戶提供優(yōu)質(zhì)的服務(wù)；對(duì)公司的目標(biāo)市場(chǎng)進(jìn)行有效的定位，建立目標(biāo)客戶群。

李由認(rèn)為，品牌和雜牌的最大區(qū)別就是品牌的質(zhì)量、服務(wù)都是一流的，公司強(qiáng)大的實(shí)力和優(yōu)質(zhì)的服務(wù)才是吸引客戶的保證。天富期貨希望自己的客戶要更多關(guān)注期貨公司的服務(wù)、技術(shù)水平和研發(fā)實(shí)力，而不是淺層次地關(guān)注哪家期貨公司的手續(xù)費(fèi)更低。只有這樣，期貨經(jīng)紀(jì)公司才能逐步樹立起自己的品牌。

“我們會(huì)通過堅(jiān)持不懈的努力將天富期貨的服務(wù)更加細(xì)致化、人性化，”李由說，“在提高服務(wù)效率的同時(shí)讓客戶能夠感受到在天富期貨‘做單’的優(yōu)越感并以此來提高客戶對(duì)公司的忠誠度。”

李由最后說，股指期貨上市在即，在股東單位的強(qiáng)大支持下，天富期貨將利用期貨市場(chǎng)這一歷史契機(jī)將自己這塊蛋糕做大、做強(qiáng)，讓“天富期貨”這一品牌真正地發(fā)揮出品牌效益。