導(dǎo)語：在失敗例子當中，共性往往在于合資的結(jié)果與合資的理由背道而馳，不但沒有引進技術(shù)，反而丟掉了優(yōu)良資產(chǎn)、品牌和市場，最后還留下一堆“包袱”；導(dǎo)致惡果的關(guān)鍵原因是沒有堅持自主的原則；推動合資的主導(dǎo)者并非企業(yè)，而是中國的地方政府。

討論始于“達能”“娃哈哈”之爭。

7月19日，達能旗下四家公司分別致函娃哈哈合資公司，提請董事會對宗慶后擔(dān)任合資公司董事長期間損害合資公司利益的行為提起訴訟。\"如各哈哈合資公司董事會未按要求對宗先生的違法行為采取行動，達能集團將正式啟動相關(guān)法律程序。\"

10天前，娃哈哈集團于宣布，沈陽市中級人民法院已受理娃哈哈關(guān)聯(lián)公司中方股東起訴達能董事秦鵬一案。法律界人士解釋為\"代位訴訟\"。

“娃哈哈”與達能的合作始于1996年?！巴薰迸c法國達能公司、香港百富勤公司共同出資建立了5家公司，生產(chǎn)以\"娃哈哈\"為商標的包括純凈水、八寶粥等在內(nèi)的產(chǎn)品。當時，“娃哈哈”持股49%，“達能”與百富勤公司合占51%。亞洲金融風(fēng)暴之后，香港百富勤公司將股權(quán)賣給達能，使“達能”股權(quán)躍升到51%的控股地位。

此后，“達能”提出將\"娃哈哈\"商標權(quán)轉(zhuǎn)讓給合資公司，未果。雙方改簽了一份商標使用合同，其中一款規(guī)定，\"中方將來可以使用(娃哈哈)商標在其他產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售上，而這些產(chǎn)品項目已提交給‘娃哈哈’與其合營企業(yè)的董事會進行考慮。\"這就等于，“娃哈哈”的品牌在實質(zhì)上已不由娃哈哈集團完全控制，其控制權(quán)“模糊”地轉(zhuǎn)移到了“娃哈哈”與“達能”建立的合資公司，這為后來的爭吵埋下了伏筆。

作為一手把“娃哈哈”這個品牌從無到有做起來的掌門人，宗慶后的精明和強硬在業(yè)界人所共知。達能雖然在名義上是合資公司的控股股東，但真正的控制權(quán)始終在娃哈哈集團手里--或者說得更明確些，是在宗慶后手里，針插不進，水潑不進。

從1999年開始，娃哈哈集團在西部、革命老區(qū)和三峽庫區(qū)等地投資了多個相關(guān)產(chǎn)業(yè)公司，使用娃哈哈品牌。到2006年，這些公司的總資產(chǎn)達56億元，當年利潤10.4億元。按照宗慶后還對外披露的說法，達能公司一直壓制在“娃哈哈”的投資規(guī)模，而且員工的工資、福利亦不愿考慮。

在這種情況下，達能要求娃哈哈集團履行合約，對非合資公司進行收購，這在宗慶后看來當然是無法接受的。由此引發(fā)爭執(zhí)。

今年4月3日，“娃哈哈”率先對外公布了與“達能”的糾紛。幾乎所有的媒體在報道此事時都使用了諸如\"娃哈哈遭遇強購危機\"、\"合資十年宗慶后后悔了\"之類觸目驚心的標題。

宗慶后對外宣稱，與“達能”的合作事實上并不愉快，當初合資的初衷是用市場換技術(shù)，但現(xiàn)在看來不僅技術(shù)沒有換來，市場也要失去了，而且完全是中了“達能”的\"陷阱\"。

宗慶后在媒體上的姿態(tài)簡直用得上\"悲壯\"來形容。他聲稱，他現(xiàn)在最壞的打算是帶領(lǐng)整個“娃哈哈”團隊出走，另創(chuàng)一個品牌。不久，\"娃哈哈全體銷售將士\"、全國經(jīng)銷商等紛紛發(fā)表聲明，聲援宗慶后，部分地方政府也聲明支持宗慶后的立場。

在與“娃哈哈”合資的這10年間，達能公司還相繼收購了中國飲料行業(yè)知名企業(yè)樂百氏、深圳益力以及匯源果汁的相當份額的股權(quán)，同時還收購了奶業(yè)企業(yè)蒙牛50％的股權(quán)，以及光明乳業(yè)20.01％的股權(quán)，這些企業(yè)都是中國馳名商標，行業(yè)的排頭兵。宗慶后說：\"這違反了國家去年９月８日實行的《關(guān)于外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定》中相關(guān)的條款，已構(gòu)成對中國飲料企業(yè)的壟斷。\"

另一出鬧得沸沸揚揚的爭吵來自無錫“小天鵝”與“松下”的合資公司。

今年3月，小天鵝集團董事長王錫林強烈要求日方解釋企業(yè)虧損原因。在合資的11年里企業(yè)連連虧損，有利潤沒分紅。據(jù)“小天鵝”轉(zhuǎn)述，松下方面將虧損原因歸咎于原材料上漲、銷售不暢、銷售價格下降等，但這個理由難以令人信服?！靶√禊Z”舉例說同為外資品牌的西門子冰箱，這幾年賺得盆滿缽滿。同樣怪異的是，正是在無錫冷壓工作的一位松下董事抱怨\"中國是世界上壓縮機賣得最便宜的國家\"的2002年，無錫冷壓卻實現(xiàn)了十年中惟一的一次盈利。

迄今為止，松下方面唯一正式的回應(yīng)是，松下冷機株式會社社長滕井康照去年底就10年沒有分紅向小天鵝表示歉意?！八上隆边€使出了令無錫方面騎虎難下的一招：要求對合資企業(yè)增資，否則就將兩個公司獨資化。如果小天鵝同意增資，它就必須忍受合資企業(yè)繼續(xù)虧損。尤其要面對的是，它還不得不繼續(xù)忍受大股東松下從合資企業(yè)提取技術(shù)轉(zhuǎn)讓費。

是坐視這個爛攤子繼續(xù)潰爛下去還是斷臂自救及早收手？無錫小天鵝方面也陷入了“兩難”。

其實，“達能”“娃哈哈”之戰(zhàn)，“松下無錫合資虧損十年”，不過是合資婚變冰山一角，以往我們還有更多慘痛的教訓(xùn)：

典型案例一：韓國“三星”收購“香雪?！?/p>

并購結(jié)果：中方破產(chǎn)

2002年11月24日，江蘇馳名商標\"香雪海\"的小家電類生產(chǎn)使用商品商標，因香雪海電冰箱廠(蘇州香雪海公司的前身)拖欠嘉興加西貝拉壓縮機有限公司的400多萬元欠款未能償還，被嘉興市中級人民法院拍賣，僅以104萬元的價格被安徽六安宏泰家電有限公司收購。其時，品牌營銷專家估計，曾經(jīng)馳名全國的香雪海品牌價值尚有1000萬元。

是什么讓\"香雪海\"貶值這么多？

在上個世紀70年代末至90年代中期，香雪海家電產(chǎn)品連續(xù)70多次榮獲了各種榮譽和獎勵。當時，香雪海電冰箱在國內(nèi)市場上就是優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品的象征。

1995年，“香雪海”與韓國“三星”合資。在當時的合資熱潮中，這是一個非常誘人的外資項目。但是，在談判中，“三星”提出的一個合資條件卻給了正處于上升時期的“香雪海”致命一擊：自合資起的3年時間內(nèi)，公司不能生產(chǎn)香雪海品牌的冰箱。據(jù)專業(yè)人士估計，合資時的香雪海品牌價值在1億元以上。這就意味著，中方在合資一開始就先放棄了價值1億元的無形資產(chǎn)。

同時，為滿足外方的合資條件，“香雪?！边€把當時公司最優(yōu)質(zhì)的一塊資產(chǎn)--人員和設(shè)備，毫無保留地給了由外方控股的合資公司。這樣，本來擁有的技術(shù)和人員優(yōu)勢就都沒有了，合資后原來的公司要重新打市場，己經(jīng)是不可能的事情了。后來，原公司為了彌補損失，又投資了下屬蘇州電冰箱廠的一期工程和蘇州冷柜廠的二期工程，二期工程引進了大批的國外設(shè)備，但是由于這些進口設(shè)備技術(shù)含量高、公司技術(shù)力量跟不上而長期閑置。

“香雪海”從一個弄堂小廠白手起家，后由規(guī)模差不多的6家企業(yè)合并，發(fā)展到國家一級企業(yè)，到達鼎盛期。然而，到2003年時香雪海公司欠銀行的貸款已達1億多元。最后無奈地被別人收購，香雪海品牌也就此消失。

典型案例二：德國“FAG”控股“西北軸承”

并購結(jié)果：中方退股

“西北軸承”地處寧夏銀川市，是大型國有骨干企業(yè)。其產(chǎn)品中的鐵路軸承一項，合資前在全國的市場占有率為40%，利潤占全公司的40%。公司所有的的NXZ商標是國家馳名商標，是寧夏回族自治區(qū)的利稅大戶。1996年4月在深交所掛牌，“西北軸承”（000595）成為全國軸承行業(yè)首家上市公司。“FAG”是世界第三大軸承公司，德國最大的軸承企業(yè)。

1998年，本著\"市場換技術(shù)\"的意圖，“西北軸承”與德國FAG公司開始接觸。2001年，“西北軸承”與德國FAG公司合資。合資的富安捷鐵路軸承（寧夏）有限公司于2002年3月成立，注冊資本852萬歐元，經(jīng)營范圍是鐵路軸承。股權(quán)分配上，中方占股份49%，德方占51%。中方以土地、廠房、設(shè)備、品牌、市場及生產(chǎn)資質(zhì)入股，德方出資852萬歐元。

合資公司投入運轉(zhuǎn)之后，德方既不及時投入資金，又架空中方管理人員。僅僅過了半年多時間，2002年下半年，“FAG”就被德國依納公司整體收購。因為德方不肯追加投資，中方提出合資公司由“西北軸承”經(jīng)營，但被拒絕。同時，德方違反協(xié)議，大肆解聘中方的生產(chǎn)、銷售管理人員，聘請德國人管理，引起人工成本的急劇上升。在這種情況下，合資后的2002、2003年，合資公司分別虧損1200萬、1400萬元，連累“西北軸承”每年虧損1000余萬元。2005年5月，合資公司職工勞動合同期滿，合資公司裁員250人，又由“西軸接收”。

連續(xù)兩年虧損后，中方已無力繼續(xù)增加投資，只好與德方協(xié)商，或者由中方收購德方的股權(quán)，或者由德方收購中方股權(quán)。最后，德方出資買下中方原來的49%股份，合資公司變成獨資公司。

改成獨資后，富安捷公司的產(chǎn)品（其實就是原先西軸的產(chǎn)品）迅速通過了美國和英國認證，開發(fā)了國際市場，生產(chǎn)檢驗技術(shù)得到提升，原來的虧損也變成了贏利。而中方卻喪失了品牌、市場、生產(chǎn)資質(zhì)等多年打拼的成果。

典型案例三：“聯(lián)合利華”收購“美加凈”

并購結(jié)果：中方回購

“美加凈”誕生于1962年，它創(chuàng)造了中國化妝品市場的無數(shù)第一。至1990年，“美加凈”以百分之十幾的市場份額無可爭議地成為行業(yè)的第一品牌，年增長率高達兩位數(shù)，旗下的美加凈牙膏當時年產(chǎn)銷量達6000萬支，出口量位居全國第一。

令人意想不到的是，歷史一手給了“美加凈”巔峰的榮耀，也同時砸出一個慘痛的變局。1990年，已經(jīng)進入了巔峰的\"美加凈\"為了配合吸引外商的政策，和上海家化的另一個品牌\"露美\"被合資，外資方是“聯(lián)合利華”。合資時，“美加凈”被折價1200萬元投入合資企業(yè)。但合資后，外方并沒有信守承諾增加投入、認真經(jīng)營，反而減少對“美加凈”的宣傳，不動聲色就使其喪失了自己的消費者群體。

1991年，\"美加凈\"的年銷售額一落千丈，從前一年的2.5億多元一下子降至600萬元。曾經(jīng)的\"第一護膚品牌\"好像人間蒸發(fā)一樣，一夜之間在市場上消失了。而“聯(lián)合利華”旗下的\"潔諾\"則在市場上突飛猛進。

上海家化不忍眼睜睜地看著自己的品牌逐漸萎縮，經(jīng)過多次談判，1994年，上海家化出巨資收回了“美加凈”。三年之間，一個被1200萬元賣掉的品牌已經(jīng)跌入谷底，而拯救它的代價是5億元人民幣。

收回后，“美加凈”的情況迅速好轉(zhuǎn)。1997年，“美加凈”又重新被評為上海市著名商標。1998年，“美加凈”獲得了\"中國馳名商標\"稱號。2004年，上海家化化妝品全國銷售額為22億元，僅次于國際巨頭“寶潔”和“歐萊雅”，其中高端品牌首次占到公司化妝品總銷售額的1/6。

典型案例四：迅達電梯的變局

并購結(jié)果：中方退股

中國迅達電梯有限公司是改革開放后中國制造業(yè)第一家合資企業(yè)，它在中國電梯歷史，甚至在中外企業(yè)合資史上都留下了濃墨重彩的一筆，它的變局無疑給人們留下了深深的思考。

20世紀70年代末80年代初，瑞士迅達是世界上第二大電梯公司，該公司三大股東之一的烏力·錫克是瑞中友好協(xié)會會長，他極力主張與中國組建合資電梯企業(yè)。并且當時瑞士迅達公司也正急于能在遠東地區(qū)建立一個制造廠，因為他們在東南亞沒有生產(chǎn)基地，產(chǎn)品從歐洲運輸?shù)綎|南亞的成本太高，中國潛在的電梯市場和所在的區(qū)位優(yōu)勢成為了他們投資設(shè)廠的最佳選擇。

從中方來說，對瑞士迅達的技術(shù)和實力也較為滿意。同時，瑞士迅達公司提出以資金入股，中方以廠房設(shè)備作價組建合資企業(yè)，并以合資企業(yè)的資金購買瑞士迅達的技術(shù)，這對于中方來說，無疑是\"借雞生蛋\"的好事情。

為了得到電梯制造技術(shù)的同時掌握安裝維修技術(shù)，經(jīng)過慎重考慮，中方還將香港的怡和迅達公司列入了談判對象之中。經(jīng)過雙方半年多的磨合，1980年3月19日，中國建筑機械總公司、瑞士迅達和香港怡和迅達在北京簽署了合資企業(yè)協(xié)議。1980年7月4日，中國迅達電梯股份有限公司正式成立。注冊資本1600萬美元，中國以中國建筑機械總公司歸口企業(yè)北京電梯廠和上海電梯廠的設(shè)備、廠房作為投資，折合1200萬美元，占總資本的75%；瑞士迅達和香港怡和迅達以400萬美元作為投資，占總資本的25%。合資合同有效期限為20年。合同規(guī)定可以得到瑞士迅達公司當前及未來20年的先進電梯技術(shù)，包括自動電梯、自動人行道全部設(shè)計、制造、安裝、維修專利和動態(tài)技術(shù)等。但是，中國最初要交給瑞士迅達一部分\"入門費\"。

1984年，也就是合資僅僅4年之后，外方瑞士迅達公司就曾提出了增資擴股計劃，但中方?jīng)]有允許。1995年12月31日，外方瑞士迅達公司增加9000萬法郎將其股權(quán)比例最終由25%提高到65%。2001年1月16日，中國迅達電梯有限公司發(fā)布減資公告稱，\"中國迅達電梯有限公司系1980年成立的中外合資企業(yè)，注冊資本868618100元，北京鑫三維科貿(mào)公司持股35%。經(jīng)公司董事會決議一致同意北京鑫三維科貿(mào)公司(或其股份受讓方)退股，注銷其股權(quán)，公司注冊資本亦作減少，以便向退股方支付現(xiàn)金和其他資產(chǎn)。\"

至此，中國迅達電梯有限公司由中外合資企業(yè)轉(zhuǎn)化為純粹的外商獨資企業(yè)。

鏈接：“合資”之法

一、現(xiàn)行有效的法律法規(guī)

（一）《中外合資經(jīng)營企業(yè)法》

1979年7月1日，全國人大六屆二次會議通過的我國第一部利用外資的法律。1990年4月4日、2001年3月15日兩次修訂。

該法共十六條，主要就合營企業(yè)設(shè)立的條件、組織形式、注冊資本、投資方式、投資比例、組織機構(gòu)、企業(yè)利潤、原材料采購及產(chǎn)品銷售等做出了規(guī)定。

（二）《中外合資經(jīng)營企業(yè)法實施細則》

1983年9月20日國務(wù)院發(fā)布，1986年1月15日、1987年12月21日、2001年7月22日國務(wù)院修訂。

對合資經(jīng)營企業(yè)的法律地位、組織形式、出資方式、設(shè)立與登記程序以及內(nèi)部管理機構(gòu)等做了進一步的規(guī)定。

（三）《外商投資企業(yè)和外國企業(yè)所得稅法》

全國人大七屆四次會議于1991年4月9日通過，自1991年7月1日起施行。根據(jù)此項法律，符合條件的外資企業(yè)可以享受稅收減免優(yōu)惠政策以及24%或15%的低稅率優(yōu)惠。

2008年1月1日，內(nèi)外資企業(yè)統(tǒng)一適用的《中華人民共和國企業(yè)所得稅法》實施后，將取代該法。

（四）《外商投資企業(yè)和外國企業(yè)所得稅法實施細則》

1991年6月30日由國務(wù)院發(fā)布，是外資企業(yè)所得稅繳納的主要法律依據(jù)之一。

（五）《中外合資經(jīng)營企業(yè)勞動管理規(guī)定實施辦法》

1984年1月19日由勞動人事部頒發(fā)，對合營企業(yè)的勞動用工制度做了較為詳細的規(guī)定。

（六）《中國銀行對外商投資企業(yè)貸款辦法》

經(jīng)國務(wù)院批準，中國銀行于1987年4月24日發(fā)布。該辦法規(guī)定了外商投資企業(yè)獲取貸款的條件、程序等，對確保外商投資企業(yè)在中國內(nèi)地融資渠道的穩(wěn)定具有重要的意義。

二、曾發(fā)揮重要作用、現(xiàn)已失效的法律法規(guī)

（一）《中外合資經(jīng)營企業(yè)勞動管理規(guī)定》

1980年7月26日國務(wù)院發(fā)布，系統(tǒng)規(guī)定了合營企業(yè)勞動用工制度。2001年10月6日廢止。

（二）《中外合資經(jīng)營企業(yè)登記管理辦法》

1980年7月26日由國務(wù)院發(fā)布，具體規(guī)定了合營企業(yè)登記管理的程序。 《中華人民共和國企業(yè)法人登記管理條例》1988年7月1日實施后該法失效。

（三）《中外合資經(jīng)營企業(yè)所得稅法》

1980年9月10日全國人大五屆三次會議通過，同日開始施行，1983年9月2日六屆全國人大常委會第二次會議修訂。1991年7月1日《中華人民共和國外商投資企業(yè)和外國企業(yè)所得稅法》實施后該法失效。

三、其他法律法規(guī)

除《中外合資經(jīng)營企業(yè)法》之外，我國主要的外商投資企業(yè)法律還有《中外合作經(jīng)營企業(yè)法》（1988年4月七屆全國人大四次會議通過并公布施行，2000年10月31日修正）、《外資企業(yè)法》（1986年4月六屆全國人大四次會議通過并公布施行，2000年10月31日修正），這三部大法加上與其配套的稅法、金融法、勞動法、土地法等部門經(jīng)濟法以及合同法、公司法、知識產(chǎn)權(quán)法等民商法，構(gòu)成了比較完備的外商投資法律系列，這些法律法規(guī)的實施，對貫徹對外開放方針、促進外商投資、擴大對外經(jīng)濟合作和技術(shù)交流都發(fā)揮了重要的作用。