焦點(diǎn)

中國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)看好

世界銀行《中國經(jīng)濟(jì)季報(bào)》

2007年9月12日

今年中國GDP增長率可達(dá)11.3％，2008年則將低于11％；雖然CPI從今年下半年將開始逐漸回落，但通貨膨脹上升風(fēng)險(xiǎn)仍存；今年經(jīng)常賬戶盈余預(yù)計(jì)為GDP的12％左右。

近期發(fā)生的國際金融市場動(dòng)蕩對中國經(jīng)濟(jì)直接沖擊有限，但由于出口在中國經(jīng)濟(jì)中占有很大的比重，中國會(huì)受到主要市場經(jīng)濟(jì)放緩的影響。不過，中國在應(yīng)對外部沖擊時(shí)處于有利地位。因?yàn)橹袊馁Q(mào)易盈余仍在不斷增長，而且迄今為止，受抑制出口增長措施的影響甚微。

雖然目前還沒有出現(xiàn)嚴(yán)重的需求和價(jià)格壓力，但非常強(qiáng)勁的需求增長具有最終超過供給增長的風(fēng)險(xiǎn)。中國政府已經(jīng)正確地著眼于避免過度需求，并防范食品價(jià)格上漲引發(fā)全面通貨膨脹。今后，還需要繼續(xù)“抹干”流動(dòng)性和加息。

外部失衡仍是中國宏觀經(jīng)濟(jì)的重點(diǎn)問題。宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)整的主要任務(wù)仍然是抑制貿(mào)易盈余，而實(shí)際匯率升值是最為明顯的政策工具。如果美國經(jīng)濟(jì)放緩幅度超過預(yù)期，減少外貿(mào)不平衡可能會(huì)成為中國對世界經(jīng)濟(jì)增長的重要貢獻(xiàn)。

此外，盡管經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速增長最終將會(huì)耗盡中國的剩余勞動(dòng)力，但由于政策的影響，特別是教育、養(yǎng)老、土地改革和人口流動(dòng)等方面的政策對勞動(dòng)力供給的影響，勞動(dòng)力短缺情況近期不大可能出現(xiàn)。

（詳見《財(cái)經(jīng)》網(wǎng)絡(luò)版www.caijing.com.cn“每日特稿”）

宏觀

增長方式影響經(jīng)濟(jì)周期

社科院人口與勞動(dòng)經(jīng)濟(jì)研究所所長 蔡昉

工作論文“中國宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的長期視角”

2007年9月6日

宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定問題通常與長期經(jīng)濟(jì)增長方式相關(guān)。20世紀(jì)90年代末以來，當(dāng)局一度采取的積極財(cái)政政策，經(jīng)常性執(zhí)行的以抑制經(jīng)濟(jì)過熱為目標(biāo)的貨幣政策，以及爭論中的以減少貿(mào)易順差為目的的外匯政策，都顯示了長期形成的經(jīng)濟(jì)增長方式對宏觀經(jīng)濟(jì)政策選擇的影響。

其關(guān)鍵是，中國的宏觀周期問題，主要在于長期的勞動(dòng)力無限供給特征和高儲蓄率，以及一系列體制因素導(dǎo)致資本價(jià)格偏低，進(jìn)而形成“不善投資”。這種傾向在比較優(yōu)勢出現(xiàn)變化端倪的情況下更容易表現(xiàn)出來。宏觀調(diào)控政策應(yīng)該以有利于解決不善投資所造成的結(jié)構(gòu)問題為目標(biāo)。

政策

有限趕超可促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長

北京大學(xué)中國經(jīng)濟(jì)研究中心(CCER)楊汝岱等

討論稿“有限趕超與經(jīng)濟(jì)增長”

2007年9月5日

“有限趕超”，是指一國的出口商品技術(shù)含量高于以比較優(yōu)勢為基礎(chǔ)的國際勞動(dòng)分工所決定的水平。有限趕超既可以表現(xiàn)為政府行為，也可以表現(xiàn)為企業(yè)行為，即企業(yè)出于自身盈利動(dòng)機(jī)對出口產(chǎn)品進(jìn)行更新?lián)Q代，以提升出口產(chǎn)品的技術(shù)含量。如果嚴(yán)格按照比較優(yōu)勢進(jìn)行生產(chǎn)，技術(shù)跟隨國將無法趕上技術(shù)領(lǐng)導(dǎo)者，隨著領(lǐng)先者在高端產(chǎn)品上的創(chuàng)新，兩者差距不會(huì)縮小，而是會(huì)拉大。

對于發(fā)展中國家，一定程度的趕超能夠促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。韓國和臺灣地區(qū)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，以及中國、印度、阿根廷發(fā)展歷史的對比，充分表明了有限趕超的成功?？鐕貧w分析也證明，有限趕超對一國經(jīng)濟(jì)增長速度有顯著的正影響，且短期效果大于長期效果。當(dāng)然，在長期，一個(gè)國家將收斂于比較優(yōu)勢條件下的貿(mào)易格局。因此，有限趕超與比較優(yōu)勢并不矛盾。

國際

次貸危機(jī)可能終結(jié)商品牛市

商務(wù)部政策研究室

“次貸危機(jī)影響系列評論”

2007年9月6日

次貸危機(jī)給世界經(jīng)濟(jì)造成的影響分兩方面。一方面，世界經(jīng)濟(jì)衰退可能性不大。首先，全球經(jīng)濟(jì)的基本面依然強(qiáng)勁，世界經(jīng)濟(jì)增長更多依賴新興經(jīng)濟(jì)體，中國、俄羅斯、印度等國對世界經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率高達(dá)50％。其次，新興經(jīng)濟(jì)體特別是亞太國家，金融市場的成熟度和抗風(fēng)險(xiǎn)能力已明顯提高。第三，全球僅有部分金融機(jī)構(gòu)投資了次級債，次貸危機(jī)對美國以外投資次級債的金融機(jī)構(gòu)所造成的影響有限。

另一方面，導(dǎo)致危機(jī)發(fā)生的根本問題尚未解決，美國經(jīng)濟(jì)和世界經(jīng)濟(jì)可能仍面臨不確定性風(fēng)險(xiǎn)。美房市調(diào)整可能被延長和加重，從而助長美國經(jīng)濟(jì)回落；而對美國消費(fèi)需求的嚴(yán)重依賴，將使有關(guān)國家的出口面臨一定風(fēng)險(xiǎn)，并且還會(huì)通過全球商品生產(chǎn)供應(yīng)鏈在世界經(jīng)濟(jì)中引起連鎖反應(yīng)；如在此過程中有大銀行受到嚴(yán)重沖擊，還會(huì)引發(fā)更大波動(dòng)。次貸危機(jī)可能暫時(shí)終結(jié)商品市場的牛市，新興市場可能面臨更大的金融風(fēng)險(xiǎn)。