香港回歸十周年之機(jī)，有人記起那個(gè)曾任香港特別行政區(qū)財(cái)政司司長(zhǎng)、娶了跳水明星伏明霞的梁錦松，他最近在干什么？

梁錦松在香港金融界和政界30多年，歷任中國(guó)香港特別行政區(qū)財(cái)政司司長(zhǎng)、摩根大通亞洲區(qū)主席，以及花旗銀行私人金融服務(wù)亞太區(qū)主管等高職，他對(duì)金融市場(chǎng)豐富的經(jīng)驗(yàn)和廣泛的人脈關(guān)系最近被美國(guó)黑石集團(tuán)(Blackstone)所看重。

黑石的成色如何

黑石集團(tuán)是全球第二大私募基金公司，管理資產(chǎn)達(dá)884億美元，黑石集團(tuán)的主要業(yè)務(wù)由私人股權(quán)投資、房地產(chǎn)、可交易另類(lèi)資產(chǎn)管理和金融咨詢等四部分組成，包括企業(yè)私募基金、地產(chǎn)基金等。黑石投資的項(xiàng)目包括奧蘭多環(huán)球影城、杜莎夫人蠟像館以及地產(chǎn)巨頭權(quán)益寫(xiě)字樓投資信托公司（Equity Office Properties Trust）等。

私募基金是一種通過(guò)非公開(kāi)募集方式而只向特定群體發(fā)行募集的基金，它由投資者收益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，私募基金的銷(xiāo)售和贖回都是基金管理人與投資者協(xié)商進(jìn)行的。

6月22日，美國(guó)黑石集團(tuán)在紐約證券交易所正式掛牌上市。首個(gè)交易日股價(jià)一度上漲23%，最后上漲13.1%，以每股35.06美元收盤(pán)。

黑石集團(tuán)是在美國(guó)上市的一個(gè)重要的私募基金。黑石集團(tuán)每基金單位以招股范圍上限31美元定價(jià)，公開(kāi)發(fā)售13.2%股權(quán)，新股發(fā)行共集資41.3億美元。黑石集團(tuán)公司市值估計(jì)為335億美元。這是美國(guó)過(guò)去5年最大規(guī)模的首次公開(kāi)招股(IPO)活動(dòng)。

黑石公司2006年盈利為22億7000萬(wàn)美元。不過(guò)，黑石在上市前就警告投資者，由于員工的薪酬開(kāi)支巨大，該公司在今后1年里不會(huì)盈利。

過(guò)去幾年中，黑石集團(tuán)始終扮演著華爾街私募股權(quán)基金當(dāng)中最為活躍的角色，尤其是進(jìn)入今年以來(lái)，黑石集團(tuán)更是駛?cè)肓艘粭l投資并購(gòu)的快速車(chē)道。在2月初以390億美元的價(jià)格收購(gòu)了美國(guó)最大的商業(yè)物業(yè)集團(tuán)—權(quán)益寫(xiě)字樓投資信托公司，這是全球有史以來(lái)最大的一宗杠桿收購(gòu)交易。

之后，黑石集團(tuán)又宣布計(jì)劃以155億美元收購(gòu)著名的杜莎夫人蠟像館的母公司杜莎集團(tuán)。作為世界頂級(jí)的休閑娛樂(lè)巨頭，杜莎集團(tuán)經(jīng)營(yíng)著眾多世界一流城市的中心旅游景點(diǎn)，這些景點(diǎn)每年吸引超過(guò)1400萬(wàn)游客，而其中400萬(wàn)是為了參觀杜莎夫人蠟像館。200多年來(lái)，杜莎夫人蠟像館吸引了上千萬(wàn)人參觀，位于倫敦、紐約和香港的杜莎夫人蠟像館都被評(píng)為當(dāng)?shù)氐淖罴崖糜尉包c(diǎn)之一。2006年“五一”期間，杜莎夫人蠟像館也在上海新世界商廈正式開(kāi)門(mén)迎客。因此杜莎夫人蠟像館在全世界眾多的主題蠟像館經(jīng)營(yíng)中排名首位。該收購(gòu)將與黑石集團(tuán)本身?yè)碛械哪旨瘓F(tuán)及加達(dá)云霄樂(lè)園進(jìn)行合并，若能順利完成，黑石將成為全球僅次于迪斯尼的第二大旅游景點(diǎn)營(yíng)運(yùn)商。

目前的黑石集團(tuán)風(fēng)頭正勁，被越來(lái)越多的人視為超越高盛和摩根斯坦利的華爾街新王者。如今公司市值已達(dá)400億美元。

黑色和石頭的結(jié)合

當(dāng)皮特．彼得森（今黑石集團(tuán)董事長(zhǎng)）和施瓦茨曼（今黑石集團(tuán)CEO）在1985年各自帶著20萬(wàn)美元積蓄雙雙離開(kāi)當(dāng)時(shí)華爾街著名的金融機(jī)構(gòu)雷曼兄弟創(chuàng)建黑石時(shí)，公司當(dāng)時(shí)只有兩個(gè)合伙人和兩個(gè)助理。因?yàn)楸说蒙褪┩叽穆男帐戏謩e嵌著德文中“黑色”和希臘文中“石頭”的詞義，為了表示對(duì)兩人祖籍的一種紀(jì)念，他們就將自己的新公司取名為“黑石”。

黑石接手的第一筆資金是美國(guó)保險(xiǎn)及證券巨頭保德信公司向其投下的1億美元，正是這筆錢(qián)讓后來(lái)者看到了黑石的潛力。后來(lái)，通用電氣總裁杰克．韋爾奇也入伙了。黑石集團(tuán)的第一只基金吸引了32個(gè)投資人，包括大都會(huì)人壽、通用電氣、日本日興證券以及其他幾個(gè)大企業(yè)的退休金。

從黑石集團(tuán)成立之初開(kāi)始，黑石的創(chuàng)始人就為自己定下了一條基本準(zhǔn)則：不做敵意收購(gòu)。正是在過(guò)去22年中一貫秉持非敵意收購(gòu)這一標(biāo)志性策略，黑石成為一個(gè)連對(duì)手都愿意與之打交道的公司。

黑石集團(tuán)不僅對(duì)外展現(xiàn)了謙謙君子的形象，公司內(nèi)部也充滿了一種和諧與友好的氣氛。天生的互補(bǔ)型搭檔是華爾街金融家們對(duì)施瓦茨曼和彼得森的一致評(píng)價(jià)。從一開(kāi)始，黑石集團(tuán)成就的每一項(xiàng)輝煌都是兩者并肩戰(zhàn)斗的成果。兩個(gè)人相差20歲，原來(lái)是上下級(jí)，如今是合伙人。一人“主內(nèi)”，一人“主外”，配合得幾乎天衣無(wú)縫：老謀深算的彼得森在金融界及政界濃厚的人脈資源和游刃有余的外交手腕則是黑石集團(tuán)的“潤(rùn)滑劑”，年富力強(qiáng)的施瓦茨曼堅(jiān)忍不拔的毅力和充沛精力是黑石這部龐大“生財(cái)”機(jī)器得以順利運(yùn)轉(zhuǎn)的“發(fā)動(dòng)機(jī)”。

對(duì)待公司員工，彼得森與施瓦茨曼從沒(méi)有那種居高臨下和盛氣凌人的霸王作風(fēng)，特別是每當(dāng)遇到可能與合伙人發(fā)生爭(zhēng)執(zhí)時(shí)，彼得森和施瓦茨曼都會(huì)以笑臉相陪，甚至他們還會(huì)將那些工作中發(fā)生過(guò)不愉快的合作者請(qǐng)到自己家中度周末。

施瓦茨曼個(gè)人財(cái)產(chǎn)也直線上升，僅24%的合伙人股份，就價(jià)值80億美元。他由公開(kāi)招股將獲得現(xiàn)金4.49億美元。去年，斯瓦茨曼的收入高達(dá)4億美元，是華爾街五大投行高盛集團(tuán)、美林集團(tuán)、雷曼兄弟控股、貝爾—斯特恩以及摩根斯坦利的總裁們收入總和的近兩倍。另一創(chuàng)辦人彼得森即將退休，將可獲得16億元。

公開(kāi)招股一般多為籌建新設(shè)施或推廣新產(chǎn)品，但黑石這次主要是給高級(jí)經(jīng)理人的報(bào)酬。一般股票也給股東對(duì)公司部分控制權(quán)，黑石則只給投資人很少的投票權(quán)。黑石在給證管會(huì)的申報(bào)書(shū)中說(shuō)，這樣的設(shè)計(jì)是讓公司能專(zhuān)心長(zhǎng)期投資，不必每季受股東對(duì)盈余要求的壓力。

今年2月，第一個(gè)私募股權(quán)業(yè)者及避險(xiǎn)基金堡壘投資集團(tuán)股票上市，第一個(gè)交易日股價(jià)就大漲68%，是今年原始股首日交易漲幅最高。私募基金幾年前在并購(gòu)交易只占5%，去年則達(dá)到全球并購(gòu)的四分之一。

目前黑石公司有52名合伙人和750名雇員，根據(jù)其提供給美國(guó)證交會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，黑石集團(tuán)過(guò)去五年年均利潤(rùn)超過(guò)10億美元。年平均增長(zhǎng)率為41.1％，去年其盈利就高達(dá)22.7億美元，其中資金管理收入有11.2億美元。如果以去年盈利計(jì)算，黑石集團(tuán)每位員工為公司賺了295萬(wàn)美元，是華爾街最賺錢(qián)的投資銀行—高盛集團(tuán)員工的9倍。今年前3個(gè)月就盈利11.3億美元，成為當(dāng)今華爾街增長(zhǎng)勢(shì)頭最迅猛的金融王國(guó)。

黑石集團(tuán)與紅色中國(guó)

黑石的并購(gòu)實(shí)力主要建立在其公司業(yè)績(jī)的強(qiáng)大支持力量之上。根據(jù)黑石集團(tuán)提供的數(shù)據(jù)，其企業(yè)股權(quán)投資的年回報(bào)率為22.8%，而單單在房地產(chǎn)業(yè)務(wù)和私募基金業(yè)務(wù)兩個(gè)部門(mén)，黑石集團(tuán)過(guò)去五年的每年投資收益率都保持在30%以上。如此豐厚的投資收益自然刺激了很多新的投資人急于入伙。目前黑石集團(tuán)正在募集一筆規(guī)模為200億美元的收購(gòu)基金、一只規(guī)模為100億美元的房地產(chǎn)基金，商業(yè)銀行也樂(lè)于提供4倍資產(chǎn)的貸款，黑石集團(tuán)手中可運(yùn)用的資金高達(dá)1250億美元。而對(duì)于看著私募基金優(yōu)異表現(xiàn)的投資人而言，這是一個(gè)加入的好機(jī)會(huì)。

有人批評(píng)黑石發(fā)行價(jià)格過(guò)高，但是市場(chǎng)需求旺盛，黑石競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手KKR、凱雷集團(tuán)、德州太平洋集團(tuán)（TPG）也在考慮發(fā)行新股上市。

市場(chǎng)對(duì)黑石集團(tuán)招股反應(yīng)熱烈，投標(biāo)倍數(shù)為6至7倍，且多數(shù)認(rèn)購(gòu)者來(lái)自亞洲、歐洲及中東國(guó)家。事實(shí)上，投資機(jī)構(gòu)一直有意多買(mǎi)這類(lèi)股票，因預(yù)期該股票表現(xiàn)將會(huì)強(qiáng)勁。

5月22日，中國(guó)宣布國(guó)家外匯投資公司將在黑石首次公開(kāi)招股中，出資30億美元收購(gòu)黑石集團(tuán)9.9%股份。根據(jù)黑石與中資簽訂協(xié)議，規(guī)定中國(guó)外匯投資公司的參股比重低于一成、沒(méi)有投票權(quán)、不會(huì)派人入董事、承諾四年內(nèi)不出售基金等，這顯然是要避免美國(guó)國(guó)內(nèi)對(duì)這起交易的政治反對(duì)。

不過(guò)，民主黨參議員吉姆·韋伯仍促請(qǐng)美國(guó)證券與交易委員會(huì)、財(cái)政部以及國(guó)土安全局以國(guó)家安全為由，延緩上市決定。

黑石公司在一家給美國(guó)軍方提供電腦軟件的公司中有投資，韋伯認(rèn)為黑石上市會(huì)導(dǎo)致美國(guó)重要國(guó)家資源可能受到外國(guó)勢(shì)力的影響。

民主黨參議員吉姆·韋伯在寫(xiě)給美國(guó)財(cái)長(zhǎng)保爾森、國(guó)土安全部長(zhǎng)切爾托夫、美國(guó)證券交易委員會(huì)主席考克斯的信中要求美國(guó)安全部門(mén)以及交易委員會(huì)延遲上市，\"直到有關(guān)交易的重要問(wèn)題被完全解決為止\"。他指出，黑石集團(tuán)持有多家衛(wèi)星技術(shù)公司和為美軍提供軟件和服務(wù)公司的股票，存在中國(guó)轉(zhuǎn)移敏感技術(shù)或發(fā)揮不當(dāng)影響的風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管部門(mén)有責(zé)任確保有關(guān)技術(shù)，不會(huì)落入中國(guó)政府手中。

黑石比原定時(shí)間提早1周上市。因?yàn)槊绹?guó)國(guó)會(huì)正在醞釀修訂稅務(wù)法案，若成功通過(guò)，私募基金的稅率將由現(xiàn)在的15%上升到35%至45%。美國(guó)稅務(wù)條例對(duì)商業(yè)擁有人和合伙人征收15%的資本利得稅，但對(duì)公司的盈利則征以35%至45%的利得稅，私募公司通常以合伙人形式存在，就算上市，法律上仍算是合伙人，因此擁有較其他上市公司更優(yōu)惠的稅率?，F(xiàn)在美國(guó)國(guó)會(huì)欲立法填補(bǔ)這個(gè)漏洞。黑石提前上市，目的是希望獲得這條新法例允許的5年豁免權(quán)。據(jù)估計(jì)，若稅率由15%調(diào)升至35%，黑石今年的盈利將減少6億美元，其市值將減少約100億美元或25%。

黑石集團(tuán)上市雖然將使數(shù)名創(chuàng)辦人和董事身家暴漲，但為其安排上市的華爾街銀行卻只收取較正常低一半，即3.6%的傭金。市場(chǎng)認(rèn)為，此舉是華爾街銀行圖日后該公司收購(gòu)其他目標(biāo)時(shí)的更豐厚費(fèi)用。

受聘為黑石集團(tuán)發(fā)售IPO股份的摩根斯坦利、花旗集團(tuán)以及其他15家投資銀行，將收取3.6%或1.7億美元的傭金，比今年首次上市公司的平均6.2%傭金低近一半。如此優(yōu)惠的安排自然是希望在黑石集團(tuán)往后投資其196億美元收購(gòu)基金的并購(gòu)交易中能拿下更多的生意。去年，黑石集團(tuán)創(chuàng)辦人施瓦茨曼在并購(gòu)中支付的顧問(wèn)費(fèi)用達(dá)5.714億美元，而今年首季更多達(dá)2.481億美元，因此這些銀行在意的并非今次單一的收入。

除了黑石集團(tuán)高級(jí)管理人員之外，還有許多其他受益者，包括中國(guó)政府以及保險(xiǎn)業(yè)巨頭AIG。中國(guó)政府在5月宣布向黑石投資30億美元，上市第一天就獲得5.5億美元的賬面獲利，如今其價(jià)值已接近40億美元。

曾任香港財(cái)政司司長(zhǎng)的梁錦松是黑石集團(tuán)高級(jí)董事兼大中國(guó)區(qū)主席，同時(shí)也是中國(guó)投資黑石的中間人。梁錦松今年1月加入黑石成為大中華區(qū)主席，他全程參與此次的參股談判，可謂新官上任就燒了一把大火。

隨著人民幣升值預(yù)期和中國(guó)資本市場(chǎng)改革的契機(jī)，私募基金在中國(guó)加緊動(dòng)作，加速在中國(guó)的公關(guān)動(dòng)作，為資本的運(yùn)作鋪路搭橋。黑石集團(tuán)聘用梁錦松是黑石集團(tuán)在中國(guó)開(kāi)展公關(guān)的第一步。

黑石CEO史蒂夫·施瓦茨曼表示，中國(guó)內(nèi)地這個(gè)世界第四大經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)改革成果令我們印象深刻。黑石希望能積極地參與這一進(jìn)程。

與同等級(jí)的私募基金凱雷、KKR、華平等相比，黑石進(jìn)入中國(guó)顯然偏晚。出于這個(gè)原因，黑石更加重視公關(guān)，聘用梁錦松更多出于這個(gè)考慮。凱雷并購(gòu)徐工的案子給這些頂級(jí)私募基金上了很好的一堂課：大軍未動(dòng)，公關(guān)先行。

今年4月初，市場(chǎng)便有傳言稱(chēng)，黑石將并購(gòu)我國(guó)最大的塑料生產(chǎn)企業(yè)安徽國(guó)風(fēng)集團(tuán)，導(dǎo)致國(guó)風(fēng)集團(tuán)控股的國(guó)風(fēng)塑業(yè)(000859)股價(jià)短期大幅上漲。另外，黑石也在與中國(guó)藍(lán)星集團(tuán)公司進(jìn)行接洽，對(duì)該集團(tuán)旗下的有關(guān)化工新材料項(xiàng)目頗感興趣?！?/p>

編輯：陳暢鳴

檢察官下訪巡訪到廊下

日前，上海市金山區(qū)檢察院法制宣傳小組來(lái)到了社會(huì)主義新農(nóng)村示范鎮(zhèn)——廊下鎮(zhèn)中聯(lián)村開(kāi)展豐富多彩的法制宣傳活動(dòng)?；顒?dòng)包括召開(kāi)故事會(huì)，邀請(qǐng)本區(qū)文化館唐秀芳故事小組就我院偵破的三個(gè)職務(wù)犯罪案例編成的法制故事向該村近百名村民進(jìn)行宣講，通過(guò)聽(tīng)講故事接受警示教育；此外還進(jìn)行了圖版展覽，共展出反貪污、反瀆職侵權(quán)法制宣傳圖版40余塊，通過(guò)觀看展版讓村民接受直觀的法制教育；頗受當(dāng)?shù)卮迕窈迷u(píng)的還有該院設(shè)置的法律咨詢點(diǎn)等等?！?/p>

文圖：沈春雷 編輯：盧勁杉