佴永松

投資者關(guān)系管理，是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)物，在西方發(fā)達(dá)國(guó)家也經(jīng)歷了一個(gè)從無(wú)到有、逐漸成熟的過(guò)程，現(xiàn)已形成了一種潮流。中國(guó)的上市公司大多為國(guó)有企業(yè)，長(zhǎng)期以來(lái)一股獨(dú)大，在思想和觀(guān)念上對(duì)投資者關(guān)系管理不能給予足夠的重視。

我國(guó)資本市場(chǎng)的一場(chǎng)革命——股權(quán)分置改革，無(wú)疑為改變這一問(wèn)題提供了內(nèi)部的動(dòng)力和外部的約束力。

本期封面文章重點(diǎn)談了中國(guó)上市公司的投資者關(guān)系管理，從專(zhuān)家剖析存在的問(wèn)題看，雖不具有普遍性，但應(yīng)引起我們足夠的重視?？上彩?，從寶鋼這一典型中，也看到了中國(guó)上市公司對(duì)投資者關(guān)系管理越來(lái)越重視，并以此作為完善公司治理和提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的一項(xiàng)戰(zhàn)略措施。

我們認(rèn)為從投資者關(guān)系的角度入手，可對(duì)目前亟待規(guī)范的中國(guó)證券市場(chǎng)提出要求，所以，投資者關(guān)系猶如規(guī)范證券市場(chǎng)的一扇窗口，通過(guò)這個(gè)窗口，我們可以透析整個(gè)中國(guó)證券市場(chǎng)里的參與者，明白其各自扮演的是怎樣的一個(gè)角色，應(yīng)該扮演怎樣的角色，以及如何扮演好這個(gè)角色。

做好投資者關(guān)系首先涉及到的是中國(guó)證券市場(chǎng)的大環(huán)境問(wèn)題，包括法律法規(guī)對(duì)上市公司違規(guī)行為的限制，對(duì)侵害投資者利益的行為的懲治標(biāo)準(zhǔn)和力度，對(duì)投資者的權(quán)利界定和利益保護(hù)。這里主要強(qiáng)調(diào)監(jiān)管層的責(zé)任和義務(wù)，證券監(jiān)管是充分保護(hù)投資者利益的最根本辦法，證券市場(chǎng)離開(kāi)強(qiáng)有力的監(jiān)管，缺乏公開(kāi)、公平、公正的大環(huán)境，在任何時(shí)候任何地方談規(guī)范談良好都是空話(huà)。2007年是關(guān)鍵的一年，如證監(jiān)會(huì)主席尚福林所說(shuō)，證券市場(chǎng)法律制度體系需要進(jìn)行全面的梳理與完善。我們認(rèn)為這種梳理與完善一定要使投資者的訴求得到充分體現(xiàn)。

對(duì)上市公司而言，公司行為在法律法規(guī)的約束下進(jìn)行，維護(hù)市場(chǎng)秩序、保護(hù)投資者權(quán)益的責(zé)任僅僅作為道義上投資者對(duì)公司的要求，一個(gè)凈化的市場(chǎng)必定是在投資者居主導(dǎo)的條件下實(shí)現(xiàn)的，因此任何對(duì)公司的要求仍舊要回歸到監(jiān)管層的決心上來(lái)。而從另一個(gè)角度來(lái)說(shuō)，在規(guī)范的市場(chǎng)，公司也必須做到規(guī)范，短期行為、違規(guī)行為排除后，重視與投資者做好溝通，維護(hù)公司良好的公眾形象也是一個(gè)公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的必要條件。

中國(guó)證券市場(chǎng)的投資者在經(jīng)歷過(guò)近20年的風(fēng)風(fēng)雨雨之后，開(kāi)始日趨成熟。投資者對(duì)于自身合法權(quán)益應(yīng)受到保護(hù)的意識(shí)正逐步覺(jué)醒。在中國(guó)證券市場(chǎng)趨于制度完善的情況下，投資者在公司信息披露、公司戰(zhàn)略以及產(chǎn)業(yè)發(fā)展等諸多方面，需要了解一個(gè)真實(shí)的情況，這也有利于股東的積極參與，從而促使企業(yè)的價(jià)值和股東價(jià)值的最大化。

我們相信，隨著中國(guó)資本市場(chǎng)不斷走向規(guī)范和成熟，以及上市公司董事和高級(jí)管理人員能忠實(shí)地履行誠(chéng)信義務(wù)，“消息市”“報(bào)表陷阱”之類(lèi)中國(guó)股市的頑疾是可以杜絕的。